德恒审判关乎中国证券？

重庆市第一中级法院6月7日开庭审理“德隆系”下属德恒证券和该公司的7名管理人员涉嫌非法吸收公众存款罪第一案，此案引起多方关注。     

证券业为什么会陷入危机？

最近．有关拯救证券公司的方案陆续浮出水面先是央行宣布给申万和华安证券融资．其次是汇金公司给银河证券大额注资．另外．重组南方证券的方案不久也将出台。与此同时．媒体公布了2004年证券业亏损140亿元的消息。所有这些表明．我国的证券业陷入了空前的危机！如果将时间追溯到2004年．我们发现，证券业的危机在一年前早已显现2004年伊始，南方证券被中国证监会和深圳市政府实施行政托管．此后．“德隆系”崩溃．旗下的德恒证券、恒信证券和中富证券被托管。     

“德隆”为何介入深发展

3月初,位居深发展(0001)第四大股东的海通证券欲将2500万股深发展的法人股转让给德隆国际战略投资有限公司,而后者正是中国股市著名民营机构主力“德隆系”的一员,本次转让占海通证券原来因配股承销所持有的深发展法人股7535.1万股的33.18％;“德隆系”机构一举成为深发展的第七大股东。 受此消息的影响,深发展股价异动频繁,3月2日更以放量大涨的形态突破长期的下降趋势,之后一路强势上攻,并     

资产管理公司的转型逻辑

中国证券市场即将迎来一支新军。据悉,信达、华融、东方等资产管理公司已获批证券牌照。此前,信达已接管汉唐证券,华融已接管德恒证券和恒信证券,东方则接管闽发证券,长城也在谈判收购券商,获批证券牌照后,资产管理公司将在所接管券商基础上组建新的证券公司。     

银监会发布慎贷“黑名单”

<正>随着德隆系等大案陆续爆发,关联企业的多头贷款问题成为银监会监控的主要对象。被媒体爆炒的所谓银监会“黑名单”,即是指《银监会关于15家企业集团及关联企业的通报》,上榜企业包括近期爆发信贷风险的德隆系、新疆啤酒花公司、上海农凯集团公司、江苏铁本和南方证券等。     

石油龙昌、浙大海纳立案“飞天系”风雨飘摇?

<正>2004年以来,“德隆系”、“托普系”、“鸿仪系”、“成功系”、达尔曼、第一投资、和光商务等纷纷倒下,如今又轮到了“飞天系”?种种迹象显示,目前拥有石油龙昌(600772)、福建三农(000732)和浙大海纳(000925)三家上市公司的“飞天系”,已处于风雨飘摇之中。是宏观调控让民营资本日显脆弱,还是民营资本借壳上市公司的套利行为不见收敛?     

本月书评

此书可以视为德隆的一本宣传手册,作者队伍中不乏名家大腕,董辅礽、魏杰、陈淮等赫然列名其间,诸如“资本运作的高手”、“产业整合的典范”、“创新性战略投资者”、新生代民营经济的代表”、“德才兼备的大股东”等闪光称号也毫不吝啬地向德隆头上挥洒。总结本书作者们的观点,无非三条:第一,德隆系股价飙升是由公司业绩支撑的,不宜认为德隆就是庄家;第二,德隆的“产业整合”模式为我国传统产业的发     

整肃券商进行时:有奖有惩

对券商一向很“怀柔”的 证监会,还是又挥起了板子, 打在五洲、民安的屁股上。但 同时被法院审判的德恒,才 应是解决问题券商的最好方 向。     

从“德隆现象”看举债收购的双重性

该文从不同的企业收购支付方式入手,以“德隆系”企业发展的盛衰为例分析了举债收购方式的利弊,从实证的角度论述了举债收购方式的局限性及其具体运用。     

“德隆系”失败原因研究综述

在经济转型时期的中国,许多企业在成长的过程中,由于宏观层面上受到经济周期波动的影响,或者由于微观层面上自身不能适应经济发展对产业结构升级的要求,或者由于违规经营等原因而出现了财务危机,德隆系是其中最典型的案例。德隆系的成功曾经是学界津津乐道的奇迹,德隆系后来的失败又激起了学者的许多反思,许多学者对德隆系的成败进行了剖析。本文对德隆系成功与失败的原因研究进行了综述,并指出这些研究具有一定的合理性,具有一定的理论价值,但忽视了德隆系成败理论框架建立的基础——中国经济转型。     

国债回购新政进退两难

<正>2005年1月20日,8家高风险券 商被证监会正式立案稽查。被立案调 查的德恒、中富、恒信、闽发、南方、云 南、汉唐、辽宁等8家证券公司因严重 违法违规、风险巨大,其实在2004年 已先后被托管经营、行政接管或被停 止证券业务资格。这些券商的出事,几     

韩启动国有金融企业私有化

据海外媒体报道，韩国候任总统李明博的政权交接团队官员近日表示，新政府执政后，计划将韩国产业银行（Korean-Deve lopment Bank）的投行业务与大宇证券（Daewoo Securities）合并，并将合并后的公司出售，使其完成“私有化”和“市场化”。若一切成行，这有望成为韩国规模最大的并购案。     

招商湘江瞄准拟上市项目三周火速签约四项目

由招商证券和湖南湘投控股集团联合发起的产业基金“招商湘江产业投资有限公司”日前设立,这是招商证券涉足PE基金的第一只大规模产品,总规模200亿元。据悉,这只完成注册不足一个月的新基金,已经在过去三周内“火线”签约四个项目,这些项目都有一个“三年内上市”的规划。     

德隆崩溃终结"产业金融热"

从上个世纪90年代中后期始，中国兴起了新一轮的“产业金融热”，产业资本又一次大规模进军金融业。这股热潮，以2001年海尔集团大举控股金融公司为标志性的高潮事件，而2004年德隆系的崩溃，则表明这这一轮“金融热”已告一段落。     

第三届 1999年度中国资本市场论坛：建立公正的市场秩序与投资者利益保护

“第一条为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法。”——摘自《中华人民共和国证券法》第一章总则     

证监会掀起"打鼠"风暴

“老鼠仓”幽灵从基金诞生的第一天开始便相生相伴，始终困扰中国证券投资基金行业的发展，并且不时被曝光在闪光灯下。     

中国证券投资基金业的道德风险及监管

过对我国证券投资基金业的架构,道德风险及具体表现的实例进行讨论,并对"老鼠仓"入刑第一人的韩刚案为例进行分析,以此来展示其产生的原因、过程以及危害性。为此我国应结合现实,参考西方的成熟体系,建立相应的金融监管措施。     

浅谈我国开放式基金的发展趋势

通过短短十年的发展，我国的证券投资基金规模已超过1000亿元，特别是近两年来开放式基金的发展，使我国的证券投资基金进入了一个新的历史时期。两年来，从第一家开放式基金“华安创新证券投资基金”的发行到2004年3月底，共计57家开放式证券投资基金，基金净值规模已经超过2500亿元人民币。它的发展速度是惊人的，它对我国证券市场的作用也是十分巨大的。     

动向

水井坊“外嫁” “外资并购中国白酒第一案”终于跨过关键门槛。经过两年时间，全球最大的洋酒集团帝亚占欧对水井坊的要约收购已扶得中国证监会批准。     

从一百和华联合并亲看中小投资者利益保护问题

2004年4月7日,第一百货(证券代码600631,以下简称一百)和华联商厦(证券代码600632,以下简称华联)分别召开董事会,分别审议通过了<关于上海市第一百货商店股份有限公司与上海华联商厦股份有限公司合并的议案>.该议案规定,一百将以吸收合并的方式合并华联,华联所有股票按比例折成一百股票的方式合并.合并完成后一百将作为存续公司,华联则将终止并注销独立法人地位.两家上市公司之间进行吸收合并,其中一家上市公司将因此注销,退出证券舞台,这在我国证券史上还是第一次.