拯救“散户”:三招解难题

2000年初,权威调查显示: 1999年,我国投资者30％股票投资赢利,10％基本保本,60％亏损,亏损幅度多在20％左右。1998年底,上证指数收盘1146点,1999年底上证指数收盘1366点,平均股价上涨约20％。而5.19行情以前成立的证券投资基金为代表的机构投资者全年平均赢利约为30％。 这表明,我国股市形成的社会财富再分配还不尽合理,有从多数人向少数人集中的趋势,而中小投资者在这场角逐中明显处于劣势地位。 究竟该如何做,才能更好地保护中小投资者的利益?请听业内人语——     

当散户大厅喧嚣散去

<正>据说,京城的券商们近期纷纷计划撤销股票交易大厅。那里,在前些年也曾是笔者战斗过的地方。笔者对于证券公司的所有印象几乎都来自熙熙攘攘、人声鼎沸的散户大厅。如今忽然要撤销,心里不免生出些许感慨。尽管在此之前成名已久且夺奖频频,但笔者对著名演员潘虹的全部印象,还是来自于1994年一部她主演的电影《股疯》。在这部     

如何看待股市的“晴雨表”功能

中国股市自1990年底创生以来,已经走过风风雨雨的21年。截至2010年底,中国资本市场已有2062家上市公司,1.3亿户投资者,股票总市值居全球第二,商品期货市场成交量居世界第一。应该承认,中国股市取得了巨大的成就。尤其重要的是,市场     

基于流动性的资产定价模型——中国股市“流动性之谜”的一个理论解释

根据Pagano(1989)的理论预测，中国股市应该具有很高的流动性。然而，实证研究表明中国资本市场流动性不足，我们称这一矛盾现象为中国“流动性之谜”。本文通过探索投资者最优搜寻行为与有限参与的内在联系。建立基于流动性的资本资产定价模型以解释这一现象。模型表明，中国资本市场以中小散户投资者为主要参与者这一特征可以解释这一问题。同时，这一模型还为“股权溢价之谜”提供了一种新的解释。     

惩处股市“黑嘴”对证券监管的启示

股市黑嘴对于中国证券市场而言并不是一个陌生的名词,但随着2011年8月3日,北京市二中院对汪建中一审以操纵证券市场罪被判处有期徒刑7年,罚金1.25亿元,重新把这个问题拉回公众视野。至此,从2008年汪建中被中国证监会行政处罚开始,关于证券投资顾问     

券商信誉危机引发股民“逃难潮”

辽宁证券被信达资产管理有限公司正式托管，这已是近期被托管的第6家券商。前不久23家高危券商的风波还未消停，63家高风险券商的名单又亮相有关媒体。虽然两个名单都未得到证监会的证实，但股民显然对问题券商已是“风声鹤唳”，种种迹象表明，“转户潮”已经悄然来临。     

去越南股市“淘金”

近年来，中国股市一直低迷不振．一些富有探索和冒险精神的投资者把目光投向了国外，希望能找到更多的致富机会。他们发现．中国近邻越南的股市初创不久，是一座尚待发掘的“金矿”，于是纷纷加入去越南股市“淘金”的行列……     

中国股市资源“逆向配置”的成因及其对策

中国股市存在着严重的“逆向选择”问题。由于上市公司投资价值的缺乏，致使偏好风险的资金排斥寻求稳定投资收益的资金；另一方面，由于股市信息不对称已经严重到信息大量作假的程度，致使绩差公司驱逐绩优公司，并导致严重的资源“逆向配置”。为规范发展中国股市，就必须设法解决上述的“逆向选择”与“逆向配置”问题。     

“股权分置”最终伤害了谁?

<正>来自内地证券市场的爆炸性消息接二连三地在我们的身边悄无声息地破灭,但总是令人无法释怀,无法归于沉寂。因为它牵动着敷以千万股民的切身利益。累积了十几年的痼疾终于在2004年不可遏止地次第爆发,蔓延至今尚未停息。无论是老牌的所谓三大嫡系的中央军券商,还是少壮的占据各地山头的派系券商,不是深陷泥淖,就是相互拖累,甚至死去活来;而数千万股民向沪深股票     

让“股权和股市文化”落地生根

中国股票市场在改革开放后的十几年来,已经暴露出越来越多的严重问题。本来理论上是“上市融资”,但在中国股市早己演变为”股权分裂”下的”上市圈钱”,而错误的“国有股减持”,“全流通方案”迟迟无定论,“高市盈率论”、“MBO”、”ODH、OFH”,独立董事的尴尬,战略投资者的变味,“增发”演变为肆无忌惮的明抢豪夺……     

推动机构投资者走向“积极股东”

要重构制度基础，使机构投资者的行为从消极的“用脚投票”发展为“用手投票”，参与公司治理     

监管剑指股市“肿瘤”

<正>今年以来沪深两地股市指数大幅下跌,上证指数从2200多点跌至1500多点,投资者对这一现象众说纷纭国....口股市开始挤出....尸泡沫...尸中国证券监督.尸管理委员会周小川主席指出,中国证券市场最近整体有所降温,使经济过热的泡沫现象有所缓解。他同时指出,市场整体温度下降,可以抑制投机气氛无庸置疑,中国的股市存在着巨大的泡沫股市泡沫一般表现为股价暴涨,而上市公司的业绩、股票的投资价值却没有同步地、成比例地上涨,股价背离上市公司的实际盈利能力,市盈率畸高价格     

交易印花税——“政策市”的代价

5月30日到6月5日,中国股市的大幅震荡中看到,众多的中国股市投资者们经历了一场小型的股市危机.危机的导火索是印花税的调整.