远期外汇交易与外汇期货的对比分析

远期外汇交易是指买卖双方先签订合同,约定好买卖外汇的币种、数额、汇率和交割时间,到约定的交割日期,再按合同规定,卖方交汇,买方付款的一种外汇交易;外汇期货是指交易双方约定在未来某一时间,依据现在约定的比例,以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。远期外汇交易与外汇期货之间既有联系又有区别,本文主要从交易原理、交易客体、经济功能、交易场所、交易工具、交割方式以及受监管程度等方面阐述了二者的相同点和不同点。     

从主要货币汇率走势看陕西远期结售汇业务

采用调查研究和分析对比的方法，对陕西远期结售汇业务发展的概况和前景进行分析，其结论是：货币汇率和人民币升值心理预期是影响远期结售汇业务的主要因素。陕西远期结售汇业务有一定的发展，积累了一些经验，但还存在许多不足。企业要提高外汇风险意识，应根据美元、欧元和人民币汇率变化趋势，选做远期结售汇业务，规避汇率风险。     

NDF与人民币汇率预测研究

无本金交割远期外汇是一种衍生金融工具.随着NDF的产生及其在亚洲的迅速发展,人民币无本金交割远期外汇市场也逐步形成并且壮大.按照汇改前后的时间段将国内学者对NDF的研究进行了对比和综述之后,通过对之前学者的研究提出新的想法:NDF是可以作为人民币汇率预测的一个重要因素参与其中,而利用多个参数组合预测人民币汇率的准确性较传统预测法有明显的优势.     

银行结售汇与人民币汇率预期的实证分析——以广东省为例

近年来中国银行结售汇顺差额不断扩大是外汇储备规模快速积累的最直接原因,而人民币升值预期则被认为是银行结售汇顺差额扩大的重要影响因素。这个观点虽然被广泛认同,但相关的定量研究却相当欠缺。以境内外汇黑市汇率作为人民币汇率预期的量化指标,应用计量经济学方法对广东省银行结汇和售汇的月度时间序列数据进行定量分析,表明结售汇增长是外向型经济规模扩大的结果,同时人民币升值预期显著地提高银行结汇的增速并降低银行售汇的增速,导致结售汇顺差额的不断扩大。     

对期汇合同套期保值会计核算的思考

期汇合同，又称为远期外汇合同，是客户与外汇经纪银行签订的将由银行按照双方约定的远期汇率在未来日期将一种货币兑换为另一种货币的契约。期汇合同是期汇交易的法律保证，是维护买卖双方合法经济利益的前提。期汇交易由于在未来日期进行交割的汇率已经预先约定，作为签约一方的客户就能对预计可以收到的或预计将要支付的外币进行套期保值，     

远期结售汇政策变革与商业银行业务发展研究

近年来,随着国际金融市场汇率波动的加剧和我国人民币汇率形成机制的逐步深化,我国远期结售汇业务经历了起步、推广和迅速发展阶段.同时,也存在着客户结构失衡,"实需原则"不能满足企业规避风险需求,银行产品设计、创新能力不足,定价机制缺乏合理性等问题.因此,从政策层面上,应加快人民币利率市场化进程,转变外汇衍生交易监管思路,建立高效的银行间远期外汇市场,开辟银行汇率风险对冲渠道;从实务层面上,要加强外汇风险管理人才培养,加强政策引导和业务培训,涉外企业要增强汇率风险意识,银行应提供各种规避汇率风险业务,以促进对外经济的发展.     

扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的规定

为建立和完善社会主义市场经济体制,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用,满足国内经济主体规避汇率风险的需要,中国人民银行决定扩大外汇指定银行远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务(以下简称掉期业务)。现就有关问题规定如下:一、外汇指定银行(以下简称银行)办理远期结售汇业务应符合以下条件:(一)具备国家外汇管理局及其分支局(以下简称外汇局)核准的结售汇业务资格,近两年结售汇业务经营中没有发生重大外汇违规行为。(二)具备中国银行业监督管理委员会核准的衍生产品交易业务资格。(三)国家外汇管理局规定的其他条件。二、外汇局对银行办理远期结售汇业务实行备案管理。(一)政策性银行、全国性商业银行办理远期结售汇业务,其法人应向国家外汇管理局备案。城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、外资银行(外资商业银行、中外合资商业银行、外国商业银行分行)办理远期结售汇业务,其法人(外国商业银行分行视同为法人)应向所在地国家外汇管理局分局(含外汇管理部,以下简称外汇分局)提交备案材料,经外汇分局初审后,由外汇分局报国家外汇管理局备案。外国商业银行拟在中国境内两家以上分行办理远期结售汇业务,可由其在中国境内分行的主报告行履行备案手续。...     

中国资本市场再迎人民币升值盛宴？

因为金融危机的爆发，人民币汇率在2008年7月开始重新盯住美元，从而停止了为期三年的升值之旅。从2005年7月开始，人民币兑美元汇率累计升值幅度达15％以上。就在人民币重新盯回美元的一年之后，欧美各经济体要求人民币升值的呼声再起，在强烈的升值预期下，人民币无本金交割远期（NDF）报价在日前创出近了14个月的新高。为何人民币在停止升值一年后重新面临升值压力？人民币升值对中国经济有何影响？资本市场是否又将迎来一场盛宴？这些问题都随着人民币升值预期的升温而越来越引起关注。     

NDF市场对境内人民币汇率的影响研究

分析离岸NDF交易对于境内人民币汇率的影响机制和效应,对NDF汇率和境内即期、远期汇率之间进行格兰杰因果检验,结果表明：境内即期汇率与NDF汇率之间有较强的引导作用,境内即期汇率占主导地位;1年期的NDF汇率与境内远期汇率之间相互引导,而在其他期限品种上,只存在境内远期汇率对NDF汇率的引导作用。因此,应完善市场基础设施建设;放开对于衍生品交易的限制;加大非银行金融机构和非金融企业的引入力度,扩展市场的容量,促进参与主体间的竞争。     

外汇衍生市场与人民币汇率机制改革

积极培育外汇衍生产品市场,可以促进市场机制在汇率形成中发挥作用。应积极开展外汇衍生产品市场发展规律的研究,通过放松对即期外汇交易的限制,尝试开展外汇间衍生产品交易,逐步发展中国的外汇衍生产品市场,推动汇率形成市场化改革的稳步深入。     

我国银行外汇资金来源与运用及其影响因素分析

近年来,我国银行外汇资金来源和运用的规模持续扩大,但外汇资金来源和运用之间存在的数量、结构上的诸多矛盾,使得银行在资金、业务、管理等方面存在潜在外汇风险。本文在对我国银行外汇资金来源与运用情况及特点分析的基础上,运用SPSS统计分析工具,建立多元线性回归模型来说明汇率、银行自身及代客结售汇业务等变量与银行外汇资金来源与运用之间的相关关系;并结合当前我国人民币汇率升值的国际国内金融形势,对如何加强监测分析、进一步完善对银行外汇资金来源运用管理提出了相关政策建议。     

远期结售汇外汇风险管理效果的实证研究——基于辽宁地区的远期结售汇数据分析

汇率频繁而大幅的波动,迫使更多的从事国际贸易的企业开始使用金融衍生工具进行外汇风险管理。本文是对我国企业使用远期结售汇规避汇率风险的一次实证检验,通过分析发现,在所有使用远期结售汇进行外汇风险管理的企业中,进口企业和出口企业保值效果是不一致的,不同货币保值效果也不尽相同。对于呈现单边走势的货币,企业选择正确的结汇或售汇方向进行外汇保值是至关重要的,而对于震荡走势的货币,远期结售汇在结售汇两个方向都起到了很好的保值效果。     

合作制模式:地方法人银行办理远期结售汇业务的有效途径——以江苏省为例

提供合适的汇率避险工具是进出口企业对商业银行开展国际业务的基本要求,但现行外汇管理政策使一批短期内无法取得金融衍生品资格的地方法人银行无法开办远期结售汇业务。江苏省创新实践,探索走出了一条通过合作制方式推动地方法人银行参与远期结售汇业务的道路,值得借鉴。本文通过对合作制模式必要性的分析,探讨了当前地方法人银行发展该项业务的瓶颈制约因素,总结了江苏省探索合作制模式的实践经验及有益启示。     

考虑结构突变的人民币远期外汇市场无偏性研究

本文考察我国汇改后的美元/人民币、欧元/人民币、日元/人民币的即期汇率和远期汇率之间的协整关系以及对应远期市场的无偏性。FMOLS估计结果表明,回归模型中变量间关系存在结构突变。允许结构突变的协整模型估计结果表明:美元/人民币远期市场的无偏性模型存在多个结构突变点,对应市场的无偏性在某些时段成立;日元/人民币远期市场的无偏性模型也存在多个结构突变点,对应市场的无偏性在整个考察期内均不成立;欧元/人民币远期市场的无偏性模型不存在结构突变,对应市场的无偏性在整个考察期内不成立。     

人民币升值条件下我国商业银行外汇风险及其管理研究

自2005年7月以来,我国人民币汇率形成机制实行新的安排,建立了以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度,汇率的波动幅度扩大,变动频率加快,升值趋势明显,持有大量外汇敞口头寸的商业银行的外汇风险更加显性化、日常化,这给我国商业银行的外汇风险管理提出了新的挑战.本文从人民币不断升值的大背景下出发,分析了中国商业银行面临的汇率风险,以及商业银行汇率风险管理的现状和存在的问题,最后提出了我国商业银行汇率风险管理的对策和建议.     

CME推出人民币NDF交易对即期汇率影响的实证研究

文章实证研究了CME推出人民币NDF交易对即期汇率的影响。结果表明:CME推出人民币NDF交易以前,信息传递方向是从国内传向国外,主要是国内即期汇率影响NDF汇率;之后是信息的双向传递,即国内即期汇率和NDF汇率相互影响。     

建立人民币汇率调控的本外币政策组合机制

为了保持人民币汇率稳定的目标，本文提出了采取减缓人民币升值压力的本外币政策，特别是要深化外汇管理体制改革；外汇分级储蓄；加快外汇市场建设；增加中央银行对冲操作手段；控制短期投机资本流入；扩大境外人民币流通市场等九条对策。     

汇率改革前后人民币即期汇率、离岸NDF和国内远期汇率关系研究

汇率改革前后,人民币即期市场、离岸NDF市场和国内远期市场的变化显著不同.首先通过平稳性测试、最优滞后期选择,利用Granger因果关系检验考察了三组数据间互动关系,汇改前即期市场和境外NDF市场不存在互动关系,汇改后三个市场之间具有长期稳定相互关系,并根据实证分析的结果给出三种市场上汇率价格的传导途径.     

当前人民币升值压力的内因分析

目前存在的外汇供求结构不对称问题使经常项目、资本与金融项目持续双顺差,造成了人民币升值的内在压力。要缓解人民币升值的压力,短期内应谨慎采取措施,扩大和满足外汇需求;从长远看,汇率市场化是必然的选择。     

汇率改革前后人民币即期汇率、离岸NDF和国内远期汇率关系研究

汇率改革前后,人民币即期市场、离岸NDF市场和国内远期市场的变化显著不同.首先通过平稳性测试、最优滞后期选择,利用Granger因果关系检验考察了三组数据间互动关系,汇改前即期市场和境外NDF市场不存在互动关系,汇改后三个市场之间具有长期稳定相互关系,并根据实证分析的结果给出三种市场上汇率价格的传导途径.