买基金该喜新还是爱旧

今年是基金真正意义上被投资认可的开始，一方面新基金的首发规模的纪录被不断刷新，另一方面业绩上佳的老基金也受人追捧。但是很多想加入“基民”队伍的投资却面临一个困惑，买新基金好还是买老基金好？其实买基金也是一门艺术，一半靠的是理性，另一半靠的则是运气。     

我们需要什么样的外汇投资产品

目前国内金融机构竟相推销的外汇交易、外汇理财和QDII产品，绝大多数是华尔街转嫁风险的“构造债券”，其长期连续再投资收益率能否跑赢货币市场基金都值得怀疑；首只真正的QDII产品华安国际配置基金，不仅投资价值存疑，成本也相当高昂。个人投资者需要的QDII产品，应主要投资那些能产生欧元等非美元现金流收益的产品，主要配置股权类资产，并最好以封闭基金或者长期信托的形式长期投资，其境外投资顾问最好来自先锋集团这类成本低廉、业绩优良的基金公司。[编者按]     

开启中阿金融投资合作之门——专访香港第一投资集团董事长诸立力

在这次首届“中阿合作论坛企业家大会”上．香港第一东方投资集团董事长诸立力与FE Security Limited基金发行经理安曼签署了”海湾一中国基金”配售协议，基金第一期金额是2亿美元．投资期限为6年，从而成为会议上签署的数额最大的一笔协议。为中阿企业界搭建桥梁的“海湾一中国基金“宣布成立后立即引起众多与会者的关注．会后，本刊记者专访了香港第一投资集团董事长诸立力先生。     

主权基金重塑全球资本市场

阿布扎比投资局、淡马锡、中投公司等主权财富基金的频频出手，开启了展示国家级财技的新时代。在全球主权基金的投资组合中，美元资产目前仍占65％的比重，但随着美元走弱，其投资正日趋多元化，开始广泛涉足股票、外国房地产、私人股权、商品期货等领域，以追求长期投资回报。由于主权基金“树大招风”，直接针对它们的投机行为必然蓬勃发展，其有意投资的资产价格必然大幅上涨，从而增加其投资成本。那种认为主权基金可以像对冲基金交易员那样根据汇率的变动而变动不同头寸的设想是不现实的，这只会增加全球金融市场的波动性。虽然成功的主权基金部致力于仿效私人投资公司，讲究组织上的精简与决策的效率，并尽量扩大信息披露的力度、外聘专业的基金经理以增加透明度，然而，官方血统仍使其存在更为复杂的公司治理问题。特殊的背景也使其在投资上容易受到东道国的干预，而难以实现投资风险与回报的最佳匹配。     

全球新兴市场成投资重点

根据新兴经济体投资组合基金研究公司的数据，第一季度，以新兴市场为投资重点的基金净流入资金32亿美元，而发达市场基金净流出590亿美元。同时，今年流入新兴市场基金的资金大约仅为去年同期流出额的六分之一。因为存在未来失业的可能性，投资者很难把眼光放长远。     

投资“蓝海”市场——里昂证券亚太恒富副CEO潘佐芬谈投资战略

“我们在中国内地的年投资回报率超过40％。”里昂证券亚太恒富（原里昂证券直接投资公司）副CEO潘佐芬（Josephine Price）在接受《新财富》采访时表示，该公司管理的基金从2004年的5亿美元规模增长到目前的15亿美元，中国内地业务发挥了关键作用。截至目前，里昂证券亚太恒富共投资了7家中国内地企业，包括福记、中国消防企业集团（8201．HK）、中国生物制药有限公司（1177．HK）、飞毛腿（1399．HK）、辉山乳业等，单笔投资规模在500．1500万美元之间，持股比例约15．25％。     

基金公司的花招

在美国，普通人投资理财的首选就是基金，美国的说法是共同基金(mutual fund)。1980年，美国人投资于大约500种基金的资金大约为1000亿美元。但是到了1993年，这个数字迅速飙升为投资于3800种基金的资金为1．6万亿美元。又过了不到10年的时间，到了2001年，基金总数的增加幅度就超过了一倍，达到8200个，投资额的增加超过了3倍，达到6．6万亿美元——超过了美国银行账户资产总额6万亿美元的数字。基金公司的总数甚至超过了上市公司。     

从历年报表分析全国社保基金投资绩效与风险管理

众所周知，国家现在对民生问题十分关注，然而社保基金作为老百姓的保命钱，在“保值增值”的使用中怎样才能使其正确化、合理化已成为当今社会普遍关注的热点问题。为此．近年来有关研究社保方面的学术论文较多，而涉及社保基金投资绩效与风险问题的研究却相对偏少。对社保基金的相关概念与特点、社保基金投资的绩效以及社保基金投资的风险这三大方面来进行浅析。     

从基金“投资年”到“销售年”

如果说2003年是基金的“投资年”，那么2004年有望成为基金的“销售年”。收益比存款高，风险比自己炒股低的基金投资，是不错的选择。     

论封闭式基金投资的杠杆效应

与西方主要国家情况相比，目前我国封闭式基金的折价率仍旧很高。在股指持续上升，封闭式基金净值不断增加，基金又处于折价状态之时，投资于封闭式基金，可以分红的“净值全价兑现机制”取得杠杆投资的效应，杠杆值为基金净值与价格之比。净值下降无分红时没有杠杆效应。折价封闭式基金收益的这种不对称现象有利于投资者，可以促使对封闭式基金的投资，进而制约封闭式基金折价幅度的扩大。     

股神戴维斯家族 炒股致富的秘诀如何传承三代？

作为“戴维斯双击效应”的发明者，戴维斯以投资保险股发家，将5万美元滚成了9亿美元的大雪球；其子斯尔必步入华尔街，成为优秀的共同基金经理其孙克里斯和安德鲁兄弟目前管理的资产超过470亿美元。祖孙三代接力炒股成就巨富传奇，股神家族的炼成，有何内在基因？     

跨国公司在宁投资的调查分析

到去年年底，跨国公司已有47家在南京投资兴办了80家企业，共投资总额32．1亿美元，合同利用外资11．5亿美元，到位外资9．85亿美元，投资力度与合作规模日益扩大。为进一步了解跨国公司投资南京后在生产经营等方面的实际情况，为科学决策提供依据，我们进行了“跨国公司在宁投资企业对南京投资的反映”的调查。     

全国社保基金的投资绩效与风险防范

全国社保基金是广大人民群众的“养民钱”，也是国民经济发展和社会稳定的重要保证。社保基金投资动作的基本原则是在保证安全的基础上，实现增值。投资的理念是：安全、诚信、规范、效益与创新。虽然投资收益与绩效相当重要，但这必须在保证安全的前提下。对最新的全国社保基金年报进行了分析，肯定了全国社保基金的投资绩效，揭示了其中的风险。并在此基础上提出了为实现保值增值的目的，基金投资组合的策略与风险防范的措施。     

江作良

江作良在广发证券工作时，即显出独特的投资眼光，如1996年低位建仓四川长虹、深发展，2000年关注科技股，都获得数倍收益。转投易方达后，作为坚定的价值投资者，他带领易方达投研团队塑造了“追求在长跑中胜出”，以长期价值投资为核心的投资文化，易方达基金在牛、熊市中都取得了持续、稳定、优良的投资业绩，奠定了江在公募基金行业的“投资教父”地位。     

“乌鸦”的拇指

2007年入秋，我在香山碧云寺边上的一家茶馆，第一次听闻有京东商城这家公司。和我谈起京东商城的是一位基金投资者，他所在的基金是海淀区的一支国有产业基金。京东商城曾是他的潜在投资对象，他花了数月时间考察，京东商城的商业模式和运营效率给他留下深刻印象；此外公司创始人刘强东的勤奋和摆摊练出来的业务能力，在他看来是投资人安心投资的平安符。只不过，投资京东的决议在产业基金内部被否决，今日资本在当年4月以1000万美元人股京东商城，他引以为憾，并极力推荐我去看看。     

谁是基金公司中的大牌？

有专家预测，随着基金投资市场的逐渐完善和开放式基金的发展，基金管理公司普遍面临“高赎回”压力，基金营销将进入品牌战阶段。成为“长青”基金公司的办法就是打造市场高知名度、高信誉度的强势基金品牌。     

martincurrieA股基金势待发

通过与华夏证券签订一种特殊的互换安排协议，总部位于苏格兰爱丁堡的Martin Currie资产管理公司已在中国A股市场投资5年。随着QFII的推行，其规模为4000万美元的离岸基金“中国瀚蓝基金”已完成使命，取而代之的将是规模至少为5000万美元的“中国A股基金”。     

投资基金时要避免6大误区

误区1：“基金越便宜越值得买” 新基金在认购期内手续费较低，基金成立后有大量资金可在市场上选择、配置，拥有更多的主动性，但由于缺乏经营业绩，使投资者面临一定的投资风险。而基金净值高，意味着基金管理团队能力较强，这是投资价值的体现，而一些净值偏低的基金，表明基金运作并不太理想。     

境外“黑基金”设局

2006年末开始，在国内基金投资火爆的同时，一些只能通过网络购买的神秘“地下基金”也在热销。但这些号称来自境外投资集团的“黑基金”，却让不少梦想发财的基金投资者欲哭无泪。     

基金“封转开” 凸现财富效应

基金“封转开”一直是投资者热烈期盼的投资机会，启动基金“封转开”自然是难得的际遇。