股指期货抑制股市正反馈交易的效果及作用机制分析——对全球主要市场的实证检验

普遍存在的正反馈交易行为,加剧股市波动,必须加以有效治理。本文以正反馈模型为基础,对包括新兴市场在内的全球10个代表性指数进行实证检验。结果表明,上市股指期货能够有效抑制股市正反馈交易,这补充和完善了Antoniou et al．（2005）的工作。本文进而分析了股指期货发挥作用的五条渠道,并认为上市股指期货能够进一步完善内在稳定机制。     

国债期货箭在弦上

沪深300股指期货成功上市之后,金融期货逐渐升温,推出以国债期货为代表的利率期货成为中国金融交易所（中金所）的工作重点。2012年2月13日,中金所正式启动了国债期货仿真交易。时隔17年,如今重启国债期货已经不仅仅是增加一个交易品种那么简单,     

股指期货“演习”三年参与者“十玩九输”

三年多前的2006年9月，中国金融期货交易所（下称“中金所”）在上海成立。这家由五家交易所共同发起的交易所，使命之一就是为推出股指期货等金融衍生交易做好准备。2006年10月30日，中金所的股指期货仿真交易正式开始运行。     

利率互换交易：任重道远

据悉，金融交易所已经获得国务院批准，并将落户上海。金融交易所是中国的金融衍生品交易场所，交易如股指期货、权证、期权等衍生品。可以说，中央的这个决定，既满足了国内金融市场发展的需要，也是国内金融市场发展的结果。它的建立对于我国金融市场的发展具有十分重要的意义。因为，随着中国经济持续稳定的增长，国内金融市场的发展与繁荣也悄然而至，它不仅成了沟通社会资金供求关系的桥梁，也成为企业与居民资产增值与规避风险的工具。     

鸡蛋也能“炒”？证监会批准鸡蛋期货合约上市，业内人士担忧交易难活跃

“鹅蛋、鸭蛋、鹌鹑蛋，我们也要上市。”听闻鸡蛋期货获批上市的消息后，有网友如是调侃．9月27日，中国证监会批准大连商品交易所（下称“大商所”）上市鸡堡期货合约，大商所透露将适时挂牌交易。截至发稿时，址肯并未能从大商所获悉鸡蛋期货上市交易的确切时间表。     

股指期货抑制股市正反馈交易的效果及作用机制分析——对全球主要市场的实证检验

普遍存在的正反馈交易行为,加剧股市波动,必须加以有效治理.本文以正反馈模型为基础,对包括新兴市场在内的全球10个代表性指数进行实证检验.结果表明,上市股指期货能够有效抑制股市正反馈交易,这补充和完善了Antoniou et al.(2005)的工作.本文进而分析了股指期货发挥作用的五条渠道,并认为上市股指期货能够进一步完善内在稳定机制.     

股指期货的推出对股票市场的影响探析

股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约，是上世纪80年代初期出现的一项重大金融创新。在短短20多年的发展历程当中，股指期货显现出极大的活力，已经成为全球金融市场中的亮丽风景。根据美国期货行业协会的统计数据显示，2006年，全球股指期货期权成交高达45亿张，与2000年相比，6年增加了近6倍，成为全球交易最活跃的金融期货品种，其交易量占金融期货总成交量的41％。截至2006年末，全球已经有约50余个国家和地区上市交易股指期货产品，股指期货合约数达170余个。除中国大陆外，世界GDP排名前20的国家和地区都已经推出了股指期货，近年来表现突出的“金砖四国”（巴西、俄罗斯、印度和中国），也只有我国大陆尚未推出股指期货。     

中国股指期货交易主体的探讨

股指期货已成为一种国际通行的金融衍生工具,随着中国金融市场的不断完善与开放,股指期货的推出势在必行。本文针对中国推出股指期货市场的交易主体应为机构投资者这一观点提出不同看法,提出应给与中小投资者同样的机会去参与这个新的金融衍生工具市场。     

股指期货"演习"三年参与者"十玩九输"

三年多前的2006年9月,中国金融期货交易所（下称“中金所”）在上海成立。这家由五家交易所共同发起的交易所,使命之一就是为推出股指期货等金融衍生交易做好准备。2006年10月30日,中金所的股指期货仿真交易正式开始运行。     

黄金期货登台亮相

未来谁掌握了黄金期货的定价权,就是掌握了金融市场的话语权。上海黄金期货交易的推出将改变国际黄金交易的战略格局,最终将使中国真正拥有国际黄金的定价权。[编者按]     

股指期货全接触

一、股指期货的概念 股指斯货全称“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货。买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。     

争议T＋0

股票当天买当天卖,救市？救股民？近日,证监会对基金公司官网直销货币基金T＋0方案悄然放行。媒体称,ETF基金T＋0方案也在交易所层面酝酿。这再一次引起了市场对股市回归T＋0制度的遐想与讨论。分析人士认为,目前T＋0制度逐步在债权、股指期货、货币基金等交易品种上开展,长远看,股市回归T＋0制度是大概率事件。T（Trade,交易）＋0,是一种证券（或期货）交易制度,通俗讲,就是当天买人的股票（或期货）当天就可以卖出。T＋0交易，上世纪90年代曾在我国证券市场实行过，但因为它的投机性较大，为了保证证券市场的稳定，1995年被取消。目前A股实行的是“T＋1”，即当日买进的，下一个交易目才能卖出；同时，对资金仍然实行T＋0，即当日回笼的资金马上可以使用，即当天卖出的股票可以再次买进。     

股市第一猜想 2008：股指期货在多少点位推出

特别结算会员“难产” 股指期货的延期可以从中金所特别结算会员至今缺失中嗅出一些端倪。中财期货投资总监杨力表示，中金所的会员数量与结构对股指期货的交易及系统承载影响很大。尽管2007年12月10日，第四批会员出炉，会员数量已经达到52家，但是中期期货高彦嵩认为还没有达到股指期货上市交易的要求，特别是有望拔得头筹的交通银行和民生银行作为特别结算会员审批的姗姗来迟，需要扩容。截止到发稿，民生银行尚未提交特别会员的申请，民生银行相关人士明确表示，“办法还没有下发，他们不知道需要上交什么样的申请材料”。     

千里之堤溃于蚁穴——法国兴业银行案例分析

就在美国次贷危机引起全球主要金融市场动荡之际,法国兴业银行遭遇的巨额交易舞弊案又一次掀起轩然大波。一心想成为明星交易员的法国兴业银行负责对冲欧洲股市的股指期货交易员——热罗姆·盖维耶尔因在2007年近一年时间里未经授权利用银行资金进行违规交易,给银行造成了49亿欧元（约合71．4亿美元）的重大损失,令其成为“历史上最败家的交易员”。     

美国芝加哥期货交易所

美国芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade,CBOT）于1848年4月3日成立,是世界上第一个近代期货交易所。芝加哥期货交易所是当前世界上交易规模最大、最具代表性的农产品交易所。四大类交易产品中以农产品和利率期货最为出名,农产品期货价格是全球最权威的农产品价格,对农产品的国际贸易价格和其他农产品交易所的交易价格有着巨大的影响：利率期货交易量200B年占世界交易总量的53％。     

关于国债期货的研究

虽然在十六年前国债期货退出了中国金融市场，但是，它一直没有淡出人们的视野，曾经带给我国金融市场的冲击是令人难以忘怀的。而写这篇文章的目的就在于希望国债期货能够重新进入我国的期货市场，汲取教训、勇往直前，让我国的金融市场更加完善，同时也是为了通过更多样的方法满足投资者投资的不同目的。     

关于股指期货风险的几点思考

股指期货作为全球一个重要的金融期货创新品种,其本身具有交易机制风险、交易主体风险,并且它还会与股票现货市场产生联动风险。本文对该交易品种的风险进行了阐释分析,并结合中国实际情况分析了在中国开设股指期货所面临的特殊风险。     

股指期货投资热持续升温

股指期货的推出已进入关键的倒计时阶段。2010年3月26日,证监会作出批复,同意中国金融期货交易所上市沪深300股票指数期货合约。紧接着,中国金融期货交易所（缩写CFFE,下称中金所）正式公布有关事项的通知：沪深300股指期货合约自2010年4月16日起上市交易。     

什么是股指期货

股票指数期货(Stock index futures,简称股指期货)是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议.简言之,是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约.     

我国开设股指期货初探

<正> 股指期货是指以股票指数为标的物的期货合约。1982年,第一张股票指数期货合约——美国股市数值线期货合约在堪萨斯期货交易所(KCBT)诞生,从而开辟了股指衍生工具的先河。之后,股指期货便风靡全世界发达国家的金融市场。目前.全世界共有数百种股指期货与期权合约在近40个国家和地区的发达的金融中心城市进行交易,成为仅次于利率期货的第二大金融衍生工具。