严密论证科学决策 ——国有股减持的策略选择

自从中共中央在十四届五中全会《决定》中提出国有股减持以来,理论界和市场及政界人士围绕这一问题进行了热烈探讨,其间管理层曾推出过两家上市公司减持试点,最近国务院又颁布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》(以下简称《减持办法》),国有股减持进入实施阶段。由于国有股减持涉及面广,牵动社会各方,事关改革、发展和稳定的大局,必须严密论证,审时度势,科学决策。我们认为,要顺利实施国有股减持特别是大规模的减持,必须把握好以下几个重要方面:     

我国国有股减持的问题及对策

我国证券市场经过十几年的发展，目前，上市公司占总股本60％以上的国有股却不能上市流通，严重地制约了上市公司的治理结构，影响了我国证券市场的健康发展。因此，如何减持上市公司的国有股已成为当前一个亟待解决的重要问题。本文通过分析国有股减持面临的主要问题，比较几种减持方式．最后对其在不同阶段进行优化组合，提出一些建议。     

国有股减持:尘埃落定尚有时

“高开低走”的《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》仍有完善的空间和时间     

国有股减持的理性思考

国有股减持是国企战略性重组的重要组成部分。1999年党的十五届四中全会作出了国有企业战略性重组,“有进有退,有所为有所不为”的决定,为国有资本在部分领域的退出打通了政策通道,体现在证券市场上就是国有股减持。今年6月12日,国务院正式发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》（以下简称《办法》）,引起了市场的极大关注,而最近江苏索普、沧州化工、韶钢松山、华新水泥和甬成功在增发新股的同时分别宣布了国有股减持计划,成为增发公司首批实施国有股减持的行动,由此标志着国有股减持工作正式启动。本文结合国有股减持问题进行初步探讨,以同界内人士商榷。     

正确看待国有股减持对市场的影响

困扰人们多年的问题终于随着国务院《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的出台而浮出水面，《办法》究竟是一个什么样的办法，《办法》的出台透露出怎样的政策消息，会对证券市场有何中长期的影响，对今后国有企业的改制工作有怎样的指导意义，自然是值得仔细研究的问题。     

国有股减持若干问题探讨

从国有股的历史背景及减持的目的入手，重点剖析了国有股今后可能适用的减持方案，阐述各种方案的操作思路，评价了其各自的优缺点及适用对象。针对国有股减持过程中应注意及需要解决的问题，提出了相应的发展方向。     

也谈国有股减持

国有股减持既是证券市场的现实问题 ,又是一个重要的理论问题。有必要从国有股的由来及对企业股权结构、证券市场的影响分析入手 ,说明国有股减持目的、必须坚持的原则及国有股减持方案。     

国有股减持问题的有益探索——评《国有股减持:困境与出路》

从我国证券市场发展之初,国有股(法人股)的流通问题就成为困扰市场发展的重要问题.近几年来,国有股减持问题一直是经济学理论界的一个热门话题.国有股应不应当减持?减持到什么程度?如何减持?减持兑现的资金应当用到哪里去?等等,这些问题一直牵动着人们的心.可以说,学者、股民、官员、其他热心此问题的各界人士,还从来没有像现在这样"济济一堂","指点江山".安徽财贸学院王洪春教授和阮宜胜教授合著的<国有股减持:困境与出路>一书,也是参与这场讨论的一个成果.该书已经由中国财政经济出版社于2003年9月出版,全书共29.5万字.     

辩证看待国有股减持

占上市公司总股本2／3的国有股权不能流通的畸形状况，成为制约我国股份经济和证券市场良性发展的瓶颈。减持国有股，建立一种股权多元化，分散化，流动化机制，不仅极为迫切，而且意义深远，在实际运作中，宜借鉴香港经验，又根据自身实际，选择合适的定价，时间，方式，规模，稳妥地解决国有股减持问题。     

国有股减持模式谈

由于１９９９年国有股配售试点的失败,国有股减持陷入了僵局。本文试图对当前提出的一些国有股减持模式进行剖析,并提出仿效香港盈富基金,分行业设立多个国有股减持投资基金,采取优惠条件,发行有选择权的可交换债券筹集减持资金,让利于受让国有股的机构和个人,最终顺利减持国有股。     

国有股减持的现实意义及方案比较

系统研究了证券市场上的国有股减持问题,在分析了国有股存量的规模和行业分布后,明确了国有股减持的现实意义,在此基础上,对中国人民大学金融与证券研究所与兴业证券股份有限公司的关于国有股减持的方案从原则,流通方式,资金运作模式等方面进行了比较分析,从理论和实际的不同角度进行了综合评价。     

国有股减持必须注意的几个问题

自2001年6月12日国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》到10月22日晚,中国证监会新闻发言人宣布停止首发增发中出售国有股,国有股必须减持与国有股难以减持的尖锐矛盾问题,成为新世纪初叶中国股市关注的热点和焦点问题.我认为,国有股减持必须重点注意以下十个方面:     

换个角度看国有股减持

本文从股票市场的供给和需求角度分析了如何减缓国有股减持给整个市场带来的巨大冲击。