国企MBO前景眺望

国务院国资委、财政部2005年4月14日公布了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》，尽管在这部行政规章中，被社会高度关注的MBO这个敏感字眼，已被”国有产权向管理层转让”的提法所取而代之。但作为国务院国资委2005年出台的第一部行政规章，明确大型国企产权暂不向管理层转让；同时，明确中小型国有及国有控股企业的国有产权可以向管理层转让，但必须符合规定条件。业内人士称，国务院国资委、财政部出台规范中小型国有企业管理层收购（MBO）行政规章，意味着一系列监管国企管理层收购举措的开始。     

MBO——中小国企改革的出路之一

本文的论题是时下颇为热门和敏感的管理层收购。笔者在学习了新制度经济学的一些著作之后受到了某种启发．提出了MBO是中小国企改革的出路之一这一论点．并通过理论和实证进行论述．提出了我国推进MBO的一些具体的实施建议。     

MBO给银行带来的风险与机遇

2005年4月14日，国务院国资委、财政部联合发布了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》(以下简称《暂行规定》)，业内人士认为这份文件既表明了国资委对以往的MBO改制效果的承认，也显示了国资委对未来合法MBO放行的态度。它表明，在历经混乱、治理与争议，2003年3月又被财政部紧急叫停之后，中国的MBO将进入一个新阶段，必将带动中小企业新一轮的管理层对国有企业产权的收购热潮。     

国企MBO应当暂缓施行

M BO是M anagem ent Buy-outs的简称,意即管理层融资收购,是指公司的管理层利用借贷所融资本或股权交换及其它产权交易手段收购本公司,进而达到重组本公司并获得预期收益的一种收购行为。管理层融资收购起源于英国。1980年,英国经济学家迈克·莱特(M ikeW right)在研究公司的分     

郭建新：国企管理层五种情况不得受让国有产权

这是国资委产权管理局局长郭建新在4月14日举办的《企业国有产权向管理层转让暂行规定》新闻发布会上介绍的。     

中小型国企MBO办法将出台

据《中国证券报》报道，国资委主任李荣融表示，国资委在《企业国有产权转让管理暂行办法》基础上，已完成规范中小型企业管理层收购有关办法的草案起草工作，办法有望于一季度出台，快的话应在春节前后。     

MBO并非国企改革“特效药”

十六大报告中的热点,国有资产管理的改革无疑要算一个。值得注意的是,此次国有资产管理改革与过去相比至少有两大不同:一是可能彻底区分哪些是国有资产,哪些是国家可以操控的?二是认可了地方政府对国有资产的所有权和处置权。可以预期,未来国有资产的重组和改革将成为热点,而地方政府推动国资和国企改革的积极性将大为提高,很可能成为一个热潮。 在国企改革的具体操作中,同时又有另一种情况值得注意:现在到处一片的MBO(管理层收购)热。如果我们将这些微观操作与十六大挂上钩,会面对一个问题:MBO与十六大确定的国有资产改革方向有何关系?MBO在新的国企改革大环境下会如何发展?这些问题值得市场关注。在我们看来,对于MBO这种股权改革方式来说,是宏观决定微观的一个典型案例,把握政策方向是至     

在天津中小国企改制中应用MBO的对策思考

由于MBO能够有效地解决出资人缺位和减少代理人成本这两个国企普遍存在的关键问题,自上世纪90年代传入我国后,在广东、江苏、山东、北京等地比较盛行.由于多种原因,天津没有出现标准的MBO,也没有大力提倡MBO,但据了解,在中小企业改制时,经营者持大股、管理人员及职工集体收购国企等类似MBO的现象却时有出现.因此,结合深化国企改革,总结其经验与问题,在国有中小企业改制中谨慎推广MBO,应该是一项较好的选择.     

国资委欲造“完美”MBO

4月14日，国务院国资委、财政部公布了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》(下称《暂行规定》)，首次明确提出四类企业国有产权不得向管理层转让，首次为中小型国有企业MBO制定了明确规定。这个规定的出台能解决争论已久的产权问题吗?产权不向管理转让是否就能有效避免国资流失，而管理的激励机制又如何体现?     

MBO不应成为瓜分国资的盛宴

国资委、财政部日前正式公布了《国有企业产权向管理层转让暂行规定》，对企业国有产权向管理层转让提出了规范性要求。MBO作为一种发端于成熟市场经济体的企业治理模式之一，在欧美企业界一直不乏成功的案例，为何一“嫁接”到我国国企改革就“水土不服”呢？从事企业理论比较研究的中国人民大学经济学系谢富胜博士一语中的：“在当前的法制和信用环境下，在大型国企推MBO的条件还不具备，如果仓促推行，只会成为少数人谋取私利的盛宴。”     

声音

李荣融：4亿以下国企可向管理层转让 4月14日，国务院国资委与财政部联合下发了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》，议论纷纷的国企MBO问题终于有了结论。国资委主任李荣融表示国有资产监督管理机构已经建立或政府已经明确国有资产保值增值的行为主体和责任主体的地区可以探索中小型国有及国有控股企业的国有产权向管理层转让。     

产权改革：以法谈交易

国务院国有资产监督管理委员会、财政部4月14日正式公布了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》，该规定最大的看点是中小型国企可以探索MBO，大型国企则不得MB0。消息人士指出，出台这样的规定并不是为了停止国企改革，而是促进国有资产流动而不流失。     

今年国企改制肯定会有战略性举措出台

日前，国资委主任李荣融在接受《人民日报》采访时表示，国资委很快就要出台一个进一步规范企业国有产权转让的文件，具体说就是对中小企业国有产权向管理层转让的一个规范性文件，以指导这项工作的开展。李荣融还透露，今年上半年，国资委还将拿出一个进一步规范国有企业改制的意见，下半年还要对全国国有企业规范改制进行监督检查。     

企业国有产权向管理层转让暂行规定

一、为进一步推进国有企业改革，规范企业国有产权转让，保障国有产权有序流转，根据《国务院办公厅转发国务院国有资产监督管理委员会关于规范国有企业改制工作意见的通知》(国办发【2003】96号)及《企业国有产权转让管理暂行办法》(国资委、财政部令第3号，以下简称《暂行办法》)，制定本规定。     

MBO的空间受到空前压缩——解读《企业国有产权向管理层转让暂行规定》

4月14日,国家出台的《企业国有产权向管理层转让暂行规定》,对于管理层受让国有产权行为的控制是最为严格的。从法律承接的角度来看,正如李荣融主任所指出的那样,是对2003年底出台的两个文件《国务院办公厅转发国务院国有资产监督管理委员会关于规范国有企业改制工作意见的通知》和《企业国有产权转让管     

安徽水利MBO何以“过关”？

管理层收购一直披着"一夜暴富"的闪亮外衣成为被关注的热点。2004年以来,随着国资委对管理层收购态度的明朗,证券市场上管理层显性收购的案例开始多了起来,但总体而言,国内的管理层收购仍旧是酝酿的多,操刀的少,曲折的多,顺利实施的少。 安徽水利开发股份有限公司(下称"安徽水利")日前发布的国务院国资委获准其国有股权性质变更的一纸公告,意味着安徽水利管理层终于举起了收购成功的旗帜,这一经典案例,为我们提供了可资借鉴的经验。     

李荣融就《企业国有产权向管理层转让暂行规定》答记者问

2005年4月14日,国务院国资委主任李荣融,就国务院国资委、财政部颁布的《企业国有产权向管理层转让暂行规定》涉及的八个敏感问题,回答了记者提问.     

八问企业国有产权向管理层转让新规--专访国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融

国务院国有资产监督管理委员会、财政部4月14日正式公布《企业国有产权向管理层转让暂行规定》(以下简称《暂行规定》),新华社记者就《暂行规定》出台的八个敏感问题采访了国资委主任李荣融。《企业国有产权向管理层转让暂行规定》强调:管理层不得采取信托、委托等方式间接受让企业国有产权。出台《暂行规定》的有关背景一问:2003年底,国资委、财政部公布了《企业国有产权转让管理暂行办法》(简称3号令),现在又出台了《暂行规定》,出台的有关背景是什么?答:党的十五大和十五届四中全会以来,各地区、各部门认真贯彻落实党中央关于调整国有经…     

《暂行规定》国企改制风向标？

在《暂行规定》颁布后,企业实施改制过程中需要做到一个加强、防止一个误区、继续若干观望。做到一个加强不难看出,《暂行规定》在撇开"管理层持股"这个敏感话题外,还重点向外界转递了这样一个信号--"国有企业的改制必须体现出资人的意志"。这可以看作是国资委建立层层监管制度的决心和行动的具体表现。结合目前大型国有企业的管理现状,