论发展中国家进入国际资本市场之趋势

战后卅年间,国际资本向发展中国家的流动呈现了三个重要变化:1.资本输出主体从国家转向私人;2.资本输出以借贷资本为主;3.愈来愈多的发展中国家直接进入国际资本市场。这些变化在七十年代构成发展中国家直接进入国际资本市场融资的重要趋势。趋势背后的需求因素是:发展中国家对国际借贷资本逐渐从短期贸易需求转向长期发展型需求、投资需求和替代需求。趋势背后的供给因素是:国际资本市场机制的集中和扩张作用通过巨额国际游资向发展中国家寻求出路。而生产国际化是趋势形成的国际经济基础。     

国际直接投资的若干新特征

一、发达国家之间的资本双向渗透仍占主流,流向发展中国家的资本很不平衡90年代中期以来,国际直接投资的重点仍然偏向发达国家。无论是从对外直接投资看,还是从吸收外国直接投资看,发达国家都占据主导地位和绝对的比重。美国仍然是世界上最大的对外直接投资和吸收外资的国家,其对整个国际投资乃至世界经济格局的变动具有举足轻重的影响。由于国际直接投资重心偏向发达国家,流向发展中国家的资本相对较少,且在区域分布上也不平衡。据统计,1997年发展中国家吸收国外直接投资占世界直接投资流入额的比重为37.1%,其中亚洲国家占20.6%,拉美和加勒比地区占14.7%,而非洲仅占1.6%,欧洲发展中国家仅占0.2%。 1998年由于受亚洲金融危机的影响,发展中国家吸收国外直接投资占世界     

国际短期资本流出入的影响与管理对策

国际短期资本流出入的影响与管理对策寒冰在引进外资中，国际短期资本的过度流入耷利活动对一个国家国民经济健康发展和国际收支平衡十分不利。目前我国所处的国内外经济环境，容易造成国际短期资本流入套利。事实上，１９９４年我国外债的增长和外商直接投资的增加，股票...     

对我国国际资本流动的思考

从国际资本市场的发展来看，进入20世纪90年代以来，占据主导地位的资本流动方式是债券、外国直接投资和证券组合投资，并且大部分外债是由私营部门举借的。由于我国对资本项目尚实行较为严格的管理，进入我国的国际资本，一般采取了直接投资的形式，而跨国公司的直接投资是发展中国家外部融资的一个重要来源。     

经济发展水平不同国家国际直接投资进入方式的选择

随着全球化的发展,国际直接投资越来越引起各国的重视.国际直接投资可分为绿地投资与跨国并购两种方式,各个国家在进行国际直接投资选择哪种进入方式,需综合考虑投资母国和东道国的综合经济水平.本文从国际直接投资发挥在那不同阶段不同进入方式选择的角度对这一问题进行了阐释,得出发达国家国际直接投资进入方式经历了由绿地投资向跨国并购的转变,发展中国家国际直接投资的主要进入方式为绿地投资.最后以美国、中国为例,对经济发展水平不同国家国际直接投资进入方式的选择进行了论证     

国际动态

国际直接投资净流出创历史最高纪录据经济合作与发展组织(OECD)6月23日发布的最新报告显示,2004年OECD国家直接投资净流出创下历史最高纪录,达到2610亿美元,比2003年上升95%。但这种上升主要是OECD国家直接投资内流大幅度减少所致。其中:美国企业海外投资2520亿美元,占OECD国家对外直接投资的1/3强,增长将近100%,重新恢复了国际直接投资主要供给方的角色,而吸收国际直接投资也达到1070亿美元;中国继续成为发展中国家里最大的直接投资接收国,吸收海外投资550亿美元,增长17%。(吴明编译)     

试论国际直接投资形成的诸因素

六十年代至八十年代的今天,国际直接投资发展极为迅速,其在国际经济中的地位也愈来愈重要.由发达国家单一地从事国际直接投资的格局已被打破,越来越多的发展中国家在吸引外资的同时,也开始从事对外直接投资的活动,一些社会主义国家也逐步进入了这一领域.随着我国的对外开放,我们不仅要吸收国际直接投资,还要开展对外直接投资.因此,准确地把握国际直接投资的发展规律有着重要的意义.     

福布斯国际投资环境排行榜的误区

<正>一年一度的福布斯国际投资环境排行榜发布了,从中国的角度来看,这份排行榜最令人关注的就是中国排名不仅一贯靠后,今年更显著下跌,从去年的第63位跌落到第90位。对于中国这个全世界吸收外商直接投资最多的发展中国家而言,正值去年以来"中国投资环境恶化论"甚嚣尘上之     

试论国际投资仲裁中的合并仲裁问题

伴随国际投资争端的迅速增加,国际投资仲裁也得到了很大发展。其中,合并仲裁的启用正是为应对现实需求。然而目前无论是实务界还是理论界对于国际投资仲裁中的合并仲裁制度的研究都相对缺乏。对于我国这样存在大量外商直接投资的发展中国家而言,合并仲裁制度是一个值得研究的问题。本文从国际投资仲裁的角度对合并仲裁进行考察,希望引起大家对该问题的关注。     

国际短期资本流动对我国证券市场影响的实证分析

本文对国际短期资本流动对我国证券市场影响进行实证研究,以外汇储备增量与外商直接投资、贸易顺差之间的差为国际短期资本流动净额(CF)的数据序列,以上证综合指数(SH)为证券市场的数据序列,其中CF变量为被解释变量,SH变量为解释变量,选取了2005年1月~2015年12月的月度数据,通过做一元线性回归模型,经过了描述性统计,相关系数分析,单位根和协整检验,格兰杰因果检验以及通过建立了误差修正模型,回归结果得出,在长期来看,国际短期资本流动净额对我国证券市场具有正面的影响,二者经过误差修正模型得到的系数为0.14,而在短期来看,通过相关性检验,可以得到二者的相关系数为-0.09,为负面的影响,国际短期资本流动在短期和长期对我国证券市场的影响不一样。国际短期资本流动的变化会影响到上证指数的变化,长期来看存在着联动的关系,主要是上证指数对国际短期资本流动的带动作用。最后,提出了提高我国证券市场发展水平的一些建议,如提高对国际短期资本流动的认识,保持良好的宏观经济政策,坚持人民币升值自由化道路,完善我国的金融市场,营造良好的经济发展环境,以利于促进我国资本市场的健康发展。     

国际直接投资的新趋势与我国利用外资的发展对策

近些年来，国际直接投资（PDl）作为一种比证券投资和银行贷款更稳定的融资方式，成为国际资本流动的主要形式，并成为了多数发展中国家外部资金的最大来源，加速了经济全球化的步伐。国际直接投资在领域、形式等方面也呈现出一些新的趋势。这些新趋势不仅对世界经济发展产生了     

国际直接投资理论的新探索——评《外资并购与中国外资政策调整研究》

曹洪军教授的新作《外资并购与中国外资政策调整研究》一书,深入系统地研究了外资并购中东道国与跨国公司之间的目标差异,提出了若干有关发展中国家国际直接投资理论的新见解.     

异质性投资视角下短期国际资本流动与资产价格北大核心CSSCISSCI

本文构建了基于投资者异质性的资产价格调整模型,通过对短期国际资本流动规模、股票市场收益率、房地产市场收益率和人民币汇率建立TVTP-MS-VAR模型,研究了短期资本流动与资产价格的关系。研究发现,短期国际资本在股票市场和外汇市场存在显著的区制差异,而在房地产市场仅具有基本面投资特征。以基本面投资为主的短期资本流入将抑制股票市场的上涨或下跌,发挥着金融"缓冲器"作用,而以技术投资为主的短期资本流入将加剧股票市场的上涨或下跌,发挥着金融"加速器"作用。无论短期国际资本是基本面投资资本还,是技术投资资本,股票价格对房地产价格均具有较强的财富效应;短期国际资本性质差异导致房地产价格对股票价格的影响具有区制差异。短期国际资本在基本面投资和技术投资之间的转换极其频繁,且基本面投资的持续时间长于技术投资。以技术投资为主的短期国际资本流动规模与资产价格对冲击的响应时间滞后于以基本面投资为主的短期国际资本流动规模与资产价格对冲击的响应时间。     

国际短期资本流动与我国商业银行体系的稳定性研究

国际短期资本是一种高风险的国际投资资本,具有极大的不稳定性。这类资本的大进大出及其流向的突然变动,都可能引发一国的金融危机或货币危机,使得一国商业银行的稳定性受到极大的影响。本文旨在对国际短期资本流动与商业银行体系的稳定性进行相关性研究,并识别短期资本对商业银行体系的影响及其风险,最后提出相应的政策建议。     

国际短期资本移动的监控

九十年代以来,FPI(外国证券投资)和银行信用等短期资本巨额地从发达国家流入发展中国家.这虽然弥补了后者储蓄率与投资率间的缺口,使资本要素在全球范围内优化配置,增加了国际金融市场的流动性,但由于缺乏相应的监控系统,短期资本在国与国之间迅速流动造成了整个金融体系的动荡不安,为了将国际短期资本流动的负效应降至最低,设立一个对出资方的国际监控系统是十分必要的,而构建一个受资方自主的监控系统同样不可或缺.在这种双向监控的支持下,金融自由化的进程才可能顺利推行.     

国际贸易与国际直接投资相关性分析

随着跨国公司在国际分工和经济全球化中作用的凸显,国际贸易和国际直接投资越来越成为同一经济主体的内部化行为。跨国公司为了充分发挥自己的优势,实现利润最大化目标,根据交易费用和管理费用的高低在国际贸易和国际直接投资之间权衡选择。面对跨国公司的这种选择,中国如何有效实施外贸政策和外资政策,促进经济的发展?本文从国际贸易和国际直接投资相互融合的发展趋势入手,依据相关经典理论,探讨了我国对外贸易和对外直接投资的相互关系,就中国未来外贸政策和外资政策的调整提出了建议。     

国际直接投资理论的新探索——评《外资并购与中国外资政策调整研究》

曹洪军教授的新作《外资并购与中国外资政策调整研究》一书，深入系统地研究了外资并购中东道国与跨国公司之间的目标差异，提出了若干有关发展中国家国际直接投资理论的新见解。[第一段]     

运用国际条约解决争议

各国为吸引外国直接投资并从中获益而制订国际投资政策的努力正在继续加大力度,双边、区域和区域间的国际投资协议数目进一步增加,我国是签订双边投资保护协定和避免双重征税协定最多的国家（分别为123和86个协定）。如何按照协定解决各种投资争端,对我国来说尤显重要。     

入世以来中国对外投资政策的演变

2011年底,中国对外直接投资累计净额(存量)达3172.1亿美元,位居全球第17位。中国从一个外国直接投资的接受大国变为了对外直接投资的大国,更是从吸引外国直接投资最多的发展中国家变为了对外直接投资额最大的发展中国家。与此同时,中国的外资政策也正在发生改变。中国正在从吸引外资的政策方向逐渐朝促进对外投资的方向转变。在这个过程中,国家政策发挥着很重要的作用,本文试图通过分析中国对外直接投资政策的演变并对未来的政策进行一些初步展望。     

货币趋势性升值与对外直接投资关系的实证分析——以日本、德国为例

本文对日本、德国货币趋势性升值与对外直接投资关系进行实证分析,以期为中国提供借鉴。实证分析发现:不管从长期还是短期来看,货币趋势性升值都会促进对外直接投资。因此,我国应充分利用人民币升值机遇,对对外直接投资的增长进行政策引导,以获取经济一体化下的市场效应、资源效应,增强本国的国际竞争力。