台湾证券市场透视

台湾证券市场产生的背景与发展 1950年,台湾资金贫乏,外债负担较重,要发展经济,唯一可用的资金,就是地主蕴藏在土地中的资金。地主拥有土地,靠地租取得收益。因此,若把地主的土地收益转换成筹码,地主的资金便会从土地的利益转向工业和贸易的利益上去。按照这一经济理论,台湾当局大力推行土地改革。1953年,台湾当局以七成稻谷实物债券搭配三成公营事业的股票,用以征收地     

台湾证券市场投资者保护机制

投资保护的基本原理包括投资自己责任原则与信息充分披露原则两大部分。投资自己责任原则的精神在于投资应对自己的投资决策行为负责，一般所称投资保护并非保证投资的投资获利。信息充分披露原则的精义在于藉由监管机构规范有关充分披露、降低诈欺行为与内幕交易，强化证券市场参与的自律规则，以达到保障投资合法权益的目的。     

台湾证券市场的上市辅导制度

台湾证券市场的上市辅导制度马宁８０年代以来，台湾证券市场得到了巨大的发展，但其成长速度远远不及民间投资的需要，而且新上市公司素质较低，管理制度不够完善，经营中常常发生公司创办人损害其他股东利益、违反证券法规的事件。因此，台湾证券管理部门于１９８８年开...     

台湾证券市场对外开放的经验与教训

在过去的20年中,台湾当局通过逐步对外资开放其证券市场的方法,逐步将其完善,并取得了较为丰硕的成果.     

台湾证券市场国际化的经验及启示

台湾证券市场是亚太地区发展较快的市场,特别是八十年代开始执行的一系列国际化战略,使得台湾证券市场迅速发展起来。至1993年底,台湾交易所各种有价证券市值为1755亿美元,占其ＧＮＰ的74%,其成交量居世界第四名,纵观台湾证券市场的发展,其中国际化所取的成功经验,值得我们借鉴。一、台湾证券市场.国际化的经验1筹资与投资并举的全方位的开放政策。台湾在推行证券市场国际化时采取两手抓的政策,既向海外开放岛内证券市场,又向岛内投资者开放海外市场的双向开放。在筹资方面,台湾也奉行双向原则。一方面台湾开放岛内证券市场,让海外投资者进…     

大陆与台湾证券市场之比较分析

<正>本文意在通过大陆与台湾证券市场四个方面的比较,从中汲取他们成功的经验,以促进我们在发展证券业中兴利除弊,达到事半功倍的效果。 一、发展历史比较 台湾证券市场产生于五十年代中期,已有三十多年的历史。当时,随着土地改革的开展,各种实物债券、爱国公债、公营事业的股票逐渐开始在市面上流通,代客买卖证券的机构也应运而生。这时台湾主要以分散的店头交易和银行资本积累为主。1958年为了设立集中交易市场而成立了证券市场研究小组。1959年又成立了证券交易委员会,1960年成立证券市场的主管机构——证券管理委员会,1961年成立证券交易所,1968年公布《证券交易法》,从此,证券交易开始走上正轨。     

台湾证券市场给我们的几点启示

<正>前几年台湾股票市场发生了世界上罕见的股票风暴。1985年6月,台湾股市加权指数不过630点,每日成交额不过2.2亿新台币。此后五年的时间,股票一直保持涨势。1989年初更呈现天文数字般的狂飘。至1990年2月底,股票加权指数涨至1.26万多点,其涨幅为世界之最。自此以后,台湾股市节节下挫,到10月初竟跌至2560点的谷底,跌幅达85.8％,亦为世界之最。台湾证券市场自1962年证券交易所开办以来,已有30年的历史,但却发生如此大规模的股市风暴,这与台湾证券市场管理不善、证券法规不健全、股民投资心理不成熟和金融政策不当等有很大的关系。我国证券市场正在迅速崛起,我们应该认真吸取台湾证券市场的经验教训,减少证券市场带来的负面影响。     

QFII的进人与台湾证券市场对外开放

90年代以允许外国专业投资机构(QFII)经审查后直接投资台湾证券市场为标志，台湾证券市场开始融入国际证券市场。取得成功经验后，1996年台湾允许外国自然人直接投资台股，同时全面放开投资信托业，台湾证券市场全面融入国际证券市场的大舞台。     

台湾QFII制度与我国证券市场策略选择

QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）制度，即外资专业投资机构制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转移为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后转为外汇汇出的一种市场开放模式，QFII实际上是一种配额制度，目的为方便控制汇率，以免因为在大量资金流动下，买卖时因兑换成该国货币而造成汇率波动，目前台湾、印度均实施了有关制度并积累了丰富的经验，其中尤以台湾更具代表性。     

台湾证券市场转板机制动因及影响

转板机制 自1992年台湾中小企业板市场(下面称柜台市场)的南帝化工转到台湾证券交易所上市起,每年陆续有台湾柜台市场上柜公司申请到台湾交易所转上市,但直到1998年之后才开始形成一定的规模.特别是2000年以来,台湾证券交易所出台和修订了上柜公司转上市的审查准则和作业程序,大大促进和便利了上柜公司的转上市.     

台湾证券市场对外资开放进程及启示

一般而言，证券市场国际化包括了本国（地区）的资本打入国际证券市场和引进外资投资本国（地区）证券市场两个层次的含义。其中引进外资投资证券市场，由于涉及内部金融、经济稳定的大局，在实践中面临很多的问题。对于目前大陆而言，难点在于证券市场的对外开放，而台湾证券市场对外资开放所采取的步骤和措施有许多值得借鉴的地方。     

证券市场效率与我国证券市场的发展

证券市场效率对证券市场运行有很大的影响.效率市场分为弱式效率市场、半强式效率市场和强式效率市场.我国证券市场效率不高的主要原因是信息失真现象严重,信息披露不充分、不及时.为提高证券市场效率,必须提高信息披露的质量,引进做市商机制,优化投资组合,提高证券中介机构的信息分析能力.     

金融危机下卖空管制对证券市场的影响——以台湾市场为例

该文以台湾市场为例,研究金融危机下卖空管制对证券市场的影响.首先对卖空交易实施管制前后波动性和流动性的变化进行了比较分析,然后通过运用Hardouvelis and Theodosiou(2001)波动差异模型,实证研究了日内波动性的变化.研究发现,加大卖空限制后市场波动性不仅没有减少反而加大了;而且加大卖空限制后市场流动性减小,股市下跌的趋势也没有得到扭转.从台湾市场来看,卖空管制并没有达到稳定市场的预期目的,只在一定程度上缓解了投资者心理上对危机的恐惧情绪.     

证券市场监管与证券市场有效性分析

健全和完善我国证券市场的监管体系,是我国证券市场健康发展、防范和化解金融风险的重要保证,本文试从市场有效性的角度,分析我国证券市场监管方面存在的问题及解决对策.     

从美国证券市场看中国证券市场

林建先生的《大交易场》一书对美国证券市场的市场架构,交易模式,市场监管,以及技术系统发展作了详尽的介绍,虽然只是匆匆读过,但是美国证券市场多层次的架构,丰富的交易模式以及充分     

新西兰的证券市场

<正>一、组织结构 新西兰证券市场是以自律为主的市场。目前,新西兰的证交所只有新西兰证交所一家,并分别在奥克兰、惠灵顿、克赖斯特彻奇/印威卡奇、达尼丁等地设立交易厅。交易厅的各项规章制度由证券交易所协会根据1981年“证券经纪人修正案”制订。 证交所的经营管理由证交所委员会负责,该委员会由主席、副主席和来自各地方性证交厅的委员组成,每年开会一次。该委员会授权常务委员会负责证交所的经营管理,交易所的日常管理则由一名常务理事负责。