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定向增发、代理冲突与中小投资者保护 总被引:2,自引:0,他引:2
以2006-2010年上市公司定向增发事件为样本,系统研究了定向增发过程中大股东对中小投资者的利益侵害问题.实证研究发现:面向大股东发行的折价率最高,面向大股东和机构投资者发行的折价率居中,面向机构投资者发行的折价率最低.大股东通过定向增发提高了股权集中度,进一步巩固了控制权地位,通过低价发行侵占了中小投资者权益.降低大股东的认购比例、降低资产认购比例、降低增发后与增发前股权集中度之差、减少增发规模、提高公司规模可以有效地制衡大股东在定向增发过程中侵害中小投资者的程度.提高增发前的股权集中度、聘请“十大”券商作为主承销商、改善治理环境、实际控制人为国有机构都没有起到约束大股东进行利益侵占的作用. 相似文献
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6月24日,中国玻纤公告称,中国证券监督管理委员会核准公司分别向巨石集团的其他股东发行股份,购买巨石集团剩余的49%的股权。盈利动能下降是中国玻纤被剔出I66的主要原因,申银万国将其2011年盈利预测由1.43元调至1.35元。 相似文献
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定向增发已成为上市公司再融资首选。由于定向增。发方式对提升公司盈利,改善公司治理有显著效果,寻找更多存在定向增发可能性或者增发后破发的公司,仔细分析相关的方案与动机,这有望发掘出全流通时代新的投资主题。 相似文献
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股权再融资之“谜”及其理论解释 总被引:30,自引:0,他引:30
本文对资本市场上股权再融资的方式和长期业绩进行了比较。在不同的资本市场上 ,公司上市后发行新股的方式有很大的差异 ,许多国家的上市公司没有采用发行成本低的配股方式发行新股 ,而采用发行成本较高的增发新股方式发行新股 ,这个现象被称做“配股之谜” (paradoxofrightsoffer)。公司在股权再融资之后的长期业绩出现了下滑现象 ,被称为“新发行之谜” (newissuespuzzle)。对于这两个财务之谜 ,本文详细的论述了不同的理论解释 ,以期对研究中国上市公司的股权再融资提供借鉴。 相似文献
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《时代金融》2014,(2)
定向增发是指中国的上市公司向一些条件符合的投资者实施的发行股份的行为,方式为非公开。定向增发投资以其高收益、低风险,使得众多投资者对其倍加关注。有两个必要的条件是定向增发应该具备的:第一个条件是针对于发行对象,其总数不允许超过10人,第二是针对于发行的价格,应不低于某日股票平均价格的90%,某日为指定日期之前20个交易日公司,指定日期为"定价基准日"。发行的股份在1年内不能转让(如果是大股东认购,则在3年内不能转让)。因为定向增发的融资方式对上市股份公司的业绩及盈亏情况没有太大的限制,整个发行的成本相比较其他方式而言也不高,操作方式也相对简便、容易获得监管层批准等优点,故很多公司愿意用定向增发的方式来扩大投投资,实现股东利益。从历史上的增发方案来看,定向增发能给投资者带来或多或少的投资机会。 相似文献
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《证券导刊》2007,(47)
上周盈利预测调高股票涨幅龙虎榜股票代码股票简称上周四收盘本周四收盘一周涨幅(%)同期指数涨幅(%)超越大盘000572海马股份13.7016.2318‘47一1.5320.00600221}海南航空10·23一}12.05,7.79}一1,531932600438}通威股份11.。s一12.73,4.89}一1.5316.42000568沪州老窖59.6666.2511.05一1531258600089特变电工一23.5926031034一1.5311.87点评:定向增发是促进业绩快速增长的灵丹妙药,海马股份靠定向增发,预计年终业绩将大增4倍.良好的业绩令其涨易跌难。海南航空不仅仅满足于航空业务,公司正在金融领域大展拳脚,大肆收购金融股权,通货膨胀预期,… 相似文献