机构投资者“对赌协议”的治理效应与财务启示

一、机构投资者对中国公司的“阳谋” （一）摩根士丹利等与蒙牛乳业的对赌协议 1999年1月，离开伊利的牛根生等人凑了100万元创立了“蒙牛乳业有限公司”。凭借其管理、技术和业务上的有效运作、蒙牛在乳品行业初露锋芒，但急需资金而寄希望于深市创业板的蒙牛却吃了国内资本市场的闭门羹。不过2001年年底蒙牛受到了以摩根士丹利为代表的跨国资本的青睐，并于2002年上半年与其达成了投资意向。同年6月摩根士丹利、鼎晖投资、英联投资等机构投资者在开曼群岛注册了MS Dairy Hofdirigs（摩根乳业控股）。     

西部企业如何崛起--"蒙牛速度"解析

“蒙牛”乳业自1999年1月创立以来，短短的三年时间，资产总额从最初的1000多万元增长到近10亿元，年销售额由1999年的4365万元增长到2002年的21亿多元，2002年销售额是1999年销售额的48．1倍。它以1947．31％的成长速度     

蒙牛的“猛”招

走进中国的乳品行业,仅内蒙就有两颗耀眼的明星,一是伊利,一是蒙牛。尤其是“蒙牛”,1999年才刚刚“出道”,两年后,“蒙牛”鲜奶的销量全国 第一,冰淇淋销量全国第二;2001年,“蒙牛”乳业集团总资产已达12亿元,销售额6亿元,2002年更是增加到20亿元,增长了48.6倍。以超常规的增长速度在“中国成长企业百强”中荣登榜首,并连续三年创造中国乳业“第一速度”,在中国乳制品企业中的排名由第1116位上升为第4位,创造了在诞生1000余天里平均一天超越一个乳品企     

蒙牛跑出“火箭速度”的背后

蒙牛用1年时间从中国乳业第11 16位晋级到第119位;3年时间挤进中国乳业前五名;6年时间打造一家营业收入100亿元的规模企业;10年时间晋级世界乳业20强。1999年1月,蒙牛成立,全国乳业排名第1116位;1999年底,全国乳业排位第1 19位,营收0.37亿元;2001年,营收8.5亿元,销量跃升到第5位;2004年,成功晋级中国乳业第2位,液态奶市场占有率全国第一;2005年,营收突破100亿元,首次超过伊利成为中国乳业老大;2007年,营收超过200亿元,世界级"乳业战舰"初具规模;2009年,成功晋级世界乳业20强;     

蒙牛真“牛”！

在2002年10月“第五届中国成长企业CEO 峰会”上,内蒙古蒙牛乳业股份有限公司以1947.31%的成长速度被评为中国民营企业的“成长冠军”:三年多时间总资产从1000万元增长到近10亿元,年销售额由4365万元增长到21亿元。追踪寻源,蒙牛的成功就在于其独到的经营方略。蒙牛刚一诞生,就在呼和浩特市主要的商业街道上,以漂亮醒目的路牌广告吸引人们的目光:"向伊利学习,做内蒙古乳业第二品牌",这一借助名牌宣传的目标加重了人们对它的期望。接着总经理在紧缺的资金份额中,挤出300万元砸到中央电视台电影频道上,他说:“我们卖产品,首先应该卖品牌”。…     

蒙牛为什么急推现代牧业上市

11月22日蒙牛集团宣布以4.69亿元对价收购石家庄君乐宝乳业51%控股权,后者为国内第四大酸奶制造商。而早在两周前,蒙牛参股的现代牧业（01117.HK）已经开始在香港及国际资本市场推介。按计划,现代牧业将IPO发行12亿股,涉及金额约40亿元。     

蒙牛何以选择摩根

我们应该责怪摩根赚多了吗?应该指责牛根生卖贱了吗?说到头来,还是国内的资本市场没能满足企业成长对资金的需求摩根士丹利、鼎晖、英联三家境外投资机构投资蒙牛一案的成功,引起了投资界、实业界广泛的关注,甚至部分争议。这三家私募投资者向蒙牛投入约5亿元人民币,在短短三年内获投资回报约26亿港币,投资收益回报率约500%。有些评论据此认为,摩根等投资方赚得太“狠”,其与牛根生为首的蒙牛管理团队签定的“对赌合约”使资方处于进攻退守的有利局面,若蒙牛成长达不到预定要求,那么他们可以控股蒙牛,若蒙牛成长得好,他们退出时则赚得盆满钵满。     

蒙牛：不走寻常路

在当年伊利作为内蒙古乳业的老大地位是不可动摇的,于是,牛根生就想到了＂创内蒙古第二品牌＂的宣传口号 ＂蒙牛＂的确是一头猛牛。1999年成立之初还只是个再小不过的厂子,但短短三年,到2002年时其销售额就已经突破21亿元,在全国乳制品企业中的排名由第1116位一举跃升至第4位。     

事件营销：蒙牛品牌快速成长的秘密

6年前的蒙牛一无所有，6年后，蒙牛的年销售额就从最初的0．4亿元飙升至2004年的95亿元，在中国乳制品企业中的排名由第1116位上升为第1位，成为了中国市场上一头真正的“猛牛”。当然．蒙牛品牌的快速成长是多方因素综合的结果。纵观蒙牛品牌6年的成长之路，我们可以发现，营销在蒙牛品牌的速成过程中起到了一个至关重要的作用。特别是它对事件营销的娴熟运用，可以说是成就“蒙牛速度”的一个最直接的原因。     

蒙牛老板的两招发家秘诀

牛根生是一本创业教科书,从他身上我们可以学到当企业还很弱小的时候,如何与行业龙头博弈；在利用国际资本这把双刃剑时,如何才能不伤及自己。牛根生所领导的蒙牛从 1999年开始创业,从一无所有开始,在群雄并立的“乳业江湖”硬是拼下了最大的一块地盘,到2004年蒙牛已经成为行业     

从蒙牛杠杆效应看资本结构配置

中国蒙牛乳业有限公司（以下简称蒙牛）于1999年成立，作为乳业的后起之秀，以持续的科技创新投入和出色的营销手段实现了快速增长。2002年其营业收入突破21亿元，在全国乳制品企业中的排名由成立时的第1116位一举跃升至第4位。2006年其营业收入从1999年的0．37亿元飙升至162．46亿元，年均发展速度高达139％，在中国乳制品企业中的排名上升为第2位。     

长期激励造就蒙牛狂奔

“蒙牛乳业”中国企业高速增长的奇迹：创办4年后就成功的跻身中国乳业四强,在公布的2004年业绩中以3．193亿元净利润第一次超过光明乳业,成为中国晟赚钱的乳业企业。蒙牛高速成长的动力来自于何处?蒙牛业绩增长的一个重要原因来自于其完善的、针对管理层和核心员工的长期激励机制。     

蒙牛能"牛"多久?

作为2002年度中国最具成长性的企业,蒙牛创造的市场奇迹一时无双。依靠细分包装单品——利乐枕,蒙牛获得了空前的成功。目前蒙牛是全球单厂拥有利乐枕生产线最多的公司。带着目眩的速度,蒙牛从此由液态奶的“小字辈”,一跃成为众多厂家艳羡、研究、跟随、模仿的“教科书”。进入2003年,仅1～4月,蒙牛实现销售额12亿元,又呈     

民间资本投资情况的调查与思考

最近,我们组织专门力量对湖南省祁东县民间资本投资情况进行了一次专题调查。调查表明,在社会主义市场经济条件下,民间资本投资作为一种新生事物,日益成为国有资本投资的重要补充,对促进国民经济的持续健康发展起了积极作用。我们必须及时把握民间资本投资产生的新动向,认真研究解决民间资本投资出现的新问题。一、基本特点1.民间资本投资总量增加。据初步统计,祁东县民营企业的民间资本投资额由1997年的1.73亿元上升到2002年的5.19亿元,年平均递增24.6%。2.民间资本投资项目增多。1997年,祁东县民营企业的民间资本投资项目只有232个。2002…     

第四回:消费体验 打造产品竞争力——蒙牛妙妙的体验之旅

2007年蒙牛儿童乳饮料新品计划启动国内乳饮料市场发展如火如荼,2005年到2007年乳饮料销售额由91亿元增长到173亿元,处于活力成长期的儿童乳饮料更由30亿元增长到40亿元,娃哈哈、太子奶、小洋人等儿童乳饮料巨头不断推出新品,扩张市场规模。在这样的竞争局面下,蒙牛     

牛根生:思路决定出路

蒙牛的成功与央视招标有着千丝万缕的联系,这也使得牛根生与央视广告部主任关系非同一般。今年,蒙牛以3.1亿元成为中标额最高的企业。 3年时间,从千名之外跻身行业4强;3年时间,打造“中国驰名商标”;3年时间,完成销售额19.5倍的增长,2002年达到21亿元……“蒙牛速度”创造了中国乳业王国的奇迹。     

和谐成长新思维 三届成长企业百强冠军如何超越成长极限

从2002年成长速度1947%的蒙牛,创2003年1519%的小肥羊,再到2004年1442%的新疆天地,被称为“大陆成长企业发展态势晴雨表”和“大陆最有深刻社会影响力的投资合作机构排行榜”的“成长百强”排行榜已经产生过三个中国成长速度最快的企业。经年之后,这些“成长百强”冠军还在一路狂奔,风驰电掣吗?这些速度和高度有了一些什么样的变化呢?     

浙江省:激发民间投资促进经济发展

改革开放以来,浙江省民间投资不断扩大,民营经济飞速发展,成为推动全省经济快速发展的重要因素。2002年,以民间投资为主体的非国有投资完成2316亿元,是1981年的126倍,年均递增27%,占全社会投资的比重达67%。据省金融机构测算,目前,浙江民间资本已达到8700亿元,到2005年将达到9300亿元,充裕的民间资本将为浙江今后一段时期的经济持续、快速发展,继续提供强有力的资金支持。一、民间投资的持续活跃,推动了浙江经济的快速发展(一)民间投资成为扩大内需和推动经济增长的重要力量2000年到2002年,浙江省GDP平均增长12.6%,其中,投资需求拉动7个百…     

蒙牛与“神州五号”一飞冲天

<正> 内蒙古蒙牛集团于1999年7月成立,在短短4年时间,总资产从1000多万元迅速增长到10多亿元,销售额从1999年的4300多万元增长到2003年的51亿元,在全国乳制品企业中的排名由第1116位提升到第4位。在成长过程中,蒙牛不断地创新营销策略,特别是2003年“神舟五号”载人飞行成功,蒙牛很有远见地完成了这一事件的营销,成为航天员专供牛奶,蒙牛牛奶伴随着“神州五号”一飞冲天。     

高端品牌开创乳业“黄金时代”

截至2012年3月26日,国内三大上市乳业巨头伊利、蒙牛、光明2011年年报均已公布。根据年报显示,蒙牛去年广告和宣传支出占总收入比例的7.6%,金额约为28.4亿,较2010年的23.6亿元增长了20%。伊利的广告促销费略微有所下降,由2010年的38.26亿元小幅下降1.7亿,达到36.56亿元