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文章从我国特殊的制度背景和经典融资理论出发,对我国上市公司配股后的债务融资行为进行分析。实证分析表明我国上市公司在配股后总资产负债率持续上升,说明在股权融资后有大规模的债务融资现象。在控制了行业、第一大股东性质后,这种现象仍然显著存在。研究发现我国上市公司在配股后流动负债上升幅度明显高于长期负债比率上升幅度。从配股后的第二年开始,公司的总资产负债率就明显大于配股前三年的平均总资产负债率,这说明企业配股后的债务融资不是为了将公司的资产负债率调整到目标负债率。 相似文献
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我国高速公路企业融资结构现状及变革思路 总被引:11,自引:0,他引:11
高速公路是推动一个国家或地区社会经济发展的“加速器”。遵循发达国家高速公路发展的一般运行规律,未来二三十年将是我国高速公路的快速发展期。但高速公路企业融资结构由于存在诸多问题,可能难以源源不断地为之提供巨额建设资金,甚至会影响国家高速公路网建设的整体进程。解决上述问题的关键在于变革现有高速公路融资结构,尽快从完善公司治理结构、加大国家财政资金支持力度、增强企业自我积累发展能力、加快发展企业债券市场及优化直接融资结构等方面实施系统的有针对性的改革对策。 相似文献
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一、在市场经济体制下,企业要生存发展,仅靠银行间接融资根本无法满足其资金需求,出路是扩大直接融资渠道,充分利用证券市场筹措资金。 目前,我国境内国有工业类上市公司平均资产负债率比非上市国有工业企业平均资产负债率低近二十个百分点,实践证明,让符合股票上市条件和发行债券条件的企业通过境内外资本市场筹集资金,不仅可以降低企业资产负债率和资金营运成本,解决企业资本金不足的困难,还可以发挥资本市场的资源配置功能,促进资金向高效益行业流动,使资金资源的配置得到优化,推动产业结构的升级。 但是,由于我国… 相似文献
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近年来由于各地纷纷采用或准备采用BOT模式来吸引国内外资金建设高速公路,使得BOT项目融资热再度升温。本文试图对国内现阶段高速公路BOT运作情况进行总结,揭示普遍存在的问题及其原因,最后提出解决这些问题的政策建议,以利于在我国高速公路建设中的顺利推广及应用BOT项目融资方式,促进我国高速公路建设的健康发展。 相似文献
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随着我国经济飞速发展,高速公路建设规模不断增大,注重融资风险规避对高速公路建设具有重要意义,本文从融资风险规避的意义出发,在分析各种融资方式风险的基础上,进一步提出了高速公路建设管理单位的融资风险规避策略,以期为高速公路建设管理提供一些参考。 相似文献
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吉林省上市公司资本结构现状及优化 总被引:3,自引:0,他引:3
本文以现代资本结构优化理论为基础,针对吉林省上市公司资产负债率逐年下降的情况,对上市公司的资本结构的现状及其优化问题进行了研究,得出吉林省上市公司存在很强的股权融资偏好、资产负债率偏低、不同行业的预期资本结构以及同一行业的公司资本结构存在很大差异,并提出了吉林省上市公司资本结构优化决策应考虑的若干因素。 相似文献
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以2010-2011年安徽省上市公司年面板数据为对象,基于S—M模型运用STATA统计工具对安徽省上市公司融资偏好进行实证研究。研究发现,安徽省融资顺序首先为股权融资,其次是债券融资,最后为内源性融资。文章还进一步对公司资产规模对融资偏好的影响进行研究,发现规模越大的公司越偏好于股权融资。最后阐述了安徽省上市公司融资行为与融资优序理论相悖的原因,并提出优化安徽省上市公司资本结构的对策。 相似文献
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二十几年来,我国的高速公路取得了巨大的发展成就,也面临着巨大的使用需求,高速公路的融资成为了日益重要和亟待解决的问题.文章分析了我国高速公路当前采取的几种融资模式以及各自存在的局限性,并在此基础上提出了BOT、ABS、TOT和PFI等新型项目融资模式. 相似文献
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经济发展速度越快,现金流量在经营管理中的影响越大,高速公路项目融资风险现金流量分析能够客观、全面地评价项目所面临的财务状况。本文在借鉴国内外关于现金流量评价指标体系的基础上,结合高速公路项目融资特点,构建一套现金流指标进行风险分析,从实质上反映项目未来的偿债能力、变现能力和各种支付能力,对于高速公路项目融资风险识别具有一定现实意义。 相似文献
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一、项目融资是提升我国高速公路融资能力的有效途径 随着我国资本市场的成熟与完善,股票、债券、银行贷款、引进外资等方式在我国高速公路融资中取得了长足进步. 相似文献
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本文针对目前我国高速公路发展资金的需要,对采用BOT融资方式进行高速公路建设的可行性进行论证,指出面临的问题,提出解决问题的建议。 相似文献
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积极争取 B 股、H 股上市,是大中型企业和基础设施建设项目拓宽融资渠道的一条有效途径。就在本文刊发之际,浙江沪杭甬高速公路有限公司发行的 H 股在香港联交所挂牌上市,募集资金达36.8亿元,这是在国际资本市场上树立“浙江概念”的良好开端。 相似文献
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该文在分析陕西高速公路发展现状以及广告开发载体的基础上,针对陕西省高速公路广告经营的资金短缺等问题,提出了利用国际融资模式解决该问题的思路。 相似文献
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我国高速公路建设周期长,资金需求量大,迫切需要探索更为有效的投融资模式。中共十八大后大力推广的PPP模式,为高速公路建设融资提供了更广阔的空间。文章分析了高速公路建设引入PPP融资模式的应用和特点研究,并结合高速公路投资集团财务公司服务于集团的功能特点,探讨财务公司为高速公路建设PPP融资模式的实践应用。 相似文献
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中国房地产行业作为国民经济的支柱产业,资金密集是其显著的行业特征,同时中国的资本市场起步较迟,架构尚不规范,影响资本结构的因素纷繁复杂。这就决定了对中国房地产行业融资行为进行研究具有重要的理论与现实意义。文章采用面板回归的方法,选取了2000-2012年以来上市的22家中国房地产公司的年度数据,对中国房地产行业的资本结构进行了实证检验。结果表明,融资优序理论对中国房地产的融资行为有更好的解释力。房地产行业的资产负债率与盈利能力、有形资产率和成长性均负相关;与企业的规模、抵押能力正相关。 相似文献
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高速公路BOT融资问题与对策研究 总被引:8,自引:0,他引:8
BOT融资模式是解决我国高速公路建设资金供求矛盾和改善投资效率的重要方略。文章在分析高速公路BOT融资方式及其优势的基础上,通过总结我国高速公路BOT融资的实践,发现了高速公路BOT建设中所存在的法制缺失、民营资本进入壁垒、风险分担机制不健全等问题,认为应当通过完善BOT法律和制度建设、加强民间资本参与的高速公路投融资体制改革、建立政府和投资者之间的合理风险分担机制等措施予以解决。 相似文献
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我国上市公司股权融资偏好的分析与思考 总被引:1,自引:0,他引:1
研究我国上市公司的资本结构,可以发现一个较为突出的问题,即我国上市公司资产负债率普遍较低,存在严重的股权融资偏好。本文将通过对其产生的原因及影响进行分析,有针对性地提出一些意见与建议。(一)股权融资成本偏低就正常情况而言,债权融资成本低于股权融资成本,因债券利率低于股利,而且债券的发行费用低于股票的发行费用。然而我国上市公司股利政策的实际情况是相当多的公司常年不分红,或者只是象征性的分红,只有极少数公司将当年盈利全部实施分配。更为重要的是,上市公司往往采取种种做法,如不分配红利、低比例分配或以送股形式分配股… 相似文献
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本文针对2014—2018年创业板的全部上市公司的样本数据进行实证分析,探究我国创业板上市公司资本结构与公司绩效之间的相互关系。经研究发现,用资产负债率表示的资本结构与企业绩效显著负相关,创业板应当不断进行改革和完善,降低融资成本,有助于制造业企业改善企业绩效。 相似文献