关于货币政策工具

货币政策目标是通过货币政策工具的运用来实现的.货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种策略手段.货币政策工具多种多样,各有其特点和适用条件,可分为一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他补充性货币政策工具三类.     

当前宏观经济形势下我国货币政策工具的优化分析

货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段,中央银行只有针对本国经济金融状况,选择合适的货币政策工具组合才能充分发挥货币政策的有效性,实现政策目标。本文从数量型和价格型货币政策工具的传导机制和实施效果入手,通过深入分析当前宏观经济形势下我国两类货币政策工具运用中存在的局限和不足,提出进一步改进和优化货币政策工具的建议。     

利率市场化改革下的货币政策工具选择与运用分析

货币政策工具的运用取决于经济、金融体制特征及实体经济运行状况。货币政策工具一般可分为数量型和价格型两种,利率“双轨制”决定了我国过去货币政策中数量型工具与价格型工具并存,在选择上偏向于数量型工具的特点。利率市场化改革下,我国应在进一步优化数量型货币政策工具基础上,加强价格型货币政策工具的运用,加强新常态下货币政策工具的组合与创新,增强央行对基准利率的定价权和定价水平。     

当前宏观经济形势下我国货币政策工具的优化分析

货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段,中央银行只有针对本国经济金融状况,选择合适的货币政策工具组合才能充分发挥货币政策的有效性,实现政策目标。本文从数量型和价格型货币政策工具的传导机制和实施效果入手,通过深入分析当前宏观经济形势下我国两类货币政策工具运用中存在的局限和不足,提出进一步改进和优化货币政策工具的建议。     

利率市场化改革下的货币政策工具选择与运用分析

货币政策工具的运用取决于经济、金融体制特征及实体经济运行状况。货币政策工具一般可分为数量型和价格型两种,利率"双轨制"决定了我国过去货币政策中数量型工具与价格型工具并存,在选择上偏向于数量型工具的特点。利率市场化改革下,我国应在进一步优化数量型货币政策工具基础上,加强价格型货币政策工具的运用,加强新常态下货币政策工具的组合与创新,增强央行对基准利率的定价权和定价水平。     

新型货币政策工具总量与结构效应比较研究——基于定向降准的实证

通过分析新型货币政策工具的特点、执行情况和效果,并在此基础上深入分析其政策效应的传导机理。研究表明:新型货币政策工具不仅具有定向调控的结构效应,还有类似传统工具的总量效应。就执行效果看来,结构效应强于总量效应,是稳健货币政策背景下理想的定向微刺激操作工具。最后,对协调传统货币政策与新型货币政策,提高新型货币政策工具有效性提出相关政策建议。     

我国货币政策工具有效性探讨

我国货币政策工具的有效性直接决定了货币政策的最终效果.一般来说,我国货币政策工具有:公开市场操作、准备金率、中央银行基准利率、信贷政策、再贷款、再贴现以及外汇市场的调控等.文章围绕我国货币政策工具有效性展开讨论,主要是揭示了影响我国货币政策工具选择及实施效果的因素,并基于此提出了提高我国货币政策工具有效性的具体措施,为进一步改善货币政策实施效果提供了一些解决方法.     

我国货币政策工具的演进、不足及改革方向

选择什么样的货币政策工具组合来确保货币政策目标的实现,必须与一国的货币政策调控方式相适应。本文通过回顾我国货币政策工具的演进过程,对比分析与西方发达国家的差异和不足,进而提出下一步货币政策工具的改革思路。     

试论我国货币政策工具选用问题

政策工具是货币政策体系的重要因素之一。西方发达国家的货币政策工具选用体现出显著的特点。研究这些特点对于解决当前我国货币政策工具选用问题是极其必要的 ,货币政策工具的选用不但受到经济体制、经济金融发展状况等因素的影响 ,而且与一国的经济传统是分不开的。当前经济金融运行的特点决定了我国货币政策工具选用的特殊性。     

欧元区货币政策工具的现实运用

欧元区货币政策工具包括公开市场操作、定期融资工具和最低存款准备金系统,其中公开市场操作是欧央行最重要的货币政策工具,本文主要介绍了这三种货币政策工具及其具体操作方式。     

次贷危机中美联储非常规货币政策应对、影响和效果

本文首先分析次贷危机中美联储货币政策所面临的两大难题,即传统货币政策工具难以应对以及如何应对金融加速器机制的巨大破坏作用,然后从传统货币政策工具的使用、货币政策工具创新、货币政策的协调与配合及量化宽松货币政策再启动四个方面考察美联储应对危机的货币政策操作。最后文章分析了美联储货币政策应对的影响和效果,体现为美联储通过信用扩张维护金融市场的稳定和通过建立货币政策工具的退出机制关注长期通胀;文章同时也分析了美联储购入大量风险资产带来的风险;对第三类创新工具有效性进行了检验,发现其并不显著。     

结构性货币政策工具的学术镜鉴、政策应用与未来实践展望

本文首先系统梳理了结构性货币政策工具的动态变迁与多元化发展进程,并在学术镜鉴与政策应用总结的基础上,重点展望中国结构性货币政策工具的未来实践方式。研究发现:第一,“大缓和”时期,货币政策更多关注“总量”问题,常规货币政策工具基本能够满足宏观经济调控需求,“新共识”框架成为主流货币政策调控框架。第二,2008年国际金融危机爆发之后,各国经济发展中的“结构”问题相继暴露,货币政策的“定向”调控需求日渐明显,结构性货币政策工具陆续步入政策前台。第三,新形势下,货币政策当局应该在互补机制、使用频率和操作风险等方面探索中国结构性货币政策工具的创新机制。     

房地产价格波动与我国货币政策工具规则的选择——基于DSGE模型的模拟分析北大核心CSSCISSCI

本文以新凯恩斯理论为基础,构建了含有九种不同货币政策工具规则的动态随机一般均衡(DSGE)模型,重点研究了关注房地产价格波动下的我国货币政策工具规则的选择问题。结果表明,在稳定产出、物价以及房价方面混合规则发挥的作用更大,我国更适合使用混合规则的货币政策工具规则。比较不同的货币政策工具规则反应类型可以发现,无论是利率规则、货币供应量规则,还是混合规则,前瞻型的货币政策工具规则都比当期型和后顾型的货币政策工具规则更适合我国的具体情况。     

我国现行货币政策工具比较分析

我国中央银行目前运用的货币政策工具主要有： 存款准备金率、中央银行再贷款、再贴现、利率政策和公开市场业务。现行的这些货币政策工具各有特点, 也各有长短。本文对它们的运用历史进行了简要回顾, 对这些货币政策工具的现状进行了比较分析,并进一步提出了完善货币政策工具的政策建议     

非正规金融与正规金融双重结构下货币政策工具比较研究

金融市场正规金融与非正规金融并存,使得货币政策工具的操作和传导具有更加复杂和非可控的微观因素。本文尝试将非正规金融纳入研究框架,建立四部门动态随机一般均衡(DSGE)模型,比较数量型和价格型货币政策工具的有效性。研究显示,价格型货币政策工具对宏观经济变量的影响大于数量型货币政策工具,且持续时间较短,导致的通货膨胀上升幅度小。在对非正规金融的影响上,价格型货币政策工具的效果更显著。     

货币政策工具创新:中央银行票据

一、我国货币政策工具的选择 为了实现货币政策的目标,中央银行必须有适当和足够的工具供其操作.而货币政策目标会因实际经济情况的不同加以改变,这也决定了货币政策工具选择的差异性.中央银行货币政策工具主要分为两大类:直接货币工具和间接货币工具.直接货币政策工具一般包括利率管制、对银行的信贷限额管理、法定流动性比率、委托贷款和对商业银行再贴现限额等.间接货币政策工具是中央银行通过改变其资产负债状况间接调节目标变量,它是以市场为基础的工具,一般包括存款准备金制度、再贴现、公开市场业务、伦巴德贷款等.     

我国窗口指导货币政策工具的理论与实践

窗口指导货币政策工具是传统三大货币政策工具的有益补充;窗口指导工具由于其迅速、快捷及针对性强的相对优势,得到央行及其各级行的重视和广泛运用;但窗口指导货币政策工具的理论基础还需不断完善充实,其实践还需丰富创新;尤其是央行分支行怎么运用窗口指导贯彻执行货币政策,提高和疏通货币政策传导机制效率值得探讨研究。     

结构性货币政策工具传导机制分析

近年来,为了稳定宏观经济大盘和推动高质量发展,中国人民银行着力发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,聚焦国民经济重点领域和薄弱环节,逐步构建了中国特色的结构性货币政策工具体系.本文基于银行业经营视角,从我国结构性货币政策工具功能特点出发,阐述分析了结构性货币政策工具的六大传导机制,并探讨了结构性货币政策工具落地实施存在的困难和挑战,最后从宏观和微观角度提出针对性的措施建议.     

货币政策银行风险承担渠道的非对称效应研究

通过构建非对称NARDL模型和门限回归模型,文章选取2009—2021年中国114家商业银行实证分析了我国货币政策调控对银行风险承担行为影响的非对称效应及不同货币政策工具的交互作用效应。结果表明：我国金融市场存在货币政策银行风险承担渠道,并且货币政策对银行风险承担的长期和短期影响均存在非对称效应。其中,数量型货币政策工具调控的短期效应较显著,价格型货币政策工具调控的长期效应则更明显。当两种货币政策工具存在交互作用时,会进一步扩大银行的风险承担。建议央行需进一步完善利率市场化形成机制,在实施货币政策时将数量型政策工具的总量调控和价格型政策工具的结构调控特点结合起来,有针对性地应对新常态下的经济增速下滑和结构性杠杆问题。     

投资乘数效应递减与货币政策工具选择

近年来,我国投资乘数效应递减,以总量扩张为目的一般性货币政策工具的作用逐渐减弱。为了进一步发挥货币政策功能,应合理实施优惠利率等选择性货币政策工具,充分发挥选择性货币政策工具的结构性调控功能,刺激宏观经济发展。