从对冲基金巨亏看期货价差套利交易的风险与管理

在2006年,美国对冲基金行业发生了两件大的亏损事件,一件是Amaranth Advisors LLC(以下简称“Amaranth”)基金在9月18日报道亏损45亿美元,随后扩大至约60亿美元,基金资产价值暴跌65%,超过1998年美国长期资本管理公司(LTCM)创造的43亿美元的亏损纪录;     

PE募资势头强劲

私募股权投资公司（PE）正在努力提高它们原本已经强劲的融资数据。最新数据显示，4月份PE募集了超过64亿美元。使这个行业仅仅在今年前4个月就筹到了接近300亿美元资金。二级市场基金占了4月初募集的最大份额——高盛（NYSE：GS）和HarbourVest Partners LLC完成筹建的基金金额近110亿美元：4月份下半月的资金主要来源干“基金的基金”（FOF）。     

最吸金的交易所

2009年全球资本市场通过首次公开募股（IPO）方式完成了643宗IPO,实现融资1210亿美元,比2008年894宗IPO及1217亿融资额略有降低。其中,除去封闭式基金和房地产投资信托基金,2009年全球有597家公司共通过IPO融资1132亿美元。     

毕凌峰“另类”法则

作为一家2007年成立的新兴基金,行健资本(Stepstone)不同于传统的FOF基金"一揽子"的投资策略,而是针对不同的大型基金,根据该基金的特点、需求、定位等要求提出针对其一家公司的投资组合策略,这在私募股权市场上无疑是一种新的尝试。这种新的尝试很快通过了市场的检验,在行健资本成立短短的4年时间,创造了管理330多亿美元的神话。而之所以取得如此的成绩,都在于其创始人在基金成立之初对于行健资本的规划。     

软银资本投资“休芬顿邮报”

DCM（Doll资本管理公司）在2006年8月宣布成功募集第五期基金，总价值5亿美元，这使DCM所管理的基金总额超过18亿美元。同时公司还宣布了三位投资团队的成员获得升迁，Carl Amdahl升为普通合伙人，Ruby Lu升为合伙人，Gen Isayama升为主要负责人。     

资本外流风波

近期,关于资本外流的言论不绝于耳,新兴经济体资本外流情况抢眼。有人估计,以金砖国家为首的新兴市场国家资本外流现象最为突出。据新兴市场投资基金研究公司公布的最新数据显示,截至6月5日,有50多亿美元从新兴市场股票基金市场撤出,从中国内地股票基金中撤出的资金量突破2008年1月以来的最大规模,香港股票基金流出的资金逼近十年最高,泰国市场创下4年多来最长的资本流出周期,近期流出资金超过20亿美元,印度尼西亚在6月第一周也有8亿美元资金从股市和债市流出。     

财经动态

橡树资本成立亚洲私募基金橡树资本管理有限合伙公司日前宣布,已经完成橡树资本亚洲直接投资基金的募集,募集金额达5.77亿美元。该基金是橡树资本第一支专注于亚洲地区的私募股权基金。与橡树资本管理的全球私募股权基金类似,该亚洲直接投资基金计划专注于传统行业,例如工业制造、消费产品及零售、石化、石油及天然气、天然资源、传媒及通信,以及金融服务业。亚洲直接投资基金将专注于投资大中华地区、日本及个别东南亚市场。     

哈佛“账房先生”的投资经

作为哈佛的财务主管，保罗·卡伯特掌管着该大学的捐赠基金，在他的管理下，15年问，该基金已由2亿美元增至10亿美元。当时，这笔资金是在卡伯特自己的公司账号下，为此他还名义上每年收取2万美元的费用。后来，随着基金规模的扩大，哈佛建立了一个在自己旗下的独立机构来运作这笔资金。于是，1974年，哈佛管理公司应运而生。     

不断完善中的中国工商银行公司治理

中国工商银行成立于1984年1月。2005年10月28日，根据国务院的决定，由财政部、汇金公司发起设立，整体改建为中国工商银行股份有限公司（以下简称“本公司”）。2006年上半年，公司完成了高盛集团、安联集团、美国运通以及社保基金理事会的引进工作，并与之建立了战略合作关系。2006年10月27日，本公司在上海和香港两地同时发行上市，成功提升了本公司的国际市场地位和竞争发展实力。截至2006年末，本公司资本净额达到5308．05亿元，核心资本净额达到4620．19亿元，资本充足率和核心资本充足率分别达到14．05％和12．23％；总市值超过2500亿美元，以市值计不仅在中国A股成为市值最大的上市公司，而且跻身于亚洲最大、全球排名前三位的上市银行。[编者按]     

美国资本集团:低调的资本大鳄

没有充斥财经报刊头条的高曝光率,更没有巴菲特那样光环加身的明星管理者,美国资本集团,是一个让不少金融圈内人士都感到陌生的名字.但是,翻开它的履历,你会看到一位名副其实的资本"巨人". 它是美国三大共同基金管理公司之一,在拥有100多亿美元资产的特大型基金公司中它独占65％的份额.     

封面浏览

聚焦私人股权资本私人股权资本在过去十来年已经成长为全球经济不可或缺的重要组成部分。从风险资本注资小技术公司开始到庞大的私人资本投标一些全球最大的知名公司,私人资本的影响遍及不同类型和规模的公司。据欧洲风险投资协会(EVCA)统计,2006年共有4500亿美元风险资本投向欧洲和北美的企业,较2005年增长了60%。2006年,美国首次公开发行的股票中,风险投资出资的公司占40%,并在高回报债券和辛迪加贷款市场中重拳出击。自18年前纽约私募基金科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨(KKR)以250亿美元     

冯波：透过水晶球看到利润

“用1.5亿美元的VC基金作为投入杠杆，撬动数十亿元美元的实业，经过几年的资本动作，可以使VC基金规模达到10亿美元左右。”冯波时联创策源VC基金这样设想。     

Odyssey募集15亿美元

美国领先的中间市场私募股权公司Odyssey Investment Partners（以下简称为Odyssey）近日宣布，公司已完成了第四期基金Odyssey Investment Partners Fund IV（Fund IV）的募集工作，募集总额为15亿美元。该基金将进行控制导向型的投资和管理收购，其目标为良好发展、业务集中在美国的中间市场公司。     

雷曼兄弟成功募集33亿美元

6月14日，雷曼兄弟日前完成新基金Merchant Banking Partners IV募资工作。共获承诺投资33亿美元。该基金是全球性基金，关注欧美和亚洲中小型企业的投资机会。雷曼兄弟副董事长Vittorio Pignatti Morano表示，雷曼兄弟自身投资该基金5亿美元，另外约有11亿美元来自欧洲和中东。据悉，新基金将特别关注欧洲市场，将有约12亿美元投向该地区。[编者按]     

跨国公司集聚中国的积极效应

<正> 据美国基金研究公司ICI(Investment Company Institute)统计,2002年6月,美国股票市场资本减少180亿美元,7月份流失资金达500亿美元,已超过“9.11”事件发生当月的300亿美元流出的纪录。ICI预计资本外逃现象将继续下去。 大规模资金从美国资本市场流出,流向何处?这是世界经济界、企业界十分关心的问题。美国摩根·斯坦利公司亚太地区负责人称,估计今后投入亚洲的资金将比去年大幅上升36％,达300亿美元;亚洲国家中,除日本外,亚洲其他国家和地区将成为美国市场外流资金的最大受益者。这是因为世界投资者都在美     

摩尔资本的投资策略与风险管理

路易斯·贝肯(Louis Bacon)是当今最具传奇色彩的对冲基金经理.他所创立并管理的摩尔资本管理公司(Moore Capital Management),总共募集了250亿美元资金,在投资者赎回总额达到270亿美元,累计分配的利润达到20亿美元的情况下,截至今年4月仍然管理着150亿美元左右的资产,按管理资产规模排...     

凯特勒谈价值投资

莎拉？凯特勒（Sarah Ketterer）是美国长堤资本管理公司（Causeway Capital Management）的联合创始人兼总裁。莎拉？凯特勒管理的期间基金长堤国际价值基金（Causeway International Value Fund）总规模45亿美元,     

投资

嘉博文获1170万美元 11月2日,青云创投旗下中国环境基金Ⅲ投资1170万美元于北京嘉博文生物科技有限公司。资金将主要用于该公司餐厨垃圾处理站及微生物工厂的建设。本次融资是嘉博文的第二轮融资。2007年1月,高盛集团、康地集团、上海光明食品集团等曾对其注资1．65亿元。     

中国经济复苏，PE不悲观

2009年PE开局生存现状 PE市场依然沉浸在一片萧瑟之中,国际咨询机构preqin数据显示,全球今年一季度仅有73只PE基金顺利完成募集,总计募集金额为45．9亿美元,创下自2003年以来的最低点。今年一季度,39只PE基金在美国筹得23亿美元,目标对准欧洲的17只PE基金则募得20．2亿美元,而主要在亚洲募集的PE基金仅有2．7亿美元“入袋”。     

人民币基金募集总量首超外币基金

数据显示：2006年以来,人民币私募股权基金（简称“人民币基金”）募资不论是资本量还是基金数量方面都有了大幅增长。如2006年新募集人民币基金16支,募资总金额为15．77亿美元,分别占当年新募私募股权基金资本总量的20．3％和8．7％;到2007年新增人民币基金37支,募资总金额为29．24亿美元,占比分别为30．8％和7．1％。从新募基金数量来看,较2006年的16支增加超过一倍,从募资总金额来看,比2006年的15．77亿美元则增长了85．4％。