新兴市场国家如何应对资本流入:中国案例

新兴市场国家应该从国别、区域与全球三个层面应对资本流入造成的不利冲击。现阶段中国政府应采取的对策包括:人民币汇率升值、增强汇率形成机制弹性、冲销式干预、实施与国际接轨的宏观审慎监管、通过增加有效供给来抑制资产价格过快上涨、提高现有资本项目管制措施的有效性、审慎开放新的资本项目、积极推进东亚区域货币合作并努力争取领导权、积极支持IMF改革、FSB的职能拓展与全球金融安全网的构建。     

货币市场，资本市场如何“联姻”

货币市场与资本市场“明堵暗通”的风险在包括中国在内的部分发展中国家现行金融监管模式,是按照分业经营的要求实行货币市场与资本市场的“隔离”政策,截然分开两个市场的参与者,禁止银行信贷资金流入股市,实行货币市场与资本市场之间的市场分割。虽然货币市场与资本市场之间处于“隔离”状态,但是,货币市场资金仍大量向证券市场“暗流”,主要动机在于市场“隔离”状态下,缺乏资金流动机制和收益率的透明信息,证券市场的预期收益率高于货币市场预期收益率,由此导致货币市场资金流入资本市场,而大量的货币市场进入股市,又进一步推动股票价格…     

华尔街金融风暴给中国资本市场的启示

华尔街金融危机最终引发全球金融海啸。通常,美国股市跌幅超过2%,就被投资者视为大跌,截至10月10日,美国股市已连续第8个交易日暴跌,出现了罕见的"八连阴"。美国道琼斯指数从10月1日的10882.52点,一口气跌到10月10日创出的7882.51点的近期新低,八个交易日的最高点到最低点的跌幅达到了惊人的27.57%,     

国际资本流动态势变化与新兴市场国家金融稳定

在新兴市场国家融入金融全球化过程中,进出入新兴市场国家国际资本流动规模不断激增,其波动性也越来越强,这使得国际资本流动对新兴市场国家金融稳定产生的冲击也越来越大,而且发达国家非常规货币政策对新兴市场国家的溢出效应也日益凸显。大规模国际资本流入新兴市场国家后,国际金融形势、市场预期等因素变化会使得国际资本流入突然停止并逆转流出,这在金融溢出效应和共同贷款者效应作用下,会对新兴市场国家金融稳定产生极大冲击。中国应采取多种措施积极应对,提升国际资本流动管理的有效性,审慎开放资本账户,积极深化与新兴市场国家的金融合作,努力维护中国和新兴市场的金融稳定。     

全球投资者看好新兴市场转而投资“金砖四国”股市

【英国《星期日泰晤士报》5月10日】投资者现在的赌注是，将要领导世界摆脱萧条的是中国，而不是美国。     

资本市场要从“救”市走向“治”市

改革开放30年．中国股市风雨18年，暴涨暴跌18年走到今天。中国资本市场的改革是中国最重要的改革之一。中国股市有1600家上市公司．总市值曾达到过32万亿。但到今天．中国股市连IPO都无法进行，再融资也近乎枯竭。如果再这样下去．整个资本市场的改革就回归了。是什么原因造成的？这是中国资本市场制度本身所造成的。中国资本市场从一开始就有根本性的制度缺陷．这个问题如果不解决，投资者很难在股市赚到钱。     

政策“诚信”考验中国股市

错了吗？也许吧，如果不是在目前这个敏感时候，中国证监会监管部副主任胡冰日前关于资本利得税的发言也不可能有这么大的杀伤力。     

第三轮“资本流入潮”来袭:管制之后须平衡

国际金融学会(IIF)6月1日预测,2011年全球资本将有10410亿美元流向新兴经济体,2012年将达10560亿美元,中国是最大的国际资本净流入目的地,约占新兴经济体吸引资本总量的1/4。新兴经济体如何应对国际跨境资本流动?采取何种政策工具有效实施资本流动管制?中国采取何种平衡框架应对资本流动?     

资本市场支持战略性新兴产业政策设计

培育和发展战略性新兴产业已成为我国经济社会发展的重要战略任务,而作为金融市场重要组成部分的资本市场,在战略性新兴产业演进过程中具有重要的支持作用.本文以产业生命周期理论为切入点,在分析资本市场支持战略性新兴产业演进过程的基础上,探讨了资本市场支持战略性新兴产业演进的机理性框架,并进一步提出了资本市场支持战略性新兴产业培育、发展与升级的政策建议.     

美国量化宽松政策对亚太新兴市场国家的影响

量化宽松是美联储在通货紧缩下所采取的一种直接创造货币、扩大央行资产负债表规模的非传统货币政策。量化宽松将给我国等新兴市场国家造成较大的负面效果,建议采取临时性资本管制、针对性量化政策、建立区域货币离岸市场、加快经济结构转型等对策来应对。     

论金融危机下国际资本流动必要性及我国货币政策取向

随着全球经济一体化趋势日益明显,资本的国际流动和国际资本市场对于中国经济发展的重要性日益突出。资本市场的发展吸引了市场中一部分资金脱离实体经济转向证券市场,资金的转移使得货币政策的影响也随之扩大,相对的资本市场也对货币政策的传导起到了一定的影响作用。本文在分析金融危机成因和后果的基础上提出了一系列的应对策略。     

开放资本市场三步走

泰国股市和汇市出现的动荡,再一次说明:新兴资本市场开放,必须遵循有序原则,合理地安排改革与自由化的秩序,防止国际金融风险对本国经济崛起和金融安全的冲击。新兴证券市场对外开放的形式主要包括机构准入和市场准入,其主要分为三个层次。     

陕西体育产业资本市场投融资发展现状与政策研究

体育产业资本市场投融资是影响体育产业发展的重要因素,分析陕西体育产业资本市场投融资的现状,探讨资本市场投融资存在的问题,提出完善资本市场投融资的政策建议。     

美国定量宽松的政策效果及对新兴市场国家的影响

定量宽松是美联储在通货紧缩下所采取的一种直接创造货币、扩大央行资产负债表规模的非传统货币政策。定量宽松可以增加货币供给、降低借贷成本、促进消费和经济增长,起到一定的刺激经济复苏的作用。但定量宽松将给我国等新兴市场国家造成较大的负面效果,如加剧国际流动性过剩、货币被动升值、储备货币信用下降、增加了国际货币体系不稳定等。     

资本账户开放视角下货币政策与宏观审慎政策协调研究

在资本账户开放视角下构建动态随机一般均衡模型,实证研究在跨境资本流动冲击、房屋需求冲击、技术冲击下货币政策与宏观审慎政策的协调问题。分析结果表明:第一,跨境资本流动会引发经济周期和金融周期的波动,此时货币政策与宏观审慎政策应当协调配合。第二,货币政策和宏观审慎政策搭配会出现"政策叠加"和"政策冲突"效应,两者的协调配合不仅取决于经济周期和金融周期的同步程度,还会受到不同类型冲击的影响。第三,面临跨境资本流动冲击和房屋需求冲击时,应该强调健全双支柱调控框架;在技术冲击下,政策当局使用纳入宏观审慎思想的扩展型货币政策可以更好地平抑经济周期和金融周期的波动。基此提出相应的政策建议。     

中国股市如何消除“政策市”烙印

自5月30日以来，股市非理性连续快速上涨的趋势得到有效抑制：与此同时，市场出现了多次非理性的连续下跌甚至暴跌和大幅度震荡，整个市场一直沉浸在对政策调控的恐惧中。近一段时间来的市场走势，始终离不开政策面的影响。由于担心政府在周末可毹发布新的调控政策，现在股市又患上了“周末综合症”，这是很不正常的。如果长此下去，中国股市将继续带着“政策市”的烙印，重新步入漫漫“熊途，”从而丧失完善和发展中国资本市场的大好时机，影响中国经济社会和谐稳定地发展。     

新兴市场“接招”

在众多国家特别是新兴经济体的批评质疑声中，美联储第二轮量化宽松政策付诸实践了。 从新兴经济体角度看，QE2（量化宽松被称为QE，QE2就是第二轮量化宽松）可以说是一次大型的货币操纵，它扰动了全球货币和汇率体系。发达国家深陷通缩之苦，试图开闸放水，刺激通胀预期，这样海量货币涌向世界。