可转换公司债券融资吸引力及风险防范

可转换公司债券融资独特的性质造就了其对投融资双方独特的吸引力,使得可转换公司债券融资成为可行之举,并在我国证券市场上掀起一股可转换公司债券融资热潮。文章对可转换公司债券融资热潮背后可能存在的发行失败风险、转换失败风险及利率和汇率风险等各种融资风险进行了详细分析,并针对这些风险提出了一些相应的防范措施。     

可转换债券发行基本要素设计

可转换债券是公司债券的一种,那么可转换债券的发行条件也应该包括普通公司债券的要素,如发行金额,票面利率及利息支付方式,债券存续期限等等,但是可转换债券又不同于普通的公司债券,可转换债券要素的设计与普通公司债券相比较有不同的特点。对于可转换债券的存续期限,理论上说     

可转换公司债券的投融资价值分析

可转换公司债券作为一种典型的混合金融产品 ,兼具了债券、股票和期权的某些特征。由于可转换公司债券的安全性高于股票投资、转换价值重于纯粹价值 ,而对发行人来看 ,发行可转换公司债券 ,其资金成本较低 ,业绩指标的摊薄压力不明显 ,又有一定的税盾作用 ,而且单位股本募集的资金更多 ,所以 ,可转换公司债券的投融资价值是不可忽视的 ,它是证券市场中不可缺少的金融工具。     

可转换公司债券的确认、计量及账务处理

<正>《证券法》、《公司法》和《发行管理办法》对上市公司发行可转换公司债券作出如下定义:"可转换公司债券是指发行公司依法发行,在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券"。从定义中可以看出,可转换公司债券是负债类科目,在     

浅谈可转换公司债券核算

笔者通过举例方式解析企业发行的可转换公司债券的会计核算。     

刍议我国可转换公司债券制度的完善

一、我国可转换公司债券制度的相关法律规定 《公司法》在我国，现行《公司法》将可转换公司债券纳入第五章的“公司债券”中，它规定股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，可以发行公司债券。立法表明，我国有两种公司形态可以发行公司债券，即股份有限公司和有限责任公司。其中上市公司经股东大会决议可以发行可转换为般票的公司债券。这说明在法律上公司可以发行一般公司债券，上市公司可以发行特殊类型的公司债券.     

可转换公司债券经济实质分析

本文在对业已存在于会计实务界和会计理论界的可转换公司债券交易特征分析的基础上,分析了可转换公司债券的经济实质所在,指出可转换公司债券是一种兼有债性、股性和转换期权三重特征的复合金融衍生工具。认识可转换公司债券的经济实质是对其进行会计确认、计量和报告的前提条件,是研究可转换公司债券问题的逻辑起点。     

上市公司追逐债券政策融资分析

企业债券、公司债券、可转换债券、分离交易可转换债券、可交换债券、中期票据和短期融资券是我国上市公司进行债券融资必不可少的融资工具。债券发行的法律法规,规范、引导着上市公司的融资行为。近几年,上市公司发行债券融资呈爆发式增长,这与追逐债券政策利好以及监管层对提高直接融资比例的强烈引导密不可分。     

可转换公司债券账务处理探讨

根据《企业会计准则》等有关规定,以可转债发行人作为会计主体,从可转换公司债券的发行、利息费用的确认、部分可转债实行转股到可转债的全部转股探讨可转换公司债券的账务处理,并针对可转债利息资本化和可转债利息补偿金等会计处理实务中遇到的问题进行论述。     

可转换公司债券中的利益冲突及其平衡机制设计

如何平衡可转换公司债券中的利益冲突是可转换公司债券制度有效运行的核心和关键.本文从平衡机制设计的视角对调整可转换公司债券三方主体之间利益的法律制度进行研究.之后,从两个层面来设计可转换公司债券各主体利益平衡机制:宏观上,通过确定相应的法律原则来构建三者之间的平衡关系;微观上,在制定具体的法律规范时,强调保护一方主体利益的同时还要兼顾他方的利益.     

深交所实行债券净价交易

为促进交易所债券市场发展．积极与国际惯例接轨，深交所自今年3月30日起对公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券、国债等4类债券实施净价交易。所谓净价交易，是指在债券现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。实行净价交易方式后，所有在深交所集中竞价系统和综合协议交易平台挂牌交易的国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券均按净价交易方式进行报盘和交易。上述4类债券在发行期间．如通过深交所交易系统采用上网分销方式发行，该所交易系统仍按全价模式进行揭示、报盘、交易，不计算和揭示净价交易模式下的每百元应计利息额。     

公司债券的发行对上市公司融资结构的影响研究

2007年8月14日,中国证监会颁布实施了《公司债券发行试点办法》,我国公司债券发行工作正式启动,这对于发展我国的债券市场、促进资本市场协调发展具有十分重要的意义。本文在此背景下,选取适当的指标,在融资结构和公司绩效之间建立回归模型,运用实证分析的方法对发行了公司债券的上市公司的融资结构进行分析,发现在公司债券的发行得到鼓励后,上市公司的融资行为已日趋理性,懂得根据经济形势的变化合理地选择融资方式,在适当的时候理性地利用公司债券的融资优势进行融资,优化公司的融资结构。     

可换公司债券融资动因探析

可转换公司债券在西方经历了160年的历史,在我国起步较晚,在可预见的未来,可转换公司债券将会是我国资本市场上的一种重要融资工具,本文重在探析上市公司利用可转换公司债券的融资动因。     

可转换公司债券投资策略研究

可转换公司债券赋予持有人在发债后一定时间内,选择是否依约定的条件将持有的债券转换为发行公司的股票或者另外一家公司股票的权利。可转债包含了债券价值和股票期权价值,因此具有“下跌风险有界,上涨收益巨大”的投资优势。本文重点从宏观经济周期、转债发行条款、纯债溢价率及转股溢价率、发行公司基本面等方面分析影响可转债价格的因素,并结合国内市场探讨可转债投资策略。     

可转换公司债券投资策略研究

可转换公司债券赋予持有人在发债后一定时间内,选择是否依约定的条件将持有的债券转换为发行公司的股票或者另外一家公司股票的权利。可转债包含了债券价值和股票期权价值,因此具有"下跌风险有界,上涨收益巨大"的投资优势。本文重点从宏观经济周期、转债发行条款、纯债溢价率及转股溢价率、发行公司基本面等方面分析影响可转债价格的因素,并结合国内市场探讨可转债投资策略。     

中国可转换公司债券投资价值研究

随着中国资本市场发展,可转换公司债券不失为一种既稳定又回报高的投资品种.本文试图通过对8家中国上市可转换公司债券的转债主要条款内容的比较分析和研究,计算可转换公司债券的债券价值,判断其转股的可能性(预估可转换公司债券期权价值),从而在不同的市场环境条件下,确定可转换公司债券的投资价值.     

可转换公司债券投资决策方法探讨

可转换债券是一种公司债券,其投资者有权在规定期限内将其转换成确定数量的发债公司的普通股票。自1992年10月深圳宝安公司首次发行可转换债券以来,可转换债券成为了上市公司筹集资金的新途径,其发展备受瞩目。然而宝安可转换债券的发行失败也让投资者开始怀疑,可转换债券与普通债券相比是否更值得投资。     

可转换公司债券的会计及涉税处理

近年来,可转换公司债券已成为上市公司再融资的重要工具之一。而对这种兼具债券和股票特定的混合型金融工具的会计核算和涉税处理往往需要依据会计准则进行复杂的职业判断。本文正基于此,试图从会计准则体系中找出发行方相关会计核算和涉税处理的原则或依据,并通过案例进一步进行解析。     

国外建立公司债券信用评级制度的经验与启示

随着《公司债券发行试点办法》的颁布和我国公司债券发行主体的进一步放开,如何建立和完善信用评级制度也日益受到市场和有关管理部门的关注。本文从我国公司债券市场和信用评级制度的现状出发,借鉴国外建立公司债券信用评级制度的经验,以期对我国建立健全公司债券信用评级制度能有所启示。     

信息窗

《可转换公司债券上市规则》发布实施深沪证券交易所近日发布实施了《可转换公司债券上市规则》。该规则对原上市交易规则进行了重大修订，修订后的规则更侧重于规范可转换公司债券发行人及相关义务人的信息披露行为。上证所有关负责人在就新规则的发布接受记者采访时表示，新规则更侧重于规范可转换公司债券发行人及相关义务人的信息披露行为。该负责人介绍说，鉴于可转换公司债券的交易、清算、托管等事项应在交易规则和登记公司的有关规则中规定，上市费用在证券上市协议中规定，故本次修订将该内容予以删除。另按照《上市公司发行可转换…