欧元区财政与货币政策非对称性搭配的经济效应分析——搭便车问题的蒙代尔-弗莱明模型分析

欧元启动后，欧盟统一的货币政策和相对分散的财政政策成为欧盟政策协调的一个核心问题。成员国财政政策协调失灵，财政危机将会引发欧盟整体的汇率危机和银行业危机等一系列现实问题。     

开放经济条件下我国外汇储备对货币政策影响的实证分析

我国外汇储备自1994年外汇管理体制以来,持续保持快速增长,到2011年底达到了31811.48亿美元,是国际上拥有外汇最多的国家。与此同时,外汇占款也持续增加,促使货币供应总量也不断增长。因此,在开放经济条件下,需进一步研究外汇储备对货币政策的影响。文章通过外汇储备对狭义货币M1和广义货币M2影响的实证分析,分析了外汇储备对货币政策的影响,同时为货币当局提出了相应的政策建议。     

当前我国货币政策在内外均衡中的困境

在开放经济下,实现经济体的内外均衡是一国政府不懈追求的目标,在本轮治理经济过热中,政府着重运用紧缩性货币政策,其效果是明显的,但同时也表现出政府在追求经济的对内对外双重均衡中处于一种顾此失彼的局面,表明当前货币政策已处于困境.本文主要运用蒙代尔-弗莱明模型对当前货币政策及政策效果展开比较深入地分析.     

开放经济条件下货币政策选择的博弈分析

一国货币政策行为及其效应，是政策制定者与政策调节对象在主，客观条件的制约下进行理性决策的结果，在开放经济下，这种货币政策制定者与调节对象的对局又引申到一国货币政策制定者与其他国家货币政策制定者，国际游资之间的博弈。本文就货币政策制定者在确定货币供给和维持本国汇率上所进行的博弈分析进行概要的阐述。     

开放经济下货币政策的有效性研究

运用AS-IS-LM(即总供给、IS-LM)模型对经济开放度和货币政策效果之间的关系进行的理论分析研究表明，在开放经济条件下，货币政策的产出效应和价格效应在短期内是存在的；但货币政策对产出的影响能力随经济开放度的提高而减弱，对价格的影响能力随经济开放度的提高而增强。随着我国经济开放度的提高，货币政策的经济增长效应会不断弱化，引起的价格波动会有所增强，因此货币政策的目标应该进一步明确以稳定物价作为单一的目标。     

开放经济对中国货币政策的影响

中国经济开放的程度逐步加大,将对中国货币政策的控制力、中介目标的有效性、货币政策工具的效率、外在约束等方面带来深刻影响。有利因素表现在,外资银行在中国的发展将有利于货币政策及时反馈,如中央银行调整货币政策时,反映最快的是外资银行,而且外资银行业务的扩展对于市场化政策工具会产生促进作用。但由于中国经济还处在体制转型过程中,对外资银行开放将会削弱现阶段货币政策的控制力,如果处理不好,就可能使货币政策陷入泥潭。笔者认为,开放经济对我国货币政策将受到以下影响。一、货币政策工具的效率会削弱外资银行在中国业务的发展…     

我国货币政策独立性研究--以蒙代尔-弗莱明模型分析

蒙代尔—弗莱明模型（M—F模型）是20世纪60年代形成的一种开放经济条件下的国际收支政策模型,第一次将资本流动纳入凯恩斯的IS—LM框架,并从政策角度探讨了使经济达到内外均衡的货币政策与财政政策的有效性。M—F模型描述了开放经济下,达到商品市场、货币市场和国际收支三种均衡的条件以及当外生变量发生变动对三种均衡所产生的影响。随着我国经济的不断开放,我国经济的宏观环境逐渐符合M—F模型的假设前提,下面笔者将采用该模型来分析我国当前货币政策的独立性。     

从IS-LM-BP模型看货币政策与汇率政策的结合——基于2008年宏观调控政策的思考

2008年，为了避免因流动性过剩、通货膨胀及其预期的不断上升以及实体经济过热而导致的经济内外失衡产生＂滞胀＂风险的可能，央行决定实施从紧的货币政策，随后又强调要协调配合利用利率与汇率政策。本文以蒙代尔-弗莱明模型为理论基础，在运用IS-LM-BP模型完成对我国目前经济形势的分析后，再通过IS-LM-BP模型分析货币政策与汇率政策如何结合才能解决我国经济内外不均衡。强调货币政策的短期性和汇率政策的中长期性。     

开放经济下货币政策国际传导机制分析

对在开放经济条件下,以货币供应量、利率、汇率为载体进行的货币政策的国际传导机制进行了深入剖析。认为货币政策在国际间的传导方式是公开的,其对他国货币政策的影响是间接的、双向的。这就要求货币当局在制定和实施货币政策时必须考虑国际经济因素的影响,也促使各国在货币政策上进行协调与合作,以尽可能地保证一国货币政策目标的实现和共同福利的最大化。     

开放经济条件下我国货币政策有效性研究

开放经济对货币政策运行环境、传导机制、调控手段和目标都产生了重要的影响,使得保持货币政策的有效性变得更加复杂。主要表现为:外部均衡在货币政策中的地位显著提高;利率政策和汇率政策相互影响;货币供给的内生性增强;国际经济渠道在货币政策传导机制中的重要性上升;部分货币政策工具的调节力度有所下降。随着我国对外开放进程的加快,我国汇率政策与货币政策有效性之间的冲突也越来越明显,货币政策的有效性大大降低。     

开放经济下的货币政策效果

文章从我国目前货币政策的效果分析入手 ,提出国内货币政策运行机制改革和外汇体制改革必须结合进行 ,以及汇率和利率政策的搭配问题。提出要提高我国货币政策的有效性 ,必须将固定汇率制转变到管理的浮动汇率制上来 ,逐步加强中央银行对外汇市场的宏观调控和加强我国货币市场建设 ,完善对货币供应量内生性波动的冲销手段。     

开放经济条件下货币政策分析框架的选择

作为封闭经济条件下IS-LM模型和IS-LM-AS模型在开放经济中的拓展,M-F模型和M-F-D模型成为20世纪60—90年代开放经济宏观经济分析的工作母机。在研究开放经济中的货币问题时,M-F和M-F-D模型由于其简单明了、易于处理等优点,仍然是优先的分析工具选择。而作为M-F和M-F-D模型的新近发展,新开放经济宏观经济学框架在目前来说还难以运用于转型经济的货币政策研究。     

论开放经济条件下我国货币政策的国际协调

在经济金融化、金融全球化的当今世界,任何一国的货币政策都会受到他国经济政策的影响。在维护我国货币政策独立性的前提下最大化实现货币政策的有效性,关键是要处理好我国货币政策与别国的货币政策的关系,也就是要利用国际协调来解决这个矛盾。     

开放经济条件下总供给曲线与货币政策效果研究

货币政策的作用效果不仅取决于货币政策对总需求曲线的调节作用,还要取决于总供给曲线的形状与位置。本文将总供给曲线与货币政策效果的关系放到一个开放经济中进行考察,着重分析了开放经济中生产要素国际流动对一国总供给曲线的影响,进而对该国货币政策的影响。理论分析表明,在开放条件下货币政策效果将面临更大的不确定性和两难冲突。本文在理论分析的基础上,对我国当前所处的外部经济环境和宏观经济形势进行了分析,并提出了政策建议。     

我国汇率制度选择对货币政策的影响

一、有关不同汇率制度下货币政策效用的理论简介罗伯特·蒙代尔和J·马库斯·弗莱明发展IS——LM模型,是分析固定汇率制下货币政策效力的经典分析。蒙代尔认为,在开放经济中,一国如实行固定汇率制度,无论资金完全不流动、不完全流动还是完全流动,货币政策的效用都是不明显的;而浮动汇率制度下,在资金完全流动、不完全流动和完全不流动的情况下,货币政策是非常有效的。在M——F模型的基础上,经济学家克鲁格曼(1979)将其进一步形式化为“不可能三角”模型,即在固定汇率制度、资本自由流动和独立的货币政策三个目标之间,一国不可能同时实现…     

汇率-资本流动性的制度安排和财政-货币政策的有效性研究

笔者通过拓广的蒙代尔-弗莱明模型,并突破了传统的"三元冲突"汇率制度安排理论的研究路径,考虑引入资本流动性相对强度系数的概念,又在固定汇率制下引入"冲销"干预政策因素,提出了一个在固定和浮动汇率及不同资本流动性制度安排下财政-货币政策有效性指数曲线的新假说,对汇率-资本流动性制度安排对于宏观经济政策(财政-货币政策)综合有效性的影响问题做了一些较为深入的探讨.笔者认为,我国作为一个经济大国应尽可能地拥有宏观经济政策的自主权,考虑到我国当前金融市场体系尚不够完善,货币政策传导机制还存在严重障碍,所以在近期财政政策的权重应大于货币政策,从而在我国汇率制度改革过程中,为保留宏观经济政策的自主权,在加快放宽人民币汇率弹性的同时必须加强相应的资本管制.     

经济开放度与货币政策有效性:微观基础与实证分析

长期以来,关于经济开放度和货币政策有效性之间关系的研究,不仅缺乏微观基础,而且实证结果也充满争论。本文通过构建开放条件下的新凯恩斯宏观经济模型,为考察经济开放度和货币政策有效性之间的动态关系提供了一个基于一般均衡框架的微观基础,并通过模拟分析得出了货币政策有效性随经济开放度提高而下降的基本结论。基于中国1992—2012年季度数据的实证分析表明:随着经济开放程度的提高,中央银行利率变动所引致的产出效应和价格效应均出现了明显下降。这一结论不仅为模拟分析结论提供了实证支持,同时在不同的模型设定和估计方法下均是稳健的。