公共债务对经济增长影响的非线性特征——基于PSTR模型的国际经验分析

在数理分析基础上,文章利用28个发达国家和主要发展中国家2001~2013年的面板数据建立面板平滑门限回归模型,实证研究了公共债务对经济增长影响的非线性特征。实证结果显示,公共债务和经济增长之间存在明显的"门限"效应,该"门限值"约为150%,并且发达国家和发展中国家之间表现出明显的"异质性";从公共债务影响经济增长的动因看,其作用系数的大小受投资比率以及通货膨胀率的影响,但作用系数对投资比率的变化更为敏感。文章进一步研究结论表明,我国目前公共债务规模较为合理,对经济增长的影响呈正向效应,但近年来部分地方债务的快速增加和较高负债率需引起高度重视。     

资本账户开放的门槛效应及路径研究

文章基于70个国家面板数据,实证检验了开放资本账户的增长效应。研究结果表明,资本账户开放具有国别差异,高收入国家开放资本账户的增长效应显著大于中低收入国家。在引入制度质量、货币政策、财政政策、对外开放度和金融发展5个初始条件指标建立动态门槛模型,研究发现,资本账户开放对经济增长的影响是非线性的,初始条件较低时资本账户开放不利于经济增长,当初始条件越过门槛值后,资本账户开放表现出积极的增长效应。结合跨境资本异质性和门槛效应,进一步发现开放直接投资的门槛最低,经济效应最大;开放债务投资的门槛最高,经济效应最小;开放股权投资的门槛效应介于前二者之间。经验分析为中国资本账户开放条件以及路径提供了参考。     

资本账户开放对就业的门槛效应研究

文章通过理论机制分析认为,资本账户开放通过经济增长、通货膨胀和经常账户波动三个渠道对一国的就业率产生影响。鉴于此,文章使用多门槛面板回归模型,对66个样本国家进行多层嵌套分组并分析了不同类型国家资本账户开放与就业的非线性关系。研究发现:首先,资本账户开放对就业确实存在门槛效应,且在人均GDP水平、通胀水平和经常账户余额三个门槛变量上都存在显著的双门槛效应;其次,资本账户开放对就业的影响与经常账户余额之间呈现非单调的关系;最后,不同类型国家资本账户开放的就业效应存在显著差异,为了提高就业率,一些新兴经济体可以适当推进资本项目的开放,对于部分发达国家应当加强对跨境资本流动的管制,而我国则应在逐步放开资本账户的同时维持经常账户的盈余以及深化金融市场的发展。     

资本账户开放对就业的门槛效应研究北大核心CSSCISSCI

文章通过理论机制分析认为,资本账户开放通过经济增长、通货膨胀和经常账户波动三个渠道对一国的就业率产生影响。鉴于此,文章使用多门槛面板回归模型,对66个样本国家进行多层嵌套分组并分析了不同类型国家资本账户开放与就业的非线性关系。研究发现:首先,资本账户开放对就业确实存在门槛效应,且在人均GDP水平、通胀水平和经常账户余额三个门槛变量上都存在显著的双门槛效应;其次,资本账户开放对就业的影响与经常账户余额之间呈现非单调的关系;最后,不同类型国家资本账户开放的就业效应存在显著差异,为了提高就业率,一些新兴经济体可以适当推进资本项目的开放,对于部分发达国家应当加强对跨境资本流动的管制,而我国则应在逐步放开资本账户的同时维持经常账户的盈余以及深化金融市场的发展。     

人才资本化评估研究

研究人才资本无形资产的评估,对于人才价值的实现,对于实施人才资本积累优先战略,促进人才强国具有重要意义.人才资本在本质上是一种特殊的资产.依据马克思的不变资本与可变资本以及舒尔茨等西方经济学家有关人才资本、智力资本的理论,我们从静态与动态两个方面构建了人才资本化评估模型一-人才总资本的货币计量模型,同时对"人才资本与企业价值的关系"、"货币计量方法"、"人才资本参与收益分配"三个关系到人才资本价值实现的关键问题,作了具体探讨.     

发达国家对发展中国家债务减免的政治经济学分析——资本逻辑和参与约束

本文从资本逻辑和参与约束的角度研究了发达国家对发展中国家债务减免的动机和制约因素。资本逻辑要求债务减免主要以服务发达国家的私人资本输出为目的,对增强债务国的偿债能力效果有限,而且还会加剧国际不平等,因此往往难以满足参与约束。重债穷国倡议和多边债务减免倡议减债方案即便在本质上仍体现了资本逻辑,但是在新自由主义发展理念和规则化减免方式的掩护下其也能满足参与约束并得以顺利实施,因而也被发达国家奉为国际范例。本文认为既要借鉴重债穷国倡议和多边债务减免倡议方案规则化的经验,也应警惕隐藏在技术细节中的资本逻辑,推动债务减免向有利于发展中国家的方向发展。     

我国教育人力资本结构对产业结构优化升级的研究

本文利用面板门槛模型对2005-2018年省际年度数据,就我国教育人力资本结构与产业结构关系问题进行了研究。将教育人力资本层次结构和高层次人力资本占比分别作为门槛变量对产业结构高级化与合理化指标进行了结构性分析指出,当前我国既有由人力资本存量低引发的产业结构优化升级动力不足的问题,又有因为教育人力资本层次结构异质性较强导致产业结构高级化难度加大的问题,同时还有高层次人力资本受限于产业结构发育水平而无法发挥应有作用的问题。最后文章针对上述问题提出了基于教育人力资本视角的产业结构优化升级解决方案。     

发展中国家金融开放的外汇市场风险测算及资本流入影响北大核心

利用全球65个发展中国家1999-2019年的样本数据,以外汇市场压力指数测算发展中国家金融开放的外汇市场风险,并以金融发展水平和制度质量为门槛变量,基于动态面板双门槛回归模型分析了FDI流入、债券组合投资流入、股票组合投资流入等三种跨境资本流入的影响.实证结果表明,跨境资本流入对发展中国家金融外汇市场具有非线性风险促进效应,不同金融发展初始水平的东道国金融开放存在"U"型跨境资本流入风险促进效应,而东道国制度质量初始水平与跨境资本流入风险效应负相关.替换关键核心解释变量和利用子样本检验后发现实证结论是稳健的.     

我国省域杠杆率及其对经济增长的影响——基于省级面板数据门槛模型北大核心CSSCISSCI

文章基于现有文献对全国杠杆率的测算方法,对2003-2015年全国31个省区的杠杆率进行了测算,之后基于Cobb Douglas生产函数构建了以经济增长为被解释变量,以杠杆率为门槛变量的省级面板门槛模型,实证得出杠杆率升高会降低资本对经济增长的拉动作用,分析了其原因在于资金使用效率下降和实体部门利润外流。最后提出了各省区应根据自己的情况有针对性地去杠杆、提高债务所形成资金的使用效率等政策建议。     

能源消费与经济增长关系研究——以云南省为例

首先基于多变量生产函数模型,以1980-2011年数据为样本区间,利用协整理论、向量误差修正模型、格兰杰因果关系检验等方法对云南经济增长、资本存量、劳动力和能源消费四个变量之间的关系进行分析。其次基于变系数面板数据模型对云南16个州市能源消费与经济增长的关系进行分析。本文最后根据实证分析结果并结合云南实际情况提出一些政策建议。     

基于复杂系统和混沌理论的双重汇率模型

本文基于复杂系统和混沌理论，建立一个包含发达国家和发展中国家两个子系统的双重汇率的模型，然后分析了发展中国家子系统的耗散与均衡。研究结果表明，长期的大规模资本流入是造成系统性危机的主要原因，双重汇率可以隔绝外国利率变化对发展中国家价格水平和经常账户的影响。     

知识产权保护、FDI技术转移与自主创新

通过建立一个南北技术转移模型,作者探讨了知识产权保护、FDI技术转移和东道国自主创新的关系。文章的研究表明:(1)FDI技术转移对南方国家相对知识资本存量的影响取决于其模仿能力,只有南方国家的模仿能力超过一定的门槛值后,FDI技术转移才能有效地促进南方国家相对知识资本存量的增加。(2)南方国家加强知识产权保护将导致国际生产格局发生变动。(3)当南方国家模仿能力较弱时,加强知识产权保护不利于南方国家自主创新;只有南方国家的模仿能力达到一定的门槛值后,加强知识产权保护才能有效地促进南方国家的自主创新。     

贸易自由化对总失业的影响——以发达国家与发展中国家贸易为例

本文基于一个贸易和失业的模型,研究发达国家与发展中国家贸易是否对发达国家的失业率产生影响.通过面板数据的回归结果发现,发达国家与发展中国家的贸易水平越开放,失业水平越低,在控制了工会密度、就业保护立法指数等变量的情况下,估计结果具有稳健性.基于解释变量内生性下的滞后变量回归也得到了相同的结论.另外,针对发达国家与发展中国家双边贸易的不同成分,分别从高、中、低端制造业贸易层面研究发现,发达国家与发展中国家贸易中,低端制造业产品占的比重越大,发达国家面临的失业率越高.     

量化宽松货币政策对公共债务管理的影响、风险及其启示

金融危机爆发后,量化宽松货币政策从三个方面影响了公共债务:央行向财政部上缴铸币税;降低再融资成本;刺激经济增长增加财政收入,从而有效提高公共债务的可持续水平。在此过程中,国债市场同时承担了货币政策传导和政府融资功能,中央银行致力于将投资者的资金从长期国债市场挤入短期资本市场,降低投资者的债务久期,而公共债务管理者则试图在低利率环境下发行长期债券延长债务久期,降低债务成本,二者的政策效果在一定程度上相互抵消。随着发达国家相继退出量化宽松货币政策,国债利息将会迅速增长,潜在风险不容忽视。对中国而言,未来需要进一步深化国内债券市场;降低主权债务管理与货币政策、金融稳定的潜在冲突,建立国家层面的资产负债表管理框架。     

劳工标准与高劳动技能资本密集型产品出口——基于不同发展水平国家和不同出口时期的分析

文章基于1981~2011年98个国家的数据,采用多元处理效应模型,将全样本时期分为出口上升期和出口下降期,按照经济发展水平将样本国家划分为高水平发达国家、低水平发达国家、高水平发展中国家、低水平发展中国家,研究了劳工标准在全样本时期、出口上升期和出口下降期对不同发展水平国家高劳动技能资本密集型产品出口的影响。实证发现:劳工标准对不同发展水平国家的高劳动技能资本密集型产品出口的影响不同,在一国由低水平发展中国家→高水平发展中国家→低水平发达国家→高水平发达国家的发展过程中,劳工标准对高劳动技能资本密集型产品出口影响的演进过程为没有影响→促进→促进→抑制。劳工标准对高劳动技能资本密集型产品出口的影响在出口上升期以负向影响为主,下降期以正向影响为主。     

外向型FDI能促进母国的对外贸易吗?——基于69个国家和地区样本的GMM检验

对外直接投资对母国经济的诸多方面有正面的影响。文章选取41个发展中国家和地区以及28个发达国家和地区2002-2011年的观测样本,实证考察外向型FDI对母国对外贸易的影响。实证结果发现,不管是在发达国家样本还是在发展中国家样本,在控制了外向型FDI的内生性之后,外向国际直接投资存量对母国的进出口贸易总额没有显著影响。     

不可逆投资的随机模型分析

本文将随机投资模型中资本积累方程右端的扰动进一步明确,从而建立了利率不确定性条件下的随机投资模型。利用随机最优化方法对这种模型进行分析可知,当投资不可逆时,利率的不确定性降低了企业的期望资本存量,从而使得企业保留投资期权,并且得出延缓投资对他们更加有利的结论。     

货币政策、资本监管与商业银行风险承担的门槛效应：理论与经验证据

鉴于现有文献对于货币政策、资本监管与商业银行风险承担之间关系的争议,本文基于Blum（1999）和Kopecky and Vanhoose（2004）构建了双重约束的商业银行利润函数,进一步探讨了货币政策、资本监管与商业银行风险承担之间的门槛效应。我们认为：严格的货币政策、资本监管一方面会降低商业银行杠杆率和利润创造能力,另一方面会通过优化资产组合的方式增加收益。那么,货币政策、资本监管与商业银行风险承担之间的关系将取决于二者的净效应。如果杠杆率降低和成本压力增加所产生的负效应大于优化资产组合所产生的正效应,货币政策、资本监管将增加商业银行的风险承担;反之,则降低商业银行的风险承担。在此基础上,基于2000-2012年中国44家商业银行的相应数据,本文利用面板门槛回归模型对上述门槛效应进行了实证检验,结果证实了我们的猜想。最后,本文得出了结论和相应的政策建议。     

为什么发达国家劳动收入份额下降?——基于纳什谈判理论的解释

文章利用纳什谈判模型分析了发达国家劳动者报酬占GDP比重(劳动收入份额)的决定因素,并使用1960~2012年22个发达国家的非平衡面板数据予以验证。研究发现,生产技术水平和人均资本存量的提高会显著降低劳动收入份额,而工会组织市场地位和谈判能力的增强有利于提高劳动收入份额。20世纪70年代末以来发达国家劳动者报酬占GDP比重下降的主要原因是生产技术水平和人均资本存量的持续增长以及工会覆盖面缩小、实际最低工资增长缓慢。因此,改善发达国家当前劳资分配格局的可行方法是鼓励工人参加工会组织,增强工会的谈判能力和在不增加失业的情况下提高实际最低工资。     

中国FDI流入的决定因素：基于国际面板数据的实证研究

本文基于1992—2005年我国14个FDI主要来源国和地区的数据分析了FDI流入我国的原因。无论是在所有国家样本中还是在欧关发达国家样本中,资本来源国的市场规模和双边贸易都是重要的影响因素。而资本来源国相对劳动成本的提高会增加亚洲国家对我国的直接投资,资本来源国贷款成本的相对降低会增加欧美发达国家对我国的直接投资。