疫情下,财政政策与货币政策如何配合?

2020年突如其来的新冠疫情席卷全球,供需两侧对中国国内经济造成沉重打击,零售、服务和外贸等重要经济部门一度因为疫情出现断崖式下跌,海外疫情蔓延更加大了疫情防控的难度,复工之后如何复产面临挑战,中小企业的生存经营承受重压。为此,自疫情爆发以来,中国已经积极推出一系列财政和货币政策,为中小企业托底纾困,注重保障和改善民生,同时加快新基建等投资。     

美联储应对疫情货币政策评述

为应对前所未有的疫情冲击,美联储综合运用利率、公开市场操作、资产购买、流动性支持等常规和非常规货币政策工具来稳定金融市场和支持实体经济.美联储非常规货币政策工具的运用呈现出资产负债规模大幅增长、直接支持经济的职能大幅扩充、与财政政策联系更为紧密等特点.美联储应对疫情的货币政策尽管取得了短期成效,但同时面临理论支撑不足、...     

疫情期间中美央行实施货币政策分析

2020年在新冠疫情危机下我国实体经济受到较大的冲击,为应对疫情带来的负面影响,中国人民银行创新推出了一系列货币政策工具,在支持经济恢复发展中起到积极作用.为更好的发挥货币政策工具作用,本文对中、美两国支持实体经济货币政策工具的范围、效果等差异进行了比较分析,并为建立我国直达实体经济货币政策工具体系提出具体可行性建议.     

基于市场预期行为下我国货币政策效应分析

本文通过建立基于市场预期下银行间同业拆借利率与债券市场交易利率的时间序列的动态指标体系,对货币政策效应进行了更为深入的量化分析,这种量化是基于市场的真实行为所进行的,并利用其对我国的货币政策效应进行研究,以得出在我国的经济现实下市场预期与政策有效性之间的关系。     

金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会在京召开

3月3日,人民银行会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会,深入贯彻2月23日习近平总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上的重要讲话精神,落实2月25日国务院常务会议工作部署,总结了金融支持疫情防控和复工复产的工作情况,提出了下一阶段金融支持疫情防控和经济发展工作要求。会议指出,新冠肺炎疫情发生以来,党中央、国务院高度重视,迅速作出部署,金融系统坚决贯彻落实,在做好自身疫情防控的同时,围绕全国疫情防控工作大局,出台30条金融支持政策措施,支持金融市场如期正常开市,确保金融服务不间断,稳定市场预期。     

新冠肺炎疫情下货币政策工具中外比较分析

面对前所未有的新冠肺炎疫情冲击,各国央行迅速采取了强力有效的应对措施,主要包括资产购买、前瞻性管理、流动性和信贷支持等非常规货币政策工具;央行应对国际金融危机创设的非常规货币政策工具为迅速应对疫情危机提供了借鉴。国外央行应对疫情的非常规货币政策工具及时缓解了疫情冲击,但我国央行采取的货币政策措施更加稳妥有效,未来我国货币政策应继续保持战略定力,坚持稳健的货币政策灵活精准、合理适度。     

新冠肺炎疫情冲击下美联储货币政策的应对、挑战与方向

本文通过整理此次疫情防控期间美联储的非常规货币政策应对措施和工具,分析美联储当前货币政策面临的主要挑战以及未来后疫情时期的调整空间和方向,以期为我国的货币政策提供有益参考和借鉴.     

美联储应对疫情的直达性货币政策工具研究

本文梳理了自2020年3月份以来美联储为应对新冠肺炎疫情采取直达性的货币政策工具,并以其中主街贷款为例,详细分析其通过具体条款、借款人资格限制、利率定价等方式圈定目标企业的范围,促进资金流入实体经济,分析研究发现:美联储系列直达性货币政策工具,一定程度上行使了"准财政"职能,核心目的在于通过短期内大量流动性对冲防止疫情...     

后疫情时代中美货币政策对比研究

持续爆发的新冠疫情给全球经济带来严重冲击,隔离措施导致实体经济发展首当其冲受到影响。各国虽通过降息降准等措施支持实体企业,但因金融市场避险情绪急剧上升,货币政策传导路径受阻,信贷资金难以畅通流入实体经济。面对困境,通过研究分析中美采取的不同货币政策,有助于我国在当前复杂多变的经济形势中找准有中国特色的货币政策发展道路,通过货币政策的精准发力,推动我国实体经济的高质量发展。     

市场预期的货币政策效应与中国的选择

因为市场预期对货币政策操作效应的影响越来越大,所以世界各国中央银行对待市场预期的态度也发生了改变,开始重视市场预期。中央银行除了通过与市场交流了解和识别市场预期之外,更注重引导和利用市场预期来达到货币政策目标。而在引导和利用市场预期方面,目前最主要的趋势是增加货币政策的透明度。中国中央银行也开始在这方面努力,但在识别和利用市场预期方面,未来还有许多工作要做。     

2014大猜想

2014年,中国经济会有什么样的表现？中国的投资市场会发生哪些改变？世界经济又会去往何处？     

美债危机下的外汇猜想

8月初,标准普尔将美国长期主权信用评级由AAA降至AA+,评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA主权信用评级。此举对全球市场冲击巨大,投资者信心受到重挫,全球从此步入后美债危机时代。目前市场主要特点与降级之前有何不同,外汇市场将会有何动向,我们可以从美联储的基本货币政策以及主要外汇对美元的相对位置做以下猜想。     

基于市场预期的我国货币政策效应研究

本文阐述了动态时间序列指数体系的理论.利用动态时间序列模型对我国货币政策的效应进行了实证检验,得出了动态指数模型能较好地对我同货币政策效应进行度量的结论.检验证明,由于中国人民银行逐渐通过各种方式与公众进行沟通和交流,使得我国货币政策透明度正在逐年稳步提升.     

疫情冲击下的欧洲央行货币政策

自2014年6月以来,欧洲中央银行(下称欧洲央行)陆续启动资产购买计划(APP)、扩大长期再融资操作(LTRO)、实施负利率和前瞻性指引等创新性货币政策工具,在货币和经济稳定方面效果显著.2015～2019年,欧元区19国实际GDP累计增长幅度达到3％,通货膨胀率也基本稳定在1％-2％.然而,2020年初暴发的新冠...     

欧元区新货币政策预期

最近欧洲央行宣布实行比市场预期更宽松的一揽子货币政策,包括减息、实施存款负利率、推行超低息贷款,以及暂停为买债中销等.欧洲央行推出超市场预期货币政策的原因是什么？宽松货币政策的成效如何？下一步欧洲央行的货币政策又会发生什么变化？ 欧元区是全球经济增长最薄弱一环 欧元区是自2008年金融海啸以来,迄今仍未实行量化宽松措施的唯一发达经济体.即使在欧债危机最为深重之际,欧洲央行也只是实行了两轮长期再融资操作（简称LTRO）.这与美国和日本反复并不断加码量化宽松政策形成了鲜明的对比.不过,没有实行量化宽松措施的欧元区,也是发达国家中经济复苏最慢、增长动力最微弱的经济体.而去年下半年以来,欧元区更是一直面临强欧元、低通胀和经济低迷的三重压力.     

学习与货币政策

经济的动态变化以及人们的知识有限性决定了经济主体需要不断的进行学习。中央银行作为货币政策调控的一个主体,在整个宏观经济中具有十分重要的地位,而货币政策的发挥越来越依靠货币政策的引导作用来体现周此中央银行的学习也变的越来越重要。本文通过对学习以及预期的深入分析,希望能时中央银行的货币政策执行起一些借鉴。     

预期与未预期的货币政策对股票市场的影响

本文以M2增长率作为中国货币政策的度量指标,运用ARIMA预测方法,首次将货币政策分解为预期和未预期的两个部分,进而分析了货币政策对沪深两市的影响。结果表明,股票收益率与未预期货币政策存在显著的正向关系,而股票收益率与预期货币政策基本不相关。基于各行业股票指数的检验进一步验证了这个结论。我们还发现,不同行业对未预期的货币政策的反应程度有所不同,并且这种差异不能用CAPM来解释。