基于logit模型的上市公司财务困境预警分析

本文首先介绍了当前国内外学者对财务预警模型的研究状况,在此基础上选择利用Logit模型作为本文所要研究的财务困境预警模型,并选取企业的各项财务指标和非财务指标。本文利用2013年~2015年上市公司的年度财务指标,根据是否为ST公司进行划分,构造虚拟变量,运用计量经济学Eviews软件分别对所选数据进行多元共线性分析和Logit回归分析。研究表明,从短期来看,利用Logit回归模型对上市公司财务困境的预测性较为准确。     

论财务预警模型的构建——来自中国证券市场的经验数据

当前,上市公司的财务预警判别问题是国内外财务研究的热点,也取得了不少的成果,并建立了多种财务预警模型。以2009年主板上市公司的年度财务报表作为数据来源,从反映上市公司财务状况的偿债能力、盈利能力、营运能力、持续经营能力等四个方面考虑,初步确定了16个财务预警变量。首先通过单变量的描述性统计对这16个财务指标进行显著性判断;其次,采用多元统计中的逐步判别法确立出3个判别分析变量,从而构建了财务预警模型;最后,通过检验样本对该模型进行实证检验,证明该财务预警模型具有良好的判别效果。     

论财务预警模型的构建——来自中国证券市场的经验数据

当前,上市公司的财务预警判别问题是国内外财务研究的热点,也取得了不少的成果,并建立了多种财务预警模型。以2009年主板上市公司的年度财务报表作为数据来源,从反映上市公司财务状况的偿债能力、盈利能力、营运能力、持续经营能力等四个方面考虑,初步确定了16个财务预警变量。首先通过单变量的描述性统计对这16个财务指标进行显著性判断;其次,采用多元统计中的逐步判别法确立出3个判别分析变量,从而构建了财务预警模型;最后,通过检验样本对该模型进行实证检验,证明该财务预警模型具有良好的判别效果。     

财务预警模型综述

财务预警模型是指借助企业财务指标和非财务指标体系来判别企业财务状况的模型。它通常包括以下六类 :一元判定模型 (Univariate)、多元判定模型 (MDA)、多元逻辑 (Logit)回归模型、多元概率比 (Probit)回归模型、人工网络 (ANN)模型和联合预测模型。通过对财务预警模型进行回顾和评述 ,可以拓展财务预警研究的视野 ,便于我们在借鉴前人思路和方法的基础上进行更深入的研究。     

基于BP神经网络的制造业上市公司财务预警

采用BP神经网络方法,以263家制造业上市公司的截面财务指标作为学习样本,并使用76家制造业上市公司作为检验样本,建立了制造业上市公司财务预警模型。其研究结果表明与没有区分行业的通用预警模型相比,分行业的BP神经网络财务预警模型的预测精度有了较大提高,为广大投资者和监管机构预测公司财务状况提供了可靠的依据。     

关于上市公司财务预警的实证分析

本文运用国外主流的财务预警模型，以上市公司“三联商社”(原sT郑百文)为研究对象，以各项财务指标为依据，对其进行实证分析。通过分析结果与实-际状况的对比，发现国外主流的单变量与多变量财务预警模型对我国上市公司仍然是有效的。     

基于现金流指标的财务预警分析——来自制造业的经验证据

基于现金流指标,探讨如何把握现金流指标来进行财务危机预警,以我国制造业上市公司为研究对象,选取了41家处于财务危机的公司和41家财务正常的配对公司为研究样本,建立上市公司财务危机预警的Logistic回归模型,并对所建立的模型进行实证检验。     

分区域的企业财务危机预警模型比较研究

运用多元判别模型、Logit模型和主成分模型，分不同省级区域，对企业财务危机进行预警研究，并对不同区域模型和不同预警技术的判别准确率、预警模型的指标选择、不同类型危机的预警判别进行比较分析，以期为商业银行应用这些模型进行信用风险度量和信贷风险预警提供参考。     

基于因子—logistic模型的房地产业上市公司财务预警分析

为提供房地产业上市公司财务风险防范和控制的有效方法,基于102家房地产上市公司近三年的财务数据及审计意见,采用因子分析和Logistic回归法建立财务危机预警模型。实证结果表明,审计意见在财务预警中具有信息含量,加入审计意见后的logistic预警模型预测正确率得到提高;对房地产上市公司财务状况起关键作用的是公司的短期偿债能力和收益增长能力。因此,房地产公司运营中在注重收益提高的同时,应提高资产的运营效率和能力,以防止财务危机的发生。     

我国上市公司财务预警应用实证分析

改革开放以来,随着我国市场开放度不断加大,使得国内外市场竞争日益加剧,企业内部管理机制不断出现新的问题。2008年的全球金融危机,更是给不少上市公司带来了严重的经营危机。而陷入经营危机的上市公司几乎毫无例外地都是以出现财务危机为征兆。因此,建立有效的财务预警已成为我国当前急需解决的问题,对我国上市公司的生存和发展意义重大。本文以财务预警的基本理论为指导,运用了实证分析,将财务预警应用到实际企业中去,说明财务预警对上市公司的重要性。     

煤矿安全预警管理的系统思考

提出了煤矿安全风险评估与预警理论,以理清煤矿生产事故发生的系统状况和事故源,提出并建立煤矿安全生产预警的程序与行动路线,为煤矿安全生产提供具有可执行性的行动方案和理论依据,最后指出了煤矿安全预警管理存在的问题和研究的方向。     

中国货币政策的金融加速器效应研究——以货币政策对不同规模高科技企业的影响为例

文章以中国高科技上市公司为样本,实证分析了货币政策对不同规模高科技企业的金融加速器效应。研究证实了金融加速器效应的不对称现象,发现货币政策对高科技小企业投资和净值的影响比对高科技大企业的影响更为显著,这也意味着在制定促进高科技企业发展的金融政策时需要考虑金融加速器效应。     

仲裁:解决我国期货纠纷的最有效方式

稳步发展期货市场、建设具有竞争力的现代金融企业是国家的一项方针政策,但传统的期货纠纷诉讼方式存在许多弊端,阻碍了这一政策的落实。采用仲裁方式解决期货交易纠纷有其独到的优势,符合我国国情且与国际通行的做法接轨,建立和完善我国的期货纠纷仲裁制度是国内期货市场改革和发展的必然要求,仲裁应当成为解决我国期货纠纷的最有效方式。     

产品市场竞争视角下负债和投资关系研究

本文以2002～2009年全部上市公司的季度数据作为样本,在产品市场竞争视角下分析公司负债和投资两者之间的关系。实证回归结果发现:公司的资产负债水平与投资在资不抵债和资可抵债的上市公司当中分别表现出互补和替代的关系;产品市场竞争策略强度在资不抵债上市公司中不起作用,但它和产品市场竞争策略类型却对资可抵债的上市公司的投资产生显著的影响效应,并且在不同营业利润率类别当中表现出差异性效应。     

陕西农村小额贷款公司可持续发展模式构建

作为农村金融重要补充的小额信贷是发展中国家扶贫活动的一种金融服务方式。陕西作为小额信贷公司的首批试点省份,小额信贷得到了充足的发展,但近几年,小额信贷公司的可持续发展遇到了各种挑战,基于此背景,构建了小额信贷公司的可持续发展模式,提出能够解决现有问题的可持续发展模式。     

财务公司信用风险管理初探

作为金融机构的重要一员,财务公司在企业集团资金融通方面发挥越来越大的作用。然而,由于制度不健全及金融市场发育不足等原因,财务公司运作过程中存在市场风险、信用风险等,其中信用风险又是最主要的风险。研究财务公司信用风险对财务公司的良性运作意义重大。     

营运资金与企业价值的情境研究——一项基于资源冗余视角的经验性证据

本文从冗余资源视角确认了两类营运资金对企业价值影响机理的差异性,选取2007～2010年制造业上市公司为样本对此进行检验。研究表明,在经济繁荣时期经营状况较差的企业以及经济危机时期经营状况较好的企业的经营活动营运资金周转期与企业价值显著负相关;经济繁荣和经济危机时期,经营状况较差的企业的理财活动营运资金周转期与企业价值正相关;经济危机时期,经营状况较好的企业的理财活动营运资金周转期与企业价值负相关。     

我国金融控股公司发展的制度性制约因素分析

我国没有专门的金融控股公司法,但是事实上存在各种类型的金融控股公司。制约金融控股股公司的发展的因素除法律因素外,还包括公司转投资限制、母公司融资限制和税收制度限制等。在分业监管体制下,我国金融控股公司立法很难有实质性突破,研究分析专门立法之外的因素更具有现实意义。     

自由化进程下的台湾金融控股公司监管

台湾地区金融控股公司的建立是在经济、金融自由化的背景之下.自由化进程造成了台湾金融控股公司发展过于迅速,各子公司体制不健全,治理结构较为薄弱等缺陷,而由此也带来了对金融控股公司的监管难度.分析这一自由化进程下台湾金融控股公司的监管,总结和吸收经验与教训,将对我国金融市场改革有较好的借鉴作用.     

金融业跨国公司对外直接投资分析

跨国公司对外直接投资已成了世界经济增长与发展的重要推动力量。经济一体化、金融自由化使金融业跨国公司对外直接投资日益凸显。文章探讨了金融业跨国投资的理论依据,并根据邓宁的国际生产折衷理论,以美国的实践为主验证了金融业跨国投资也符合邓宁的这一直接投资主流理论;同时,分析总结了金融业跨国公司对外直接投资的效应。