证券市场的形成的国际比较

培育社会主义市场经济是当前我国经济体制改革的根本任务,也是理论研究的一项重大课题。社会主义市场经济与资本主义市场经济有根本区别,但是市场经济的某些共性决定了在培育社会主义市场经济中我们可以从西方市场经济的形成、发展和运行中获得启迪和借鉴。这里发表的是上海社会科学院世界经济研究所部分青年研究人员和研究生就此课题进行的一组笔谈文章。这组文章所涉及的只是这一重大课题中的部分环节,但是可以相信这些文章会有助于这一比较研究的进一步深入。     

WTO与中国证券市场的对外开放

在中国经济进一步融入WTO这一全球多边贸易体系的进程中，国内证券服务的国际化和证券市场的逐步开放将构成我国未来经济改革与发展的一大宏观趋势，勿庸置疑，证券市场的对外开放将不可避免地给中国证券业带来巨大的外部竞争压力与挑战。因此，如何地制定证券市场发展战略。按WTO的基本原则完善和开放证券市场，已成为当前我国证券市场建设中一个十分重要的课题。     

WTO背景下中国证券市场对外开放的策略选择

本文结合《服务贸易总协定》（GATS）和《金融服务贸易协议》（FSA）对证券市场开放的基本规定，分析了我国证券市场进一步对外开放的主要障碍，在此基础上探讨了我国证券市场对外开放的基本策略：实行渐进的、结构性的市场开放政策，即根据我国证券市场的发展程度与国内券商参与国际竞争的能力，科学确定市场开放的次序和程度；同时，按照GATS的基本原则，进一步完善国内证券市场与证券监管体制，为证券市场的对外开放构筑坚实的市场基础与制度保障。     

证券市场开放的国际比较及对我国的启示

证券市场的开放是指本国允许外国投资者投资于其国内股市和债市，具体地说是指允许国外投资者进入本国二级市场，自由买卖国内证券，导致资本的跨境流动，属于资本项目范畴。需要指出的是，我国对WTO承诺证券业的开放是指本国允许外国服务提供者参与国内证券业务，属于WTO服务贸易范畴，是指境外服务提供者进入我国市场，为我国居民用中国的本币投资中国证券市场提供中介服务，不涉及资本的跨境流动(注册资本金除外)。     

对外开放的韩国证券市场

韩国证券市场自1956年建立至今已经历了36年的发展历程。随着国民经济的迅速发展及政府促进资本市场发育政策的实施,韩国证券市场日益繁荣。特别是从80年代中期以后,该市场的发展更是令人瞩目。到1991年7月,股票市场的市价总值已达约1,155亿美元。在不断发展和完善国内市场的同时,该市场正逐步对外开放,朝着证券市场的国际化方向迈步。     

中国进入国际证券市场的时机及挑战

<正> 一、国际证券市场发展趋势自80年代后期以来,由于技术条件的进步和世界主要发达国家放松了外国参与本国证券市场的控制,越来越多的发展中国家的公司从国际证券市场获得了资金,今天的世界证券市场已是公司、政府及世界银行等国际性机构筹集资金的主要源泉。据国际清算银行的统计数据,1991年跨境资金转移到股票或债券等投资的总额达3887亿美元,证券市场出现全球化趋势。二、中国进人国际证券市场的时机及益处中国改革开放以来,吸引外资的方式大都以“三资”企业为主。随着改革开放的进一步深化,建立和发展证券市场,企业利用国际证券市场发行股票筹资,已成为企业筹集外资的新方式,也是中国企业走向世界的新渠道。     

开放中的成长——台湾证券市场对外开放的经验与教训

在过去的20多年中,台湾当局通过逐步对外资开放其证券市场的方法,逐步将其完善,并取得了较为丰硕的成果.在这个期间,台湾证券市场中机构投资者的比重逐步加大,非专业投资者的比例降低,理性投资的观念被外来的专业投资机构有效引入,更趋向于价值投资的观念替代了以往的非理性投机.这些成果对促进台湾证券市场以及台湾经济的发展都产生了很重要的影响,正所谓"成长与开放齐飞,理性共投资一色".     

证券市场的发展及对外开放分析

证券市场开放是一国融入全球化和国际化的世界经济的必然结果。从我国的整个金融体系来看 ,目前尚不具备支撑证券市场全面开放的制度条件 ,证券市场的开放仍存在着规模与结构之间的矛盾 ,它必然要在这些矛盾的冲突中寻求一条循序渐进的路而逐步实现     

陕西与广东对外开放比较研究

衡量一个国家或地区对外开放水平的综合指标称之为对外开放度。学界普遍认为，对外开放水平与经济增长呈正相关系。对外开放水平通常可以通过经济开放度、直接利用外资能力、外资企业发展情况、外商投资企业外向度及国际旅游情况等方面反映出来。历史地考察陕西的对外开放状况有助于清楚地认识陕西对外开放的现状、发展趋势及对陕西经济的影响，从而更好地扩大开放，提升经济发展能力。     

国际证券市场近期特点与外资利用

国际资本市场分证券市场和信贷市场两大部分。证券市场又分股票和债券两个市场。近年来,国际证券市场出现了一些新情况、新特点。国际股票市场。1987年10月席卷西方世界股票市场的股票价格大暴跌,尽管没有使世界贸易受到重大影响,也没有导致西方世界经济的衰退,但是,它毕竟严重打击了世界各主要证券市场,使股票交易一度萎缩。近年来,由于西方发达国家经济继续回升,世界经济发展相对平稳,利率较低或上升缓慢,通货膨胀率较低,因而使国际股票市场逐渐得到恢复和发展。     

证券市场开放利弊谈

随着我国即将加入世界贸易组织,我国证券市场对外开放的步子也将会迈得更快更大,开放的时间可能会比以往计划的时间表要早。有种种迹象表明,我国已经开始允许符合条件的外商投资企业逐渐在国内A股、B股市场上市,这也意味着我国政府将对外资企业在国内上市“开绿灯”。精明的香港商人“捕捉”到这一商机以后,有不少企业,特别是银行企业,正紧锣密鼓筹备进入内地股市。港资企业进入内地股市,会令     

欧美及亚太主要证券市场监管制度比较

经济学的研究表明:一定的绩效结果并非只存在一种路径.证券市场的不同利益选择,使得市场完全有可能以不同的方式运行.监管的有效性既可能存在于市场自我的选择,也可能是基于政府的强力措施.这种原因不仅造成发达国家与新兴市场在资本市场制度及监管方面有所区别,即使在西方发达国家内部,证券市场的制度与监管也有所不同.     

台湾证券市场对外资开放的进程

证券市场的国际化是当前国际资本市场发展的重要趋势。台湾证券市场国际化是台湾金融国际化的重要组成部分,尤其近年来台湾金融管制的放宽加速了证券市场国际化的进程。     

对我国证券市场设立国际板的思考

随着我国证券市场国际化进程的加快,建立国际板是大势所趋。我国证券市场设立国际板没有管理、技术和法律上的障碍,而且已具备跨境监管能力等有利条件,但也存在各方利益目标不一致、圈钱风险、股市抽血和运行机制不畅等障碍因素,需要提前做好制度建设和规则制订,把对现有市场的冲击降到最低程度。