Caractéristiques du secteur de la vérification au Canada*

Résumé. Les auteurs examinent certaines des questions fondamentales relatives à la concentration, à l'intensité de la concurrence et aux rendements d'échelle du secteur canadien de la vérification. Selon les résultats de leurs travaux, il pourrait être plus approprié de construire les indices de concentration en fonction des «sept grands» qu'en fonction des «huit grands» cabinets comme le veut la tradition. Les auteurs en viennent également à la conclusion que le secteur est assujetti à long terme à des rendements d'échelle constants et que le marché des services de vérification est assez concurrentiel.     

La présentation volontaire d'information à caractère prévisionnel dans le rapport de gestion intégré aux rapports annuels*

Résumé. Les auteurs font appel aux théories proposées par Darrough et Stoughton (1990) afin de mieux comprendre pourquoi certaines entreprises incorporent volontairement des prévisions directionnelles à leurs rapports annuels alors que d'autres s'en abstiennent. Les données qu'ils recueillent sont conformes à leurs prédictions selon lesquelles la politique d'information d'une entreprise reflète ses préoccupations à l'égard de la cote d'évaluation que lui attribue le marché des capitaux et à l'égard de la concurrence à laquelle elle doit faire face sur le marché des produits. Les auteurs constatent que pour les entreprises dont l'information est favorable, la probabilité de produire de l'information prévisionnelle croît lorsque l'entreprise a besoin de capitaux, mais décroît lorsqu'un nouveau concurrent menace d'entrer sur le marché. L'inverse est vrai pour les entreprises dont l'information est défavorable. Ces résultats viennent étayer plus solidement, sur le plan empirique, l'observation selon laquelle l'hypothèse familière de l'information favorable vérifiée dans les travaux portant sur la prévision des résultats par la direction n'offre qu'une explication partielle à la décision de produire de l'information prévisionnelle. Chose intéressante, toutefois, même une fois contrôlés les facteurs relatifs au marché des capitaux et au marché des produits, les données révèlent toujours une distorsion globale dans la présentation volontaire d'information. Elles viennent également légitimer les préoccupations de la CVMO à l'égard de cette distorsion dans la présentation volontaire d'information. Seulement 17,5 pour cent des prévisions de l'échantillon sélectionné par les auteurs indiquent une baisse par rapport aux résultats de l'exercice précédent. Toutefois, par contraste avec les préoccupations de la CVMO en ce qui a trait à l'absence générale d'information prospective dans les rapports annuels, 35,9 pour cent des entreprises de l'échantillon constitué par les auteurs incorporent des prévisions directionnelles à leur rapport de gestion ou à d'autres sections de leur rapport annuel.     

Firm-specific information and efficient resource allocation*

Abstract. This paper analyzes the decision-facilitating role of external accounting reports in large capital markets in which managers are costlessly motivated to act in the best interests of investors. Given homogeneous beliefs, time-additive preferences, and a sufficient variety of tradeable claims, external accounting reports are shown to provide a basis for Pareto improvements (relative to merely reporting dividends) only if those reports provide a means of making better production decisions. In a large economy, with both economy-wide and firm-specific risks, such improvements are shown to occur if the reports reveal events that affect the future productivity of the economy or individual firms or events that will result in economy-wide windfall gains or losses. However, reports that reveal future firm-specific windfall gains or losses have no value, even though they would affect market prices. Furthermore, while resources will be allocated more efficiently if managers have information about the productivity of their firms, the economy can achieve those efficiency gains without reporting firm-specific productivity information to investors, provided that investors hold well-diversified investment portfolios and are aware of each manager's information structure and decision criterion (which is to maximize the “full information” value of their firms). Résumé. Les auteurs analysent le rôle des rapports comptables externes, lorsqu'il s'agit de faciliter la décision, dans les marchés de capitaux importants dans lesquels les gestionnaires sont motivés à agir dans les meilleurs intérêts des investisseurs, sans que cela n'occasionne de coûts. Etant donné l'homogénéité des convictions, le renforcement des préférences dans le temps et une variété suffisante de créances négociables, il appert que les rapports comptables externes peuvent servir de base aux améliorations au sens de Pareto (relatives à la simple divulgation des dividendes) seulement si ces rapports permettent de prendre de meilleures décisions de production. Dans une grande économie, qui présente des risques tant à l'échelle de l'économie dans son ensemble qu'à l'échelle des entreprises particulières, ces améliorations semblent se produire si les rapports révèlent des événements qui touchent la productivité future de l'économie ou des entreprises particulières ou des événements qui donneront lieu à des gains ou à des pertes à l'échelle de l'économie. Toutefois, les rapports qui révèlent des gains ou des pertes éventuels particuliers à une entreprise n'ont pas de valeur, même s'ils sont susceptibles d'influer sur les prix du marché. En outre, bien que les ressources puissent être réparties de façon plus efficiente si les gestionnaires possèdent de l'information au sujet de la productivité de leur entreprise, l'économie peut réaliser ces gains d'efficience sans faire état aux investisseurs de l'information relative à la productivité particulière à l'entreprise, à condition que les investisseurs détiennent des portefeuilles de placements bien diversifiés et qu'ils soient au fait de la structure d'information et du critère de décision de chaque gestionnaire (qui consiste à maximiser la valeur de «l'information complète» relative à leur entreprise).     

The jointness of audit fees and demand for MAS: A self-selection analysis*

Abstract. This paper has two objectives: (1) providing a method to evaluate directly the costs (benefits) of knowledge spillovers arising from purchasing MAS from the incumbent auditor, and (2) examining the effect of estimates of the cost of auditor change on clients' ability to capture the resulting cost savings. The first is achieved by using self-selection bias parameters estimated from switching regressions. The latter is based on data generated from clients' assessments of auditor change costs and the related economic conditions. For a sample of 84 companies, the results indicate that purchasing MAS from the incumbent auditor does not have a bearing on audit fees. The paper also provides an application of the Heckman-Lee method of correcting for self-selection bias. Résumé. L'auteur vise deux objectifs: 1) présenter une méthode permettant l'évaluation directe des coûts (et des avantages) de la mise à contribution des connaissances acquises découlant du recours aux conseils de gestion du vérificateur en titre et 2) analyser l'incidence de l'estimation des coûts que suppose un changement de vérificateur sur la capacité du client de réaliser les économies qui devraient en résulter. Pour atteindre le premier objectif, l'auteur utilise des paramètres de distorsion d'autosélection estimés à partir de la commutation de régressions. Pour atteindre le second, il se fonde sur des données produites à partir de l'évaluation par les clients des coûts que suppose le changement de vérificateur et sur la conjoncture économique qui s'y rattache. Pour un échantillon de 84 entreprises, les résultats indiquent que le recours aux conseils de gestion du vérificateur en titre n'a pas d'incidence sur les honoraires de vérification. L'auteur applique également la méthode Heckman-Lee de correction de la distorsion d'autosélection pour évaluer les avantages de la mise à contribution des connaissances acquises.     

Cross-Sectional Dependence and the Use of Generalized Least Squares*

Abstract. This paper provides additional evidence on the relation between the actual and asymptotic standard errors under generalized least squares (GLS). Simulations are conducted in the event-study framework using both daily and weekly returns. The case of simultaneous calendar time and industry clustering is also considered. The major finding is that the asymptotic standard errors under GLS can significantly underestimate the true standard errors when the number of parameters estimated is not small compared to the number of observations available to estimate them. To minimize the possibility of incorrect inferences, use of GLS should in general be combined with standard errors obtained from other techniques such as bootstrap. Résumé. L'auteur apporte de nouvelles preuves de la relation entre les erreurs-types réelles et asymptotiques dans le cadre de l'utilisation des moindres carrés généralisés. Il procède à des simulations dans le contexte d'une étude d'événements, en utilisant les rendements à la fois quotidiens et hebdomadaires. Le cas de simultanéité de la date et du groupage par secteur d'activité sont également pris en considération. Principale conclusion de l'auteur: les erreurs-types asymptotiques dans le cadre de l'utilisation des moindres carrés généralisés peuvent entraîner une sous-estimation importante des erreurs-types véritables lorsque le nombre de paramètres estimés n'est pas restreint par rapport au nombre d'observations disponibles pour formuler ces estimations. Si l'on veut réduire au minimum le risque d'inférences inexactes, l'utilisation des moindres carrés généralisés devrait, de façon générale, être combinée aux erreurs-types obtenues à partir d'autres techniques comme celle de l'amorce.     

Les effets de la note de planification,des pressions temporelles et des caractéristiques individuelles du vérificateur sur l'estimation du temps de révision par le chef de groupe en vérification*

Résumé. Cette étude se penche sur l'effort en terme de temps de révision des chefs de groupe en vérification (tel que reflété par leurs estimations du temps requis pour la révision du dossier de vérification) et la mesure dans laquelle cet effort est orienté par une autre activité importante du chef de groupe: la planification initiale de la mission de vérification. La planification initiale de la vérification est conditionnée par l'identification de certaines zones critiques dans la note de planification. Les pressions temporelles et les caractéristiques individuelles du vérificateur sont également étudiées, car les recherches antérieures en vérification semblent indiquer qu'elles sont susceptibles d'influencer la révision du chef de groupe. Cette analyse est fondée sur les réponses, provenant de soixante-treize chefs de groupe de dix grands cabinets d'experts-comptables, à un cas de vérification. Les résultats indiquent que: 1) les chefs de groupe font preuve d'un consensus raisonnable en budgétisant plus de la moitié du temps de vérification pour la révision, 2) le plan initial de vérification oriente leur révision ultérieure, 3) les pressions au niveau du temps n'influencent pas de façon significative leurs estimations relatives au temps de révision, et 4) l'appartenance à un cabinet, le niveau d'expérience de vérificateur, et l'effort de planification initiale sont reliés aux différences des pratiques et des perceptions de la révision par le chef de groupe. La fin de cet article comporte une discussion des conséquences de ces résultats en regard de la pratique et des recherches ultérieures.     

Specialized knowledge and its communication in auditing*

Abstract. The purpose of this paper is to describe certain aspects of specialized knowledge communication in auditing. The paper discusses the possible organizational responses an audit firm could make when competitive markets require efficient knowledge sharing among auditors and when economies of scale opportunities through division of responsibilities exist. Experienced auditors were surveyed about their consultation with others in their firms for specific types of clients and for different phases of audit engagements. In general, the results suggest limits to expertise-related economies of scale in the audit setting studied. The required specialized knowledge seems to be close at hand and accessible in most engagements with little need to consult with nonlocal specialists. When consulted, however, the nonlocal specialists are believed to convey important information. Résumé. Les auteurs ont pour but de décrire certains aspects de la communication de connaissances spécialisées en vérification. Ils traitent des différentes réponses organisation-nelles que peut donner un cabinet de vérification aux exigences des marchés concurrentiels relatives au partage efficient des connaissances chez les vérificateurs et à la possibilité de réaliser des économies d'échelle grâce au partage des responsabilités. Les auteurs ont interrogé des vérificateurs expérimentés dans le but de déterminer s'ils consultaient d'autres vérificateurs de leur cabinet au sujet de certains types précis de clients et pour différentes phases des missions de vérification. De façon générale, les résultats obtenus donnent à penser que les économies d'échelle reliées à l'expertise dans les contextes de vérification étudiés sont limitées. Dans la plupart des missions, il semble que les connaissances spécialisées requises soient à portée de la main et facilement accessibles, sans qu'il soit nécessaire de consulter des spécialistes de l'extérieur. On croit cependant que les spécialistes de l'extérieur livrent de l'information importante lorsqu'ils sont consultés.     

L'incidence de l'hypothèse initiale du vérificateur sur la performance subséquente dans le diagnostic des erreurs véritables*

Résumé. Les travaux antérieurs qui ont porté sur la formulation d'hypothèses démontrent que les vérificateurs ont tendance, dans la formulation de leurs hypothèses initiales, à attribuer les fluctuations imprévues aux erreurs qui se produisent fréquemment dans les états financiers. L'on ne s'interroge cependant pas, dans ces travaux, sur la nature de l'incidence des hypothèses initiales sur la performance subséquente dans le diagnostic de l'erreur véritable. Les auteurs avancent que l'hypothèse formulée au départ et la capacité des vérificateurs de passer par la suite à une hypothèse différente interfèrent. Si, par exemple, l'hypothèse initiale était inexacte, il serait difficile pour les vérificateurs de changer d'hypothèse dans le diagnostic de l'erreur véritable. Plus encore, le fait d'invoquer initialement une erreur fréquente exacerberait cette difficulté. L'on a demandé aux vérificateurs-sujets de produire une hypothèse initiale relative à l'erreur après avoir pris connaissance d'un modèle de fluctuations dans lequel les ventes et les comptes clients étaient surévalués. Une fois formulée leur hypothèse initiale, la moitié des sujets recevaient de l'information supplémentaire révélant l'existence d'une erreur très fréquente (dans la démarcation des ventes) et l'autre moitié recevaient de l'information révélant l'existence d'une erreur peu fréquente (celle de la double comptabilisation d'une même vente). Conformément à leurs prévisions, les auteurs constatent que le fait, pour les vérificateurs, d'invoquer initialement l'erreur très fréquente (soit la démarcation des ventes) par rapport à une autre erreur moins fréquente avait par la suite une incidence sur leur performance dans le diagnostic des erreurs véritables. Plus précisément, les vérificateurs qui invoquaient l'erreur très fréquente dans leur hypothèse initiale obtenaient les meilleurs résultats lorsque cette erreur était l'erreur véritable, mais ils obtenaient les résultats les moins bons lorsque l'erreur peu fréquente se trouvait être l'erreur véritable. Les vérificateurs qui invoquaient une erreur moins fréquente dans leur hypothèse initiale affichaient, pour leur part, une performance relativement bonne (c'est-à-dire se situant entre la performance la meilleure et la performance la moins bonne), aussi bien lorsque l'erreur véritable était fréquente que lorsqu'elle était peu fréquente. Les auteurs analysent les conséquences de ces résultats sur l'efficience et l'efficacité de la vérification.     

Les modifications comptables délibérées entraînant la hausse des bénéfices*

Abstract. Résumé. Les auteurs proposent une explication des motifs pour lesquels les gestionnaires peuvent opter pour la modification des méthodes comptables. En situation difficile et devant la probabilité sérieuse d'un manquement technique aux clauses restrictives que comportent les contrats d'emprunt de l'entreprise, le gestionnaire est enclin à procéder à des modifications entraînant la hausse des bénéfices dans le but d'esquiver l'éventuel manquement. En posant l'hypothèse de prévisions rationnelles, si les investisseurs ne détiennent aucune information préalable au sujet des difficultés qu'éprouve l'entreprise, la réaction prévisible du marché à l'annonce d'une modification comptable sera négative. Nous postulons que la réaction du marché à cette décision à la date de l'annonce de la modification est en corrélation négative avec le volume d'information que peuvent détenir les investisseurs. Ils auteurs ont sélectionné un échantillon de 77 entreprises dans le but de vérifier leur raisonnement économique. Ds se servent des rendements anormaux constatés à la date de l'annonce pour tester la réaction des investisseurs à la modification comptable. Des tests transversaux associent la réaction des investisseurs à l'information qu'ils détenaient au préalable au sujet de la situation financière des entreprises de l'échantillon. À la date de l'annonce des modifications, les entreprises échantillonnées n'ont pas enregistré de réaction négative du marché qui soit statistiquement significative. Une analyse transversale permet cependant de conclure que le paramètre de la réaction du marché est en corrélation négative significative avec la variable substitutive de l'information préalable.     

What Affects Individuals' Decisions to Acquire Forecasted Information?*

Abstract. Individuals may acquire forecasted information because forecasters (e.g., analysts) possess superior information, superior forecasting abilities, or both. We conduct a series of experimental sessions to investigate individuals' information acquisition decisions. In our experimental setting, individuals are able to acquire unprocessed information (which is analogous to that used by analysts), processed information (which is analogous to that produced by analysts), or both. We examine the effects of forecast bias and economic stability on the type of information acquired. Our results suggest that individuals are less inclined to acquire unprocessed information as economic stability decreases. Under conditions of economic instability, they are more inclined to acquire processed information, and processed and unprocessed information combined. Forecast bias, on the other hand, does not affect individuals' information acquisition decisions. Individuals appear to recognize the optimism contained in biased forecasts and attempt to adjust for such biases. Our results also suggest that individuals can more effectively use processed information than unprocessed information, regardless of the degree of forecast bias. Our overall findings suggest that individuals acquire forecasts because forecasters are perceived to have superior (processing) abilities. Lastly, our results suggest that in using information individuals are prone to make pessimistic predictions. Résumé. Les particuliers ont accès à de l'information prévisionnelle grâce aux prévisionnistes (les analystes, par exemple) qui possédent de l'information de qualité supérieure, des capacités prévisionnelles plus grandes ou les deux. Les auteurs ont procédé à une série de séances expérimentales visant à étudier les décisions d'acquisition d'information des particuliers. Selon le plan d'expérience de l'étude, les particuliers ont la possibilité d'acquérir de l'information non traitée (analogue à celle qu'utilisent les analystes), de l'information traitée (analogue à celle que produisent les analystes) ou les deux. Les auteurs étudient les conséquences des distorsions prévisionnelles et de la stabilité économique sur la nature de l'information acquise. Les résultats obtenus donnent à penser que les particuliers sont moins enclins à acquérir de l'information non traitée lorsque la stabilité économique s'effrite. En situation d'instabilité économique, ils sont davantage enclins à acquérir de l'information traitée et une combinaison d'information traitée et non traitée. La distorsion prévisionnelle, d'autre part, n'a pas d'incidence sur les décisions d'acquisition d'information des particuliers. Ces derniers semblent déceler l'optimisme que contiennent les prévisions affectées par la distorsion et tentent d'ajuster leur interprétation pour tenir compte de cette distorsion. Les constatations des auteurs laissent également supposer que les particuliers peuvent utiliser à meilleur escient l'information traitée que l'information non traitée, peu importe le degré de distorsion prévisionnelle. Dans l'ensemble, leurs conclusions suggèrent que les particuliers font l'acquisition d'information prévisionnelle parce qu'ils considèrent que les prévisionnistes possèdent des compétences (celles de traiter l'information) supérieures aux leurs. En dernier lieu, les résultats obtenus par les auteurs révèlent que les particuliers, lorsqu'ils utilisent l'information qu'ils ont acquise, ont tendance à formuler des prévisions pessimistes.     

Competition in the Market for Audit Services: The Effect of Supplier Concentration on Audit Fees*

Abstract. This article investigates the relationship between supplier concentration and competition in the market for audit services. The study is motivated by the concern that high levels of concentration may be detrimental, resulting in lower levels of competition, which could harm clients through higher fees and lower levels of service. However, a counterargument is that high levels of concentration may not be detrimental but may result because market leaders display exceptional performance, providing lower-priced audits (perhaps due to economies of scale) and/or enhanced service to clients. We obtained audit fee and financial data on 140 life and health insurance companies and 101 property and casualty insurance companies. Our findings indicate that concentration is negatively associated with fees, suggesting that higher levels of concentration are related to higher levels of price competition (i.e., lower fees). Additionally, we address the validity of concentration as a surrogate for competition by examining competition among the market leaders. Our analysis examines the fees paid by 47 insurance companies that switched auditors during the sample period. We investigate the effect of industry specialization on fees paid by clients that switch auditors, finding evidence of significant fee cutting among market leaders for each others' clients but no evidence of fee reductions for clients switching from nonleaders to market leaders. This is consistent with the claim that there is significant price competition for clients among the market leaders, suggesting that high concentration need not result in low levels of price competition (i.e., higher fees). Résumé. Les auteurs analysent la relation entre la concentration des fournisseurs et la coocurrence sur le marché des services de vérification. L'étude découle de la préoccupation suivant laquelle des niveaux élevés de concentration pourraient être préjudiciables et donner lieu à une intensité plus faible de la concurrence qui risquerait de léser les clients, en augmentant les honoraires et en diminuant la qualité du service. L'argumentation opposée veut qu'un degré élevé de concentration ne soit pas préjudiciable et puisse être attribuable au fait que les chefs de file du marché affichent une performance exceptionnelle, offrant des services de vérification à meilleur prix (peut-être en raison d'économies d'échelle) et (ou) mettent l'accent sur le service à la clientèle. Les auteurs ont recueilli des données relatives aux honoraires de vérification et des données financières provenant de 140 sociétés d'assurances vie et maladie et 101 sociétés d'assurances I.A.R.D. (incendie, accidents et risques divers). Les résultats de leurs recherches indiquent que la concentration est en relation négative avec les honoraires, ce qui donne à penser que des niveaux plus élevés de concentration sont reliés à des niveaux plus élevés de concurrence relative au prix (c'est-à-dire à des honoraires inférieurs). Les auteurs se sont également penchés sur la validité de la concentration à titre de substitut à la concurrence en examinant la concurrence que se livraient les chefs de file sur le marché. Ils ont analysé les honoraires versés par 47 sociétés d'assurance qui ont changé de vérificateurs au cours de la période analysée. Us ont étudié l'incidence de la spécialisation sectorielle sur les honoraires versés par les clients qui changent de vérificateurs; les résultats de l'étude démontrent que les cabinets chefs de file réduisent leurs honoraires de façon appréciable à l'intention des clients de leurs concurrents appartenant au groupe des chefs de file; ces résultats ne permettent cependant pas de conclure à des réductions d'honoraires pour les clients qui passent de vérificateurs n'appartenant pas aux chefs de file à des vérificateurs chefs de file sur le marché. Ces constatations sont conformes à l'hypothèse selon laquelle les chefs de file sur le marché se livrent une âpre concurrence relative au prix pour attirer la clientèle, ce qui laisse croire que la concentration élevée ne donne pas nécessairement lieu à une faible intensité de la concurrence relative au prix (c'est-à-dire à des honoraires supérieurs).     

Is experience necessary in cue measurement? The case of auditing tasks*

Abstract. This study investigates whether, in some audit tasks, less experience is required for superior cue measurement than for other components of those tasks and, thus, the overall tasks. Hypotheses are developed based on a consideration of the knowledge needed to perform cue measurement and of how and when that knowledge is acquired. An experiment examined the effects of experience and cue measurement on assessments of control risk and analytical risk. Results indicate that, as predicted, there are experience-related differences in global analytical risk assessments, but those differences are not attributable to differential knowledge about cue measurement. Résumé. La question sur laquelle se penche l'auteure est de savoir si, dans certaines tâches de vérification, l'expérience nécessaire à une mesure supérieure de certains indicateurs est moins grande que celle que nécessitent d'autres aspects de ces tâches et, par conséquent, l'ensemble des tâches de vérification. Ses hypothèses se fondent sur la détermination des connaissances nécessaires pour procéder à la mesure des indicateurs ainsi que du mode et du moment d'acquisition de ces connaissances. Dans le cadre d'une expérimentation, elle analyse les effets de l'expérience et de la mesure des indicateurs sur l'évaluation du risque de non-contrôle et du risque analytique. Les résultats obtenus révèlent que, conformément aux prévisions, il existe des différences liées à l'expérience dans l'analyse globale du risque analytique, mais que ces différences ne sont pas attribuables aux connaissances marginales relatives à la mesure des indicateurs.     

Factors affecting auditors' perceptions of applicable decision aids for various audit tasks*

Abstract. Forty-nine audit partners and managers were provided with a comprehensive list of audit tasks. Having been provided with definitions and instructions, the auditors were asked to identify the primary decision aid (automation, decision support systems, knowledge-based expert systems, and strictly human processing) applicable for each of the audit tasks. The results indicate that although the effect of audit methodology of the firm (structured, semistructured, and unstructured) on decision aid choices is mixed, the complexity of the audit tasks (structured, semistructured, and unstructured), auditor rank, and auditor specialty have significant impact on the decision aid choices of the participants. Implications for research and practice are discussed. Résumé. L'auteur a remis à quarante-neuf associés responsables de la vérification et directeurs de la vérification une liste exhaustive des tâches de vérification. Munis de définitions et de directives, les vérificateurs devaient déterminer l'aide principale à la décision (automatisation, sytèmes de soutien à la décision, systèmes experts fondés sur les connaissances et traitement strictement humain) correspondant à chacune des tâches de vérification. Les résults indiquent que bien que l'incidence de la méthodologie de vérification de l'entreprise (structurée, semi-structurée et non structurée) sur les choix relatifs à l'aide à la décision soit indéterminée, la complexité de la tâche de vérification (structurée, semi-structurée et non structurée), l'échelon du vérificateur et sa spécialisation ont des répercussions appréciables sur les choix d'aide à la décision des participants. L'auteur se penche sur les conséquences de ces résultats, pour la recherche et l'exercice de la profession.     

Mesure de l'Efficacité des Banques dans les Pays en Voie de Développement: Le Cas de l'Union Economique et Monetaire Ouest Africaine (UEMOA)*

Résumé: Cette étude se propose de mesurer l'efficacité des banques de l'UEMOA et ses facteurs déterminants, après les réformes bancaires de 1993 à 1996. La méthode de l'enveloppement des données (DEA) a été utilisée pour évaluer l'efficacité technique des banques tandis que celle des frontières stochastiques (SFA) a été utilisée pour estimer l'efficacité‐coût. Les résultats indiquent des évolutions similaires pour les deux types d’efficacité pour tous les pays de l'UEMOA, sauf pour la Côte d’Ivoire et le Burkina Faso. Une analyse plus détaillée suivant le type de banque (locales privées, étrangères ou publiques) révèle que les premières sont les plus efficaces, suivies par les secondes, puis des troisièmes. L'indice de Malmquist montre que l'augmentation de l'efficacité technique est beaucoup plus le fait d’économie d’échelle que de l'incorporation des innovations technologiques. Enfin, l'efficacité des banques de l'UEMOA dépend des variables telles que la solidité financière, le ratio de créances douteuses par pays, la concentration bancaire et le PIB par habitant.     

Auditor Sensitivity to Earnings Management*

Abstract. Generally accepted auditing standards, auditing textbooks, and firm audit manuals indicate that, other things equal, the presence of significant monetary incentives based on financial results increases the inherent risk of material misstatement, and higher inherent risk should ordinarily cause the auditor to exercise a heightened degree of professional skepticism in conducting the audit. This article addresses the following basic research question: Are auditors sensitive to management's incentives to manage earnings? Research that examines whether auditors distinguish between explanations provided by managers with different incentives is important because audit standards indicate that inquiry of management can assist the auditor in evaluating significant unexpected differences. Two experiments were conducted. The first experiment explored whether management-buyout-induced incentives to make income-decreasing accruals affect auditors' judgments of the probability that a material misstatement exists. As predicted, auditors were sensitive to these incentives. The second experiment explored whether bonus-induced incentives affect auditors' judgments of the probability that a material misstatement exists. The auditors agreed that bonus plans such as the one in the experiment create incentives for management to make income-increasing or income-decreasing accruals depending on the terms of the plan. However, the auditors' judgments were unaffected by whether the unexpected difference and management's incentives were congruent. The auditors opted for potential audit effectiveness rather than potential audit efficiency by assuming that—on balance—management had incentives congruent with the unexpected overstatement. Résumé. Selon les normes de vérification généralement reconnues, les manuels de vérification et les guides de vérification des cabinets comptables, toutes choses égales par ailleurs, la présence d'encouragements monétaires substantiels basés sur les résultats financiers accroît le risque inhérent d'inexactitudes importantes, et un risque inhérent supérieur doit normalement amener le vérificateur à exercer davantage de vigilance dans la réalisation de sa mission de vérification. L'auteur s'intéresse à la question fondamentale suivante: les vérificateurs sont-ils sensibles aux motivations de la direction à user d'astuces comptables aux fins de l'établissement des bénéfices? Les recherches visant à déterminer si les vérificateurs établissent une distinction entre les explications fournies par les gestionnaires dont les motivations sont différentes revêtent beaucoup d'importance, compte tenu du fait que les normes de vérification indiquent que les demandes de renseignements de la direction peuvent aider le vérificateur à évaluer les écarts inattendus appréciables. Deux expériences ont été menées. La première avait pour but de déterminer si les motivations à agir sur les comptes de régularisation de manière à réduire les bénéfices, induites par un rachat de l'entreprise par les cadres, ont une incidence sur les jugements des vérificateurs relatifs à la probabilité d'inexactitudes importantes dans les déclarations. Conformément aux prévisions, les vérificateurs se montrent sensibles à ces motivations. La seconde expérience visait à déterminer si les motivations induites par les primes ont une incidence sur les jugements des vérificateurs en ce qui a trait à la probabilité de l'existence d'inexactitudes importantes. Les vérificateurs conviennent que les systèmes de primes, comme celui de la seconde expérience, motivent la direction à agir sur les comptes de régularisation de façon à augmenter ou réduire les bénéfices, selon les conditions du système. Toutefois, les jugements des vérificateurs ne sont pas influencés par le fait que l'écart inattendu dans les bénéfices et la motivation de la direction sont reliés. Les vérificateurs optent pour l'efficacité potentielle de la vérification plutôt que pour son efficience potentielle, en supposant que, dans l'ensemble, la direction présente des motivations qui vont dans le sens des surestimations inattendues en matière de bénéfices.     

Compétence et qualité des décisions de vérification*

Résumé. L'auteur étudie l'incidence de la compétence sur la qualité de la prise de décisions de vérification dans le contexte de la planification de la vérification. Contrairement aux chercheurs qui se sont, jusqu'à maintenant, penchés sur cette question, il mesure la compétence par rapport à des champs de connaissances précis. Il évalue la qualité de la prise de décisions de vérification en fonction de trois critères: la conformité aux normes de la profession, la conformité aux normes du cabinet et le degré de consensus parmi les vérificateurs. Dans l'ensemble, les résultats de l'analyse permettent de conclure que la qualité de la prise de décisions, au sens que lui donne l'auteur, est supérieure chez les vérificateurs expérimentés par rapport aux vérificateurs inexpérimentés. Plus particulièrement, il semble, en premier lieu, que les vérificateurs expérimentés comme les vérificateurs inexpérimentés possèdent un bagage de connaissances minimum et se conforment aux normes de la profession. En second lieu, les vérificateurs expérimentés se conforment davantage aux normes du cabinet, tant en ce qui a trait aux décisions relatives à la confiance à accorder au contrôle interne qu'aux décisions de corroboration, ce qui indique que les connaissances des vérificateurs expérimentés seraient plus approfondies que celles des vérificateurs inexpérimentés. Enfin, le degré de consensus chez les vérificateurs expérimentés est supérieur à celui qu'on retrouve chez les vérificateurs inexpérimentés en situation de vérification normale, bien que dans les situations plus inhabituelles, le degré de consensus soit plus faible chez les vérificateurs expérimentés.     

The Choice of Return-Generating Models and Cross-Sectional Dependence in Event Studies*

Abstract. This paper examines the choice of return-generating models for event studies with contemporaneous event periods and industry clustering (CEPIC). The importance of specifying an appropriate return generating model in event studies with CEPIC is demonstrated by showing that if the return-generating model is the two-factor model, inferences based on the market model are invalid. Evidence that the two-factor model is a better return-generating model is presented. Both the analytical results and empirical evidence support the finding in Chandra and Balachandran (1990) that inferences using generalized least squares (OLS) on the market model are very sensitive to return-generating model misspecifications. The results in this paper indicate that the findings in earlier event studies with CEPIC based on the market model need to be interpreted with caution. Further, the contemporaneous dependencies in the two-factor model residuals are found significant for the majority of the sampled industries. That is, the industry index in the two-factor model cannot remove all the cross-correlations in the market-model residuals. Therefore, even with the two-factor model as the return-generating model, GLS may he a preferred method for estimation and inferences, and the test statistic for inferences has to be robust to the presence of cross-sectional dependencies. Finally, using an error components model, it is shown that the industry factor can explain on average 6.7 percent and 11.5 percent of variations in market model residuals, for daily and weekly returns, respectively. This implies that the industry effects are too important to ignore in event studies with CEPIC. Résumé. L'auteur examine le choix des modèles de calcul du rendement s'appliquant aux études d'événements groupés par périodes de simultanéité et par secteur d'activité. Il établit l'importance du choix d'un modèle approprié de calcul du rendement dans les études d'événements ainsi groupés, en démontrant que lorsque le modèle de calcul du rendement est un modèle à deux facteurs, les inférences basées sur le modèle du marché ne sont pas valides. Il justifie l'efficacité supérieure du modèle à deux facteurs pour le calcul du rendement Les résultats analytiques ainsi que la démonstration empirique corroborent les conclusions de Chandra et Balachandran (1990) selon lesquelles les inférences faisant appel aux moindres carrés généralisés relatives au modèle du marché sont très sensibles aux erreurs de choix du modèle de calcul du rendement. Les résultats de l'étude dont l'exposé suit révèlent que les conclusions des études antérieures d'événements groupés par périodes de simultanéité et par secteur d'activité, basées sur le modèle du marché, doivent être interprétées avec prudence. L'auteur constate, en outre, que les liens de dépendance simultanés observés dans les résidus du modèle à deux facteurs sont significatifs pour la majorité des secteurs d'activité échantillonnés. En d'autres termes, l'indice sectoriel dans le modèle à deux facteurs ne peut éliminer toutes les corrélations croisées dans les résidus du modèle du marché. Par conséquent, même si l'on a recours au modèle à deux facteurs pour calculer le rendement, il peut être préférable d'utiliser les moindres carrés généralisés pour produire des estimations et des inférences, et la statistique de test des inférences doit résister à la présence de liens de dépendance croisés. Enfin, à l'aide d'un modèle de composantes d'erreur, l'auteur démontre que le facteur sectoriel peut expliquer les fluctuations dans les résidus du modèle du marché, à raison, en moyenne, de 6,7 pour cent pour les rendements quotidiens et de 11,5 pour cent pour les rendements hebdomadaires, de sorte que les conséquences attribuables au secteur sont trop importantes pour être ignorées dans les études d'événements groupés par périodes de simultanéité et par secteur d'activité.     

Modèle à périodes multiples et conclusions empiriques relatives à l'objectivité et à la pratique du ≪ leurre-prix ≫*

Résumé. Les vérificateurs, les responsables de la réglementation et les universitaires s'intéressent à la pratique du ? leurre-prix ? et à sa relation avec l'objectivité du vérificateur. Cette question a même fait l'objet de plusieurs modèles analytiques. Ces théories n'ont cependant jamais été testées, principalement à cause de l'absence de données concrètes relatives à d'importantes variables contextuelles. Les auteurs de la présente étude élaborent un modèle à périodes multiples s'appliquant à la pratique du leurre-prix et à l'objectivité du vérificateur et l'expérimentent dans des marchés de laboratoire en recourant à la méthodologie de l'économique expérimentale. Leur étude vient enrichir la documentation existante sous deux rapports. D'abord, il s'agit de l'une des premières études à produire une argumentation empirique et à expérimenter la théorie de la relation entre la pratique du leurre-prix et l'objectivité. Ensuite, le modèle repose sur un raisonnement nouveau relatif à la pratique du leurre-prix et à sa relation avec l'objectivité du vérificateur. La pratique du leurre-prix et l'atteinte à l'objectivité, qui se manifestent indépendamment des coûts exogènes des opérations, sont le résultat de la prémisse d'une variation transversale dans les coûts et la qualité de la vérification et d'un avantage relatif à l'information qui échoit à un couple vérificateur attitré-client en ce qui a trait à l'évolution de ces dimensions de la vérification. Les auteurs ont appliqué le modèle pendant un certain nombre de périodes à des marchés de laboratoire réunissant plusieurs acheteurs et plusieurs vendeurs. Ils ont observé seize de ces marchés dans le but de vérifier la valeur prédictive du modèle en ce qui a trait aux prix et à l'information communiquée. L'expérience est concluante quant à la pratique du leurre-prix, mais elle n'est pas convaincante en ce qui a trait à la prévision exacte des prix. L'expérience confirme également la validité des prévisions relatives à l'information communiquée, les vendeurs ne s'éloignant de la vérité (et faisant une entorse à l'objectivité) que lorsque les profits supplémentaires qu'ils sont susceptibles d'en retirer sont supérieurs aux coûts supplémentaires que risque d'entraîner la communication d'information inexacte. L'on peut obtenir les données relatives aux marchés de laboratoire utilisées dans le présent document en en faisant la demande aux auteurs.     

Evaluating financial distress resolution using prior audit opinions*

Abstract. Prior studies have examined whether audit opinions have incremental explanatory power over financial statement data in predicting bankruptcy filings. However, recent regulatory pronouncements indicate that the auditor should attempt to predict impending financial distress (going-concern difficulties), not whether a firm will file for bankruptcy. This study compares the audit opinion to the resolution of a bankruptcy filing to determine whether prior claims of audit failures might be due to the auditor's focus on financial distress resolution rather than the act of filing for bankruptcy. We find that the audit opinion is a significant variable in a model explaining the resolution of a bankruptcy filing. However, the audit opinion did not predict resolution of bankruptcy proceedings with any greater accuracy than did a naive mechanical model. Résumé. Des chercheurs se sont déjà demandé si l'opinion des vérificateurs avait un pouvoir explicatif marginal par rapport aux données des états financiers dans la prédiction des dépôts de bilan. Or, les règlements récemment promulgués prévoient que les vérificateurs doivent tenter de prédire les difficultés financières imminentes (menaces à la permanence de l'entreprise), et non pas les dépôts de bilan. Les auteurs mettent en parallèle l'opinion du vérificateur et l'issue des dépôts de bilan afin de déterminer si les allégations formulées d'inaptitude des vérificateurs peuvent être attribuables à l'intérêt porté par le vérificateur à la résolution des difficultés financières de l'entreprise plutôt qu'à l'acte du dépôt de bilan. Les auteurs concluent que l'opinion du vérificateur est une variable importante dans un modèle explicatif de l'issue des dépôts de bilan, maís qu'elle ne permet pas de prédire l'issue du déroulement de la faillite avec davantage d'exactitude qu'un modèle mécanique simple.     

Comparaison empirique des méthodes d'inférence de probabilités subjectives*

Résumé. Les méthodes d'inférence de probabilités subjectives que sont l'amplitude directe et la bissection ont été comparées par l'auteur en ce qui a trait à l'exactitude, telle que déterminée par l'environnement (fréquence relative), des probabilités résultant de l'application de ces méthodes et à l'acceptabilité des méthodes d'inférence. Chaque participant à l'expérience a utilisé les deux méthodes et attribué à chacune d'elles une cote d'acceptabilité. L'auteur a mis à la disposition des sujets un logiciel d'inférence interactive, comprenant l'affichage graphique sous forme d'histogramme des probabilités selon les deux méthodes d'inférence, afin de les aider et d'assurer une comparaison plus raffinée des méthodes. Des étudiants de deuxième cycle diplômés en gestion, bien renseignés tant sur le contexte de la tâche que sur les probabilités subjectives, se sont prêtés à l'expérience. L'inférence directe a donné des probabilités subjectives beaucoup plus exactes que la bissection et s'est révélée beaucoup plus acceptable aux yeux des participants.