宏观审慎语境下的货币与金融统计

金融危机的频繁爆发使得越来越多的经济体和国际金融组织开始着力于加强以宏观审慎为核心理念的金融监管体制改革。该文以CGMFS2008的相关规则为视角，结合国内国际历史及现状，浅析货币与金融统计的宏观审慎性理论与实践，并提出存在的问题及相关思考。     

宏观审慎评估体系下商业银行流动性挤压程度分析

宏观审慎这一概念于2008年全球金融危机后被广泛讨论并运用。2016年宏观审慎评估体系(MPA)在我国正式取代差别准备金动态调整和合意贷款管理机制,成为维护我国金融稳定的新主力。宏观审慎评估体系中实行的资本充足率高标准、日常管理代替时点管理以及定价行为都有可能对商业银行的流动性造成挤压。但根据调查数据来看商业银行现状,宏观审慎评估体系并未对商业银行流动性造成实质性挤压。在对该种结果的可能原因进行分析的基础上,我们针对商业银行在宏观审慎评估体系下的转型和创新提出了三点对策:(1)强化资本管理,确保资本充足率;(2)完善相关制度,充分发展表外业务;(2)促进金融创新,提升产品竞争力。     

宏观审慎压力测试及实施框架

2008年国际金融危机以来,宏观审慎压力测试在全球金融监管部门的政策框架中扮演越来越重要的角色,它作为宏观审慎政策的重要组成部分,能够对整个金融系统的风险抵御能力进行定量的、前瞻性的评估,因此被应用于监测宏观金融脆弱性并为宏观审慎政策工具的运用提供信息。基于介绍宏观审慎压力测试的产生背景、压力测试内容、系统性风险放大机制以及与宏观审慎政策的关系,并就建立宏观审慎压力测试实施框架提出政策建议。     

宏观审慎监管——概念和政策框架

经济金融危机的加剧与金融自由化推动监管理念从微观审慎监管向宏观审慎监管演进。建立全面的宏观审慎框架不仅是应对此次金融危机的重要组成部分,也是经济和金融业稳定、协调、可持续发展的重要保证。     

全球金融周期、中国金融周期和中国宏观经济

随着中国金融开放程度的加大,全球金融周期对中国宏观经济的影响以及中国金融周期在其中发挥的作用日益受到关注。本文首先通过构建包含全球银行系统和国际债券市场的理论模型分析了全球不确定性、全球风险资产价格和全球资本流动三方面的全球金融周期对中国宏观经济的影响。研究发现,全球金融周期衰退对中国宏观经济有负向影响,该影响在中国金融周期衰退期更强,在中国宏观审慎政策严格时则较弱。其次,本文使用门限向量自回归(TVAR)模型实证分析了全球恐慌指数VIX、全球风险资产价格共同因子MAR、全球资本流动共同因子CF1三种全球金融周期在中国金融周期不同区制下对中国宏观经济的影响,以及宏观审慎政策的实施效果。最后,在更换中国宏观经济变量和宏观审慎政策变量、使用其他宏观计量方法、使用微观数据及微观计量方法等稳健性检验下该结论均成立。     

关于宏观审慎监管的文献综述

2007年由美国次贷危机引起的全球金融危机给全球经济造成严重的影响，至今危机的影响还没有完全消除，在这场危机下，宏观审慎监管被重新得到各国及国际金融组织的重视，加强宏观审慎监管，完善宏观监管体系成为各国金融监管的主要内容。该文通过对宏观审慎监管的内涵、特点等进行概括，对近些年来的宏观审慎监管的文献进行综述。     

谈后金融危机时代宏观审慎监管的发展趋势

加强宏观审慎监管是各国在金融危机后金融改革的共同选择.宏观审慎监管同传统的微观审慎监管既存在密切的联系,也有显著的区别.基于此,我国应当以危机为契机,借鉴国外监管改革经验,加强宏观审慎监管.     

宏观审慎监管：内涵界定与政策框架

进一步完善全球金融监管体系,特别是构建宏观审慎金融监管制度框架,是美国金融危机以来全球防范和应对系统性金融风险、维护金融体系安全与稳健的重要举措。宏观审慎监管框架重在明晰宏观审慎的主要监管主体、完善宏观审慎监管体系的框架、制定宏观和微观审慎监管指标体系的相关法律、制度和规范。特别是要注重处理好互为表里、相辅相成的微观审慎监管与宏观审慎监管之间的关系,充分发挥两者的合力效应。     

后危机时代的金融监管模式变革

金融监管体系的演进未能跟上金融创新的步伐是美国金融危机的一个重要原因。我国应吸取美国金融危机的经验和教训，结合日益加快的金融创新步伐和金融行业变革，全面建立和完善宏观审慎监管框架，重视功能监管，改革金融监管模式，逐步向统一监管模式过渡。     

论后危机时代的金融宏观审慎监管

加强宏观审慎监管是各国在金融危机后金融改革的共同选择.宏观审慎监管同传统的微观审慎监管既存在密切的联系,也有显著的区别.本文通过考察欧盟改革方案对我国金融监管改革的借鉴意义,认为我国应当以危机为契机,加强宏观审慎监管.     

巴塞尔协议Ⅲ对中国银行发展的影响

次债危机的爆发和全球金融危机的蔓延使全球金融秩序陷入混乱、经济增长长期进入衰退中。因此,必须在系统风险监察、对系统风险宏观审慎反应的国际协调、金融监管的跨国界安排和流动性支持融资等四个方面实施改革。[1]     

金融机构系统性风险暴露与宏观审慎监管

美国次贷危机爆发后,迅速由单个金融机构的破产和倒闭清算蔓延为波及美国整个金融体系,进而对世界各主要经济体的金融稳定产生极大负面影响的全球性金融危机在积极进行补救与纾缓的同时,业界与学术界对此次危机发生的原因和教训进行了深刻反思,达成的共识之一即是：注重对系统性金融风险的防范,强化宏观审慎监管要保持中央银行独立性,建立宏观审慎监管协调机制,加强国际监管合作,完善宏观审慎监管相关立法.     

宏观审慎与货币政策对银行风险承担的影响——基于“双支柱”调控框架下的实证研究

自2008年金融危机以来,世界各国意识到,仅仅使用微观审慎监管已经不足以维护金融系统的稳定,于是纷纷引入宏观审慎政策工具,完善宏观审慎监管体系,以防范和化解金融市场的系统性风险。本文选取我国16家上市银行2010—2020年的季度数据,构建个体固定效应模型进行实证检验。实证结果显示：1.无论是数量型还是价格型的货币政策工具,货币政策对我国商业银行风险承担行为具有显著影响。2.宏观审慎监管政策有助于降低银行风险承担,但是现阶段并非所有的宏观审慎监管工具都能对商业银行风险产生显著影响。3.宏观审慎对货币政策有一定的辅助作用,但是实施过程中需着重关注两种政策在方向和力度上的协调配合。     

宏观审慎监管框架下有关金融会计问题研究

世界性金融危机出现之后，国家越来越重视对金融会计问题的宏观审慎监管工作。国际组织也随即建立了相关的会计准则以及国际监管的必然要求，为了有效的开展宏观审慎监管工作，目前，加强宏观审慎监管已被视为国家金融管理制度改革的重要内容。但是在实际运行的过程当中金融会计仍旧存在一定的风险，比如说，风险防范手段的缺失，宏观审慎监管的不合理等问题。本文笔者针对这些问题提出了一系列的解决政策以及建议。     

积极加强宏观审慎金融监管的建议

一、我国宏观审慎金融监管基本现状国际金融危机后,国际宏观审慎金融监管已成趋势,我国随之也积极推动宏观审慎金融监管工作。主要现状包括:(一)初步构建了金融系统性风险监测预警体系一是初步构建了我国金融稳定监测体系,建立系统性风险评估方法和控制框架,定期发布《中国金融稳定报告》,对我国金融系统的稳定性进行全面评估。二是进一步完善了金融统计体系,为系统性风险监测提供支持。2011年,人民银行开始按照季度发布社会融资规模,统计信息涵     

金融不稳定与宏观审慎监管研究

本文简单介绍了金融不稳定与宏观审慎监管研究的意义,针对金融不稳定与宏观审慎监管研究的问题,以及金融不稳定与宏观审慎监管研究的策略进行了深入的探讨和分析。     

金融创新产品风险的监管模式与机制设计探索

金融创新产品风险的监管不到位是2007年美国次贷危机及2008年全球金融危机爆发的主要原因之一。金融创新产品风险的监管既涉及宏观监管也涉及微观监管,关键是要根据金融市场的环境变化选择一个合适的监管模式,设计一个完善的监管机制并根据环境变化不断完善。金融创新产品风险的监管机制具体包括金融创新产品风险的识别机制、评估机制、预警机制、处理机制、预防机制。从金融创新产品风险监管机制设计流程及监管实践来看,关键在于金融创新产品风险的预警机制。     

从金融衍生品异化观我国银行业的金融创新

2008年金融危机席卷全球,其中金融衍生品的异化起了推波助澜、使经济加速恶化的负面效应。探讨分析金融衍生品异化的原因,可以为研究我国银行业的金融创新问题打开一个新视角,对我国银行业金融创新产生诸多新的启示。     

商业银行杠杆水平、金融稳定与宏观审慎政策协调

本文建立了一个同时包含企业违约风险与银行金融风险的新凯恩斯DSGE模型,以技术冲击、金融冲击与货币政策冲击作为外部的风险因素,刻画了实体经济与金融系统间的风险传导渠道,并在此基础上分析了宏观审慎监管政策与宏观审慎货币政策组合的调控效果。主要结论有：(1)以商业银行资本充足率为核心目标的宏观审慎监管政策能够有效地稳定金融系统,但可能削弱传统货币政策对金融变量的调控效果;(2)宏观审慎货币政策应该盯住金融变量,但具体的目标取决于经济波动的驱动因素;(3)当宏观审慎监管政策与宏观审慎货币政策组合时,货币政策对经济的调控效果减弱,且这种政策组合在金融冲击与货币政策冲击下存在“政策叠加”现象。     

分析当前金融创新对金融危机影响

2008年,美国次贷金融危机席卷全球。虽然现在由次贷金融危机引发的金融海啸业已消退,但次贷金融危机给全球的金融体系带来的不良后果却影响至今。纵观金融危机发生的前因后果,金融创新如影随形。虽然爆发次贷金融危机的根本原因是美国房地产市场的持续走低和当时的全球经济萎靡,但金融创新活动也起到了推波助澜的作用。金融创新使一场金融危机迅速波及全球,在范围和危害上让人记忆犹新。分析金融创新和金融危机之间的关系,有助于我们理解金融危机,避免金融危机的再次发生。