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凯恩斯的流动性陷阱是指,当一定时期的利率水平降到如此之低,人们都预期利率已无法再低了,债券等资产的价值在今后也一定会下跌。因此,对货币的需求变得无限大。即无论现金的供应量有多大,人们都宁愿持有不生息的现金,也不愿持有债券、股票等。 相似文献
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融资约束的存在要求企业持有必要的现金以预防可能的流动性冲击。不同于以往研究,本文从融资数量的硬约束——信贷配给视角将企业现金持有水平及其经济后果的考察纳入到一个统一的理论框架,并运用实证的方法研究流动性冲击下我国民营上市公司的现金持有行为。研究表明:民营上市公司持有高额现金的原因出于在信贷配给约束下的预防性动机;在遭受流动性冲击时,增持现金对民营上市公司具有正向的价值效应,且信贷配给水平越高的企业这种正向效应越显著。 相似文献
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流动性,经济学上对其并无明确定义,来源是凯恩斯在<就业、利息和货币通论>中所讲的流动性偏好,它是指人们有交易、预防和投机的需求,要有一种周转灵活的方便. 相似文献
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西方货币需求理论的综述和简要分析比较 总被引:1,自引:0,他引:1
货币需求理论是西方经济学中最富争论的理论之一。本文首先讨论在20世纪初由费雪、马歇尔、庇古等经济学家发展起来的传统货币数量论,之后介绍了凯恩斯学派的货币需求理论和米尔顿·弗里德曼的现代货币数量论。最后对西方货币需求理论作比较分析。 相似文献
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根据凯恩斯的“三动机学说”,我国居民持有货币进行储蓄的动机无外乎以下三点:第一,消费动机。近几年来,我国居民的收入水平逐年上升,但由于消费结构、商品供给结构的不匹配,对消费的不合理限制,降低了广大居民的消费倾向,使得广大居民用于消费和交易动机的储蓄逐年增加。 相似文献
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公司治理、不确定性与流动性管理 总被引:2,自引:0,他引:2
宏观经济因素与企业治理水平的共同作用,对公司的经营活动和决策行为产生重要影响。本文构建公司内外部治理机制的综合性指标体系,提出公司治理指数,采用系统广义矩估计方法,系统研究了公司综合治理水平和不确定性与企业现金持有策略的关系。研究发现,公司存在最优现金持有水平,企业的流动性管理策略体现出向这一目标水平动态调整其现金持有规模的特征;综合治理水平越低的企业,其现金持有水平越高;与低治理效率公司相比,高治理效率公司的现金持有策略调整速度较快,并且对不确定性表现出积极反应。研究结论证实了高治理效率公司现金持有策略的预防性动机,以及低治理效率公司现金持有策略的代理动机。 相似文献