机构投资者行为与市场波动性和有效市场假说

本文从分析机构投资者在资本市场中的地位入手,探讨机构投资者行为对资本市场波动性的影响。在此基础上,讨论机构投资者行为与市场有效性之间的关系。     

人民币国际化背景下中小证券投资者风险教育的再思考

人民币国际化进程给中国资本市场带来新的特点和发展趋势,中小投资者作为资本市场的弱势群体和基石,往往对资本市场的这一重大变化理解不到位,重视不够,因而,有必要通过强化对中小投资者基于人民币国际化进程中资本市场机遇和风险再教育。本文通过人民币国际化给中国资本市场带来的新的机遇和风险分析,揭示中小投资者把握这种变化、实现其资产保值增值的重大意义,从而有助于树立中小投资者信心,维护中国资本市场的健康与稳定发展。     

关键词：有效治理

长期以来,我国资本市场存在“重融资、轻回报”的顽疾,上市公司没有秉持回报投资者的理念,突出表现为公司治理没有贯彻“投资者是上帝”的思想,治理有效性偏低,这是导致资本市场持续低迷的根源     

完善税收政策促进机构投资者发展

机构投资者是中国资本市场健康发展的重要力量,应进一步大力发展机构投资者,促进资本市场健康稳定发展。     

完善税收政策，促进机构投资者发展

中国证监会副主席姚刚2008年2月28日表示,机构投资者是中国资本市场健康发展的重要力量,中国将进一步大力发展机构投资者,促进资本市场健康稳定发展。     

发展投资者本位的资本市场

《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的最大特点，就是突出投资者本位，对于保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益给予了相当的关注，意味着投资者本位将是中国资本市场改革开放和稳定发展的重要原则。     

给中小投资者更多保护

《意见》对保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益给予了相当的关注。这体现了政府对投资者特别是公众投资者在资本市场发展中重要作用的深刻认识和把握 ,也体现了对投资者利益特别是对社会公众投资者合法利益的保护将成为下一阶段资本市场改革开放和稳定发展的重要原则。在中国资本市场发展的进程中 ,社会公众投资者作出了重要的贡献。但是 ,在股权分置等制度缺陷下 ,中小投资者的利益往往最容易受到侵害。而持续地侵害社会公众投资者的利益 ,就可能打击公众投资者的信心 ,导致公众投资者的离场 ,进而使得资本市场功能萎缩。实际上 ,这…     

论我国机构投资者的培育和资本市场发展

机构投资者作为发达国家资本市场的中坚力量,对促进资本市场的发展发挥了巨大作用。与国外相比,中国的机构投资者发展水平还比较低,在规模和结构上还与发达国家有较大差距,从而导致资本市场过度投机等诸多问题,阻碍了资本市场的进一步发展。要促进我国资本市场进一步发挥其功能,就必须重视培育机构投资者,通过机构投资者的发展促进资本市场的长足进步,为国民经济健康发展做出贡献。     

开放式基金投资分析

我国基金业进入崭新发展阶段的标志性法律-《-证券投资基金法》的出台,不能不说是中国基金业和中国资本市场发展史上的一个里程碑。它奠定了证券投资基金的法律基础。开放式基金是2001年开始推出的,其一投入市场,就受到市场人士和广大投资者的密切关注。随着资本市场的不断发展,开放式基金的规模也在不断壮大,产品种类日益丰富。我国推出开放式基金,是资本市场走向规范化、国际化的重要步骤,也是证监会超常规发展机构投资者的措施,对广大投资者而言既是机遇又是挑战,她也成为了中国资本市场走向成熟的标志之一。     

在全球资本市场打造中国上市银行价值品牌

商业银行投资者关系管理是上市银行与资本市场沟通的桥梁。在全球金融格局正发生着深刻变革与重构的时期,中国上市银行投资者关系管理部门在某种程度上肩负着通过向全球资本市场介绍自身运营,提升全球投资者对中国金融和银行体系市场化运营理解的使命。上市银行投资者关系管理部门应在推进与境内外投资者全方位沟通的基础上,维护和拓宽上市银行融资渠道;在充分阐述财务业绩的同时,向全球投资者提供多方位信息;提高管理层及相关业务部门对投资者关系工作的参与;加强对资本市场的监测,有效管理投资者预期,妥善处理特殊和突发事件等。     

机构投资者影响上市公司信息披露质量吗?——来自深市上市公司的经验证据

<正>一、引言公司披露的信息是联结上市公司和资本市场的重要桥梁和纽带,信息披露质量的高低直接影响着资本市场的有效性和社会经济资源配置的优劣。21世纪以来机构投资者的规模不断     

中国A股市场有效性研究——基于方差比率方法及sas软件的检验

金融的有效市场概念是现代金融经济理论的核心,也是在一般均衡框架下金融资产定价理论的基础。从20世纪初西方经济学家开始研究资本市场的运行效率之后,关于市场有效性的实证研究就从未间断过,不只在西方,在我国也有不少学者对我国的金融市场有效性问题进行了研究,但是由于采用研究方法或数据样本或研究角度的差异,我国学者在市场有效性的方面得到了不同的结论①。由于市场有效性对资本市场研究以及投资者的投资策略都有非常大的意义,中国股票市场是否有效,尤其是是否达到弱式有效,一直是理论界讨论的重要课题,具有重要的理论价值和实践意义。     

中国资本市场的结构调整

文章认为，当前的中国资本市场缺少效率，正处于艰难的调整过程之中，其主要障碍是资本市场存在结构性弊端。应从结构调整入手发展中国的资本市场，并提出了四条建议。一是转变资本市场发展的战略指导思想，由国企圈钱和脱困转为优化资源配置型，由重点保护上市公司转为保护投资者特别是中小投资者；二是增加市场层次，完善市场功能；三是积极发展企业债券市场；四是用5—10年时间解决国有股全流通问题。     

不断拓宽资本市场的广度和深度

在中国资本市场逐渐回暖、投资者信心逐渐恢复的背景下，中国应该借此机会，不断拓宽资本市场的广度和深度，从而为资本市场的持续健康发展奠定基础。     

推进资本市场进一步双向开放

中国资本市场双向开放蹄疾步稳资本市场作为中国社会主义市场经济最有活力和效率的一环,既是改革开放的产物,也是改革开放事业的重要组成部分。改革开放40余年来,中国资本市场对外开放"蹄疾而步稳",取得很多积极进展,主要呈现以下两个特点。一是开放速度加快,驶入快车道。回顾中国资本市场开放进程,双向开放一直稳步推进,1992年建立B股市场,中国资本市场向境外投资者开放。     

推进资本市场进一步双向开放

中国资本市场双向开放蹄疾步稳资本市场作为中国社会主义市场经济最有活力和效率的一环,既是改革开放的产物,也是改革开放事业的重要组成部分。改革开放40余年来,中国资本市场对外开放"蹄疾而步稳",取得很多积极进展,主要呈现以下两个特点。一是开放速度加快,驶入快车道。回顾中国资本市场开放进程,双向开放一直稳步推进,1992年建立B股市场,中国资本市场向境外投资者开放。     

论投资者保护与资本市场发展

伴随着我国资本市场规模的不断扩大,中小投资者已经成为资本市场的一个庞大群体。建立健全我国证券投资者保护制度,是关系我国资本市场持续健康发展乃至经济增长和社会稳定的重大课题。本文以不完全契约理论、信息经济学、博弈论等为基础,分析了投资者特别是中小投资者利益受损的原因,指出了我国证券投资者保护机制和法律体系中仍然存在的亟待解决的问题,提出了保护投资者利益以促进资本市场发展的政策建议。     

鉴别和防范投资风险之探讨

真实性是投资者对企业财务信息披露的最基本要求。在资本市场上,绝大多数投资者只能也只有通过对公司公开披露信息特别是财务信息的研判做出投资决策。然而,在中国资本市场,西方资本市场已有的假账手段已被“移植”,还独创了不少中国特色的假账技巧。加强法制和监管当然是根本,但作为投资者在既有的环境下,如何最大限度的利用上市公司公开披露的信息,识破其假账阴谋防范投资风险才是最重要的自我保护。实际上只要具备一些基本的财务知识和经验,许多假帐是无法隐瞒的。     

"基金热"对欠发达地区县域经济的影响——以甘肃省永登县为例

基民构成和投资现状 　　2006年,中国资本市场在繁荣中取得了快速发展,资本市场的总市值、投资者开户数、融资金额以及机构投资者的规模,都以数倍的速度增长.……     

基于资本市场多层次框架下OTC市场的构建:美国的经验及其对中国的借鉴

资本市场作为配置社会资本的一个场所、一种运行机制,必须具有这样一种功能:按最佳效率原则,把资本从投资者手中转移到使用者手中,按照投资者的不同需求构建不同层次的资本市场。本文以美国OTC市场为例,从多层次资本框架的角度研究OTC市场在完善资本市场功能和结构方面所起的关键作用,分析其成功经验,探讨其对中国市场适用性,提出建立我国场外交易市场的思路和模式。