基本养老保险基金投资、股票收益率与股价波动性

以2017—2022年各季度基本养老保险基金投资数据为样本,考察基本养老保险基金投资对股票收益率与股价波动性的影响。结果显示：基本养老保险基金持股比例变化对股票未来收益率有一定预测效应,持股比例增加会加剧股价波动。异质性检验表明,被持股公司规模越大,持股比例变化对股票收益率的影响越不明显,对股价波动性影响的时滞性越强。对于短期持股而言,持股比例增加会加剧股价波动,而对于长期持股而言,持股比例增加有利于稳定股价。鉴于此,应继续推动基本养老保险基金全国统筹,进一步扩大其市场化投资规模、延长投资考核期限,提升基金可持续发展能力。     

我的选股5律——一位成功价值投资者的心经(一)

他出身草莽，10年风雨兼程，精研大师理论，琢磨基金选股过程，终于涅磐成凤，谱写出由散户到投资圣手的长歌。2005年底到2006年底，他精选成长性个股长期持有，取得了最高达287％的年收益率。在2007年4月前后，他在本刊写道：“我已经不再持有A股和股票基金了……股市已经失去了投资价值……历史又将重演”。     

基金经理更换、股票联动与股票价格

基金经理更换打破了基金共同持股投资组合中股票的关联性,降低了股票收益率相关性,进而影响了股票价格。本文基于基金共同持股和基金经理更换构建了对冲投资组合,获得0.1%的日超额收益率。基金投资组合中股票收益率相关性能够解释这种超额收益率,本文发现基金更换经理后,新基金经理重建投资组合,打破了原投资组合中股票间的关联,股票收益率相关性减弱,基金共同持股程度高的股票价格受到了更大影响。基金的被动流动性冲击不能解释本文的发现。本文的研究表明基金经理变更等基金管理行为通过股票收益率相关性对股票价格产生了重要影响。     

我国封闭式基金收益率持续性实证研究

本文以我国2000-2004年的20只封闭式基金为样本,对我国基金收益率的持续性进行研究,发现基金收益率的持续性不能用基金收益率的标准差来解释,也不能用基金收益率的标准差与基金所投资的股票的规模一起解释.笔者认为可能的原因是中国的证券市场还不成熟,还未形成规范化的基金市场;研究的数据有限;我国封闭式基金的费用率没有差别.     

投资券商集合理财有门道

券商理财非限定性产品的收益率超过股票基金，限定性产品收益率超过货币基金。但从各自的特点来看，券商集合理财更适合有较高的风险承受能力。追求中长期高收益的投资者，作为长期的理财规划使用。     

利用基金转换 盘活基金资产

近几个月在股市持续上涨、但短期突然波动的环境下，许多股票型基金的单位净值也随之大幅波动．致使很多投资者不敢长期持有手中的基金。如果此时赎回基金．不仅要支付较高的手续费，而且要耽搁4～5个交易日．时间成本较大．不适合做波段操作。     

基金"三错"

近日,某网站一份调查显示,2010年30.4%的基民亏损,43.5%的基民盈利在10%以下.如果剔除债券型基金,那么基民的盈利情况更不乐观.经过笔者调查和分析,认为有三大原因,让基民错失好基金. 原因一:选错品种 通常投资者购买基金,必然要选择品种.这个环节,决定了投资者年底是笑还是哭.品种选择的意义,体现在不同基金巨大的收益差距上.以2010年为例,业绩最佳的股票型基金华商盛世基金取得了37.77%的收益率,而业绩最差的宝盈泛沿海增长基金收益率为-24.04%,两者差距超过61个百分点,可谓是天壤之别.     

开放式基金对股价波动影响的实证分析

开放式基金的投资行为对股价产生的影响一直是学术界关注的焦点.对开放式基金持有个股的比重与个股股价波动的关系进行实证检验的结果表明,开放式基金持有个股的比重与个股的股价波动呈显著的正相关性,即开放式基金持有个股的比重越高,该股票的波动越大.     

江赛春：“宝宝”类基金收益率将继续下滑

货币基金下半年收益率将继续下滑,债券基金分享慢牛行情,债券基金的选择注重投资稳健性,老牌风格稳健的债券基金可以关注,股票型基金投资依然复杂。投资与理财：江老师好!请谈谈下半年投资者该如何把握基金的投资机会吧。     

基金热的冷思考

对于广大基民来说,入市需谨慎。要树立长期投资的理念,基金不同于股票:由于手续费的存在,基金不适合频繁买卖;投资股票要侧重对时机的选择,基金不是要博取更高的收益,应淡化时机选择,更适合长期持有。