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中央银行货币政策的“三大法宝”
传统的货币政策调控手段有法定存款准备金、贴现率和公开市场业务三种。中国经常使用的除法定存款准备金和公开市场业务外,则以存贷款基准利率替代贴现率。这是因为我国票据流通规模相对较小,对票据贴现融资需求也相对较低的缘故,因而通过运用调整贴现率以影响市场资金供求的作用受到限制,改用存贷款利率则更为有效。 相似文献
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存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务并称为中央银行的三大货币政策工具。其中,再贴现政策和公开市场业务的广泛使用需要有发达的货币市场作为依托,而我国货币市场发展的滞后制约了这两项政策工具作用的发挥。长期以来,中国人民银行货币政策工具的使用主要体现在法定存款准备金率的调整上,而存款准备金政策通常被视为一项作用效果比较猛烈的货币政策 相似文献
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2004年,中央银行坚决执行稳健的货币政策,加大了货币政策操作力度,完善公开市场业务体系,灵活公开市场操作,提高法定存款准备金率,建立差别存款准备金制度;充分发挥利率杠杆的调控作用,稳步推进利率市场化改革;加强对商业银行“窗口指导“和信贷政策引导,深化外汇管理体制改革,促进国际收支平衡;积极稳步推进金融体制改革,维护金融安全.…… 相似文献
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当前我国货币政策失效原因探讨——基于货币政策工具制度缺陷的制约分析 总被引:2,自引:0,他引:2
杨桂根 《江西金融职工大学学报》2007,(6):8-10
我国货币政策工具本身所固有制度缺陷是近年来紧缩银根货币政策失效的重要原因:公开市场业务缺乏必要的物质载体;法定存款准备金率调整因基础货币失控、超额准备金偏高、流动性过剩效果不明显;再贴现、再贷款有淡出迹象;利率政策受准备金利率的存在和利率的非市场化制约;汇率政策要保持人民币汇率基本稳定。提高我国货币政策有效性必须发展完善货币市场,取消准备金利率,加快利率市场化,积极稳妥地推进汇率制度和外汇管理体制改革。 相似文献
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货币政策工具具有较明显的流动性"区制依赖"特征和非对称调节效应。将中国经济流动性状态刻画为"流动性过剩"和"非流动性过剩"两种区制。当经济运行处于非流动性过剩区制时,公开市场业务和基准利率工具效应较明显,而当经济运行处于流动性过剩区制时,公开市场业务和存款准备金工具则较为有效。 相似文献
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陈凝 《金融经济(湖南)》2006,(11)
一、我国货币政策传导机制过程中的障碍 (一)从中央银行层面上分析货币政策传导机制障碍 央行实行宏观调控的三大法宝是再贴现制度、存款准备金制度和公开市场操作,然而央行运用这些工具都遇到了不同的困难.目前,我国票据市场品种少,主要是银行承兑汇票,商业汇票和本票还比较少;此外,一些企业法制信用观念淡薄,不履行到期付款责任,影响了票据的信用和该市场的发展,使再贴现工具的实施效果不理想.同样,存款准备金的实践情况也不乐观. 相似文献
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2003年修订的《中国人民银行法》确定人民银行可以运用的主要货币政策工具是存款准备金、中央银行基准利率、中央银行贷款、公开市场业务以及其它,除公开市场业务外其它三项业务在基层人民银行均有所运用。本文通过对货币政策在全国贫困县——马山县执行情况的调查,对宏观货币政策在特定地区对经济金融影响的有效性进行探讨。 相似文献
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西方各国政府的货币政策主要包括三个方面,即利率政策、公开市场政策和存款准备金政策。利率政策是通过间接调节通货的措施,在社会总需求小于总供给时,降低中央银行贴现率,使商业银行向中央银行的借款成本降低,从而扩大对企业的贷款并扩大总需求;在社会总需求大于总供给时,提高中央银行贴现率,迫使商业银行也随之提高向企业的贷款利率致使企业减少投资,同时减少总需求。公开市场政策是通过直接调节通货措施,在经济萎缩时。 相似文献
11.
现阶段,中国人民银行的货币政策工具主要有公开市场操作、法定存款准备金、再贷款和再贴现、利率政策、汇率政策和窗口指导等,但人民银行分支机构在使用过程中容易出现一些操作风险.本文就以存款准备金、再贷款和再贴现三种货币政策工具为例,站在审计部门角度,对以上三种货币政策工具的特点、作用以及审计方法进行探讨,并提出建议,从而达到维护国家货币信贷政策的有效实施,保障货币信贷政策的执行效果. 相似文献
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现阶段,中国人民银行的货币政策工具主要有公开市场操作、 法定存款准备金、 再贷款和再贴现、 利率政策、 汇率政策和窗口指导等,但人民银行分支机构在使用过程中容易出现一些操作风险.本文以存款准备金、再贷款和再贴现三种货币政策工具为例,站在审计部门角度,从以上三种货币政策工具的特点、 作用以及审计方法进行探讨,并提出建议,从而达到维护国家货币信贷政策的有效实施,保障货币信贷政策的执行效果. 相似文献
13.
欧元区货币政策工具的现实运用 总被引:3,自引:0,他引:3
欧元区货币政策工具包括公开市场操作、定期融资工具和最低存款准备金系统,其中公开市场操作是欧央行最重要的货币政策工具,本文主要介绍了这三种货币政策工具及其具体操作方式。 相似文献
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在我国,法定存款准备金制度在三大货币政策中占有举足轻重的地位。2005年以来,法定存款准备金率进行了多次调整,其中仅2007年就进行了10次调整。可以看出央行已将法定存款准备金制度作为实现货币政策目标,控制流动性的最重要工具之一。为了更进一步分析法定存款准备金的作用效果和作用时滞,本文利用VAR模型、脉冲响应函数分析法定存款准备金政策调控的时滞效应。 相似文献
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《金融经济(湖南)》2006,(22)
一、我国货币政策传导机制过程中的障碍(一)从中央银行层面上分析货币政策传导机制障碍央行实行宏观调控的三大法宝是再贴现制度、存款准备金制度和公开市场操作,然而央行运用这些工具都遇到了不同的困难。目前,我国票据市场品种少,主要是银行承兑汇票,商业汇票和本票还比较少; 相似文献
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在我国,法定存款准备金制度在三大货币政策中占有举足轻重的地位.2005年以来,法定存款准备金率进行了多次调整,其中仅2007年就进行了10次调整.可以看出央行已将法定存款准备金制度作为实现货币政策目标,控制流动性的最重要工具之一.为了更进一步分析法定存款准备金的作用效果和作用时滞,本文利用VAR模型、脉冲响应函数分析法定存款准备金政策调控的时滞效应. 相似文献
17.
《时代金融》2015,(11)
第一,本文明确了法定存款准备金政策的概念及运作机理。第二,本文选取了2006年7月至2015年2月近十年的法定存款准备金率、GDP%、第一、第二、第三产业增加值分别比上年同期增长%数据来分析我国法定存款准备金政策的运行情况。第三,分别从宏观环境因素、货币政策工具体系、法定存款准备金政策本身来分析法定存款准备金政策非高效运行的原因。第四,为提高法定准备金政策运行效果,且降低可能因存款保险制度而逐步降低法定存款准备金率引发的流动性风险,分别从产业结构优化以改善宏观环境、与其他货币政策工具配合使用、货币政策工具的创新(供应链自助借贷结合便利)、法定存款准备金政策的创新四个方面给出建议。 相似文献
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存款准备金制度与金融调控 总被引:3,自引:0,他引:3
本文介绍了存款准备金制度适用的内容、存款准备金率调整趋势、准备金资产范围和考核办法、准备金存款利率以及外汇存款准备金等方面内容,指出在西方国家货币政策操作由数量目标转为价格目标后,存款准备金制度逐步演变为约束货币供应增长、增强公开市场操作和利率调整有效性和灵敏性的基础性制度。在系统分析我国存款准备金制度演进逻辑的基础上,提出建立和完善资本充足制度、存款保险制度和存款准备金制度,对于促进金融机构市场化运作、维护金融平稳运行、增强货币政策传导有效性至关重要。 相似文献
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调整法定存款准备金比率是中央银行一项重要的货币政策工具。近年来,我国中央银行在货币调控中比较注重运用法定存款准备金比率。然而,在发达国家中央银行的货币政策操作中,调整法定存款准备金比率的做法已经开始被弃用,甚至走向衰亡了。 相似文献
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关于我国货币政策运行机制改革的思考 总被引:2,自引:0,他引:2
近几年来,我国货币政策运行机制的改革取得了明显进展。1998年初,人民银行取消了对国有商业银行贷款规模的限额管理,实行资产负债比例管理和风险管理。90年代中期,人民银行正式公布货币供应量并将其作为货币政策的中介目标,分层次对货币供应量进行监控,初步建立了以基础货币为操作目标,以货币供应量为中介目标的货币政策目标体系。1998年3月,人民银行对我国存款准备金进行了改革,将准备金存款帐户与备付金存款帐户合并,并两次下调了法定准备金率。在基础货币的调控上,初步实现了从主要依靠人民银行再贷款向主要通过公开市场操作的转化。人民银行还改革了贴现和再贴现利率的生成机制,扩大和改进了再贴现的业务,促进了我国票据市场的完善和发展。积极稳妥地进行利率市场化改革,1996年人民银行首先放开了对同业拆借市场利率的管制,并相继放开银行间债券市场利率和票据贴现利率,扩大贷款利率的浮动幅度,在此基础上连续下调利率,较好地发挥了利率杠杆的调控作用。这一系列改革措施,极大地促进了我国金融宏观调控从直接调控向间接调控的转化,顾我国的货币政策运行机制,为实施稳健的货币政策,促进国民经济的稳定增长创造了的条件。 相似文献