融资结构、资源结构与公司治理:控制权的视角

主流企业理论较多的从融资结构探讨公司治理问题,其认为企业在本质上是一个契约组织,这种对企业"规制"属性的过分强调导致对企业"生产"属性的忽视,即忽视了企业首先是一个生产组织,因此要重视与之相关的各种资源及其结构。本文从企业的契约性和生产性两个方面深入对公司治理问题进行研究,明确其理论结合点是控制权,在分别讨论融资结构与控制权配置、资源结构与控制权配置之后,最后剖析了公司治理与控制权配置的关系。     

债权融资结构与公司治理:理论与实证分析

融资结构与公司治理的关系,是现代公司金融研究的一个重要领域。本文以现代企业理论为出发点,着重研究债权融资结构对于公司治理的影响。首先,从公司控制权的转移和分配入手,探讨债权融资作用于公司治理的传导机制和对于完善公司治理的重要意义,然后集中讨论债权的分布结构(集中度)与债权人的所有制结构对于债权人参与公司治理机制的作用,在此基础上,结合中国经济活动的实际,阐释我国国有企业债权人参与公司治理机制缺失的内在原因,最后是本文主要结论的总结和启示。     

基于公司治理角度的中美企业财务控制权配置比较研究

本文从公司治理结构的三个方面对中美企业的财务控制权配置进行了比较研究:股权结构与企业财务控制权配置;融资结构与企业财务控制权配置;董事会结构与企业财务控制权配置。总结出我国企业(主要是国有企业)财务控制方面存在的一些问题,并对改善我国国有企业财务控制提出政策建议。     

上市公司资本结构现状及其对公司治理的影响

资本结构指企业长期资本的构成及其比例关系.在产权意义上,企业资本结构体现了企业治理主体的权力基础,因此,合理的资本结构在一定程度上能够决定企业经营绩效和企业治理的有效性.资本结构对公司治理结构的作用机理,不仅体现在股权融资或债务融资本身对公司治理结构的影响上,更重要的是,股权融资与债务融资的数量之比,直接决定着公司控制权在股东与债权人之间的分配与转移,从而导致公司治理结构的一个重大改变.     

融资结构对上市公司治理的影响研究

在现代企业制度中,融资结构是上市公司治理结构最重要的一个方面,在很大程度上影响公司治理结构的有效性,决定着公司治理结构效率高低。如今我国上市公司融资结构不合理和制度不完善是公司业绩不高的主要原因。本文从融资结构的角度,进一步深入探究公司治理结构和融资结构的关系以及通过分析当前上市公司出现的融资问题给出相应的对策。     

对上市公司融资结构治理的探究

随着经济的不断发展,公司治理逐步成为现代企业制度改革当中被关注的热点,上市公司作为我国资本市场当中的重要部分,其融资结构方式成为提升公司价值、稳定发挥企业绩效的关键。文章根据上市公司融资结构的现状与管理层治理的特点,从内部融资和外部融资两大方面探讨融资结构对公司绩效的影响,阐释了上市公司在公司治理中普遍存在的问题及原因,提出优化融资结构的有关建议。     

论公司融资结构与治理结构

众多研究表明,融资结构是公司治理结构的基础,不同的融资结构会导致不同的公司治理结构模式,而有效的公司治理结构是提高经济效益、维护出资者权益的重要保证。因此,探讨融资结构与公司治理结构之间的关系对于构建高效的金融制度与公司治理制度有着重要的意义。     

我国上市公司负债融资的结构及其治理效应分析

现代资本结构理论表明公司资本结构的不同将显著影响到企业的治理绩效,实际上公司融资结构也存在类似的治理效应。本文通过对我国上市公司实际融资结构的观察得出,由于我国证券市场发展远比债券市场快,故而我国上市公司倾向于选择股权融资而非债券融资,尽管如此,通过分析,我们仍旧认为负债融资要比股权融资具有更好的公司治理效应,这也是发达国家公司融资结构中债权比重较大的原因。     

刍议企业治理结构与融资方式选择

融资方式的选择实质上就是企业治理结构的选择,不同的融资方式安排在特定的制度环境下形成不同的企业治理形式,并决定企业的绩效水平。本文从这一点出发,对不同的融资方式进行了比较,并讨论了企业融资结构和企业治理之间的相互关系,同时阐明了我国企业融资结构的现状以及对治理结构的影响。     

产权结构、企业契约和治理结构相互关系研究

文章指出,产权是一系列权利的集合体,可分为剩余索取权和剩余控制权两项。产权结构不仅便于明确各产权主体间的责、权、利关系,也是企业成为市场主体与企业契约有效达成的前提条件。企业契约对产权分析具有重要意义,是公司治理结构赖以产生的条件,剩余控制权与剩余索取权的配置是公司治理结构的决定性因素。企业产权结构的变化制约着公司治理结构的发展变迁,也制约着公司治理模式和治理绩效。公司治理结构的有效运作需要若干机制共同作用,才能满足公司治理的全部需求,保证公司治理的高效运行。     

企业资本结构及融资渠道探析

企业最佳资本结构和最佳融资渠道的确定不仅直接关系到企业的融资成本和财务风险,而且影响公司治理的效率。本文就企业如何以最低的融资成本、最小的资金风险,确定企业最佳的资本结构及融资渠道的选择进行了分析,阐述了不同的融资结构会产生不同的财务风险及对资本结构的不同影响。     

融资结构与公司治理

<正>公司的融资结构对公司治理结构具有决定性的作用。本文从股权融资的代理成本和债务融资的代理成本进行比较分析,并在此基础上对我国公司融资结构构和公司治理结构进行了考察分     

论融资模式的选择对企业治理结构的影响

本文主要阐述了融资模式的选择对企业治理结构的影响,从理论上分析了企业融资模式与企业治理结构之间的关系。本文讲述了中国企业融资模式与企业治理结构的变迁的过程,最终为选择适合中国国情的融资模式、深化企业治理结构提出建议。     

我国上市公司融资结构与公司治理模式的选择

本文强调融资结构与公司治理的对应关系,分析了在不同融资模式下的公司治理模式的内涵、特点及当前公司治理的国际趋势。在此基础上,对我国上市公司的治理模式选择提出了相应的政策建议。     

分析我国上市公司资本结构与融资行为

当今时代,企业管理避免不了探讨资本结构问题,资本结构也是当代经济学的一个理论问题。当公司实施筹资计划和进行融资决策时,现代企业资本结构理论被广泛运用。资本结构与融资决策之间的关系紧密,当企业募集资金时,资本结构是结果,融资决策是原因。企业选择的融资行为不同,其内部现金流可能产生不同的变化,此外还可能作用于公司内部的管理。各国企业在资本结构的组成与融资方式的选择上都有较大差别,但一般都非常注重股权性资本与债权性资本的有效组合。众所周知,上市公司是现代企业的代表,对其资本结构的研究相对来说会更加具备参考价值。首先,本文介绍了国内外股权结构、融资结构方面的研讨探究的成果,对我国上市公司的融资现状及特点展开了论述,并列举出造成此种融资偏好的原因,结尾部分阐述了改善其融资结构、完善其股权结构方面的见解。如果融资计划制定的符合企业的实际情况,则在这样的计划下做出的决策不但能够为企业募集到足够的资金,此外还能提高企业的价值。总之,公司的长期稳定发展首先离不开一个合理的融资决策。研究我国上市公司的资本结构与融资行为之间的关系,有利于了解我国上市公司资本结构的变化,从而制定出维持股权融资市场供求平衡、稳定股市的股权融资政策。     

公司融资结构与公司治理及在中国的特点

公司融资结构与公司治理有重要的联系 ,而融资结构的合理安排对公司的代理关系和治理结构将产生重要影响。从不对称信息的角度出发 ,通过詹森、麦克林 (1 976 )的委托代理理论和梅耶斯、迈基里夫(1 984 )的融资优序理论来说明公司融资结构与公司治理的关系 ,并进一步分析中国上市公司融资偏好的特点和原因     

中西方企业融资结构比较

公司融资作为企业金融研究领域的一项重要内容,研究的对象是公司如何筹集发展资金,以及筹资的方式、渠道等。融资顺序指的是公司对不同渠道融资来源的选择偏好与选择顺序。融资顺序对公司资本结构有决定性影响,进而对公司市场价值产生影响。西方企业界和学术界都对融资顺序给予了很大关注。市场经济成熟国家自上世纪50年代始就针对企业融资结构展开的理论研究,并获得了许多研究成果。考察西方国家的公司融资结构,将其同国内企业融资结构进行对比,有助于改善国内企业融资结构,促进国内企业融资走向更科学化。     

公司治理结构对筹资、投资和利润分配的影响

一、公司治理结构对企业筹资活动的影响 融资方式是企业筹措资金所采用的具体形式，在企业成立之后，企业的资金来源按是否来自于企业内部分为内源资金和外源资金两个部分，公司的资金来源是公司生产与经营活动的第一推动力，投资的需要是促使企业产生筹资活动的动因，与这两种融资类型相对应的公司治理结构是“目标性公司治理”和“干预性公司治理”。     

管理层融资收购的治理效应分析

管理层融资收购 (MBO)是企业控制权重新整合的有效工具之一。企业在完成管理层融资收购后 ,通过较高的经营效率 ,高负债约束以及有效的股权激励 ,不但对企业外部治理机制发挥作用 ,而且影响内部治理的运作效率 ,企业治理结构也因产权结构的变革而发生根本性的变化     

上市公司债务融资结构对经营绩效影响的研究

债务融资是公司的重要财务决策,其比率水平及期限结构与公司经营绩效直接相关。但由于我国证券市场体系尚不健全,监管体系还不完善,企业管理层认识也存在差距,在当前特有的政策作用下,我国上市公司债务融资比率普遍偏低。通过实证分析发现我国上市公司债务融资结构对公司治理基本是无效的,这对于推动我国债券市场发展,优化股权结构,加强银行作为债权人的治理作用,发展和完善经理人市场,提高上市公司经营绩效等都提出了较高要求。