风险投资:信息不对称与对策

科技创新对经济发展的巨大作用使各国政府越来越注重对高科技企业的扶持与培育,然而,仅凭政府的资金是远远不够的,因此鼓励和调动私有风险资金投资高科技企业就显得十分重要。但是,由于高科技企业和风险投资者间存在着各种形式的信息不对称,使资金供需双方难以进行有效的沟通与合作,造成了大量资金的闲置和浪费。由此可见,解决双方的信息不对称对于风险资金供需双方进而对于整体经济都具有重要意义。同时,在这些信息不对称中,只有少量可由资金供需双方通过适当的契约安排予以解决,其它则应当或必须由政府来解决。因此,本文探讨政府在解决风…     

论中小企业风险租赁的效率损失与风险规避

目前我国高科技中小企业普遍面临着融资渠道不畅、资金供给不足的问题,这些因素直接制约了企业的持续发展.而风险租赁可作为高科技中小企业解决创业初期资金短缺困难的有效办法.本文从风险租赁投资中面临的信息不对称风险入手,通过博弈论角度分析由于信息不对称造成的效率损失,并提出分散租赁产品来降低风险的运行机制.     

政府搭台 银企供需洽谈会双赢

<正>2005年4月12日,由泉州市政府主办的"第三届银企资金供需洽谈会暨2005-2006年度百家工业重点企业授牌仪式"在泉州举行。洽谈会聚集282家企业负责人和来自省、市以及香港的金融机构代表。洽谈会由泉州市经委和中国人民银行泉州市中心支行承办。长期以来,由于银企双方资金供需信息不对称,货币政策传导机制不顺畅等因素的影响,致使一方面企业融资信息渠道狭窄,另一方面银行许多资金未能得到有效利用。即使是一些大企业也因为对银行资金供应信息掌握不够充分,难以真正     

风险投资中的信息不对称分析及控制措施探讨

风险投资是高科技企业创立、发展、壮大的助推器,但同时风险投资的运作过程中又存在着严重的信息不对称。这种信息不对称使风险投资家在风险投资过程中面临着"逆向选择"与"道德风险"。本文分析风险投资中信息不对称现象的成因及由此引起的委托代理双方的博弈过程。并通过分析美国风险投资业应对信息不对称的优秀措施——有限合伙人制提出对我国风险投资业的的指导意义。     

“真格贷”:贷款信息平台

正"真格贷"力图把最透明的贷款产品信息和最真实的贷款客户资质展现给供需双方质展现给供需双方"真格贷"本身不提供贷款,而是解决借贷双方信息不对称问题的平台,为信贷员提供快速获取客户的途径,帮个人、中小企业筛选金融市场上的正规贷款渠道,包括银行、小贷公司以及其他第三方机构。具体而言,用户只要在网上或APP里     

数字化政府与国际贸易

本文利用进出口双方电子政务发展指数作为双方数字化政府发展水平的代理变量,基于168个国家或地区的双边贸易数据首次从实证角度考察了数字化政府对国际贸易的影响及作用机制.结果表明,进出口双方数字化政府对双边贸易产生了显著的正向作用;收入水平越高的国家正向作用越大,主要是由各国配套措施、微观主体效率、贸易结构差异所致;从渠道看,数字化政府主要通过减少信息不对称、促进通关便利化促进国际贸易,并且减少信息不对称渠道作用更明显;对于中国而言,数字化政府促进了出口贸易,但对进口贸易的影响并不显著.中国应加快推进自身数字化政府建设,改善相关互补性条件,从而更好利用国际数字化政府平台提供的贸易便利和丰富信息推动对外贸易高质量发展.     

政府补助与中小企业融资约束——异质性作用结果与机制研究

市场失灵使得政府补助近年来成为缓解中小企业融资约束、提高融资效率的重要手段,但对其作用机制还缺乏深入的讨论。本文选取2007-2016年中国中小板和创业板4543家上市公司样本,实证检验政府补助对于中小企业融资约束的影响结果和作用机制,并从企业生命周期、所有制类型和经营状况等维度进行了异质性分析。研究结果表明:财政补贴、税收优惠等政府补助行为有利于缓解中小企业融资约束;财政补贴、税收优惠政策工具的作用结果存在显著差异性;成长期、国有化程度低、经营绩效欠佳的中小企业面临着更为显著的融资压力,政府补助的作用效果也最为明显;政府补助产生了一定的信号作用,有利于消除资金供需双方的信息不对称,提高中小企业的外部融资能力。因此,应加大政府补助、因企施策和进一步发挥信号机制缓解中小企业融资约束。     

信息不对称下的税收征管问题探讨

一、信息不对称理论对税收征管问题的剖析 (一)信息不对称的基本内容信息不对称理论产生于20世纪60、70年代,论述了信息在交易双方的不对称分布或者一方信息的不完全性对于市场交易行为和市场运行效率的影响。信息不对称主要包括三个方面的内容:一是交易双方中任何一方都未获得完全清楚的信息;二是有关交易的信息在交易双方间的分布是不对称的,即一方比另一方占有较多的有关信息;三是交易双方对于各自在信息占用方面的地位都是比较清楚的。不对称信息可以分为二类:一类为外生的不对称信息,它是指自然状态下所具有的特征、性质和分布情况,不是由交易人所造成的,而是由客观事物的本身所具有的;另一类是内生的不对称信息,它是指契约签订后其他人无法观察到的、事后也无法     

企业并购行为的博弈分析

企业并购是通过购买其他公司的产权,使被收购公司失去法人资格或改变法人实体的一种资金运做行为.在信息不对称的前提下,本文借助博弈论作为分析工具,讨论了企业并购双方的买卖成本以及并购成功的概率.最后提出了改善问题的对策建议.     

基于博弈视角分析我国外贸企业融资问题

外贸企业的融资活动可以看成是一种动态博弈,这种动态博弈的信息是不完全的。我国外贸企业目前的融资是十分困难的,外源性融资的不足是我国外贸企业资金不充足的重要原因。企业与银行中的信息存在不对称现象,银行与企业都不是可以单独存在的,二者相互影响,相互博弈,相互促进。通过建立博弈论模型,能够更深刻的了解到企业披露自身信息的重要性,以及提高商誉的重要性。随着政府的支持,银行的配合以及企业自身的努力,我国外贸企业一定能解决信息不对称的问题,克服融资困难。     

出口信号对企业融资约束的影响——来自民营企业的证据

融资约束是阻碍民营企业发展的重要因素。本文从缓解借贷双方信息不对称与市场协同两个角度分析了出口信号对民营企业外源与内源融资约束的影响。本文利用1997-2009年的民营企业数据,使用出口距离作为衡量企业出口的工具变量,发现释放出口信号的企业,外源和内源融资能力相比非出口企业更强,该结论在多种稳健性检验中均成立。本文认为在当前"一带一路"倡议的布局下,政府应当全面支持和促进市场化的进程,积极解决国有企业和政府相关机构的预算软约束问题,利用更全面的信息协助银行等金融部门合理配置投资资金;鼓励有出口能力的企业通过释放良性的出口信号,缓解企业外援融资困难的问题,从而促进企业能够通过内源融资实现持续经营。     

外部信用评级隐含的风险信息研究综述

外部信用评级将融资过程与信用分析过程相分离,为资金供需双方的信息缺口开辟通渠,降低投资人信息不对称的信息搜寻成本和融资企业的交易成本,提高金融管理效率和市场效率。本文对外部信用评级与违约率、回收率、转移矩阵等风险信息隐含间的关系以及不同评级机构间的信用评级差异的国际最新研究成果进行了综合评述。     

农产品安全问题治理思路——基于信息不对称视角

农产品质量安全问题,实质上是由农产品质量信息在供给者和消费者之间不对称造成的。因此,农产品安全问题的解决,需要从根本上解决信息不对称的问题。而解决信息不对称的问题一是促使信息透明,二是生产环节内部化。基于这种认识,本文采用博弈的方法从信息不对称角度分析农产品安全问题的原因,最后运用委托—代理和重复博弈模型提出了以设立农产品信息收集整理机构、实施农产品生产加工纵向一体化、加强政府监管职能、发挥媒体的信息披露作用等解决信息不对称问题的农产品安全治理思路。     

信息不对称下的税收征管问题探讨

一、信息不对称理论对税收征管问题的剖析 （一）信息不对称的基本内容 信息不对称理论产生于20世纪60、70年代，论述了信息在交易双方的不对称分布或者一方信息的不完全性对于市场交易行为和市场运行效率的影响。信息不对称主要包括三个方面的内容：一是交易双方中任何一方都未获得完全清楚的信息；二是有关交易的信息在交易双方问的分布是不对称的，即一方比另一方占有较多的有关信息；三是交易双方对于各自在信息占用方面的地位都是比较清楚的。     

政府补贴与新能源汽车企业的研发

近年来,新能源汽车产业在政府的帮助下实现了大跨越式的发展.其中,政府的补贴具有非常重要的作用.但政府补贴同时存在着"激励效应"与"挤出效应",且政府与企业之间存在着信息不对称、企业利润最大化的动机等因素导致补贴效果有待进一步观察.本文考虑到政府补贴可能存在空间外溢,因此利用空间计量模型对选取的20个省份新能源汽车企业进...     

利用国际风险资金,发展我国高科技产业

随着知识经济时代的到来,高科技的发展及其产业化已经成为经济增长的决定性因素,而风险投资则是发展高科技产业的有力助推器。目前,我国高科技产业发展取得了较大成绩,但与发达国家甚至是周边新兴工业化国家和地区相比还有很大差距,其根本原因在于资金投入不足,缺乏风险投资支撑。从世界范围看,风险投资日趋国际化,许多国家鼓励本国风险投资“走出去”,许多国家则采取“请进来”的策略,大力引进国外风险资金。有鉴于此,我国在发展高科技产业方面,应当积极利用国际风险资金,以作为解决资金瓶颈的重要途径。     

信息不对称下房价过高问题分析

解决高房价问题已经摆上政府的议程,学者专家也都在破解其中的原因。主要从房地产市场的供求双方在信息拥有方面的不对称角度出发,分析房价过高的内在原因,在分析原因的基础上提出了一些解决房产市场信息不对称的建议。     

金融聚集支持实体经济缓解企业融资约束的理论研究

金融体系的重要功能之一就是满足实体经济的资金需求,金融还会反作用于实体经济,推动实体经济前进。因此如何最大程度地满足资金供求双方的需求并最终加快实体经济稳步提升一直是金融领域从业人员需要认真研究的问题。金融聚集可以提升金融功能,金融集聚效应通过外部规模效益、网络效益、创新效益、加速技术进步效益、自我强化效益优化了金融解决信息不对称、风险管理、公司治理以及资源配置等功能,从而缓解企业融资约束。     

商业银行对中小企业信贷融资风险的防范

一、信贷风险产生的理论和现实根源1.商业银行信贷风险的理论根源在于信息不对称所谓信息的不对称性是指市场上的一方掌握的信息比另一方多,双方各自掌握的信息是有差异的。在商业银行信贷活动中,银行和企业之间存在着典型的信息不对称性。企业对自身的状况有确切的了解,但为了获取更多的贷款,有时会隐瞒企业的真实情况,造成银行与企业间的信息不对称,甚至企业有时会出现道德不良,以虚假的信息提供给银行,谋取自身的利益,从而给银行造成损失。由信息不对称形成了“逆向选择”和“道德风险”。“逆向选择”是指信息不对称所造成市场资源配置…     

不对称信息下供需双方回购策略研究

在不对称信息下,私有信息方总是企图通过谎报信息,获得额外利润。首先分析了在需方的销售成本信息不对称下,供需双方的分散式决策情况,验证了需方通过谎报信息,可能获得额外利润,但会导致供方出现收益损失;其后采用了重新设计可变参数的办法解决了信息不对称的问题,最终实现了回购契约下的信息共享和供应链的完美协调。