企业的资本结构与治理效率

资本结构的选择对企业是非常重要的．因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值，而且与公司治理结构密切相关。不同的资本结构也影响企业的治理效率。     

确定企业最优资本结构的标准

企业的资本结构主要指企业权益资本与债务资本间的结构.形成和保持良好的资本结构是企业增强活力、实现经营目标的必要条件.笔者就企业优化资本结构的标准谈些认识.     

优化企业资本结构

资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，最优的资本结构也就是企业最佳的资本组合形式。广义地讲，资本结构应指企业全部资本的构成，但由于长期资本是企业资本中主要的部分，所以一般企业的资本结构是指长期债务资本和权益资本的比例关系，它表明一个企业长期性筹资的筹资项目，可以长期地稳定地使用各种资本及其相互之间的比例关系，是由企业采用各种筹资方式筹集而形成的，各种筹资方式的不同组合决定着企业的资本结构及其变化。资本结构是企业财务管理的重要组成部分，它是否科学、合理，直接决定着企业资本成本的高低以及筹资和投资风险的大小，进而影响着企业财务管理的最终效益。     

浅论企业最佳资本结构

资本结构,从企业财务角它看,主要是指在企业全部资产的资本来源中负债与所有者权益之间的比例关系。它通过可用资产负债率或产权比率等指标来表示。近年来,我国企业的资产负债串一直处于较高水平。根据国家体改委调查资料,我国国有企业资产负债串1991年为60．5％,1992年为61．6％,1993年为对．8％,1994年为75．1％,1995年为69．3％。这样的资本结构是否合理？什么是企业最佳资本结构,已成为当前企业改革与发展中面临的重要课题。本人拟对企业最佳资本结构及其相关问题做以下初步探讨。一、判断企业资本合理性的标准企业资本结构合…     

知识型企业中知识资本的界定与度量

一、从一般意义上的人力资本到知识资本企业人力资本理论研究的最新发展趋势是将人力资本概念进行拓展,提出了知识资本理论。人力资本是企业员工所具有的各种技能与知识。我们深入研究后就会发现：人力资本代表了企业解决问题的个人能力。而人力资本所有者所具有的知识和技能往往是以潜含的、未编码（ｔａｃｉｔ）的形式存在,因此人力资本附着于人力资本所有者个人,个人拥有对自己的未编码知识的所有权。但是,一旦人力资本所有者将人力资本投入企业,参与生产经营活动,就必须将自己的无形的、未编码的知识转化为有形的、编码的知识,或…     

知识型企业中智力资本计量的探讨

知识经济时代,知识已经成为企业发展的重要动力,一个企业的持续创新和发展更多地依靠先进的技术、工艺和员工的知识,而不仅仅是它的实物资本。然而,现行的财务报告体系并未完全反映一个企业资产的真实价值,这些“未报告”资产价值往往几倍于财务报告中的有形资产的价值。在1997     

浅析知识型企业的财务战略

知识资本在知识型企业中处于主导地位，这使得人们往往忽略了知识型企业中知识资本与财务资本之间的互动关系，忽略了知识型企业的财务战略应该如何制定和实施。本文从知识型企业财务资本的特点入手，讨论了知识型企业的财务战略，通过新东方的案例分析了当今知识型企业在制定和实施财务战略方面是如何进行的，存在哪些问题，并提出了建议。     

资本结构理论与企业最佳资本结构的确定

本文对影响资本结构的因素进行了较为系统全面的考察,在此基础上提出了合理的资本结构确定模型。     

企业资本结构选择

一、研究企业资本结构的意义 资本结构是指企业的各种长期资金筹集来源的构成及其比例关系。通常情况下,企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。科学合理确定资本结构,既充分利用财务杠杆作用,达到资金综合成本最低,实现企业价值最大化,又能合理控制经营风险、财务风险,使企业能够健康持续发展。     

采矿行业资本结构对企业市场价值的影响研究

文章运用实证分析的方法验证了采矿行业上市企业资本结构与企业市场价值的关系.样本数据分析结果表明:采矿资本结构对其市场价值存在显著的正向影响;盈利能力对企业市场价值也存在显著正向影响,而企业规模对企业市场价值存在显著的负向影响,年份、发展能力和运营能力则对采矿企业的市场价值没有显著影响.所以企业应当合理调整资本结构和通过...     

西方企业资本结构理论综述与借鉴

资本结构是企业筹资决策的核心问题,资本结构决策应该体现出企业理财最终目标,即实现企业价值最大化。资本结构理论主要是探讨公司负债资本与股权资本的比率关系对公司价值和资本成     

利用数学模型确定企业最优资本结构

一般认为,使综合资本成本(加权平均资本成本)最低,同时企业价值最大的资本结构是最佳的。在实践中,这样的标准是否可行是值得怀疑的。本文通过对影响资本结构的因素进行深入探讨和研究,找出评价资本结构的标准,建立了一个可以进行量化分析的资本结构决策数学模型。     

利用数学模型确定企业最优资本结构

一般认为,使综合资本成本（加权平均资本成本）最低,同时企业价值最大的资本结构是最佳的。在实践中,这样的标准是否可行是值得怀疑的。本文通过对影响资本结构的因素进行深入探讨和研究,找出评价资本结构的标准,建立了一个可以进行量化分析的资本结构决策数学模型。     

关于企业价值与资本结构关系研究的探讨

资本结构是企业筹资决策的核心问题,企业的资本结构是否适当决定着企业未来发展的成败。因此,有必要研究更加具有实践意义的资本结构理论和具有可操作性的资本结构决策方法。     

谈优化资本结构

谈优化资本结构南京大学国际商学院杨亚达优化资本结构是一个关系到整个国民经济良性循环的系统工程，必须以系统的观点，全面、细致地分析问题，形成一套各个环节相互配套的综合解决办法。优化资本结构作为一个大系统，其总目标是确定合理的资本结构，使企业资金达到良性...     

增长机会及其对企业资本结构的影响

在理论界，米勒和莫迪格莱尼最先将“增长”定义为因专利、商誉而带来的商业机会，这种机会可以给企业带来超过市场平均水平的收益，而这种机会一旦出现就会永远存在下去。之后．Durand认为任何。增长机会”部不会持久，这些机会势必在长期的竞争中因为达到均衡而消失。1976年Stewart.C Myers在对增长机会与企业价值之间关系的研究上有了重太突破，他把企业价值分为两部分，一部分是现有实物资产的市场价值．另一部分是企业未来增长机会的现值。公式表达为：V=Va＋Vg。其中Va为实物资产的市场价值，Vg为未来增长机会的现值。     

浅析企业最优资本结构的决策方法

<正>一、资本结构与最优资本结构狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系,尤其是指长期债务资本与股权资本之间的构成及其比例关系。资本结构按照权属分可分为股权资本和债务资本,按照期限分可分为长期资本与短期资