基于高频数据的商品期货市场套利可能性研究

统计套利策略是量化投资的一种重要方法.文章以商品期货市场为研究视角,选择天然橡胶期货RU1701和RU1609的5分钟高频数据作为文章实证数据来源,通过协整模型,对数据进行回测,得出收益率.结论显示RU1701和RU1609之间存在长期协整关系相互影响,误差修正模型表示,两种套利组合的短期偏离回归长期均衡周期较短,存在日内套利机会.     

分级基金和股指期货统计套利实证分析

统计套利是基于统计方法,构造金融资产投资组合,挖掘套利机会以求获得投资组合的市场回报。把协整统计套利方法引入分级基金和股指期货的期现套利交易中,分析分级基金组合(SFS)和沪深300股指期货的高频数据之间的协整关系,利用价差模型配对套利的损益发掘分级基金和股指期货的套利机会,结果表明分级基金和股指期货之间存在统计套利空间。     

基于协整的统计套利策略优化与实证研究

文章基于传统的协整模型下的计套利方法,采用滑动更新数据的方法,即每一次平仓后,更新股票对的时间价格序列,重新进行建模。用更新的价差波动率作为判断交易信号,结合更新的配比系数配置仓位,实现了较好的套利。     

基于沪深300的统计套利的实证研究

本文简要介绍了统计套利的概念,对沪深300股指期货IFLX0、IFLX1合约,通过ADF和EG两步法检验其平稳性和协整性,利用统计套利的方法发现价差稳定性及变量间长期均衡关系,研究成对交易方法下套利机会存在的可能性。选取2010年4月16日至2011年3月31日沪深300股指期货合约数据作为研究对象,进行实证分析,计算模型下套利收益。     

基于沪深300的统计套利的实证研究

本文简要介绍了统计套利的概念,对沪深300股指期货IFLX0、IFLX1合约,通过ADF和EG两步法检验其平稳性和协整性,利用统计套利的方法发现价差稳定性及变量间长期均衡关系,研究成对交易方法下套利机会存在的可能性。选取2010年4月16日至2011年3月31日沪深300股指期货合约数据作为研究对象,进行实证分析,计算模型下套利收益。     

股指期货统计套利策略浅析

2010年沪深300指数期货的推出为统计套利的实施提供了良好的平台,本文浅析了统计套利的理论,并对统计套利应用于股指期货套利策略的过程、步骤进行了分析.随着我国股指期货市场的逐渐成熟,统计套利将会被更广泛的应用.     

基于协整的股指期货和ETF的统计套利

股指期货是以特定股票指数为标定的标准化期货合约.ETF拥有基于一揽子股票又可在交易所申购赎回的特点,能很好的模拟现货指数走向.本文将传统协整统计套利引入股指期货与ETF的期现套利中,运用协整的思想观测套利对象的日数据及高频数据下价格之间的协整关系,最后用残差模型及价差模型做排出配对套利成本的损益分析.分析结果发掘了ETF与IF300配对交易的交易机会,表明在国内ETF与股指期货之间存在一定的期现套利空间.     

关于协整的统计套利

统计套利在八十年代的西方国家得到了充分的发展,而我国之前受制于市场体制使得关于协整的统计套利很难发挥作用。但随着融资融券的发展,这种投资策略会有个大的利用空间。本文先对统计套利的定义进行了分析,并对能够融资融券的16支银行股进行了协整的统计套利分析,选取了配对系数最高的浦发银行和招商银行进行了实证分析。得出结论,中国市场去年的表现没有达到理想的程度,并且对结果做了分析。     

证券市场的高频统计套利策略研究——基于Fama-French三因子模型

通过Fama-French三因子模型优化统计套利策略,增强配对股票间长期均衡关系的解释力度,利用A股市场同行业内系统聚类分析所得股票组合检验套利效果的结果表明,基于Fama-French三因子模型的统计套利策略具有持仓周期短、交易机会多、累计收益率高的特点。     

基于协整的统计套利在玻璃期货中的应用研究

统计套利是一种利用资产价格历史规律来进行套利的方法。统计套利的方法十分丰富,本文将基于协整的统计套利方法应用在玻璃期货这个新品种上。实证结果表明该方法取得了不错的效果,希望能为期货市场的投资者们提供一些参考。     

国际主动式套利行为机理及中国应对策略

在套利成本的约束下,简单的国际套利行为难以直接发生,国际套利者可能采取主动式套利行为创造缺口、实现套利。近年来,人民币升值、流动性过剩、通货膨胀、大宗商品价格的快速变化等种种现象,背后都存在着国际主动式套利行为的作用力。本文通过构建国际宏观因素模型,并在此基础之上引入因素冲击行为这一概念来描述主动式套利行为;再通过相应的博弈分析,来揭示国际主动式套利行为的内在机理,并对主动式套利行为存在的可能性作出证明;通过分析当前中国潜在的主要国际主动式套利风险,进而深入探究中国应对国际主动式套利行为的策略。     

短期羊群行为的影响因素与价格效应——基于高频数据的实证检验

通过创新性地使用日内高频交易数据对A股市场中的羊群行为进行研究,本文发现:(1)羊群行为具有短期脆弱性特征,随着度量频率的提高,羊群行为的程度严格递增。(2)信息不对称程度、机构投资者比例、股票规模等因素,会显著影响短期羊群行为程度。(3)短期羊群行为会伴随着明显的价格反转:短期买入(卖出)羊群行为后,股票的超额收益显著为负(正),并且短期羊群行为越显著,价格反转的程度越大。(4)价格反转效应存在不对称性:规模越大、交易越活跃的股票,短期买入羊群行为的价格反转越明显,而短期卖出羊群行为的价格反转越不明显。     

基于期权平价原理的内幕交易管制设计

根据期权平价原理,股票、零息国债、欧式股票的买权与卖权等四类资产之间存在一种等价关系,因此每种资产都可由其他三个变量的投资组合来进行等价的表达。某些高管人员利用政府对分属于不同领域的投资组合的管制差异,以等价的期权投资组合替代股票交易从而进行变相内幕交易。中国证券监管部门有必要对管制制度安排进行优化,将衍生证券交易也纳入到内幕交易管制系统中来。     

我国股票型开放式基金赎回风险研究

本文根据我国资本市场的变化,创造性地将我国股票型基金的发展区分为两个不同阶段,通过建立平行数据模型对其赎回风险影响因素及其效果进行对比研究。实证研究发现：（1）投资者更偏好成立时间短的基金;（2）基金的“赎回异象”更容易发生在证券市场行情好的时候;（3）分红确实起到了阻止投资者赎回的目的。     

桥头堡战略背景下云南金融消费者教育调查实证研究

为了加强桥头堡战略下云南省金融市场微观基础,金融消费者教育体系亟待完善。本文通过对云南省16个地州市城镇金融消费者的问卷抽样调查发现,全省金融消费者素质整体偏低,并存在明显的个体差异;并采用因子分析法得出金融认知能力、金融消费偏好和市场环境感知能力是影响云南金融消费者素质的主要因素,据此提出了构建云南省金融消费者教育体系的系统策略。     

公共投资与全要素生产率：基于中国省际数据的经验研究

选取2000～2008年中国29个省市级数据构建面板数据分析模型,实证公共投资对全要素生产率的影响。结果表明,相对于政府的研发经费投资和交通基础设施投资而言,政府对教育、能源、通讯和环保的公共投资更能显著地促进我国全要素生产率整体水平的提高;在各项公共投资对分地区全要素生产率的促进作用中,东部地区能源投资最显著,中部地区则主要依赖于科技和通讯投资,西部地区更侧重于教育和政府的绿色公共投资。     

中国潜在GDP估计的比较研究——基于1952-2008年度和季度数据

本文区分了潜在GDP的两类定义,即以充分就业理论为基础的非加速通货膨胀失业率(NAIRU)的GDP和以真实经济周期和经济增长理论为基础的趋势GDP,对潜在GDP的各种估计方法进行了比较分析,并尝试使用移动平均法、增长率推算法、HP滤波方法、BP滤波方法、BN分解方法、UC-Kalman滤波方法、C-D生产函数法和SVAR方法等8种方法对年度潜在GDP进行估计,使用HP滤波方法和BP滤波方法对季度潜在GDP进行估计.在此基础上得出各种估计方法在方向性上保持一致等相关结论.     

基于智慧城市与智慧产业策略的服务创新型国家建设研究

针对国家应对经济危机和建设创新型国家的重大战略,结合各地启动智慧城市建设乱象,本文分析了中国制造业现状及成因,研究了美国企业及国家政策,提出了在建设智慧城市的过程中,大力发展"智慧产业",推进中国制造业转型升级的前瞻性思路。     

基于面板数据的不同产业并购对公司劳动力需求影响实证研究

以2002～2008年沪深两市发生并购的不同产业上市公司平衡面板数据集为研究总样本,通过构造固定效应变截距面板数据中模型,探究不同产业公司并购对公司劳动力需求影响.发现:不同产业公司并购对公司劳动力需求有差异影响.第一产业所发生公司并购对公司劳动力需求有正向影响,即并购发生导致公司劳动力需求增加2.4%左右,但结果不显著;第二产业、第三产业所发生公司并购对公司劳动力需求有显著负向影响,第二产业发生公司并购导致公司劳动力需求减少1.3%左右、第三产业发生公司并购导致公司劳动力需求减少2.6%左右.通过此研究,不但从理论上丰富并购研究内容,拓展并购研究范围,而且在并购对公司劳动力需求有影响前提下,为政府制定关于社会就业合理政策提供重要参考.     

科技中小企业财务预测数据的信息含量：基于创新基金立项因素的实证分析

本文通过科技型中小企业技术创新基金立项数据的Logistic回归分析,旨在探寻作为中小企业财务报告使用人之一的科技部中小企业创新基金管理中心(包括各相关评审专家)的财务信息需求类型、确定影响项目申请立项与否的关键财务信息因素。研究结果表明,科技型中小企业创新基金的申请单位的财务预测数据对使用者具有信息含量,披露财务预测数据对于中小企业具有特别重要意义。