现行规制下信托公司拓展产业基金的模式研究

产业基金是最典型的信托业务，有利于信托公司培育核心盈利模式，从信托的功能和制度优势来看，运用信托平台发展产业基金具有可行性。目前信托公司可以在基础设施建设、能源、房地产等几个行业尝试运作产业投资基金。在目前的政策环境下，房地产产业基金和煤炭产业基金，是信托公司利用自身的制度优势可以拓展的一种准产业基金业务，由于二者的行业差别，两种产业基金的设计模式也有一定的差异。     

论航运基金信托财产所有权的归属

航运基金信托财产所有权的归属一直备受争议,受托人作为信托财产的管理者,应当享有所有权。委托人应当将此权利让渡给受托人。赋予受托人以自己的名义占有、使用、收益、处分信托财产的权利能够更好地与中国现行物权立法、船舶登记制度与船舶扣押制度相衔接。航运基金信托财产应独立于受托人、受益人、托管人的固有财产或其管理的其他财产。这样一来能够将航运基金之信托制度的功效施展到最大化,拓展中国航运融资渠道,保障航运投资活动的专业化、灵活性及其投资主体的多元化,推进国家航运产业政策的发展以及金融创新。保持航运基金信托财产的独立性能够推动"海洋强国"战略、"一带一路"战略的实施,加快上海国际航运中心与国际金融中心之建设进程。     

多品牌战略在基金中的应用——富达基金的启示

共同基金业市场买方力量不断增强、市场需求的不断细分,对基金公司的产品线建设能力与产品创新能力提出了新的挑战,文章从多品牌战略的角度,分析美国第一大基金公司——富达基金的产品线建设,并由此提出了对中国共同基金业发展的相关建议。     

构建中国房地产业的新型融资方式—房地产信托投资基金探析

2008年以来,中国房地产业面临着巨大的资金压力,急需建立多样化的融资渠道,因此房地产投资信托基金的推出已经显得十分必要.文章在概述房地产信托基金内涵和特征的基础上,分析了我国目前房地产信托产品存在的主要问题,以及与房地产投资信托基金之间的差异,进而提出了发展我国房地产信托投资基金的主要措施.     

创业投资引导基金管理问题探析——以《浙江省创业风险投资引导基金管理办法》为例

创业投资引导基金是国家鼓励创业的一项政策性基金,它的设立为创业企业的发展提供了有利的条件。各地在制定引导基金具体管理办法时要注重管理模式的选择。采用信托方式既可有效控制风险,又能保证基金的市场化运作。同时为了引导更多的民间资本,要注重保护民间资本投资者的利益,放松对投资者退出时间以及引导基金退出时转让价格的限制。     

中国养老保险基金最优投资组合策略研究——基于财政养老保险基金缺口的视角

“总量少、增长慢、开支大”是影响中国养老保险基金承受能力的关键要素,因而养老保险基金缺口和保值增值成了两大核心问题。本文首先构建养老保险基金供需模型,采用预测数据分低、中、高三种养老金替代率方案,纵向具体预测出未来15年养老金的供需缺口;然后在此基础上,采用Markowitz投资组合模型假设将养老保险基金投资于银行存款、股票和国债,并依据2001—2015年的具体数据测算出三种目标方案下的最优投资组合策略。结果发现,随着目标层次的提高,最优投资组合中股票市场的投资比例不断上升,这对中国养老保险基金入市稳健运行有一定的启示。     

非星级旅游饭店产品民族特色化创新路径探究

非星级旅游饭店产品民族特色化创新在遵循市场导向性、特色性、参与性、经济可行性、文化性、环保性原则的基础上，走创建民族特色型主题酒店、民族特色型产品、产品部分功能民族特色化道路，是非星级旅游饭店实现可持续发展的主要路径。     

探析资产证券化与金融稳定的相关性——以商业地产信托基金为例

改革开放至今,房地产业突飞猛进发展,尤其在近几年迎来了快速增长期,房地产业在未来依然有着较大的发展潜力与发展机会。但是,房地产业发展高峰的背后存在为房地产提供"血液"的房地产金融体系不健全问题,要想使房地产有持续不断的发展就要对房地产金融体系进行完善,房地产投资信托与住房抵押贷款证券化两种创新模式进入人们视野,掀起了投资信托基金与住房抵押贷款证券化的新局面。本文将以商业地产信托基金为例探究资产证券化与金融稳定的相关性。     

非物质文化遗产旅游产品化的转型模式

近年来非物质文化遗产的旅游开发问题倍受关注。国内非物质文化遗产转型为旅游产品形成了以博物馆、主题公园与实景舞台剧为主导的3种主要模式。非物质文化遗产博物馆以遗产的静态展示为主,较好地维系着非物质文化遗产的原真性;非物质文化主题公园以非物质文化遗产的原真性重建与虚拟体验空间形式,实现遗产景观载体化;而实景舞台剧是非物质文化遗产以人的表演活动而活化,是非物质文化遗产转型为旅游产品最具创意的一种模式。     

5月私募基金整体表现

截至2011年6月3日,私募排排网数据中心统计了886支已公布五月最新净值的非结构化私募证券投资信托产品,由于五月的下跌阶段主要集中在最后一周即5月23日至27日之间,为公平起见,本月的收益率排名仅取净值公布日在27号至31号的的产品。在这886支产品中,     

从案例分析企业侵害赔偿信托基金的几个问题

本文从三个具有广泛社会影响的有关企业侵害赔偿信托基金设立的中外案例介绍着手,引发对于企业道德和社会责任以及信托基金的社会功用等问题的思考与论述。     

金融产品电商化研究

作为崭新的金融业务模式,2012年以来,金融产品电商化在中国呈现迅猛发展的态势。正是基于此,文章从商业竞争目标以及电子商务的发展入手,从模式创新的角度简述了我国金融产品电商化的发展状况,并在此基础上提出了几点问题及思考。     

基金经理变更的驱动机制与市场异质性——基于1726只公募基金的实证检验

公募基金经理变更会影响基金产品的投资价值和风险收益预期。国内公募基金经理的变更日益频繁,但现有研究多局限在传统的委托代理框架内,偏重于对基金业绩表现与基金经理变更间一元线性关系的探讨,而对考核评价机制与市场环境特征对于上述关系的影响鲜有论及。针对普通股票型、偏股混合型、灵活配置型三类公募基金,采用2006—2019年1 726只基金的39 227个有效样本数据,对公募基金经理变更的驱动机制及其制约因素进行多维度考察,研究发现：基金经理变更对于基金业绩表现的响应主要以相对收益排名形式呈现,而绝对净值增长率的表现不敏感;市场环境变化会制约基金业绩表现之于基金经理变更的实际影响,非平稳市场更容易引发基金经理变更;不同市场环境对基金经理变更存在异质性影响,牛市会形成正向推动,而熊市则会产生负向压缩效应。综合考虑基金经理变更的二元驱动机制及其市场异质性特征,有必要完善基金公司内部的考核评价体系,以进一步规范委托代理关系,同时还应构建更全面和完善的外部评价体系。     

契约型基金经理人职业信用危机的思考——基于“法律价值人”的视角

证券基金投资作为我国民间极其重要的理财方式,在体现经济流动性增加、资源利用效率提高等作用的同时,其基金经理人的职业信用危机日益严重。基金经理人履行信赖义务缺乏有效的事前监督和法治引导,因此,法律制度创新和重塑职业经理人的价值理念显得尤其重要。文章力图从"法律价值人"的视角分析基金经理人职业信用危机的内外部原因,提出合理的信用保障措施,以便降低基金经理人的道德风险和法律风险。     

纾困基金的运行机理、投资模式与创新路径

中国经济结构调整叠加外部不确定性的冲击,导致资本市场出现大幅波动,进而诱发大量民营上市公司及其股东面临流动性困难。为防止风险叠加引致系统性风险,各地纷纷设立纾困基金缓解民营企业的短期流动性压力。但是当前中国纾困基金普遍存续时间较短,对纾困基金的学术研究较为缺乏。鉴于此,分析当前有限的纾困基金投资案例,提炼纾困基金在募投管退方面的运行机理与主要特征,并对其投资模式进行系统化阐述;提出运用母基金(FOF)模式将纾困基金与产业引导基金相结合的路径。     

我国开放式基金和封闭式基金绩效的比较——基于因子分析法的实证研究

文章应用因子分析法,对10家基金管理公司中开放式基金和封闭式基金各一只的绩效进行评价,以14种绩效评价指标为基础,在综合分析后,对开放式基金和封闭式基金的绩效进行了比较。实证分析结果显示,考察期间内,开放式基金的综合绩效略高于封闭式基金,但封闭式基金仍有其发展的意义和作用。     

贵州煤电化产品综合一体化开发研究

在西部大开发背景下,贵州省围绕煤炭开发利用的重化工业得到长足的发展 ,但同时也存在资源浪费大、综合利用水平低、经济发展与生态环保的矛盾日益尖锐、资源机会成本的优化选择欠缺等问题.为此,以资源的节约和综合利用为核心的煤、电、化产品综合一体化开发,对贵州节能减排、转变经济增长方式、走新型工业化道路具有重要意义.     

基金费率结构与基金业绩——理论模型及基于中国的实证研究

根据逆向选择和道德风险共存的委托-代理混合模型,求解出最优基金费率结构形式的显示解,发现它与我国私募基金费率模式非常相似。将基金费率结构模式作为虚拟变量,引入到影响基金业绩的计量模型中进行回归分析,发现基金费率结构模式对基金业绩有显著的正面影响。理论模型和实证分析均表明,相对于私募基金费率模式,公募基金费率模式的激励约束机制效率更低,但可以通过多种措施来进行改进。