注意邮市调整中的风险

<甲申年>("猴三世")自1月5日发行以来,即引发了市场短线投资者的热情,尽管这套<甲申年>邮票的版式不少,而且发行量也不小,但市场上出现全线飘红的走势,在近年所发行的新邮中依然十分少见,并由此激发了不少意志消沉的投资者的积极性.随着市场人气的聚集,邮市在春节前后出现了少见的活跃景象,交易量和市价的联袂攀升,让不少市场人士对猴年的邮市充满憧憬.当然,"猴三世"的独特题材、上佳设计和社会效应,是促使其能够在市场走强的基石,至少在今后11年中,其他的生肖邮票都将视"猴哥"的表现而定身价,因此龙头地位的确立,也酿成了投资者的期望值陡升,是发行后价格走强的重要因素.     

邮市投资“十不宜”

邮市风云,千变万化;投资邮市,全仗邮识;稍有不慎,全盘皆输。笔者曾在邮市滚打摸索十几年,几经邮市涨跌,饱尝甜酸苦辣,积累了一定的经验教训。为了能使各位投资者在邮市中立于不败之地,笔者总结出邮市投资“十不宜”,以供借鉴。1、发行量过大的邮票不宜投资。集藏品市场一向有物     

销售变革促证券投资基金业新发展

从2001年第一只开放式基金诞生至今,10年以来基金业取得了令人瞩目的成绩,基金已经成为资本市场上举足轻重的机构投资者,对市场的主导和影响力已不容忽视,同时基金已经成为投资者耳熟能详的金融产品。当前,我国资本市场发展处于一个新的历史时期,全球经济和金融形势也已经发生了很大的变化,这对基金业的发展提出了很多的要求。在基金销售市场上,商业银行等渠道作为基金公司和投资者的中介,有必要在新的历史时期及时应对不断变化的外部形势,深刻进行业     

关注编年号小型张邮票

迄今为止,编年号小型张邮票已发行了18年,但龙头品种《第25届奥林匹克运动会·马拉松》的发行量扩容带动了编年号小型张邮票板块的整体性扩容,致使该板块曾一度令投资者望而却步.在前些年市场极度低迷时,社会游资极少进入市场吸纳邮票,编年号小型张邮票在当时也几乎成了被人们遗忘的角落,并且随着集邮队伍的逐年缩减,连2003年那些发行量在800万枚左右的品种也依然是低于面值出售,邮市似乎低迷到了极点.     

市场化股市才是中小投资者的天堂

国内股市已经发展十几年了,尽管取得了一些成绩,但股市的中小投资者个个都怒气冲天,何也?就是由于中小投资者大都乘兴而入,败兴而归.一个只亏损不赢利的市场是什么市场?根本也没有市场可言.如果没有市场,市场的交易如何进行?交易的利益又如何输送?中小投资者也就没有谱了.在这种情况下,市场利益只能够通过非市场的方式进行.或是权势、或是与权力相关的人.而以权力来划分市场利益,那么没有权力或与权力没有关系的人也就无法从中获得正当的市场利益了.这就是近几年国内股市二级市场的中小投资者基本都在亏损的原因所在.     

适当增加全球配置,灵活应对市场波动

在渣打银行召开的以“见微识远,应变聚财”(A.D.A.P.T)为主题的“2016年全球市场展望”上,渣打中国财富管理部总经理梁大伟对2016年的市场趋势进行了研判. 梁大伟表示,回顾2015年,可以用跌宕起伏这4个字来形容国际和国内的资本市场.在这一年中,市场的波动性很大,对个人投资者而言是充满挑战的一年,这种挑战尤其体现在国内的投资者身上.这其中的原因很明显,随着中国经济进入新常态及利率市场化的推动,无风险、高收益的局面正在发生显著的变化.     

’94邮市,该“脱掉棉袄”了

难忘的1992年、1993年,中国邮市,整整“熊”了两年。只要走进邮市,就有一股寒气袭人之感。经历了1991年狂热后的人们,不得不以“穿着棉袄逛邮市”来形容中国邮票市场的不景气。 转折点 面对邮票市场低迷不振,新邮连连跌破面值的局面,众多的集邮爱好者和集邮专家惊呼:中国邮市走进了误区! 邮市需要风景在,邮市翘首望春风。 1993年7月下旬,邮电部部长吴传基在听取中国邮票总公司工作汇报时指出,邮票发行在“当前要按社会主义市场经济规律办事,应该研究为市场经济的确     

2013年邮市8大猜想

邮市在2012年一个最为突出的特点就是平淡无奇,与2010年和2011年此起彼伏的盈利行情相比,可谓形成了鲜明的对照.2013年的邮市是否迎来新的春天?以下8大猜想能否实现将对市场的运行格局产生非同一般的影响. 猜想之一:JT票能否卷土重来 以"从小爱科学"、 "奔马"、 "科学大会"、 "齐白石"、 "荷花"等为代表的中高端JT票张成为启动本轮牛市行情的发动者和推进者,进一步诠释了价值投资理念的真谛.但是,这些经典品种却在2012年遭遇了滑铁卢,使得那些推崇并践行价值投资理念的投资者产生了一定程度的动摇,但愿这种情况能在2013年得到比较大幅度的改善.像"梅兰芳"小型张这样的中坚力量至少应该重新步入上升通道,从而构筑起新的运行平台,其他中高端JT票张也能燃起新的行情,高举价值投资的大旗勇往直前.     

首例特别代表人诉讼启动之后

4月16日,广州市中级人民法院发布公告,宣布康美药业证券虚假陈述纠纷普通代表人诉讼转为特别代表人诉讼,并发布了权利登记公告.这意味着,A股市场也是中国资本市场首例特别代表人诉讼来了. 一直以来,投资者保护是A股市场的薄弱环节.立案难、诉讼难、执行难,成了挡在投资者索赔路上的“拦路虎”.也正因如此,很多投资者由于损失不是很大,加上精力、时间、诉讼成本等方面的考虑,大都放弃了索赔.虽然投资者一再呼吁引入投资者集体诉讼机制,但是直到2020年新《证券法》出台,具有中国特色的投资者集体诉讼机制才宣告落地.同时,在新《证券法》正式实施一年之后,才有了首例特别代表人诉讼的面世.特别代表人诉讼是一种具有中国特色的投资者集体诉讼,可以更好地保护广大投资者的利益.     

奥运题材催动上涨行情

邮币市场总是处于波动状态,眼光独到的投资者必将在新一轮的上涨行情中获益匪浅。那么,如今的邮币市场上,有哪些值得关注的投资热点和投资品种呢?邮市行情在奥运题材品种一路走强的影响下,邮票市场的行情普遍看涨。     

近十年证券市场投资者结构变化及其对市场稳定性影响的实证分析

近10年间,证券市场投资者结构不断变化,其中主要是个人投资者以及机构投资者两部分的投资数额增加明显,投资占比也在不断变化,总的趋势表现为个人投资者投资额占比减少,机构投资者投资额占比增加。在投资者结构变化的同时,我国证券市场的稳定性也在变化。证券市场的波动性有变小的趋势。由此看来,伴随着个人投资者投资额占比的减少,机构投资者投资额占比的增加,这可能会使我国证券市场更加稳定。本文采用上证指数收盘价的年标准差来描述证券市场波动性,使用eviews软件进行实证分析证券市场投资者结构变化及其对市场稳定性的影响。     

投资者理财策略倾向

2008年,美国次贷危机演变成为国际金融危机,国内理财市场受到了很大的冲击.在目前的弱市条件下,进行投资者理财行为调查具有更加重要的意义.投资者如何看待市场,倾向于采取什么理财力式?2008年12月18日,搜狐理财频道与数字100市场咨询有限公司联合发布了."2008搜狐金融理财网络调查报告",对此作出解答.     

跨境ETF初登场

2010年注定是跨境ETF基金繁荣发展的一年,它将使国内投资者能够与国际资本市场亲密接触。投资者在多了几重选择的同时,也多了几分不同的挑战。     

邮市“新”宠：老纪特邮票

1997年春夏之交曾经是新中国邮票市场罕见的高潮期,当年邮市里摩肩接踵,人气极度旺盛,各种邮资票品,甚至连被人称为“垃圾张”的编年小型张也受到了市场的猛烈炒作,价格一飞冲天,整个邮市几乎到了疯狂的地步。但随之而来的却是长达13年之久的下跌走势,各种新老邮票,特别是编年小型张价格更是跌得面目全非,惨不忍睹,并套牢了很多高位接盘者,邮市低迷到了极点。     

基于投资者视角下创业板上市公司价值研究

创业板市场自2009年成立以来就备受投资者的关注,因此,创业板上市公司的价值研究也就成为投资者关心的一个重要课题。文章站在投资者的角度通过因子分析和聚类分析两种分析方法结合PEG(市盈率与净利润增长率的比值)作为对比对创业板上市公司进行实证研究,能够为投资者提供更好的投资信息,作出准确的投资决策,保护投资者的利益,促进多层次的资本市场规范化发展。     

英国市场机构投资者异质性与公司业绩研究——基于机构投资者互动视角

利用英国市场226家非金融、非公共事业类企业2005年至2010年期间机构投资者持股数据,通过联立方程组的回归方法,研究不同类型机构投资者对于公司业绩的影响.总体来看,英国市场机构投资者持股水平的变化并未对公司业绩的提升起到显著的作用,原因在于:机构投资者持股水平的变化会相互影响,同时部分机构投资者持股水平受到公司业绩好坏的影响.这使得不同机构投资者持股水平的变化对于公司业绩提升虽有差异化影响,但效果较弱.     

机构投资对我国资本市场资产价格影响的实证研究

本文以1999年3月到2011年3月的沪深主板上市公司月收益率为样本,通过定义机构投资者的投资策略,对加入机构投资者影响后的CAPM扩展模型进行实证研究,发现扩展模型消除了经典CAPM中存在的异方差性,且不存在一阶自相关性;资产组合的收益率同市场组合收益率呈反比关系,与基准投资组合收益率呈正比关系;模型拟合度有了很大的改善。机构投资对我国资本市场资产价格产生了积极的影响。因此,我国资本市场应该大力发展机构投资者,机构投资者本身也应该朝着健康的方向发展。     

基于Excel的财务预警分析模板

公司财务预警系统是公司经营管理的一个重要方面。一个公司财务状况的好坏往往是企业管理当局、投资者和债权人等各方关注的焦点。一个营运良好、财务健康的公司不但可提高自身在市场上的信誉,不断扩展筹资渠道,也会使投资者信心倍增;相反,一个陷入财务困境或濒临破产的公司则缺乏吸引力,原有投资者也会面临巨大的风险。如果公司管理层能够及早地发现公司的财务危机信号,就能够在财务危机出现的萌芽阶段采取有效措施来改善公司的经营管理,从而有效防范和化解财务危机。同时,投资者和债权人也可依据这种信号及时做出调整,以避免投资损失。财务预警系统的建立就能够在很大程度上为公司、投资者及债权人提供这样的帮助。     

机构投资者、知情人交易和市场效率——来自中国资本市场的实证证据

2001年之后,我国机构投资者正经历着一个快速发展的时期。针对之前屡屡发生的违规行为,机构投资者在我国资本市场发展过程中究竟扮演了什么样的角色目前还存在很大的争议。根据Grossman与Stiglitz(1980)等研究提出的信息经济学理论,机构投资者的作用更直接的体现为通过知情人交易向市场传递信息。在以往研究的基础上,本文通过考察机构投资者交易对股价中公司特有信息含量的影响,从信息的角度对机构投资者在我国资本市场中所起到的作用进行了更进一步的检验。在控制了内生性、噪音等因素影响之后,实证结果显示机构投资者交易确实增加了股价中的公司特有信息含量,提高了市场的效率。本文加深了对我国资本市场中机构投资者的理解和认识,从更直接的角度验证了引入机构投资者对市场的作用,另一方面也在一定程度上说明监管者正确导向了机构投资者的行为。     

小麦期货市场启发式认知偏差的理论与实证研究——基于行为金融学理论

本文在分形市场假说与行为金融学相关理论分析的基础上,利用郑州商品交易所小麦期货数据,对我国小麦期货市场启发式认知偏差进行了实证检验.实证结果显示:小麦期货市场存在锚定启发式认知偏差;虽然市场信息变化对投资者情绪变化的解释力度不大,但市场信息的变动对投资者情绪的影响具有持久性.