股指期权对股指期货的促进作用:来自韩国的证据

本文结合解析韩国KOSPI200期权对于KOSPI200期货市场的影响,论证股指期权市场对股指期货市场在提高流动性和培育机构投资者方面的显著作用。借鉴韩国股指衍生品市场发展经验,笔者认为在沪深300股指期货平稳运行之后,要选择时机及时推出股指期权,这样可以保证良好的流动性。为此,应当加快制定股指衍生品市场体系的发展战略。     

全球股指期货与期权市场的发展动向及启示

本文通过对近年来全球股指期货及期权场内交易发展态势及动向分析,指出全球股指期货及期权呈现出交易量稳居各类产品之首、交易高度集中于几家交易所的几种产品、中国概念股指备受关注、创新步伐不断加快等四大趋势,启示我们适时推出股指期货,研究股指期权,不但可以拓展期货市场发展空间,推动境内资本市场的健康发展,建立完善的股指市场体系,而且是股票类衍生品创新的基础。     

市场效率:股指期权、股指期货与股指的关系——来自香港恒生指数市场的证据

使用2007年7月3日到2009年3月31日期间日度数据,从定价效率和信息效率两个方面讨论并检验了香港恒指衍生品市场的市场效率。研究发现:(1)信息效率检验显示恒指现货、恒指期货市场为弱式有效,恒指期权市场没有呈现出弱式有效的市场特征;(2)定价效率检验显示香港恒指期货、期权市场都是具有定价效率的衍生品市场;(3)恒生指数和其衍生品市场之间的领先——滞后关系符合成本交易假设,恒指期权收益领先恒指期货收益,恒指期货收益领先恒指现货收益,恒指期货和恒指期权市场在价格发现功能中占据主导地位;(4)恒指期权市场的存在,完善了套利机制,增强了现货市场和期货市场的流动性。这个结论为中国持续连贯地发展股指衍生品市场提供了坚实有力的证据,因此笔者建议在沪深300股指期货平稳运行之后,中国应该适时推出同一标的指数的股指期权产品,形成股指期货和股指期权市场并行发展的股指衍生品市场格局。     

股指期货与股指期货会计

随着股指期货在我国证券市场亮相，股指期货会计这一原不熟知的会计门类也将逐步撩开其面纱。新准则中涉及股指期货会计的规范，散见于第22、23、24、37号等准则以及准则应用指南的“会计科目和主要账务处理”。     

股指期货与股指期权套期保值组合的Delta中性动态模拟——基于沪深300股指期货仿真交易的分析

沪深300股指期货的推出,在为市场提供套保工具和流动性的同时,也带来新的风险。本文运用同一指数的股指期权与股指期货组成多种动态套期保值组合,分析股指期货的风险对冲策略。结果表明所构造的组合都能为股指期货提供有效的套期保值;不论多头股指期货还是空头股指期货,保护性策略的风险控制能力更强。     

现货、股指期货与股指期权套期保值组合的Delta中性动态模拟

本文研究结果表明,所构造组合都能为基金公司等投资者提供有效的套期保值;不论多头股指期货还是空头股指期货,保护性策略的风险控制能力更强。笔者建议,在股指期货平稳运行后,适时推出同一标指数的股指期权产品,为股指类衍生品市场系统而有序地运行提供支持。     

股指期货的海外经验与中国展望

本文认为建立完备的期货市场监管制度和风险控制体系,并在实践中不断加以完善,是推动股指期货市场健康发展的关键所在。股指期货市场的规模和参与者结构等基本特征与现货市场紧密相关,建立和发展股指期货市场必须充分考虑现货市场的实际情况。期现套利机制的存在保证了沪深300指数期货价格的有效形成,不会改变人们对于现货市场走势的预期。     

中国股市需不需要股指期货

股票指数期货是20世纪80年代发展起来的一种新型投资工具，它是以某一股票指数作为标的物的期货品种。股指期货并不是采取实物的方式来进行交割，而是采取现金交割的方式，它具有价格发现，规避风险和资产配置等功能。90年代以来，国际资本流动日益全球化，同时机构投资逐渐成为金融市场上的主导力量，从而对风险管理工具和手段提出了更高的要求。在此背景下，一些发达证券市场和新兴证券市场竞相开设股指期货交易，形成了世界性的股指期货交易热潮。     

沪深300股指期货与海外中国概念股指期货的竞争性分析

中国金融期贷交易所即将推出以中国证券指数公司发布的沪深300指数为标的的股指期货,而以香港,新加坡、美国为代表的成熟金融市场已先期推出中国概念股指期货.无论从标的指数的相关性,还是从股指期贷实际发展效果来看,香港交易所推出的恒生H股股指期货是所有海外中国概念股指期贷中同沪深300股指期贷竞争性最强的品种.未来我们可以通过股指期货产品的小型化、系列化、发展股指期权等方式进一步提高沪深300股指期货的竞争力.     

股指期货背后的推手

最近一个时期,关于如何进行股指期货交易的问题被炒得沸沸扬扬,有各种各样的观点,其中不乏真知灼见。根据我对国外股指期货交易的研究和在国内证券、期货交易的经验,我认为,要想在未来的股指期货交易中投资制胜,最根本的问题是认清大势。     

关注股指期货

<正>3月16日,国务院颁布了修订后的《期货管理条例》,新条例将适用范围由商品期货扩展到金融期货和期权交易,股指期货的法律障碍正式扫除;3月30日,中国证监会发布《期货公司管理办法》和《期货交易所管理办法》征求意见稿,股指期货的相关配套制度也在加速推出,这意味着人们热议已久的股指期货已渐行渐近,呼之欲出。     

中国股指期货的设计缺陷及解决方法

中国第一份金融期货合约——股指期货合约已经上市,按照设计其能够改变我国股票市场的单边市结构,但是,目前股指期货的高门槛使其还没能真正改变单边市场。因此,“迷你股指期货”的推出可以加速此进程。本文根据沪深300合约上市后的情况,讨论了我国股指期货的设计缺陷,并结合国际经验提出了解决办法。     

股指期货上市的必要性

股指期货市场建立将有利于防范股票市场的系统风险，有利于保护长期投资者的利益，有利于推动证券市场健康发展的与国际接轨。可以借鉴有关先进国家股指期货市场建立和完善的经验，尽快建立并在实践中不断完善我国的股指期化交易市场。     

股指期货的会计核算研究

2010年4月16日我国首次公开发行了股指期货,这对于我国的资本市场而言是具有有里程碑意义的一件壮举.中国的资本市场彻底结束了单边的交易模式,迎来了做空机制的新纪元.但同时又产生了一些新的问题,股指期货对我国的资本市场来说是一种新兴的金融衍生工具,从某种程度上来说,会对传统的会计核算造成一定的冲击.因此,本文就...     

股指期货和期权是股市的“平准基金”

2008年是芝加哥期权交易所（CBOE）成立第3S个年头。自从有了CBOE,世界就有了挂牌交易的期权。现在,全球有近50家交易所交易期权;各种主要资产几乎都有期权的交易。在今天的证券市场中,凡是你能找得到的期权产品,绝大多数起源于CBOE。衍生品改变不了股市的走向,但是,无论从投资理念还是投资手段来看,衍生品在交易所的出现都为股市的成熟提供了条件。     

股指期货异地上市对本土衍生金融市场监管影响研究

衍生金融产品的特殊性,决定了对其监管的复杂性和更具针对性,本文正是从介绍衍生金融产品的特殊性出发,阐述了衍生金融市场监管的目标和一般原则,然后针对股指期货异地上市这一事例,分析其对衍生金融市场监管目标的影响,结合我国实际情况,提出新形势下的对策和建议。     

对我国开设股指期货的几点思考

股指期货作为一种重要的金融期货品种产生于 1 982年 ,由于其独有的价格发现、规避风险、套期保值等功能 ,经过近 2 0年的发展 ,已被国际上越来越多的国家接受并加以重视。随着我国股票市场规模的日益扩大 ,机构投资者数量的不断增加 ,规避风险的要求越发迫切 ,再加上我国已加入 WTO,我国金融业面临国际挑战 ,因此客观上要求我国应在适当时期推出股票指数期货交易。     

浅析股指期货预测的意义与方法

金融是现代经济的核心,而金融衍生品的出现在20世纪80年代左右。股指期货作为重要的金融衍生品之一在金融市场中具有不可忽视的影响。但其规范性仍然有待提高。尽管其发展最晚,但无疑是最成功的。随着金融市场的不断发展,对于股指期货的预测变得十分必要。与此同时,伴随着市场需求,包括神经网络和支持向量机在内的多种金融预测工具被广泛应用在其预测中。