企业经营者的激励──制约机制设计

搞好企业的关键在于选聘优秀企业经营者即代理人,而解决好企业的代理问题关键在于建立有效的激励机制和制约机制。这是国外众多成功企业的经验。“激励机制”是关于企业所有者与经营者如何分享经营成果的一种契约,一个有效的激励机制能够使企业经营者与所有者利益一致起来,使前者在努力实现企业所有者利益即企业市场价值最大化的同时,实现自身利益的最大化。其目的是吸引最佳的经营人才且最大程度地调动他们的主观能动性。“制约机制”是根据企业经营业绩及对企业经营者各种行为的监察结果,企业所有者或市场对企业经营者或内部控制人作…     

企业经营者的激励──制约机制设计

搞好企业的关键在于选聘优秀企业经营者即代理人,而解决好企业的代理问题关键在于建立有效的激励机制和制约机制。这是国外众多成功企业的经验。“激励机制”是关于企业所有者与经营者如何分享经营成果的一种契约,一个有效的激励机制能够使企业经营者与所有者利益一致起来,使前者在努力实现企业所有者利益即企业市场价值最大化的同时,实现自身利益的最大化。其目的是吸引最佳的经营人才且最大程度地调动他们的主观能动性。’‘制约机制”是根据企业经营业绩及对企业经营者各种行为的监察结果,企业所有者或市场对企业经营者或内部控制人…     

完善国有企业管理者薪酬激励制度的对策

企业经营者薪酬机制体现了在所有权与经营权相分离的企业制度中,资本所有者和企业经营者之间的激励——约束关系。企业经营者一方面追求的是报酬的最大化,另一方面则是追求非货币化的事业成功、荣誉等。资本所有者通过薪酬机制将经营者的努力程度与其报酬结合起来,使股东利益最大化的所有者目标与经营者的个人目标相联系,对其形成有效的激励与约束,薪酬激励无疑是整个激励机制中最受重视最为核心的一环。     

经营者的报酬制度与市场约束

企业所有者通常同时采取激励与约束两种机制,来协调资产所有者与经营者的目标追求,使经营者自觉地将所有者追求企业价值最大化的目标,内化于自身效用最大化目标的追求之中,只有这样才能克服经营者的败德行为和逆向选择行为。因此,经营者的激励、约束机制对建立现代企...     

激励和约束机制应趋向市场化

建立和完善符合社会主义市场经济规律、有中国特色的企业经营者激励机制和约束机制。从根本上解决企业经营者积极性不高的问题,是当前深化国有企业改革的一个重大课题。 一、建立经营者激励机制是现代公司治理的核心 现代公司制度是伴随古典公司所有权与经营权分离而产生的,由于“两权分离”,就必须在所有者与经营者之间建立一套有效制衡的体制和机制,这就是公司治理。由于“两权分离”,所有者（股东）将企业委托给经营者管理,于是产生典型的委托——代理关系。股东和经营者都是“理性经济人”,都追求自己效用目标最大化。经营者掌握着公司剩余控制权,由于“信息不对称”和“激励不相容”,因而可能出现经营者为追求自身短期利益而损害公司长远利益的行为,即经营者的“道德风险”和“逆向选择”。所有者为了防止经营者的“道德风险”和“逆向选择”,就必须建立经营者的激励与约束机制,调动经营者的积极性,实现激励的兼容性,最大限度地实现股东利益的最大化。随着新经济的发展,以企业经营者和技术创新者为代表的人力资本登上历史舞台,国际公司治理的重心已从过去调整所有者与经营者的关系,转变为调整货币资本与人力资本的关系。也就是说,国际上新的     

浅谈我国企业经理人员的报酬模式

现代企业制度下，企业所有权与经营权的分离不可避免地产生了所有者与经营者之间的权利冲突。如何使企业经营者以所有者的目标为自己的经营目标，正当行使自己的权力，积极谋求企业的发展，关键在于建立一个完善的、以市场为依托的企业经理人员的报酬模式。本文推荐以有效地实现企业效益最大化的年薪制。     

我国国有控股公司的治理结构的模式

20世纪80年代以来,随着我国现代企业制度的确立与发展,对于公司治理结构模式尤其是国有控股公司的公司治理结构模式的研究越来越受到人们重视。公司治理,也称为法人治理、公司管理,是随着现代公司制中所有权和控制权的分离而出现的,是协调股东、董事会、经理层之间的利益冲突的机制。这个机制能保证公司的管理层在股东不干预公司的日常经营的情况下,以股东的利益最大化或公司的利润最大化作为目标。现阶段,由于我国国有企业与国有控股公司股权结构中,国有股所占比例过高、股权过于集中,存在“所有者缺位”或“产权虚置”的现象,企业治理结构效率大大降低。协调所有者和经营者之间,国家、集体、个人三者利益的冲突,是我     

对非上市企业经理人员激励约束机制的初探

众所周知,企业的经营管理者做为一种人力资本,对企业的经营发展起到决定性的作用。优秀的企业家可以使濒临破产的企业起死回生,幼小的企业成长壮大,并且体现企业所有者（或股东）的利益;但假若企业经营管理者是无能的,或置企业利益于不顾积极寻求“灰色收入”甚至“黑色收入”,则会使原本蓬勃发展的企业陷入困境,极大的损害所有者的利益。在产权分离的现代企业中,不论企业的所有制是国有还是非国有,是股份制还是混合所有制,均存在一个对经营管理者激励、约束的问题。目前企业经营者物质激励水平总体偏低,结构不合理,隐性收人高…     

MBO实施中的融资风险

MBO设计中,管理层既是企业所有者又是企业经营者,希望管理层能够籍此特殊身份自我激励,在高负债的外部约束下降低企业内部的委托代理成本,充分挖掘公司管理人员的人力资本价值,实现企业价值的最大化。也就是,MBO最重要的目标是“做大蛋糕”,管理层在“蛋糕”的增量中利用融资杠杆获得超额利润,同时给MBO融资的一方也在增量“蛋糕”中获得高额回报。     

国有企业经营者激励与约束机制研究

从委托代理制和“所有者缺位”现象进行分析,国有企业经营者激励与约束不仅重要,而且具有特殊意义。针对中国现行的国有企业经营者激励与约束制度不够完善,应加强对经营者的长期和精神激励、完善考核指标体系和建立健全约束与监督机制等,以促进国有企业健康地发展。     

如何构建企业财务激励约束机制

财务激励约束机制是通过科学、有效的财务激励、约束手段,协调企业所有者、经营者、普通职员三者之间关系的一种机制,它由两方面构成：激励机制和约束机制,是企业治理的核心内容之一。     

国有企业经营者的经济激励方式

国有企业“代理问题”的实质,是国家利益与国有企业经营者利益的关联度、国有企业经营者的动力和重构国有企业经营者激励约束机制等问题。但由于信息的不对称性和契约的不完备性,所有者无法确定企业收入水平的变化在多大程度上是由于经营者的努力程度的变化所引起的。因此在国有企业的委托代理问题中,所有者必须考虑自己的行动对于经营者行为的影响:一方面,经营者会采取措施实现自己期望效用的最大化,即经营者的激励相容制约;另一方面,经营者的期望效用不能低于机会成本(经营者在经理市场上可以得到的市场认为合理的报酬所带来的效用),即经…     

关于国企经营者三大问题的探讨

在现代企业制度下,出资者与经营者形成了一时“委托－代理”关系。固此,对于出资者来说,为了使自己的投资安全并获得较高的回报率,必须处理好三个问题,即如何选择经营者、激励经营者和约束经营者（所谓“经营者三大问题”）。其中前者是要解决什么样的机制能确保最有能力的人当经营者,后两者是要解决如何建立一种机制确保聘用的经营者能尽职尽力地为所有者利益工作,减少所有者和经营者在追求目标上的差异。     

对我国企业集团财务监控的探讨

在所有权和经营权相分离的企业法人治理结构下,企业所有者和经营者的目标是不相同的,企业经营者作为“理性经济人”必然会做出寻租行为,因此如何改进我国企业集团财务监控是企业集团面临的十分重要的课题。     

会计电算化环境下的内部控制研究

内部会计控制既包括“会计控制”，也包括“对会计的控制”。“会计控制”是指通过会计工作和利用会计信息对企业生产经营活动所进行的指挥、调节、约束和促进活动，实现企业效益最大化目标；“对会计的控制”是对会计工作及其质量所进行的控制，它既可以由企业最高管理层来完成，也可以由企业所有者来完成，它是对“会计控制”的再控制。     

企业经营约束机制论

<正>企业的动力机制总是相对于一定的约束机制而言的,即企业的利益驱动源(动力源)、利益驱动组合(动力组合)以及利益最大化目标的实现,总是以一定的内外环境约束为前提的。企业动力机制和企业约束机制共同形成了企业的经营机制。对企业经营约束机制的分析,有助于全面准确地把握企业经营机制的内涵和特征,加快建立与现代企业制度相适应的企业经营约束机制。 企业经营约束机制的内涵与特征 “约束”的最初含义是指对物体位置及其运动条件所加的限制,后引申为控制和管束。引用到企业经营活动中,企业约束机制通常是指在市场经济条件下,对企业行为具有制约、规范功能的诸要素通过相互关系及其综合作用,将企业行为限定在既定范围之内的制约机制。从行为规范、约束的角度来划分,企业经营约束机制主要包含以下几方面的内容: (1)目标约束或利益约束。即企业实现利润目标或追求利益最大化与承担一定责任相联系而形成的动力约束。实现利润的目标在企业内部,分解为各利益主体对利润额度的分享要求,从而形成了企业各利益主体(投资者、经营者和劳动者)对其利益的追求过程中所形成的利益主体之间的相互制约关系。具体表现为: 一是投资者在追求投资利益或效益过程中所形成的预期制约。当预期投资收益率水平低于社会平均?     

企业经理人员的激励机制和约束机制

企业经理人员的激励机制和约束机制黄梅波（厦门大学）现代企业制度下，企业所有权与经营权的分离不可避免地产生了所有者与经营者之间的权利冲突。企业所有者追求的是剩余索取权，即所有者扣除其他生产要素报酬之外的企业盈余，而经营者追求的是自身效用的最大化。如何使...     

对市场经济中国企经营者的再认识

在市场经济中 ,企业能否得到良好的发展主要取决于企业经营者的素质 ,用传统的观念看待和认识国有企业经营者已经不能适应国有企业在市场经济中良好发展的需要。如何建立国有企业经营者的激励与约束机制就成为深化国有企业改革的关键性环节之一。因此 ,对市场经济中国有企业经营者的正确认识就具有非常重要的意义。一、对国有企业经营者选择的再认识搞好国有企业的最关键因素是选择好的国有企业经营者 ,建设好的国有企业高层经营班子。传统的“伯乐相马”式的选拔方式、党校式的培训方式、行政委派式的干部任命程序来选择的国有企业经营者具…     

探寻国企经营者的有效激励模式

一、对企业经营者进行激励的必要性企业经营者是一种特殊的人力资本,是稀缺资源。企业经营者的激励问题源于现代公司的两权分离,即所有权与经营权的分离。由于现代企业规模日益扩张,同时伴随着技术和管理过程的复杂化,企业的管理者必须是具有特殊才能的专职管理人员,由此导致了现代企业资本所有权与经营管理权发生分离。在这种情况下,企业所有者与经营者之间就形成了“委托———代理”关系,由于两者参与企业经营的程度不同,享有的信息不对称,这使经营者有可能为最大限度增进自身效用而不惜牺牲股东利益,做出不符合企业价值取向甚至相反的决…     

浅论国有企业约束机制

现 代企业理论的一个核心观点是企业是一系列委托—代理契约的有机构成 ,在企业的所有者和经营者广泛分离的基础上 ,如何通过激励和约束机制来解决委托—代理问题是企业面临的主要问题。而在这里主要想讨论一下的是国有企业的约束机制。企业约束机制是指对企业行为构成制约的要素及其相互关系和综合作用 ,是使企业行为限制在规定范围内的制约机制。由于企业的利益与风险 ,权利与责任 ,激励与约束是内在的联系在一起的。因此 ,通过约束机制 ,使企业提高适应外部宏观环境和微观市场变化的自我调节、控制及约束能力 ,也是企业生存发展的内在要求。国有企业必须通过理顺产权关系 ,建立现代企业制度 ,构筑微观与宏观相结合的约束环境 ,来建立企业有效的多种约束相结合的约束机制。一、所有权约束资本所有权约束一直以来都被认为是企业约束机制中比较根本和核心的约束 ,因为出资者是企业的所有者 ,对企业资产负第一责任 ,承担着经营风险 ,他们从追求自身利益出发就会自觉地监督企业的生产经营过程 ,约束企业的一些不规范和不正确的行为 ,比如内部人控制 ,因此监督约束企业行为 ,对企业出资者来说是一种内在需求。然而资本所有者约束要起作用需要一定的条件 ,那就是企...