盈余管理程度的决定因素:公司治理抑或经营绩效

本文采用2003-2005年我国证券市场的数据进行考察,利用调整的截面Jones现金流模型计量操控性应计利润,分析了民营上市公司与国有上市公司之间盈余管理程度的差别及其决定性因素.研究发现,民营上市公司的盈余管理程度显著高于国有上市公司.进一步的经验证据还表明,盈余管理程度差异的决定性因素来自经营绩效的激励作用,而非公司治理的制约作用.     

试论公司治理对盈余管理的影响

在企业的委托代理结构中，委托人赋予代理人许多决策权，其中包括选择会计政策的权利，而盈余管理作为一种企业行为，正是会计政策选择具有经济后果的一种具体体现，因此公司治理也影响着代理人的盈余管理行为。     

盈余管理与公司治理

文章回顾了上世纪 80年代以来国内外对盈余管理的一些认识和研究 ,指出盈余管理不同于利润操纵和会计造假 ,而是一种合规行为。从盈余管理产生的动机出发 ,提出盈余管理的不可避免性和治理的必要性。阐述了公司治理结构与盈余管理的关系 ,并给出了盈余管理的治理对策。     

公司治理结构盈余管理研究——基于我国ST公司的经验证据

本文以我国ST上市公司为研究样本,从股权结构、董事会和监事会方面,对盈余管理与公司治理结构之间的关系进行了实证分析.结果表明,流通股与盈余管理无相关关系,股权集中度与盈余管理正相关,独立董事与盈余管理负相关.此外,由于我国股权结构相对比较集中,致使股权制衡度与盈余管理正相关,没有发挥其约束作用.这些结果表明,股权适度集中,有相对控股权的大股东的公司盈余管理较轻,治理效果较好.     

公司治理结构下盈余管理的治理对策

盈余管理是一种会计选择的结果,它不同于利润操纵和会计造假,是一种合规行为。该文从“经济人”假设的角度,指出盈余管理的不可避免性和治理的必要性,并从公司治理结构的视角,阐述了公司治理结构与盈余管理的关系,提出了盈余管理的治理对策。     

公司治理结构与盈余管理——来自中国上市公司的经验证据

本文选取2008年被出具非标准审计意见的沪市上市公司为样本,实证分析了公司治理特征对盈余管理的影响,并提出了相关政策建议.研究发现:内部董事比例、管理层持股比例、控股股东持股比例与盈余管理显著正相关;第2-10大股东持股比例与盈余管理程度显著负相关.     

公司治理结构与盈余管理研究——基于我国ST公司的经验证据

本文以我国ST上市公司为研究样本．从股权结构、董事会和监事会方面，对盈余管理与公司治理结构之间的关系进行了实证分析。结果表明．流通股与盈余管理无相关关系．股权集中度与盈余管理正相关．独立董事与盈余管理负相关。此外．由于我国股权结构相对比较集中．致使股权制衡度与盈余管理正相关．没有发挥其约束作用。这些结果表明．股权适度集中．有相对控股权的大股东的公司盈余管理较轻．治理效果较好。     

基于不同所有权性质的中小板公司治理与绩效的实证分析

根据中小板公司治理与绩效关系的特征和现有研究的缺陷,采用偏相关分析方法,比较不同所有权性质的企业治理特征对其绩效影响的差异,并提出完善中小板公司治理的对策。     

公司治理与盈余管理：来自西北上市公司的经验证据

目前,上市公司的公司治理和盈余管理程度的研究越来越受到国内外学术界的重视。本文通过西北地区上市公司的数据,研究西北地区公司治理和盈余管理之间的关系,并针对存在的问题提出部分建议。     

公司治理与盈余管理:来自西北上市公司的经验证据

目前,上市公司的公司治理和盈余管理程度的研究越来越受到国内外学术界的重视.本文通过西北地区上市公司的数据,研究西北地区公司治理和盈余管理之间的关系,并针对存在的问题提出部分建议     

股权性质与公司业绩--基于盈余管理基础上的经验分析

文章从盈余管理的角度对股权性质与公司业绩的关系进行了考察,我们发现上市公司盈余管理程度的差异将会影响我们对这一问题的判断.法人控股公司盈余管理程度明显高于国家控股公司;剔除盈余管理影响后的业绩比较没有差异;股权性质发生变更后公司盈余管理程度也发生变化.我们的结论证明,不考虑会计信息质量这一前提很容易导致我们对企业经营业绩做出错误判断.     

盈余管理与审计意见关系的实证研究--基于非经营性收益的分析

文章研究了中国上市公司通过非经营性活动进行盈余管理是否会影响其收到非标准无保留意见(后称非标意见)的可能性.我们的假设是:盈余管理越高的公司,收到非标意见的可能性越大.我们选取1998～2001年3009家A股上市公司进行实证研究,结果与我们的预期一致,支持原假设.我们进一步还对非标意见进行了归类分析,发现公司盈余管理行为仅仅会增加收到"带说明段无保留意见"的可能性,而对其他类型非标意见的出具则无显著影响.     

会计准则变迁、公司治理对盈余管理的影响分析——基于结构方程模型的实证研究

本文应用结构方程模型分析了2006年新会计准则实施前后会计准则变迁和公司治理对盈余管理的共同作用。结果表明:会计准则的应用仅改变了上市公司盈余管理的具体方法如从固定资产减值准备转回改为构造债务重组收入,却无法从总体上约束这些企业的盈余管理行为。且新会计准则实行后的2007-2009会计年度,上市公司的盈余质量有降低趋势,但对亏损公司调减利润的行为有改进。     

会计盈余管理与公司治理

本文从公司治理的一般原理出发,系统论证了盈余管理与公司治理的关系.在此基础上,运用我国上市公司2004年度的数据,以截面修正的Jones模型估计的操纵性应计利润的绝对值作为公司盈余管理程度的计量,实证研究了公司治理对盈余管理的影响,并就如何减少公司盈余管理提出了一些政策和建议.     

中国医药上市企业股权结构对盈余管理影响的实证研究

选择了2007—2009年中国A股医药上市企业为研究样本,对中国医药上市企业股权结构对盈余管理的影响进行了实证研究,试图为优化中国医药企业股权结构,遏制过度盈余管理提供现实依据。研究结果表明,中国医药上市企业股权性质与盈余管理不相关;第一大股东持股比例与盈余管理呈正相关关系;股权制衡度与盈余管理负相关。     

中国上市公司治理结构的实证研究

我国上市公司的市场价值与其治理结构有无联系?投资者愿为治理良好的公司付出多大的溢价?本文旨在对上述两大问题进行全面和系统的实证研究,揭示当前上市公司存在的治理弊病,为建立具有中国特色的公司治理体系提供依据。为此,我们充分考虑了公司治理的内外部机制,并结合中国的市场环境,归纳出一系列变量来描述公司治理在我国的具体实践。基于这个变量体系,我们运用主元因素分析法编制了一个可反映上市公司治理水平的综合指标——G指标。我们的实证研究发现:( 1 )治理水平高的企业其市场价值也高;( 2 )投资者愿为治理良好的公司付出相当可观的溢价。     

媒体的公司治理作用:中国的经验证据

借助一个独特的样本,本文实证分析了我国媒体的公司治理作用,证实媒体在完善公司治理水平、保护投资者权益方面具有积极作用。随着媒体曝光数量的增加,上市公司改正违规行为的概率也随之提高。通过对媒体不同特征的分类,本文发现,相对于政策导向性媒体,市场导向性媒体具有更加积极的治理作用;深度报道以及曝光内容涉及对投资者构成严重侵害的报道也表现出显著的治理效果。进一步的研究表明,我国媒体公司治理作用的发挥是通过引起相关行政机构的介入实现的。这一发现符合行政治理文献的一般原理,也为行政治理理论在转型国家的有效性提供了一份新的经验证据。本文不仅拓展了文献对媒体在转型国家发挥治理作用机制的认识,也为转型国家如何充分发挥媒体的治理作用提供了政策建议。     

公司治理、资本结构与公司价值的实证研究

公司治理、资本结构和公司价值是三个紧密相联的范畴.完善的公司治理结构和治理机制是实现最优资本结构的前提,资本结构是实现公司有效治理的重要手段,同时,这二者均是为提高公司价值服务的.本文以2003年的中国上市公司群体为样本,实证检验了公司治理及资本结构对公司价值的影响.结果显示:法人股权与国家股权相比占相对多数时,公司价值上升.公司债务比率上升时,公司价值下降.董事会监督并未对公司价值产生显著影响.然而,如果考虑到公司所有权结构对资本结构、公司与公司价值之间关系的影响,我们发现,随着法人股权的增加,公司债务比率的上升以及有效的董事会监督将会促进公司价值上升.     

An Empirical Study on Corporate Governance and Market Valuation in China

This paper empirically studies the relationship between the governance mechanisms and the market valuation of publicly listed firms in China. The authors construct measures for corporate governance mechanisms and measures of market valuation for all publicly listed firms on the two stock markets in China by using data from the firm’s annual reports. They then investigate how the market-valuation variables are affected by the corporate governance variables while controlling for a number of factors commonly considered in market valuation analysis. A corporate governance index is also constructed to summarize the information contained in the corporate governance variables. The index is found to have statistically and economically significant effects on market valuation. The analysis indicates that investors pay a significant premium for well-governed firms in China, benefiting firms that improve their governance mechanisms. Translated from Economic Research Journal, 2005, 2 (in Chinese)     

股权结构与公司绩效:基于动态内生性视角的经验证据

在股权结构与公司绩效关系的研究中,已有文献大都先验地把股权结构作为外生变量来处理,并认为二者之间是一种静态关系。本文以1999～2008年间沪、深两市509家上市公司为研究对象,在动态面板数据模型中控制住内生性问题的影响后发现:(1)在静态分析框架下,第一大股东持股与绩效之间是相互影响的,但管理层持股与绩效之间无任何显著性关联;(2)在动态分析框架下,股权结构与绩效之间存在跨期动态作用的可能,不过证据比较微弱,它受绩效变量的影响。以上结论具有一定的政策含义。