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本文首先采用外销比例指标,构建理论模型以研究汇率变动对不同类型FDI的影响,然后使用跨国数据进行实证检验,最后对人民币汇率的波动效应进行经验分析。研究表明,当东道国货币升值时,处于技术优势的跨国公司增加对外直接投资;双边实际汇率的波动程度对FDI的影响很弱,这是由于跨国公司采取了有效的汇率风险管理;由于汇率风险是影响外资企业出口的关键因素,实际有效汇率的波动程度对出口导向型FDI的影响较大;人民币升值和扩大人民币汇率的波动区间对市场导向型FDI的影响较弱,却能够显著促进出口导向型FDI。 相似文献
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本文分析了人民币实际有效汇率水平与汇率波动对FDI总量、成本导向型与市场导向型的外资规模的影响,构建了简洁的理论模型进行研究,提出了人民币升值抑制成本导向型的外资流入但促进市场导向型的外资流入、人民币汇率波动对两种类型的外资都具有抑制作用的假说.采用协整分析与误差修正模型,结合人民币汇率改革至今的月度数据进行经验分析,结果表明,人民币汇率水平对总体外资规模无显著影响;人民币升值抑制成本导向型外资流入但促进市场导向型外资流入符合理论预期,且对我国外资行业结构的改善具有积极作用;人民币实际有效汇率的波动对FDI的影响很小. 相似文献
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本文讨论人民币汇率波动影响美国对华直接投资的模式和程度.分析人民币汇率波动对中国吸收的FDI的影响,美国对华FDI总额在中国的重要地位以及美国对华投资结构和投资目的,并构建计量模型回归分析.得出影响显著的政策含量和经济指标,人民币升值的经济影响无法低消我国廉价劳动力和潜在的巨大市场的投资优势. 相似文献
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20世纪80年代后期,东亚国家采取了经济开放政策,FDI成为经济增长的重要推动力,其中日本对东亚国家的FDI资金规模庞大,并在推动国家间产业分工中起到了重要作用。日本对东亚国家的FDI以1997、1998年的金融危机为分水岭经历了两个阶段,前期以日元升值为契机,日本增加了对各国的FDI数量;后期随着各国的汇率波动显著增大,日本的FDI大幅度减少。本文分析了日元汇率趋势性变化和短期波动对FDI的影响。在回顾相关理论、实证模型的基础上,通过面板数据模型,揭示日元汇率变化与其对东亚国家直接投资的关系。结合我国人民币汇率制度改革,对人民币汇率升值、波动性增加对涉外经济的影响进行了考察,并提出了相关政策建议。 相似文献
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汇率波动是影响人民币跨境结算的重要因素。探究不同区制状态下汇率波动对人民币双向FDI和贸易结算影响将具有重要现实意义。研究结果表明:人民币汇率波动存在平稳波动、低波动和高波动三种区制状态;人民币汇率的过高波动对人民币双向FDI和贸易结算均会产生抑制作用,且过多的汇率干预也会抑制双向FDI结算中人民币的使用;此外,还发现人民币双向FDI结算将促进人民币贸易的结算,但人民币贸易结算将抑制人民币双向FDI的结算。因此,我国应该加快汇率市场化改革,确保人民币汇率在合理区间平稳波动,同时还应处理好人民币在双向FDI和贸易结算中的关系,使人民币跨境结算能够在双向FDI和贸易中实现并驾齐驱。 相似文献
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实际有效汇率是影响外商直接投资(FDI)的一个重要因素。本文利用细分行业的数据对汇率变动与FDI的关系进行研究。实证分析的结果表明人民币汇率的升值对“成本导向型”FDI有着不利的影响,但促进了“市场导向型”FDI的投资。 相似文献
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本文以我国汇率改革政策实施的2005年7月21日为时间分界点,采用邹突变点检验方法实证检验我国汇改政策对人民币实际有效汇率与我国FDI的关系是否产生影响,并结合协整检验、格兰杰因果检验等静态研究方法和脉冲响应分析等动态研究方法研究它们之间的均衡、因果关系及影响程度.结果表明:汇改政策确实对汇率与FDI的关系产生了影响;人民币实际有效汇率与FDI存在长期稳定的均衡关系;汇改前后,人民币实际有效汇率是FDI的格兰杰原因,FDI不是人民币实际有效汇率的格兰杰原因;但脉冲响应结果显示,对我国FDI产生冲击最大的影响因素其实是FDI自身在不同考察期内的数值,人民币实际有效汇率对FDI的影响则比较有限. 相似文献
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人民币一直面对着不断激化的国际市场升值压力和外国政治性升值压力。随着更富弹性的人民币汇率机制的逐步形成,可以预期人民币汇率波幅将会加大,中国企业在国际化经营的过程中势必要面对汇率波动带来的各种风险问题,汇率风险也将是公司从事跨国生产经营活动所面临的最频繁、最直接的风险。这一问题也是跨国公司理论和实证研究中的一个重要方向。汇率对于跨国公司的影响显而易见,规避汇率风险的问题也就成为重中之重。在经济全球化的浪潮中,跨国公司已成为当代国际经济活动的核心组织者。因此,对我国跨国公司汇率风险管理策略的研究也越来越具有战略意义 相似文献
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人民币汇率波动趋势表现出了"U"型特征,推动其升值的主要因素是经常项目盈余导致的净对外资产余额的不断增加、FDI资本的大量流入和贸易品部门劳动生产率的较快提高。人民币均衡汇率在1985年~1989年表现为高估,在1990年~2009年表现为低估。人民币均衡汇率低估具有逐渐收敛的特征,从而人民币均衡汇率继续升值的空间已经很小了。人民币汇率机制的完善不仅要考虑到影响汇率的主要因素,也要考虑潜在因素。 相似文献
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国际资本流动对汇率的影响力显著,但不同的汇率制度对资本流动的影响及效应却有所不同。人民币汇制改革的效应显示:汇率弹性有所凸现,但弹性仍较小,对游资的抑制作用不明显,扩大汇率浮动区间已成当务之急;人民币小幅升值,对我国FDI流入的影响较小,人民币升值的FDI效应取决于今后升值的幅度和方式。 相似文献
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1994年以来,由于宏观因素和短期因素的影响,人民币均衡汇率的波动可分为四个阶段。利用行为均衡实际汇率方法,对人民币实际有效汇率和长期均衡汇率之间的错位程度进行研究,可以发现,不同阶段的错位原因各不相同:2005年之前人民币被高估的主要原因是我国政府采取了盯住美元的汇率政策;2005年之后,人民币高估的主要原因是我国宏观经济基本面的大幅度波动。 相似文献
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本文在从微观和宏观传递两个方面对汇率波动的通货膨胀效应进行理论分析的基础上,分别构建了指标体系和Logit和Probit模型来测度人民币汇率变动的通货膨胀风险,并采用我国相关数据,对于人民币汇率波动的通货膨胀风险进行了实际测度。指标体系的测算结果表明,微观传导上,人民币升值的通货膨胀风险并不明显;宏观传导上,人民币升值则有助于降低通货膨胀风险。实证模型测量结果表明,名义有效汇率升值会降低通货膨胀风险。而且人民币升值对降低消费者价格指数测度下的通货膨胀风险的贡献比较大;名义有效汇率升值对通货膨胀风险的降低程度在通货膨胀风险比较高的时间段比较大。 相似文献
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人民币汇率一直以来是国际社会关注的热点话题,特别是以美国和日本为首致力于推动人民币的升值,所以,人民币的汇率波动表现形式主要为升值.日本提出了类似于针对日元的"广场协议"的文件,要求人民币升值;美国也呼吁人民币升值,在美元走势持续走低状况下,部分欧洲国家和东亚国家担心中国出口商品对本国造成竞争冲击也不同程度提出了人民币升值的要求.事实上,人民币升值是否对世界的经济会产生重大影响,是正面影响还是负面影响,本文就人民币升值对世界经济的影响状况进行了分析. 相似文献
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通过VAR模型,对浙江省1991年~2006年的人民币汇率波动与企业盈利的影响情况进行分析。研究结果表明,企业盈利与人民币汇率之间存在长期的均衡关系,企业盈利与汇率变动是反向的,人民币汇率的变动是企业盈利波动的Granger原因,而企业盈利波动却不是人民币汇率波动的Granger原因。长期内,人民币升值对企业的盈利影响仍呈负面影响,人民币的升值过程必须是一个渐进、可控、缓慢的过程,人民币快速升值反而会给企业的盈利造成严重影响,影响企业技术升级的资本投入,进而影响产业结构转型。 相似文献
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2008年美国"次贷危机"对世界经济造成了重创,世界经济的复苏依赖于世界各国的共同努力,当下人民币汇率争端再度提起,欧美等国家企图迫使人民币升值。随着1994年汇率制度改革以来,人民币升值对我国对外贸易的影响逐渐显现,分析汇率波动与我国对外贸易结构关系具有重要的现实意义。文章在人民币汇率波动情况下,分析人民币实际有效汇率波动对我国对外贸易结构的影响,提出了在人民币实际有效汇率升值趋势下,促进我国对外贸易结构转型升级、增进出口商品附加值的政策建议。 相似文献
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人民币有效汇率波动对货币替代影响的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文检验了2003年1月~2008年5月人民币有效汇率走势和波动率对人民币货币替代的影响程度。基于VAR模型的方差分解显示,总体上有效汇率因素对货币替代具有一定程度的影响,且NEER比REER影响更大。Johansen协整检验发现,人民币货币替代率与人民币NEER、REER及其波动率之间存在长期稳定的协整关系。VEC模型揭示了有效汇率的短期波动对货币替代率的长期均衡关系有一定冲击,但影响的弹性较小。2003年以来人民币的反替代现象主要是由于在人民币持续升值的现实和预期下,巨额外资输入寻求避险和保值引起的货币供给量持续增加而导致的。本文建议货币政策要与汇率政策进行协同,将名义有效汇率纳入政策考虑因素有助于提高货币政策的执行效率。 相似文献
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人民币汇率及FDI与经济增长的动态效应 总被引:1,自引:0,他引:1
本文运用Johansen协整检验、向量误差修正模型和脉冲响应分析以及方差分解技术系统地研究了人民币汇率、FDI与经济增长之间的动态效应,发现人民币汇率、FDI与经济增长在样本期内存在着显著的长期均衡关系,人民币汇率升值对FDI的流入具有明显的抑制作用,而国内经济增长对FDI的流入则具有一定的促进作用。且同期的向量误差修正分析、脉冲相应分析和方差分解分析均表明影响FDI的最主要因素是其自身,其次是人民币汇率,而经济增长对FDI的影响微乎其微。这意味着政府当局在制定汇率政策时尤其需要保持审慎的态度,以避免人民币升值过快而对外资流入产生抑制作用。 相似文献
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本文在行为均衡汇率与要素均衡汇率模型的基础上,运用协整检验的方法,对1992~2010年人民币实际有效汇率及其失衡程度进行实证研究。结果表明,2005年中国汇改之后,人民币存在不同程度的低估,但低估水平并不像外界所说的"严重低估"。随着各方对汇率敏感度的增强,今后人民币汇率的估值水平将呈一定程度的上升趋势。面临人民币升值的压力,中国政府必须采取措施,减少或避免人民币升值所带来的不利影响。 相似文献