对凭证式国债发行工作的几点思考

凭证式国债是国家发行的一种重要金融债券,对支持我国经济的发展发挥了重要作用。近年来,凭证式国债在发行过程中出现了许多问题,亟需采取措施加以解决,譬如,可以采取加强金融监管、加大连规操作的处罚力度、扩大延续性宣传、调整国债发行手续费等方法,以确保其能够顺畅发行。     

对我国国债发行方式市场化改革的思考

在回顾我国实行的几种国债发行方式基础上，评价了摊销制、承销制和招标制发行方式，认为招标方式为大势所趋，并提出了完善我国国债招标发行的思路。     

国债发行与货币供应量关系研究

作为发展中国家，资金短缺是制约国民经济发展的重要因素。我国政府为弥补财政资金之不足，从１９９４年起，加大了国债发行的规模与速度。针对中国的财政、经济现实，从西方经济学、财政收支及国债运行过程等不同角度，分析举借国债对货币供应量的影响，不难发现举借国债会增加流通中货币供应量。所以，在运用国债这一宏观调控工具时，一定要与财政政策和货币政策综合起来协调考虑，以免引发新的通货膨胀。     

我国国债发行规模与趋势

自１９９４年以来，我国国债规模急剧扩大，积极的财政政策初显成效。本文引用国际上公认的衡量国债规模的四项指标，并结合西方发达国家的这些指标状况，对我国的国债规模进行了理性的比较分析，最后，得出了关于我国国债发行规模的一些基本结论。     

长期国债成功发行的启示

2001年6月6日和7月31日中央政府两次成功发行长期国债,表明投资者对中国经济长期稳定的发展充满信心,同时也缓解了政府的偿债压力,进一步推动了国债市场的发展。     

国债发行要考虑负担和限度问题

近年来国债的发行规模越来越大，也越来越热，这对我国经济的发展起到了一定的促进作用，但同时我们也要认识到国债发行还存在负担和限度问题，因此，我们在发行国债的同时，还要加强国债管理，增收节支，提高国债资金的使用效益，以增强国债的偿还能力。     

国债发行与国债债务终结策略分析的新视角

国债本质是政府为了有效地配置经济资源和实现特定政策目标而提供的公共金融服务.概率模型中的期望和方差测度不同国债发行策略的收益和风险,可作为发行国债最优策略的选择依据.基于经济学理论中的边际成本和边际收益理论,可以提出国债债务终结最优时间选择的成本收益方法.     

影响国债发行规模因素的主成分分析

运用主成分分析法对影响国债发行规模的因素进行了分析,结果表明,国债发行规模与经济增长、证券市场的发展呈正相关,与居民消费物价指数呈负相关,与国际贸易顺差、城乡居民储蓄年末余额和流通中的货币量成正比。     

对凭证式国债发行、管理方式的若干建议

国债作为协调货币政策和财政政策的重要工具,一直以来,都强有力地支持着中国宏观经济的健康、稳定运行。当前我国国债发行的两大主要品种是记账式国债和凭证式国债。从目前凭证式国债的市场情况分析,凭证式国债发行还存在较多问题,作为监管机构的中国人民银行应完善凭证式国债的发行、管理方式。     

我国国债发行规模的实证分析

发行国债是我国弥补财政赤字、调节宏观经济的重要工具。国债研究的重心之一是国债规模的适度问题,国债规模是否适度关系着经济能否健康发展。本文运用Eviews6.0对我国国债发行规模进行了实证分析,得出结论:国民生产总值和财政赤字水平是影响国债发行的最重要的因素,回归模型:B^=0.0569*GNP^+0.6650*FD^-543.5856(AR(1)=-0.5985),其中B为当期国债发行量,GNP为国民生产总值,FD为财政赤字水平。     

国债发行对货币政策影响的实证分析

本文通过对岳阳市国债发行状况的实证分析,揭示了国债发行对货币政策执行效率、货币政策传导机制以及区域宏观调控等方面的正负效应,提出了调整国债结构、实现国债利率市场化、推进国债市场建设等措施,以促进国债市场与财政政策和货币政策的协调一致.     

我国国债的最大可能发行空间估算与预测

本文基于资产选择理论对国债的最大可能发行空间进行分析,认为国债的发行则取决于国债利率和居民对国债资产需求的大小,预防性储蓄存款是制约国债需求的关键因素,以往反映居民应债能力的指标需重新考察。通过对我国国债潜在需求能力的估算和预测,发现我国国债规模已经接近国债的潜在需求能力,国债实际发行空间不容乐观。     

对我国储蓄类国债发行前景的分析与建议

为了发挥国债对个人投资者的持久魅力,本文分析了美国等国家储蓄国债的发展经验,建议我国的凭证式国债发行体系应逐步向储蓄国债过渡,而十年凭证式国债的经验积累,也为这种转变奠定了良好的基础.     

从国债收益率曲线看我国国债发行的问题

国债收益率曲线描述某一时点上一组上市交易的国债收益率和他们所余期限之间的关系。我国国债收益率曲线基本属于平向类型，即国债收益率对国债期限的变化呈钝化状态，说明国债发行中存在问题。应建立合理的国债利率结构,改变国债期限结构与利率结构倒置的现象。     

国债规模、财政风险与国债政策选择

一、国民经济和财政的应债能力分析 国债规模的膨胀可能引起的财政风险最直接的表现是偿债风险,即还本付息风险,由此可能带来通货膨胀风险:财政支付困难,如果用货币融资的方式来解决,会引起突发性的通货膨胀风险.通过对我国国债发行量的分析可以看出我国国债规模的变动趋势和膨胀速度;通过对国债规模,包括国债余额和国债发行规模,与GDP、财政收支等的对比,可以反映出国债规模对国民经济和财政的压力.     

凭证式国债发行中的喜与忧

近年来，凭证式国债在发行过程中，既有喜又有忧。我国一方面应继续扩大凭证式国债的优势，另一方面，应借鉴国外先进经验，对凭证式国债的品种、计息方法、发行方式和认购方式进行适当调整，扩大认购主体，将柜台交易国债作为理想替代品种，建立多层次的国债市场，扩大记账式国债发行量，弥补凭证式国债的弊端，以有效解除发行中的忧患。     

应用多元线性方法对我国国债发行规模影响因素的分析

购买国债是一种非常理性的投资和理财行为。国债同我们密切相关,有必要运用统计学中多元线性方法对近十年我国国债发行规模的影响因素进行了分析,以便更清楚地了解我国的国债。     

短期国债的发行管理工作

国债是促进财政政策与货币政策协调配合的重要手段，具有财政筹资和货币调控的双重功能。其中，短期国债是由政府发行并提供信用担保的期限在1年以下的融资工具，其发行既可以满足政府部门短期资金周转的需要，又可以为中央银行的公开市场业务提供可操作性的工具。