开放式基金赎回问题研究——基于Panel-Data的Granger因果检验

本文应用新近发展的Panel-Data Granger因果检验方法,检验开放式基金的赎回率和基金单位净值(NAPS)增长率以及基金累计净值(ACCNAV)增长率之间的因果关系。通过对2002年12月31日以前成立的17支基金的14个季度数据的研究发现:(1)基金单位净值增长率和基金累计净值增长率并不是基金赎回率的Granger原因,一直困扰着开放式基金的"赎回困惑"不过是一个"假象";(2)基金赎回率是基金单位净值增长率和基金累计净值增长率的Granger原因,高的基金赎回率大大的降低了基金单位净值增长率和基金累计净值增长率。     

封闭式基金累计净值增长率分析

从不同角度对我国封闭式基金的累计净值增长率进行了分析,分析结果显示:规模10亿元以下的基金,其规模与累计净值增长率存在强正相关性;规模在20亿元以下的基金,其规模与累计净值增长率也存在正相关性,但不如规模10亿元以下的基金强;基金累计净值增长率与净值收益率也存在正相关性。     

基金“弱市”下谁最具投资价值

2004年上半年进入《新财经》50排行榜的30只股票型开放式基金加权平均净值增长率为-0．69％，10只债券型开放式基金加权平均净值增长率为0．99％，10只封闭式基金加权平均净值增长率为2．08％。同期股票型基金基准指数收益为-6．92％。无论是哪种类型，进入排行榜的基金业绩均大幅超越了比较基准。湘财合丰成长、嘉实增长和宝康消费品基金列股票型开放式基金前     

最牛基金经理和大众服务

近日，“最牛基金经理”王亚伟先生辞职，引发了诸多媒体关注。之所以如此关心，首先在于他难以超越的投资业绩。华夏大盘混合基金在王亚伟管理期间，累计净值增长率达到1198．91％，     

策略应对市场

在刚刚过去的2005年,易方达策略成长基金取得了相对较好的投资业绩,全年净值增长率达到13．41％,在45只偏股型基金中排名第一,当年分红0．06元,截止到2005 年底基金累计净值达到1．25元,规模增长率在所有股票型基金中也排名第一。能够取得这样的成绩,与基金持有人长期以来的大力支持分不开的,同时,公司整体投资研究平台也给策略成长基金的运作提供了很大的帮助。     

混合型基金“长跑健将”是如何炼成的

2010年～2012年,全部混合型基金中每年业绩排名位于前1/2的混合型基金仅有20只,国投瑞银稳健增长基金2011年和2012年连续两年排名位居同类基金前3名。截至2013年5月20日,国投瑞银稳健增长混合基金已连续4个交易日刷新历史净值纪录。该基金自2008年6月11日成立以来累计净值增长率达86.33%,     

基金业的规模跃升与专业细化之路

去年证券市场高度景气推动投资者理财需求高涨，对证券投资基金认同度大幅提升，基金行业实现跨越式发展，扩张规模几乎是过去8年的总和，管理资产达到7500亿元；首发规模超过了前3年的总和，接近前4年的发阿总和。基金平均净值增长率达102．68％，全年有125只基金实现净值翻倍。然而，在当年行业资产管理规模跃升71％的同时，存量基金也经历了巨额的资金流出，全年累计赎回份额高达2564亿份，平均赎回比率高达50％。     

指数型基金绩效抢眼 最近一月基金表现盘点

本月度(11月21日至12月16日的最近四周),基金投资的两大重要基础市场——股票市场和债券市场全线上涨。基础市场的行情总体走势较好,基金们的绩效状况也就比较好。指数型基金 10只指数型基金的平均净值增长率是 3．06％,全部实现增长,是近一个月里绩效表现最好的基金类别。融通深圳100以5．03 ％的月度净值增长率领先于全体开放式基     

中国股市能否阴转晴？

【英国《金融时报》6月19日】18日，沪深股市放量大涨。上证指数上涨5．2％，重新站上2900点。此前10个交易日，上证指数累计下跌22％，A股历史上首次出现“十连阴”。此前的下跌已将股指从去年10月的高点腰斩，“十连阴”更让投资者对中国股市的信心跌入谷底。周三的大涨是否预示着股市即将阴转晴？过去半年的经验已经让投资者懂得，市场的底部不可轻言。然而，当股市处在今天这样的微妙时刻，其机会和风险都是不容忽视的。     

市场进入次序优势在基金业中的实证研究

本文对基金市场的进入次序优势进行了实证研究。选取54只封闭式基金作为样本，以基金净值增长率为因变量，以基金设立时间、基金规模、证券指数变化、利率等为自变量，进行回归分析。结果显示基金市场存在先动优势，即基金设立时间越早，平均净值增长率越高。     

最近一月基金表现综述

上月,股市和债市的行情截然相反。沪市综指下跌了48.73个点,跌幅为3.82%;沪市国债指数上涨了2.41个点,涨幅为2.46%。在此背景下,各类基金均有大小不同的收益。偏股型基金的月度平均净值增长率为0.25%,31只基金的月度净值增长率为正值,25基金的月度净值增长率为负值。从月度绩效情况来看,易方达策略、富国天益、中融景气行业、嘉实成长收益、鹏华行业成长、嘉实理财增长等基金近一个月的绩效情况较     

什么才是最有效的中国式“救市良方”?

股市持续低迷。 9月16日，上证指数击穿2000点整数关口，达到1986点。从2007年10月份的高点6127点到1986点，上证指数已回落近70％。     

基金业面临多重之困

业绩，靠天吃饭的窠臼今年，基金发行难的背后，是投资业绩的大幅滑坡。据统计，受一季度股市单边下跌的影响，股票型基金一季度亏损4665．85亿元，报告期内平均净值增长率为-22.31％。截至一季度末，股票型基金和混合型基金分别出现10.97亿份和97.13亿份净赎回。     

阳光私募基金业绩与基金经理性别关系的实证分析

文章从wind数据库与好买基金网等获取2006~2016年间存续的非结构化阳光私募基金共3187只,选取基金经理人性别这一独特的视角,选取复权单位净值增长率、复权单位净值相对大盘增长率、特雷诺指数、夏普指数、詹森指数等指标分别代表基金业绩,应用多元回归方法进行实证分析,结果显示基金业绩与基金经理人性别并无显著的关系。     

摆脱巨亏阴影重振中国基金业

据统计数据显示,从1998～2007年,中国基金行业（包括原先的封闭式基金与目前的开放式基金等）累计盈利14万亿左右。而2008年统计数字显示中国整体基金行业的净值损失在14万亿元左右。也就是说,仅仅去年一年,基金行业就将前十年的盈利全部亏光。并且,使其投资收益率产生了负值;     

基金热的冷思考

近期,基金销售场景火暴,在“基民”疯狂投资的背后,赚钱效应掩盖了市场硬伤我国家庭理财渠道少,老百姓的储蓄如何通过理财产品升值是一个老问题。但是,股票市场去年以来的火暴,让基金净值大幅上升,聚集了无数眼球。2006年基金三季度季报显示,股票型基金平均净值增长率达到98%,一直领先于上证指数,给持有人奉献了丰厚的回报。这些极具诱惑力的数据让很多人纷纷加入基民行列,股票型基金正在备受市场恩宠。     

一季报：基金配置再平衡

截止4月25日，66家基金公司均已公布旗下基金2012年一季报。 数据显示，由于大盘整体上扬，一季度基金普遍获得正收益，其中主动股票型和混合型基金净值增长率环比增幅最大，但债券型基金的净值增长率比上季度有所降低。从份额来看，债券型基金份额增加了约62亿份，增幅最大，货币型基金的份额减少近120亿份，减幅最大。     

中国股市为何下跌？

仅仅两周时间，上证指数就从高点下跌了20％。中国股市下跌的背后有什么原因？逐一分析目前的几种流行说法，似乎都难以解释这种现象。     

10月市场或震荡趋强

9月份,指数表现为窄幅震荡,个股和板块的分化较大,偏股型基金整体上实现了正的平均净值增长率。股票型基金和混合型基金平均涨幅分别为2．52％和2．44％;封闭式基金净值平均涨幅为4．98％。主动管理的偏股型基金表现强于被动管理的指数型基金,原因在于市场延续了8月份以来的结构性行情,偏股型基金的配置仍集中于热点板块和个股,取得了不错的业绩。债券型基金平均上涨0．27％、货币型基金小幅上涨0．16％。     

资金风险重压马背上的A股

A股马年的“开门红”，给投资者带来了新的期待，但流动性日趋紧张让A股“苦不堪言”。 新股连续抽血 IPO重启对于疲弱已久的A股市场的影响已经表现得淋漓尽致。WIND统计数据显示，2014年1月，上证指数累计下跌3．92％，深证成指则累计下滑6．76％。如果从IPO宣布重启的2013年12月开始计算的话，上证指数则累计下滑8．44％，深证成指累计下滑11．35％。