人民币升值、热钱流入与房价的关系——基于趋势性和波动性的研究

本文对热钱流入与我国房价之间的相互关系和作用机制做出了分析。首先,验证了热钱流入规模与房屋销售价格指数之间的关联;然后,考虑到房价上涨包含持久性和暂时性两种类型,利用HP滤波方法将其分解成趋势成分和波动成分,进一步研究热钱和房价之间的相互作用机制。研究结果表明,房价上涨能够引起热钱流入,反过来热钱流入能够引起房价上涨;对于其相互作用机制,我们认为,房价上涨的趋势引起热钱流入,而热钱流入引起房价上涨的波动。这意味着,我国应该加强监测房价波动,稳定房价上涨趋势,以防止由此引起热钱流入进而对房价波动产生影响,最终避免对宏观经济产生冲击。     

房价波动与货币冲击

真实经济冲击与货币扰动都有可能形成房价波动的来源.本文立足于货币因素与资产价格关系的理论,选取我国2001年至2012年的数据,通过构建VAR模型,动态分析房价波动与货币冲击、真实经济冲击之间的相互关系.实证结果表明,房价波动与货币冲击存在双向的格兰杰因果关系,货币因素对房价波动的贡献率接近50％,远远超过了真实经济因素,货币的快速增长是过去10年我国房价上涨的主要原因.因此,房地产调控的核心在于理顺货币发行机制,实行稳健货币政策,以此维护宏观经济金融的稳定.     

中国城市房价周期波动特征——以北京、上海、广州与深圳为例

本文研究北京、上海、广州与深圳四大城市的住房价格(以下简称房价)周期波动特征。通过使用四大城市从1991年一季度(1993年二季度)至2010年一季度的房价指数数据,本文考察了上述城市房价的长期趋势与短期波动。本文的主要发现包括:(1)古典周期特征方面,四大城市房价都经历了一个完整周期,本轮周期正在形成中。(2)现代周期特征方面,四大城市真实房价趋势成分主要表现出从20世纪90年代初开始下降及21世纪初开始至2010年一季度的上涨趋势。四大城市房价周期成分表现出明显的波动性、持续性和对称性,仅有广州和深圳的房价波动存在顺周期的同期协动性。此外,1998年住房制度市场化改革后,四大城市房价周期成分的波动性、持续性和协动性特征均发生了明显变化。     

房地产波动的宏观经济效应研究——基于动态可计算一般均衡模型的考察

本文首先探讨了房地产负面溢出效应及其与正面带动作用之间的相互关系,然后编制了包含存量住房的中国社会核算矩阵。在此基础上以房价变动为视角,运用纳入存量住房影响机制的动态可计算一般均衡模型考察了房地产波动对我国宏观经济的影响。主要发现如下：房价波动对宏观经济的影响显著,且房价下跌的负面效应显著大于房价上涨的正面带动效应;房地产大幅波动不利于各类经济主体收入稳定。     

“新常态”下中国房地产市场价格态势及对策分析

当前是房地产供给侧改革的关键时期,自2013年我国经济进入新常态以来,房价波动较大,当前房价也呈现新常态,因此文章研究了当前房价的基本态势,并基于宏观调控思考了一些对策,仅供参考。     

我国房地产业的泡沫分析

利用面板数据检验分析了国内整体以及北京、天津、上海、江苏省等8个省份的房价数据,计算出房价泡沫指数;并对房价与收入、货币总量、房屋销售面积、居民租房支出的关系进行了分析.分析结果发现:我国房地产业存在着很大的泡沫成分,特别这最近几年,房地产业中的炒作成分比例越来越大;货币总量对房地产业的发展有很大的促进作用;房价越贵,房租就越贵,不过房租的波动幅度远远小于房价的波动幅度.     

住房反抵押贷款中的房价波动风险分析

在住房反抵押实施的过程中存在着的诸多风险,如房价波动风险、长寿风险和利率风险,文章认为房价波动风险是最重要的风险之一。因而文章以房价波动风险为研究对象,首先定量分析了房价波动对金融机构及借款者双方的不利影响;接着对房价波动风险进行评估,认为该风险属于高概率高损失的风险;最后在上述分析的基础上提出相应风险管理措施。     

我国房地产业的泡沫分析

利用面板数据检验分析了国内整体以及北京、天津、上海、江苏省等8个省份的房价数据,计算出房价泡沫指数;并对房价与收入、货币总量、房屋销售面积、居民租房支出的关系进行了分析。分析结果发现:我国房地产业存在着很大的泡沫成分,特别这最近几年,房地产业中的炒作成分比例越来越大;货币总量对房地产业的发展有很大的促进作用;房价越贵,房租就越贵,不过房租的波动幅度远远小于房价的波动幅度。     

房地产价格波动对居民消费的影响研究——基于30个省市自治区的面板数据

理论上,房价的上涨会通过财富效应增加居民消费,但由于我国房地产市场发展尚不成熟,房价与消费之间的关系具有不确定性。本文根据总体房地产调控政策的取向考察房价波动对消费的影响,实证结果表明房价上涨对消费的拉动作用有限,甚至产生抑制效应。结合房价波动影响消费的传导机制,本文提出要增加中低档商品房和保障性住房的供给、发展住房增值贷款以及保持房地产调控政策的连贯性等政策建议。     

房价与地价波动的因果关系分析——模型、实例与相关数据检验

文章主要讨论在非均衡的条件下,用计量模型和统计数据检验的方法,对房价波动与地价波动的因果关系作出分析,探讨房价与地价是否存在一定的因果关系,并且谁是因,谁是果?而这些问题的讨论可以为我们解释现实房价波动提供一些依据,并且可以为政府调控房价的波动提供参考.     

超额需求：对上海房价波动的探讨

房价波动作为经济发展的指标,其波动特点反映了经济发展的健康状况。上海房价在过去十年经历了几轮的快速上涨,人均收入的提高与城市化是房价长期上涨的基础,但是剧烈上涨或过度波动却需要找到新的解释因素。本文通过引入超额需求这一概念,将上海需求分类,结合首付规定的乘数效应,探讨了上海近年房地产价格剧烈波动的形成机制。     

房价波动对银行资本缓冲的影响

本文基于我国14家上市银行2007—2012年的面板数据,从房价视角,对银行资本缓冲的周期性行为进行了实证分析。研究结果表明,我国上市银行的资本充足率在房价波动时呈现出顺周期效应,其驱动因素主要来源于风险加权资产,由房价波动引起的资本净额的变动幅度小于风险加权资产的变动幅度。针对实证结果,本文提出建立可持续发展的资本补充机制、对房地产贷款额度占整个贷款额度的比例设置一个合理的上限、设立动态的资本缓冲标准等缓解资本充足率顺周期效应的建议。     

澳洲“国家可负担租金计划”移植效果预判——基于合成控制法对深圳房价影响的评估

澳洲"国家租房可负担计划(NRAS)"政策有效解决了低收入群体住房问题,该政策能否移植到中国以及可能的移植效果值得研究。本文利用澳洲房地产基本面数据,引进国家制度参数和城市指数,采用合成控制法,用澳洲城市构造中国深圳。通过对比真实深圳和虚拟深圳房价走势,判断NRAS政策在中国深圳实施对房价影响的效果。结果表明,如果深圳引进NRAS政策,深圳房价将出现小幅波动趋稳态势。在"房住不炒"背景下,建议深圳引进NRAS政策来平稳房价。     

我国房价波动对物价波动影响的实证研究——基于门限面板模型的分区制效应研究

本文以新凯恩斯主义菲利普斯曲线理论为基础,研究房价波动对物价波动的影响关系。利用2005年7月~2013年9月的经济运行数据建立了三组不同期间的门限面板模型,分析房价冲击对物价波动的分区制影响,并探讨二者在长时期中共同变化趋势的特征。本文的主要结论为:首先,房价对通货膨胀的影响,不同时期有较大差异,金融危机之后低增速与中等增速区制的房价指数系数均低于金融危机之前的房价指数系数,其差距明显。据此应当认为,在金融危机之前,一旦房价在短期出现反弹,这种价格浮动趋向就会在2期后影响通货膨胀水平,而金融危机之后这种影响就小很多,而且滞后期也变长了,变为5期后才影响通货膨胀率。其次,随着结构变化,2009年以后,房价对物价波动的关联动态出现了短期背离现象,而"稳增长"和"抑房价"两项政策的宏观经济调节目标不尽相同则是上述现象的关键成因。     

我国房地产价格波动对系统性金融风险影响的动态机制研究——基于有向无环图的分析北大核心CSSCI

2016年开始,我国房地产价格快速攀升,鉴于房地产市场与金融市场的密切联系,从而引发了人们对于我国金融风险状况的担忧。文章立足于本轮房价上涨,通过建立基于有向无环图(DAG)的结构向量自回归(SVAR)模型,探讨房价波动对我国系统性金融风险造成的动态影响,实证结果表明房价的大幅上涨是导致我国系统性金融风险积累的重要原因,系统性金融风险在一定程度上脱离实体经济状况而存在,提高利率在短期内确是调控房价和维护金融稳定的重要手段,然而长期调控效果逐渐减弱,并据此提出了相应的政策建议。     

抑制高房价的法律对策研究

近几年来,我国的房地产市场已经陷入非理性繁荣状态,房地产价格远远超出了普通居民的可承受水平.房价问题蕴含着巨大的经济和社会风险,平抑高房价已经到了刻不容缓的地步了.当前房价虚高的一个重要原因是有关房地产市场的法律制度不健全.要平抑房价必须从立法的源头抓起,通过完善土地出让制度,健全住房保障体系,开征物业税和住宅空置税等法律调控手段来实现控制房价的目标.     

浅议目前我国房地产市场的发展

近年来我国房地产市场的繁荣推动了国民经济的增长,但是房价的非正常波动,房地产业呈不理性化发展的趋势令人堪忧.如何规范房地产市场,保持整个国民经济的健康发展,迫在眉睫.     

上海房地产周期波动的模型分析

本文通过数学模型的方法,对上海房地产周期波动进行分析。由于经济社会环境所造成的上海房地产长周期变化还未找到(超过11年),未来上海房价很可能继续走高;房地产市场本身的调节作用(3年)是中周期的主要影响因素;政策因素能够影响1年以上。目前,房地产宏观调控的政策因素造成房价的波动并不明显;房地产市场本身的基钦周期造成的房价波动还没有跌破支撑线,如果在2007年上半年上海房价没有继续下跌,极有可能反弹。     

浅议目前我国房地产市场的发展

近年来我国房地产市场的繁荣推动了国民经济的增长，但是房价的非正常波动，房地产业呈不理性化发展的趋势令人堪忧。如何规范房地产市场，保持整个国民经济的健康发展，迫在眉睫。     

基于利益相关者的房价波动因素分析

房价的形成是政府、房地产商、银行、消费者（投资者）和专家自身行为同环境博弈的理性选择。房价又是利益相关者理性选择的共振结果的外在表现，利益相关者博弈使得共振强弱和路径趋向于非均衡，并加大房价波动的预期，从而决定了房价形成过程由发散到收敛的多次循环，发散的起因决定了收敛结果。该文根据前面的分析思路和各利益相关者同房地产市场博弈失衡问题。给出一些针对房价在上涨和下跌过程中如何减小波动幅度的政策建议。