人民币汇率变动的价格传递效应——基于协整与误差修正模型的实证研究

文章使用协整与误差修正模型研究中国的汇率变动对进口价格的传递效应。研究结果表明人民币汇率变动对国内消费者价格的传递是不完全的,而且传递过程存在时滞。进口价格对人民币汇率变动的弹性远高于消费者价格对汇率变动的弹性。     

人民币汇率变动对国内价格水平的传递效应——基于时变参数VAR模型的实证分析

本文采用时变参数向量自回归（TVP-VAR）模型研究人民币汇率变动对国内价格的传递效应,结果表明,人民币名义有效汇率与国内价格水平存在负向相关关系,有效汇率变动会造成进口价格和生产者价格的短期波动,但是对消费者价格波动的解释力有限.汇率传递存在时滞,并且有沿着价格链下降的趋势.不同时点的脉冲响应分析并没有发现汇率传递效应发生明显的结构变化.货币供应量冲击对国内价格水平的影响要强于名义有效汇率和世界能源价格冲击.     

人民币汇率变动对价格传递效应的差异研究

本文主要研究汇率波动对中国三十多个省市物价水平的影响,并分析了可能影响物价水平的诸多因素。从中国样本省市价格水平方面,运用计量经济学模型对人民币汇率波动对中国价格水平的影响差异进行了实证分析,验证了人民币汇率传递的程度与经济开放度有关,并得出了应关注汇率传递差异、积极应对物价变化的结论。     

人民币汇率变动的出口价格传递效应——基于贸易方式的实证研究

本文利用分布滞后模型、协整、向量自回归等方法,研究了三种主要贸易方式的出口价格对人民币汇率变动的传递.结果显示,一般贸易出口价格的传递弹性大于进料加工出口价格.在其他条件不变的情况下,人民币升值对一般贸易出口的负面影响明显大于进料加工出口,而来料加工装配出口受人民币升值的影响比较有限,更主要受世界需求、国内劳动力成本等影响.出口价格的汇率传递具有较强的滞后效应,渐进式汇率形成机制改革有利于降低人民币升值对出口的冲击.     

人民币汇率对进口价格的传递效应——基于2005年汇改以来的实证研究

为了考察2005年汇改以来人民币升值对价格的影响,本文从总体和行业两个层面研究人民币汇率对进口价格的传递效应,讨论进口价格的影响因素。结果显示,中国进口价格的汇率传递率较高,长期接近于完全传递,存在时滞效应,行业差异较为显著。国外资源品和生产成本的大幅上涨是推动进口价格上涨的主要因素,名义汇率的影响程度较弱。同时,本文分短期和长期计量了汇率传递率的动态趋势,并分析其差异和成因。     

人民币汇率变动对我国农产品价格传递效应的实证分析

本文基于2005-2008年6月的月度数据,对人民币汇率变动对农产品价格的传递效应进行了实证分析。结果表明:人民币汇率升值将显著提高农产品价格水平;人民币汇率变动对农产品价格的传递效应具有由短期波动到长期均衡的自我修正的动态机制;给定一单位人民币实际汇率变动的冲击,该冲击对农产品价格呈现平稳的正向响应趋势。因此,为稳定农产品价格,应该采取有效措施使得人民币维持在基本均衡、合理的水平上。     

人民币汇率变动对我国出口价格动态传递效应的实证研究

本文采用单方程动态分布滞后和VAR两种模型,实证估计了人民币汇率变动对我国出口价格总指数的动态传递效应。研究表明人民币汇率变动对我国出口价格传递不完全,其动态特征为先快速完全传递,然后逐步回调,1年累积传递率约为0.5。长期的人民币汇率出口价格传递率呈上升趋势。人民币汇率变动对我国出口边际成本无显著影响。这意味着汇率不完全传递削弱了人民币汇率调整的支出转换效应,但人民币的持续升值长期来看会提高人民币汇率变动对贸易收支的调节作用。我国出口普遍选择美元计价且对出口市场依赖性强的特点使我国出口定价行为更多反映了供给而非需求方面的因素,我国出口商在国际市场上的定价能力非常弱。     

人民币汇率变动对进口价格传导效应的实证研究

汇率变动对一国国内物价水平有重要影响,但对不同价格指标的影响效果和影响渠道不同。利用2000年1月至2007年3月的月度数据的实证分析结果显示,人民币名义有效汇率对国内总体进口价格的传导效应无论在短期还是长期基本都是大于1,且不同类别的进口价格对汇率变动的反应程度存在显著的差异。     

“一带一路”背景下人民币汇率变动的进口价格传递效应研究

针对"一带一路"倡议实施后各省(直辖市)主要贸易伙伴的动态变化,本文构建了省际进口加权有效汇率指数,基于汇率传递非对称性效应理论机制,运用面板数据研究了人民币汇率传递的非对称性效应和省际异质性,并采用双重差分法(DID)考察了"一带一路"倡议对进口汇率传递效应的影响。研究发现:(1)各省人民币汇率传递效应存在明显的异质性和非对称性,经济越发达的省份,汇率传递效应越低,人民币升值较贬值对大部分省份进口价格传递效应更大。(2)各省资本密集型产品的进口占比越大,则人民币贬值促使进口价格上升的幅度越大。(3)"一带一路"倡议整体上提升了中国在进口市场中的国际定价权,特别是对于劳动密集型产品的进口,中国的定价权大幅提高。论文的政策含义在于:一是中国进口贸易政策的制定,需要考虑省际汇率传递效应存在的异质性;二是中国需要大力发展自"一带一路"沿线国家的进口贸易,同时应加大技术创新力度以减轻对欧美市场资本密集型产品的进口依赖程度。     

汇率波动的价格传递效应

传统的国际经济理论认为,汇率的波动等比例地反映在价格水平的变动之上,然而越来越多的事实证明：汇率对一国的价格传递往往是不完全的。随着2005午7月我国开始新一轮的汇率体制改革,人民币兑美元的双边汇率波动较之前更加频繁,研究汇牢波动对进出口商品价格的不完全传递效成,对于我国制定产业政策和国内货币政策意义重大。     

人民币汇率波动对我国价格水平的传递效应——基于2004—2010年数据的实证检验

文章构建了VAR模型,利用2004年1月至2010年6月的月度数据估计了人民币名义有效汇率变动对我国进口价格指数和国内一般价格水平的传递效应,发现汇率变动对进口价格的影响较大,对国内价格的影响较小。另外,文章还针对城市和农村CPI以及7类主要的CPI行业分类指数进行了汇率传递系数的检验。     

汇改后人民币汇率的价格传递效应研究——以2005年7月汇率制度改革为界

本文利用VAR模型,实证分析了汇改后人民币名义有效汇率对我国工业品出厂价格和消费者价格的传递效应。结果表明:汇改后,人民币名义有效汇率若升值1%,22个月后的工业品出厂价格和20个月后消费者价格分别下降0.746%和0.252%;从历史分解的结果看,2008年1月至2010年2月期间,人民币升值对降低国内通货膨胀有比较显著的解释力。此外,我国的货币供给增长过快,且由于经济快速发展,导致国内的需求过盛,可能是出现人民币升值与通货膨胀并存现象的重要原因。     

股票市场的非对称价格传递

文章运用门限自回归(TAR)和动态门限自回归(M-TAR)模型,解决股票市场的非对称性问题。非对称性误差修正模型扩展了最初的协整模型,解决了单位根低解释功效和在非对称性调整下的协整检验问题。     

人民币汇率变动的宏观经济效应分析——来自大连市的经验证据

本文首先构建了大连市进口和出口的局部均衡模型,运用协整及误差修正模型分析了人民币汇率变动对大连市进出口的效应,并进一步建立了包含大连市经济总量、工资水平、价格水平、财政收入、居民消费和人民币汇率的向量自回归模型,应用Granger因果检验和脉冲响应函数分析了变量间的动态关系.研究发现,人民币汇率升值对大连市外贸部门存在一定的负向冲击效应,对大连市经济总量、平均工资和居民消费等产生一定程度的紧缩效应.基于这些研究结果,本文对如何克服人民币升值的不利影响提出了相应的政策建议.     

外部冲击与我国物价水平的决定——基于结构VAR模型的分析

文章建立结构VAR模型考察了1997年1月至2008年8月期间外部冲击(国际石油价格和人民币名义有效汇率)对我国国内物价水平及其分类价格指数的传递效应.结果表明,价格和汇率传递都是不完全的、滞后的和沿价格链递减的,且对分类价格指数的传递差异较大;相比人民币名义有效汇率,国际石油价格冲击对我国进口价格指数、生产者价格指数和消费者价格指数的传递率更高,影响更大;我国近期消费者价格指数的上扬较多地是受到上游价格链冲击、需求冲击、货币政策冲击和供给冲击的影响,人民币升值的抑制通胀效应较弱.     

汇改后中国出口价格传递弹性的实证分析

汇率传递是汇率变动与其经济影响的中间环节。出口价格的传递弹性在很大程度上决定了汇率变动对出口的影响大小。本文在国际贸易标准分类一位数基础上,利用分布滞后模型和协整研究了2005年新一轮汇改后中国出口价格的传递弹性。结果显示,中国出口价格在长期内存在明显的不完传递现象,传递弹性略大于0.5。此外,传递弹性在不同产品间差别较大,在国际市场上竞争力较强的产品,转嫁人民币升值成本的能力也较强,其传递弹性比较大。这些结论为人民币汇率体制进一步改革以及稳定出口增长提供了一些重要参考。     

人民币汇率的出口价格传递效应分析——来自中关贸易的证据

笔者选取1989～2007年的年度数据,利用单位根协整理论研究人民币名义汇率变化对美出口商品价格的传递效应。实证分析的结果表明：人民币名义汇率对出口商品价格的传递效应十分微弱,人民币兑美元的名义汇率发生波动后,只有28％的效应被转嫁到美国的消费者身上,其他72％的效应被我国出口企业所吸收。     

人民币汇率的出口价格传递效应分析——来自中美贸易的证据

笔者选取1989～2007年的年度数据,利用单位根协整理论研究人民币名义汇率变化对美出口商品价格的传递效应。实证分析的结果表明:人民币名义汇率对出口商品价格的传递效应十分微弱,人民币兑美元的名义汇率发生波动后,只有28%的效应被转嫁到美国的消费者身上,其他72%的效应被我国出口企业所吸收。     

中国房地产价格波动与宏观经济——基于SVAR模型的研究

房地产价格与宏观经济有着紧密的联系。本文利用1999年1季度至2009年2季度的居民消费价格指数、国内生产总值、货币供给与住宅价格指数的季度数据,应用结构向量自回归模型估计了供给冲击、需求冲击与货币政策冲击对中国房地产价格变动的动态影响以及房地产价格冲击对通货膨胀率、国内生产总值增长率与货币存量增长率变动的动态影响。结果显示正向的房地产价格冲击最终导致通货膨胀率和国内生产总值增长率上升到一个新的高度,使货币供给增长率下降到一个较低的水平;而正向的供给冲击、需求冲击与货币政策冲击最终均导致房地产价格增长率上升到一个新的高度。