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MBOI即管理层收购,是指目标企业的管理利用借贷所融资本购买本企业的股份,从而改变本企业的所有结构、控制权结构和资产结构,进而重组本企业并获得预期收益的一种并购行为。MBO由美国KKR公司发明,在20世纪八、九十年广泛流行于欧美国家。我国自1999年四通公司首次实施MBO以来,很多上市公司和非上市公司都在积极探索MBO 相似文献
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袁媛 《湖南税务高等专科学校学报》2005,18(3):34-36
MBO,即管理层收购;MBO法律关系,即管理层在实施收购行为过程中,依照法律法规的规定所形成的,以权利义务为内容的一种社会关系。理清MBO法律关系,是对MBO进行有效法律规制的一个首要问题。 相似文献
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MBO(管理层收购)是西方发达国家资本市场的运作模式。由于我国经济不具备完全的市场经济性质,因此在我国运用MBO无疑与西方具有很多差异。本就国有企业实施MBO所涉及的财务问题作些思考。 相似文献
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管理层收购(MBO)在我国的发展历程一波三折,主要是因为MBO是一种重大的产权制度变革和制度创新,在我国企业中推行存在着巨大的风险。因此,只有合理地防范这些风险,才能使MBO在我国有广阔的发展空间。一、我国实施MBO的风险分析MBO风险有内部和外部之分:内部风险来源于MBO自身的特性以及企业的内部机制;外部风险来源于MBO实施过程中涉及的外在因素。1.内部风险分析。(1)收购动机风险。MBO之所以对我国企业有着重要意义,原因在于通过MBO可以理顺企业的产权关系,剥离不良资产,完善公司治理结构。然而,MBO是通过充分博弈和股权变更,以新的权益集合体代替旧的权益集合体的一种利益制衡过程。在这一过程中,我国企业管理者的机会主义倾向颇为严重,许多管理者收购企业的动机并非从企业利益出发,而是试图利用收购过程中信息的不对称来为自己谋利,以致实施MBO后非但没有使企业业绩得到应有的提高,反而严重损害了广大利益相关者的利益。(2)产权风险。与西方发达国家企业的产权状况相比,当前我国企业的产权关系不够明晰,管理层在收购过程中常常既代表买方又代表卖方,极易导致“内部人控制”。此外,在我国上市公司的股权结构中存在着流通股和非流通股... 相似文献
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通过分析我国证券市场的实际情况,提出上市公司实施管理层收购(MBO)有四个必要条件:目标公司以每股净资产为底价;形成以管理层为主的多元化股权模式;构建"壳"公司作为收购的主体;融资渠道的现实选择。 相似文献
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潘兴强 《湖北经济学院学报(人文社会科学版)》2005,2(2):79-80
MBO是指管理层利用高负债融资来买断或控制本公司的股权,进而达到控制、重组公司并获得超常收益的收购行为。本文结合中国的实际,分析了MBO近年来在中国形成的原因,指出了在实施MBO过程中存在的问题及防范措施。 相似文献
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阮萍 《云南财贸学院学报》2004,20(2):35-37
中国国有经济布局和结构的调整中,管理层收购作为国有企业产权制度改革的有效形式之一,已成为国有资本退出的一种手段,用以解决国有企业产权虚置和所有者缺位的问题。要把握MBO的有效运作,并用法规制度规范MBO,有必要从理论上对MBO进行正确的认识。 相似文献
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娄信强 《湖北经济学院学报(人文社会科学版)》2004,1(3):65-67
MBO起源于20世纪70—80年代的欧美国家,它是一种便利的所有权转换形式和改善企业经营管理绩效的措施。我国实施MBO的主要目的是为了实现国有资本的市场退出,其主要特点体现在MBO的收购主体、收购方式、资产转让时的定价、资金来源四个方面。目前MBO还存在许多现实障碍,具体表现在:人们在观念上容易将MBO误认为国有资产流失、MBO融资时面临着的潜在的法律风险、MBO对股市可能造成不利影响、社会各界对MBO所催生出的大批富豪存在疑问和不满。文章最后分析了MBO在中国的发展前案。 相似文献