会计信息在投资决策中长期锚定效应研究——对计量观实证方法的改进

文章以2003-2007年间我国A股上市公司为研究对象,通过筛选市场中股价相对关系"稳定"的成员的方式,对影响股价的非会计信息进行了有效控制,改进了计量观的实证方法.研究结果说明,在年度财务报告发布后的长时间窗口中,由历史性会计信息确定的各股票间的股价初始相对关系,在这段时期的投资者决策过程中具有锚定效应,会计信息对投资决策的影响力在"稳定"成员样本中更为突出.文章所进行的研究尝试,为日后检验2007准则的实施效果提供了有效的参考.     

并购溢价决策中的锚定效应研究

Kahneman(2003)在总结决策者的非理性特征时,发现除了过度自信外,还有一个重要的非理性特征——锚定效应。已有研究只考察了并购溢价决策中高管过度自信的非理性因素,尚未考察锚定效应的非理性因素。本文旨在考察并购溢价决策中的锚定效应。文章基于我国A股上市公司2004—2011年的并购事件样本,结果发现:并购溢价决策虽然受到理性因素的支配,但也存在一定程度的锚定效应。具体来说,如果决策情景中仅存在内在锚,不存在外在锚,那么并购溢价决策会呈现内在锚效应;如果决策情景中仅存在外在锚,不存在内在锚,那么并购溢价决策会呈现外在锚效应;如果决策情景中同时存在内在锚和外在锚,那么并购溢价决策中仍然会呈现出内在锚效应,但外在锚效应会减弱或消失。如果并购聘请了咨询顾问,那么并购溢价决策中的锚定效应会有所缓解。     

上市公司定向增发定价中的锚定效应研究

笔者以沪深两市定向增发的564家上市公司为研究样本,运用行为心理学中的锚定效应理论,对定向增发折扣率确定的过程进行了检验和解释.研究结果表明:上市公司定向增发折扣率的确定并非是一种完全理性的经济决策行为,而是以“初始的5家上市公司定向增发折扣率均值”和“截止前一组已经实施增发的所有上市公司定向增发折扣率均值”为基点,按照外部锚启动范式和内部锚启动范式进行定价决策,存在明显的锚定效应现象.     

会计信息决策有用性与投资决策问题探究

高质量的会计信息不仅是企业有效配置资源、合理引导资金流动、保护资产完整的重要基础,同时也是企业进行科学投资决策的重要依据。随着我国新企业会计准则的颁布与实施,极大地提升了企业会计信息质量,同时会计信息披露也得到了进一步改善。如何充分发挥会计的决策作用,提高会计信息决策有用性已经成为理性投资决策的关键。基于此点,本文对会计信息决策有用性的特征,以及提高会计信息决策有用性与投资决策质量的措施进行探究。     

我国上市公司股权分置改革中的锚定效应研究

股权分置改革是我国资本市场发展中一个独特的经济问题。本文收集526家实施股改公司的相关资料,运用行为心理学著名的“锚定效应”理论,对股权分置改革中对价的制定和对价的影响因素两大问题进行分析、检验和解释。     

我国商业银行信用评估的行为决策框架与锚定效应分析

根据前景理论,通过对信贷经理人的调查,对信用评价的决策框架和信用评价中的锚定效应特征进行了实证分析.调查表明,信贷决策并不完全决定于信用评估结果,最优信用评价决策与现实不一致;在信用评估中,信贷经理人能力比信用评估体系更为重要,信贷经理人的经验、专业能力和价值观对信用评估都将产生影响;信用评估中存在锚定效应,对借款人信用评价产生重要影响.     

上市公司会计信息披露与决策有用性探讨

上市公司会计信息披露是一项关系到投资者利益保护和规范上市公司会计行为的具体工作。虽然我国上市公司会计信息披露质量近年来得到较大提升,但现状仍不容乐观,会计信息披露与决策有用性目标之间仍存在一定的差距,亟待作进一步改善。本文从决策有用性的视角分析了我国上市公司会计信息披露工作存在的种种问题,并提出了相应的政策建议。     

最低工资标准调整机制研究

2012年新春伊始,我国各地最低工资标准又开始了又一轮的调整,引起社会各方密切关注。本文对我国最低工资标准在制定和执行过程中存在的一些问题进行分析,对最低工资标准的调整机制进行研究,并提出完善的建议,为各级政府在最低工资调整机制方面的决策提供了一定的实践依据。     

最低工资标准调整机制研究

本文对我国最低工资标准在制定和执行过程中存在的一些问题进行分析,对最低工资标准的调整机制进行研究,并提出完善的建议,为各级政府在最低工资调整机制方面的决策提供一定的实践依据.     

新会计准则执行效果实证研究结论与启示——基于会计信息决策有用性视角

随着新会计准则的全面实施,对新会计准则的执行效果进行检验成为当前会计研究的一项重要内容,论文从会计信息的决策有用性视角出发,对有关会计准则执行效果研究进行了总结和述评,分别检验了会计报表整体信息、会计报表结构性特征争企业(行业)特点、公允价值运用,以及合并报表等其他会计准则改革对会计信息决策有用性所产生的积极效果和潜在弊端,在此基础上对如何促进新准则效果发挥、完善我国会计准则、促进会计准则持续趋同的对策进行了探讨.     

关于对《证券投资学》课程教学重心进行调整的几点思考

作为经济类专业的一门重要课程,《证券投资学》目前的教学重心的存在着其优势,也有其不足,因此有必要对这一课程的教学重心进行调整。《证券投资学》的教学重心应调整为使学生掌握证券市场在国民经济中的资源配置功能为核心,实现这一调整需要一系列配套措施。     

有限理性投资者对会计信息的使用模式研究

信息使用者的决策过程在会计理论研究中被视为一个黑匣子,文章从投资者认知能力出发,针对股票交易价格呈现出的扎堆现象,研究了不同股票会计特征的相似性与这种扎堆现象之间的关系。通过数据归纳,文章发现,由于投资者的有限理性特征使得他们并不能通过会计数据去有效预测未来的现金流,而是通过一个"捷径",即使用会计信息建立一个决策过程中的参照系来进行决策,价格的扎堆现象和历史粘性是这种会计信息使用模式的结果,从而对破解这个黑匣子做出尝试。     

通货膨胀预期形成、锚定:基于消费者和经济学家预期的分析

本文在区分居民通货膨胀预期和经济学家通货膨胀预期的基础上,研究通货膨胀预期形成和锚定的特点,发现经济学家通货膨胀预期呈现不规则的正态分布,往往在通货膨胀实际值较低时更多的经济学家做出偏高预期.居民通货膨胀预期显示低收入阶层对物价上涨更为敏感,大城市居民通货膨胀预期最敏感.总体如果半数以上的人认为物价上涨,则出现恶性通货膨胀的概率增加.发现居民物价预期指数是通货膨胀的格兰杰成冈,但经济学家通货膨胀预期却不必然导致通货膨胀发生.国际比较发现英国居民物价预期指数显著高于中国.锚定通货膨胀预期的关键是防止通货膨胀预期加速形成,防止中央银行陷入通货膨胀预期陷阱,为此需要单一化中央银行职责,建立通货膨胀预期中期监测机制,竖立中央银行反对通货膨胀的信任度.     

中期财务报告中会计差错处理之我见

由于中期财务报告的报表格式、内容及编报时间等方面与年报不同，因此中期财务报告中的会计差错处理与年度财务报告中的会计差错处理会发生一些变化。根据会计差错发生及发现的时间不同，详细说明中期财务报告中会计差错处理的具体操作。     

利率对我国房价调控效应的实证研究

理论研究表明利率对房价的影响方向取决于房地产需求和供给对于利率变动反应的敏感性,但实践检验结论不一。为此,文章首先通过建立一个动态随机一般均衡模型(DSGE),从理论上分析了利率对房价的影响,然后基于我国1998年1季度-2013年4季度的房价和利率数据,采用协整、向量误差纠正模型和基于VAR的脉冲响应、方差分解等手段实证检验了利率调控我国房价的数量效应。研究发现,长期中利率推动了我国房价的上涨,但脉冲响应和方差分解表明利率对房价上涨的推动作用有限;VECM估计表明短期中调整利率与房价向其长期均衡水平回归的动态机制不存在,房价会进一步偏离其均衡状态,这意味着短期中利率对房价的调控效应更差,房价会进一步上涨。     

农民投资行为与农业经济结构调整

农民投资的行为的演变,是农民在边际收益规律作用下,受利益驱动,相机决策的结果,由此推动着农业结构的转换和农业经济增长方式的转变。农业经济结构调整的主体是农民,只有激发农民投资的欲望,强化投资能力,才能真正推动经济结构的优化和升级。     

论会计信息披露的治理功能

会计信息披露本身作为治理上市公司的一个机制,是政府代表社会公众与上市公司签订的一份公共合约,具有很强的外生性.公司治理本应作为上市公司内生的制度安排,但由于其是从西方移植的产物,在中国当前的社会环境下难有作为,而发挥会计信息披露的本原作用--公司治理功能,则有助于实现会计信息披露和公司治理之间的良性循环.     

面向决策有用的实时会计核算研究

信息集成应用使会计领域呈现出越来越多的实时特征,从而使实时会计的理论及其技术载体实时AIS逐渐成为研究和应用的重要方向。本文拟结合实时财务会计循环和信息集成应用的技术特征,阐述面向决策有用的实时会计核算需求和实时AIS的构建策略。     

基于“零冗员”的公共部门人员编制“协适”机制研究——以广东省某管理学院为例

基于目前机构编制运行发展轨迹上宿命性＂收放循环＂、＂减而复增＂怪圈,为实现公共部门＂零冗员＂需要进行人员编制框架的重新构建。人员编制创新设计首先应进行公共部门职位类别定位并据此有选择性地进行价值量、工作量、成本、行业、历史和经验分析的定编路径确认,然后可基于管理复杂性动态地进行＂协适＂性的微观、中观和宏观系统分析和把握,采取相互验证、综合分析模式进行最终确认和验证。对此广东省某高校公共管理学院提供了实证案例。     

中国区域信息网络基础设施投资效应的实证研究

采用新增长理论模型的投资效应分解方法,将信息网络基础投入的经济增长效应分解为直接投资效应和间接溢出效应。利用2003—2012年中国省际面板数据,运用面板工具变量法测算了各地区信息网络基础设施投入对经济增长的直接投资效应和间接溢出效应。研究结果表明:中国各地区的信息网络基础设施投入具有显著而积极的直接投资效应和间接溢出效应,但间接溢出效应具有一定的滞后性;总体而言,中国地区信息网络基础设施投入对经济增长具有显著的促进作用,且对TFP的提高具有积极作用;信息网络基础设施投入的经济增长效应存在地区差异。