羞答答的利率 静悄悄的“抬”

近日，江苏某行的二位行长在内部会议上说，一家过去很难介入的有名上市公司，主动与他们洽谈合作事宜，并希望该行能够在融资方面给予“方便”，“利率上好说”。想当初，这个行主动提出贷款，并承诺实行利率“下浮”，那个公司也没有启开金口。利率由“下浮”到“好说”反映当前资金市场的供求情况，及由此决定的真实利率“行情”。利率在不知不觉中悄悄地抬升起来了。     

周小川：利率和存款准备金率仍有上调空间

中国人民银行行长周小川表示，目前所有的货币政策工具都具有调整的空间．包括利率和存款准备金率。对于“央行近期是否可能加息”的问题，他表示，加息的可能性始终存在．但具体怎么加，什么时候加，目前还不好说。     

距离真正基准利率体系还有多远？

经历一步步利率市场化帕累托改进，中国利率体系的市场化水平似乎已经比较高了。然而，从操作层面看，我国经济结构中非市场化成分较多，存贷款利率缺乏主动灵活的调节机制，不能较好发挥配置资源的作用，利率杠杆传导的良性循环尚未建立，货币市场利率与存贷款利率不能够有效传导实现联动，造成了中国利率“双轨并行”的局面。     

知识窗

可调利率抵押贷款 抵押贷款的利率可定期重新设定。在最初的“优惠”低利率到期之后，通常每12个月会重新设定一次。新的利率是在根据市场情况上下变动的指数利率上，增加一个固定的百分比，或称“收益率”。典型的指数利率就是美国一年期国债所支付的利率。     

调期业务在企业财务管理中的应用

调期（Ｓｗａｐｓ），又称互换，指有关当事人利用彼此之间在筹资机会上的差异，在共同商定的条件下相互交换不同货币、不同利率的债务，以避免未来利率和汇率变动的风险，降低筹资成本，并使公司财务从对环境的被动适应转向主动适应。调期业务主要有货币调期和利率调期，...     

利率调整后欠发达地区金融支持“三农”问题调查

中央银行放宽人民币贷款利率浮动区间后，为下一步利率市场放开做好了准备，但是随之出现的是需要政策扶持的“三农”问题却负担了市场上的最高利率。本文就贷款利率及浮动区间上调后，对于欠发达地区金融支持“三农”情况出现的新情况进行了调查，并对利率上调后欠发达地区金融机构关注和支持经济薄弱环节，实现社会经济可持续发展问题进行探讨，提出相应的对策。     

货币政策、投资者情绪与票据利率波动——基于TVP-SV-VAR模型

本文构建TV P-SV-V AR模型，探究在票据“零利率”时期货币政策、投资者情绪对票据利率波动的时变性影响，同时构建三维脉冲响应图观察货币政策、投资者情绪对票据利率波动的滞后性与持续性影响。主要结论如下：宽松的货币政策有助于减缓票据利率波动，但是在票据“零利率”时期，宽松的货币政策减缓票据利率波动的作用失效；投资者情绪对票据利率波动的影响具备时变特性，在票据“零利率”时期，市场上的情绪性、非理性因素成为票据利率波动的助推器。最后提出了对策建议。     

稳定推进利率

党和政府高度重视利率市场化改革。早在1993年，十四届三中全会已经提出“中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行存贷款利率在规定幅度内自由浮动”，2000年的十五届五中全会，2001年九届人大四次会议提出要“稳步推进利率市场化改革”，2002年十六大报告中进一步提出“稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”。2003年10月份召     

利率市场化的最后一步

在3月召开的“两会”上，央行行长周小川表示，存款利率最终要放开，这也是利率市场化中的最后一步。存款利率放开在计划之中，在最近一两年就能实现。     

利率市场化：县域金融如何应对

利率市场化改革已历时10年多，随着一系列改革措施的施行，从宏观管理上进一步理顺了市场利率形成机制，从微观上规范和扩充了市场主体执行利率政策的行为和空间。党的十六届三中全会“关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定”明确提出：“稳步推行利率市场化，逐步建立健全由市场供求决定的利率形成机制。”这一切意味着实行利率市场化管理的步伐     

三组利率工具发展刍议

近期，中国人民银行表示：“正在培育2～3组利率调控工具传导央行政策对利率的引导,这几个工具或为上海银行间同业拆借利率（Shibor）、贷款基础利率（LPR）和抵押补充贷款（PSL）。”人民银行行长周小川在中美战略与经济对话吹风会上也表示，这2～3组调控工具，既包括短期流动性调节，也“打算给中期利率一定的传导”。     

我国货币需求的收入弹性、利率弹性及投资的利率弹性

针对国内很多学者误用“货币需求的收入弹性、利率弹性及投资的利率弹性”(以下简称“三个弹性”)的情况，从“三个弹性”的准确含义出发，建立了计算“三个弹性”的回归模型。并在此基础上，利用我国1980～2000年的有关数据对“三个弹性”进行了实证检验，发现我国货币需求的收入弹性要远远大于其利率弹性，说明我国货币需求的变动主要由国民收入的变动所引起，同时也发现我国的利率(名义或实际)变动与投资变动的相关性很小，从而从实证角度说明了我国利率传导途径的效率低下。     

中长期存款利率上浮到顶定存哪家银行更划算？

自央行将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1．1倍后，各家银行之间存款利率的分化正悄然加剧：股份制银行更是率先在存款利率上发力。《投资与理财》记者了解到，之前只有1年期存款利率“上浮到顶”，现在则是渐渐出现在中长期的存款利率上，如中信银行、民生银行等均将中长期的定存利率上浮10％，且没有资金门槛限制，而平安银行、北京银行也将中长期定存利率上浮了1．1倍，但有资金门槛条件。     

利用改革红利支持小微企业发展

<正>随着利率市场化改革纵深推进以及改革红利持续释放，浙江在破解小微企业融资难题的探索上交出了一份较好的答卷经过近三十年的利率市场化改革，我国已基本实现市场化的利率形成和传导机制，在LPR机制改革后实现了贷款基准利率和市场利率“两轨并一轨”。浙商银行作为唯一一家总部位于浙江的全国性股份制银行，充分利用利率市场化改革红利以及浙江小微经济发达的优势，采取积极措施，推动小微企业高质量发展。     

"利率走廊"调控的运行机制及其在我国的实践意义

“利率走廊”调控机制，又称无货币供给量变动的利率调控模式，其主要是靠央行改变自己的存贷款利率而不是变动基础货币供给，所以它更简便、直接、透明和有效，为世界数十个发达国家及发展中国家央行所采用并渐成趋势。笔者曾在去年《上海金融》上撰文论述，并引起社会大量反响和质疑，针对这些同时为回答这些质疑，本文换一个角度，对这一模式作进一步的阐述。     

艺术品调整年的突破口

香港苏富比春拍开始前，其中国书画部主管张超群在媒体上公开表示：“今年对于拍卖来说，应该是个调整年份。” 今年是否是艺术品市场的调整年？这真是不好说! 对于个人投资者来说，艺术品市场何去何从？哪些艺术品还有升值空间？     

应赋予央行利率监管权——访全国人大代表、人民银行成都分行行长周晓强

“利率市场化改革”无疑是“两会”关注和热议的话题,活跃在“两会”上的金融系统代表委员们,除了对“存款利率放开”、“存款保险制度建立”等话题多有讨论外,更多地关注点在利率市场化改革的“顶层设计”。     

利率“超调”及其负效应：国际经验及启示

国际经验表明，在一国利率市场化改革过程中，一旦出现利率“超调”现象，将会给宏观经济和金融市场发展带来一系列负效应，导致整个金融改革走回头路。20世纪80年代初以来许多发展中国家实行利率市场化后普遍出现了因国内资金重新定价引起的利率“超调”现象。中国应汲取国外利率市场化改革的经验和教训，采取有效措施避免出现利率“超调”。     

谈谈地方法人金融机构利率定价“弹性”能力

从物理原理来理解,“弹性”是物体本身的一种特性,发生弹性形变后可以恢复原来状态的一种性质.利率作为资金价格,利率定价的“弹性”应该是其固有的属性,“弹性”越好、“弹性”伸缩性越强,越能体现利率定价的差异性,越能反映利率定价的分析、计算、预测、决策的科学性和合理性.反之,利率定价的“弹性”不充分,反映出来的是同质化多、差异性少,不能充分发挥利率市场化要求的利率定价差异化等“弹性”要求.利率市场化,就是将利率的决定权交给市场,由市场主体自行决定利率“弹性”的过程,使利率能充分地反映资金供求关系,并通过价格机制以达到资金的最佳配置和有效利用.通过利率市场化,资金供求的利率定价“弹性”完全按照市场经济规律运行,资金流动更加趋于合理化、效益化;利率定价中不再产生或较少产生因所有制、企业规模、行业类型等差异而形成的价格歧视;利率定价充分能在一定程度上反应资金供求关系.     

深化利率市场化改革及陕西实践

<正>我国货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”，利率是实现货币政策目标的关键变量，利率市场化改革始终是金融领域最重要的改革之一。近年来，人民银行坚持发挥市场在利率形成和传导中的决定性作用，推动我国利率市场化改革取得了显著成效。