应用Exel求解受资金限制的项目投资

在求解受资金限制的项目投资问题时，常用的方法有净现值指数排序法和互斥方案组合法。净现值指数排序虽然简单，但有时会得出错误的结果，互斥方案组合法在可选择项目较少时，可以较方便地得到正确结果，但在候选方案较多时，工作量很大，因为可能的项目组合有２n－１个（设有n个独立项目）。利用Excel提供的规划求解工具，则可以方便、迅速地求解受资金限制的项目投资问题。一、受资金限制的项目投资问题数学模型假设有n个独立项目，其初始投资额和净现值分别为Ij和NPVj（j＝１，２，…，n），资本限额为I０。用变量Xj表示项目j，Xj＝…     

关于计算期相同的互斥型投资方案评价体系重构的理论探讨

在工程造价领域,计算期相同的互斥型投资方案评价体系存在着不同评价方法给出的评价结论相互矛盾,主要的评价方法净现值（NPV）法并不普适所有的方案,以及增量投资内部收益率（△IRR）法评价标准（或条件）并不充分等问题。本文拟通过对全国注册造价工程师执业资格考试教材中的案例进行分析,来说明计算期相同的互斥型投资方案评价体系的不足,并提出重建评价体系、补充完善评判标准,以及修正评价互斥方案基本工作步骤。     

投资项目经济性评价的新方法

一、问题的提出 评价投资项目的经济性,通常采用的指标是净现值(NPV)和内部收益率(IRR),这二个指标均可用来判断项目在标准收益率(io)条件下经济上是否可行,判别准则是NPV>0和IRR>1o.然而,净现值指标仅能反映项目的盈利总额,不能反映投资的使用效率,在资金较为缺乏的情况下,人们更应注重投资效率,内部收益率被普遍认为可反映项目的投资效率,但这一指标所需理论上的假设前提是:项目所获各年净收益全部用于再投资,且再投资收益率恰好等于IRR,公式如下     

“内部收益率”与“外部收益率”小议

(一)内部收益率指标的特性 在企业长期投资决策中,对于资本投资方案进行经济评价时,考虑资金时间价值的各项动态指标包括动态投资回收期、净现值、净现值率及内部收益率等,其中只有内部收益率能够据以了解各个投资方案本身可以达到的具体的投资收益率是多少,这也是上述其他指标做不到的。     

投资项目风险评价综合折算补偿法探讨

本文对风险型投资项目的经济评价方法做了有益的探讨。方法的评价原理是在期望最大净现值决策方法的基础上,计算各方案净现值指数期望值,并将计算期望值与风险数值相乘折算后,判断方案的风险收益是否足以弥补其风险价值,从而为综合决策打下基础。     

寿命期不等的互斥型非再生性资源开发项目评价方法的研究

一般地,在进行寿命期不等的方案评价时,为了使对比方案具有时间上的可比性,不论是采用净现值法、净年值法还是内部收益法等,其实质都是把短寿命期的方案进行重复投资,(即把原项目的内部收益率作为再投资项目的内部收益率),所以,这些评价方法的前提条件是所评价的短寿命期项目必须可以重复投资。然而,     

净现值法和内部收益率法的关系及适用性

净现值法是项目经济评价常用的方法之一。所谓净现值是指方案在使用年限内的总收益现值与总费用现值之差,也可表示为使用期内逐年现金流量的现值代数和。当反映资金时间因素的折现率i已知时,计算公式为:     

浅谈净现值法和内含报酬率法

<正> 净现值法和内含报酬率法是当前最受欢迎的考虑货币时间价值,应用于长期投资决策的两种方法。 一、净现值法和内含报酬率法的含义及计算方法 1.净现值是指一项投资的未来报酬的总现值与原投资额的现值之差额。净现值法是根据货币时间价值观念把未来能获得的投资报酬总额,按照资金成本折成现值,然后再和     

石油勘探开发投资经济评价指标分析

石油勘探开发投资经济评价是保证勘探开发投资效益的决策基础，采用科学的经济评价方法是保证经济评价客观性的前提。目前用于投资经济评价的主要指标有净现值，内部收益率，投资回收期以及基准折现率。其中，净现值 企业追求经济效益最大化的特点，是最为可行的指标；内部效益率用于石油勘探开发投资经济评价至少存在两个问题，只能作为辅助指标；投资回收期不反映投资收回之后的效益状况，且没有根据油气藏类型进行投资回收期分类，只能作为确定项目优先顺序的参考或指标；基准折现率应地考虑资金成本和风险补偿的基础上加以确定，且在不同类型的勘探，开发项目的经济评价中依据不同的折现率。此外，根据现金流量序列计算石油勘探开发投递经济评价指标，在实践中也存在一定问题，有待于研究和改进。     

盈利能力指数排序法的问题及其改进

求解资金约束条件下相互独立的投资项目优化组合的一种方法是所谓的盈利能力指数法。该方法存在一定的问题，本文严格定义了盈利能力指数，改进了排序解法，给出了获得最优解的条件。     

净现值与内含报酬率的比较与选择

运用净现值和内含报酬率两项指标对投资方案进行评价时 ,所得出的结论在很多情况下是一致的 ,但有时也会出现矛盾 ,例如下表的例子所示。甲项目乙项目投资额 -10 0 0 0 -14 0 0 0年　　份每年现金净流量第 1年 80 0 0 30 0 0第 2年 40 0 0 70 0 0第 3年 96 790 0 0净现值 (ｉ=8% ) 14 86 1781内含报酬率 2 0 % 14 %上例中如果按照净现值指标乙方案优于甲方案 ,但按内含报酬率指标则甲方案优于乙方案 ,可见 ,运用上述两项指标对甲乙两方案进行决策时 ,所得出的结论是相互矛盾的。一、净现值与内含报酬率矛盾的原因分析1 两项指标相互矛盾的外…     

一种扩展的净值方法

企业投资是推动企业生产和发展,提高产品质量、降低产品成本、增加市场竞争能力和盈利能力必不可少的条件。投资项目的成败往往关系到企业的生存和前途,所以,正确评价投资项目的经济效果是作出正确投资决策的先决条件,常用的投资方案评价方法有回收期法,内部收益法和净现值法。本文将对传统的净现值法进行扩展。     

某露天矿规模比较

这篇案例比选的是一座露天铁矿的规模方案,采用的是净现值和净现值率指标并结合其他技术经济条件综合比较的方法.如何选定建设项目的最佳规模,是项目前期工作中一个十分重要也是相当复杂的问题.在市场机制日益突出的情况下,企业规模的大小首先受市场容量的约束,同时也受资金条件和资源条件的约束.由于矿山在今后一个时期内一直是钢铁工业的薄弱环节,铁精矿总是处于市场短缺,因此,本案例实际上是在假定市场容量无限的特定前提下进行规模比较的.就规模经济的一般规律而言,生产规模越大,单位投资和单位成本就越低,经济效益较好.但这种规律是在一定条件下适用的,如果规模过大,则会带来一系列问题.由于设备灵活性差、利用率低、适应市场的能力下降等因素的影响,经济效益反而会下降.本案例提出的3种规模,通过净现值等指标比较,认为最大规模即所产100万吨效益最佳.但规模若加大到100万吨以上,则由于稳产时间太少,大部分时间不能达产,分摊固定费用较高,经济效益可能向不利方向转化.这种分析问题的思路和方法,在规模比较中很值得借鉴.     

资本限量与资本组合投资决策

一、问题的提出企业在投资决策过程中常常会受到资金数量不足的制约，不可能接受净现值（NPV）为正的所有投资项目。此外，资本的不同组合也会有不同的风险和收益，因为任何一项投资实际上都存在不同的风险和收益。资本限量产生的原因是多种多样的。在我国，由于市场机制处在发展时期，长期资本市场还远未发展成熟，企业无法在需要资金投入时及时筹措到资金。发行股票的企业，也会因企业股票的市场价格过低，企业不愿用发行股票的方法筹措资金。总之，在实际投资决策中，经常会遇到投资资金数量的限制，要求投资决策者使有限的资金发挥出…     

投资项目评估中IRR指标的特征剖析及改进

在投资项目评估中,内部收益率(简称IRR)是人们经常使用的指标,倍受决策者青睐,但该指标也存在一定的缺陷,本文拟在对其特征进行分析的基础上,指出其弊端,并试提出改进方案。一、IRR的特征分析 1.从性质上看,IRR属贴现率或折现率,而非盈利水平标志。通常,IRR被定义为使投资项目计算期(包括建设期和有效生产期)内净现值流量累计现值为零时的折现率,或者说是使投资方案各期现金净流量之和与期初投资额相等时的折现率,其定义式分别为:     

新技术投资的多元决策法

近几年来,我们在研究西方管理会计的基础上,在长期投资的决策分析中广泛而成功地运用了净现值法、现值指数法、内含报酬率法、投资回收期法等传统决策的方法,并将这些决策分析的方法推广到了对新技术投资的分析。然而,由于传统决策分析方法对决策问题都提出了一个共同的要求,即投资方案的未来收益必须是可计量的,例如节约或盈利的金额、缩短     

对净现值法的一点改进

净现值法是银行或企业确定最佳投资方案的科学的折现方法。所谓折现法就是把各个投资项目中未来的投资额和所获的报酬全部折算成现在的价值,然后加以比较,从中选出最优的方案的方法。 未来的现金收支折算为现值时,一般的管理会计方面的书中所采用的公式为: P=sum from t=1 to n(1/t)C_t/(1 i)~t其中:P——现值 C_t——第t期收入或支出的现金(现金净流量) i——折现率(投资报酬率) n——资金在未来期间支出或收入的次数 例如,有一投资方案A,共有4年收入,分别为300,500,500,150万元,第4年末设备的残值为30万元,假定折现率为10％,则A方案各年的现金收入现值总和为: P=300/1 10％ 500/(1 10％)~2 500/(1 10％)~3 150/(1 10％)~4 30/(1 10％)~4 =1184.14(万元) 其净现值的计算公式为:     

风险调整贴现率法在投资决策中的应用

净现值(NPV)法、是投资决策中常用的分析法,其原理是把项目投产后的净收入换算成现值,把这些净收益相加,减去该项目的初次投资,比较不同方案,净现值越大,则项目越具有吸引力,这种方法是在项目投产后每年净收入确定的情况下,进行计算的,但是,如果该项目本身具有风险性,并且投产后项目每年的净收入并不是确定的,即投产后各种状态的出现具有一定的概率,并且各种状态的净收益已知,那么在这种情况下怎样衡量项目投产的收益与风险进行投资决策,风险调整贴现率法是解决该问题的一种有效的方法。     

基于工程安全耐久性的建设项目投资效益评价及优化方法研究

一、我国建设项目财务评价指标的应用现状 根据目前可行性论证理论,对项目投资进行评价时,采用单指标逐一评价方法.评价时有许多评价指标,如内部收益率(FIRR)、净现值率(NPVR)、净现值(NPV)等,这些指标在实际使用过程中存在许多问题:指标太多、太杂,使用不统一、不规范.     

东北某探区油页岩资源开发项目经济评价

油页岩资源经济评价的主要任务是评价油页岩开发建设项目的经济可行性,常用的评价方法有静态法和动态法两种,关键指标有财务内部收益率、投资回收期、净现值和现值指数等。文章以东北某探区油页岩开发项目为例,采用动态评价方法对该项目的经济可行性进行了研究,并具体介绍了相关指标的选取方法,对于提高油页岩开发项目经济评价的准确性和决策效率有一定的参考作用。