中国发展SWF的必然性和必要性解析

主权财富基金（SWFs）就是指一国政府成立专门机构对这类公共资产进行管理运作的投资基金。发展主权财富基金对中国以及国际金融格局的重建都有重要的意叉，但是中国等发展中国家主权财富基金的兴起也会引起美国等发达国家的忧虑。由于中国有巨大的外汇储备，因此需要通过设立主权财富基金来增值保值。因此，本文针对中国发展主权财富基金的必然性与必要性进行深入分析。     

主权财富基金凸显世界变化及需求

代表国家进行投资的主权财富基金（SWF）正吸引着越来越多的目光，这是全球经济发生变化的又一迹象，而且与金砖四国的崛起和它们的金融财富积累有关。虽然主权财富基金并不是新生事物，但它们的数目、规模和活动的多样性还是吸引了金融市场参与者和西方决策者们的注意。而随着主权财富基金投资策略的复杂化，     

当前全球主权财富基金的发展态势分析

一、近年来全球主权财富基金发展势头强劲，已成为国际金融市场上一支重要的稳定力量 主权财富基金又称为国家控股投资基金，由一同或地区政府控制与支配，通过石油、天然气和其他资源出口收益和国家外汇储备节余等方式积累形成，并通常以外币形式（主要是美元）持有的公共财富。从上世纪70年代以来，     

诺亚正行“虎”口夺金

2012年2月22日,诺亚财富的子公司诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司（简称“诺亚正行”）与其他三家第三方理财机构,一起获得首批第三方基金销售牌照。受此影响,诺亚财富当天盘中最高价达到7．99美元,涨幅接近29．64％。截至3月31日收盘时,股价仍坚挺地守在7．98美元附近。     

从容面对主权财富基金之争

主权基金跨越国境从事投资活动,获取合理的回报,这不仅是很健康的国际经济活动,也可以促进世界经济的均衡发展。“主权财富基金”这个名词在2005年前后逐步频繁出现在西方媒体。“主权财富基金”是指国家从官方外汇储备中分离出部分盈余的储备,建立基金,用以投资非银行业的经济活动。因为它属于主权国家所有,所以称为“主权财富基金（Sovereign Wealth Fund）”。据《经济学人》杂志估算,     

全球主权财富基金逆势扩容

国际咨询机构Preqin最新出炉的主权财富基金回顾披露的数据显示,全球主权财富基金总资产曾至3．22万亿美元,同比增长6％。其中,坐拥7500亿美元的阿联酋阿布扎比投资局名列第一,新加坡政府投资公司以2200亿美元排名第五,中国投资有限责任公司以2000亿美元名列第六,淡马锡以852亿美元名列第九。英国国际金融服务机构（IFSL）也发布报告称,2008年主权财富基金管理的资金增加了18％,达3．9亿美元。     

主权财富基金的特征、管制及对中国的分析建议

作为国际金融舞台上的宠儿,主权财富基金引起了各国专家学者们的高度关注。对主权财富基金自身及其相关争议和管制进行分析后,阐述出了影响主权财富基金的主要因素,并为我国主权财富基金的发展提出若干建议。     

主权财富基金若干问题探讨

全球主权财富基金在最近10余年来获得了迅速发展.随着俄罗斯和中国等政治大国相继创建主权财富基金,发达国家东道国对这类基金的警惕和抵触情绪不断上升,发展中大国主权财富基金未来的国际投资环境可能趋于恶化.我国主权基金中的中投公司一设立就面临严峻的挑战.因此,必须建立相应的良好治理机制,确保公司的市场运作、投资与风险管理严格符合目标要求.中国主权财富基金应该吸取海外主权财富基金运营的成功经验,达到外汇储备运营受限最小化,实现外汇资产的保值增值的目的.相应的政策建议包括:积极完善投资策略、建立风险管理与监督机构等等.     

主权财富基金的组织结构与治理机制探讨

本文通过对传统公司治理与主权财富基金治理特点的比较,得出由于主权财富基金治理结构的特殊性,其不适用于股东治理模式;主权财富基金无明晰的负债,也不适用债权人的治理模式的结论。文章认为必须从主权财富基金的风险管理、投资目标及利益相关者的博弈过程中完善基金治理。     

主权财富基金——中国与俄罗斯的不同

通过对中国与俄罗斯主权财富基金的比较可以发现,外汇储备的来源决定了主权财富基金的性质、功能和运作模式.中国主权财富基金的来源是外资、外贸的双顺差,因此,中国投资有限责任公司追求海外投资的收益性;俄罗斯主权财富基金的资金来自于能源产业,因此,将稳定基金拆分为储备基金和国家福利基金,而后者将发挥维护能源产业“弱可持续发展”的作用.     

主权财富基金开展对外投资所面临的外部投资环境和中国的对策

主权财富基金近年来发展迅速,主权财富基金开展对外投资面临着并不乐观的外部投资环境,包括外界对来自主权财富基金投资的很多负面反应和部分国家/国际组织对主权财富基金加强监管并制定相应规则的主张。国际上当前加强监管的政策倾向有失偏颇。中国主权财富基金针对当前的外部投资环境,应该积极参与国际规则制定;树立良好的国际形象;建立良好的公司治理结构;注重对外投资的合作。     

探析俄罗斯主权财富基金的发展

石油大国俄罗斯为避免油价波动对经济造成的影响,于2004年建立了石油稳定基金,标志着俄开始对国家财富进行战略管理.此后,俄主权财富基金经历了两次重大转变,首先在2008年将石油稳定基金一分为二,拆分为储备基金和国家福利基金;但由于上述基金投资收益不理想,2010年俄成立直接投资基金,开启新的时代.本文着重研究俄主权财富基金的发展历程和运作模式,以期为中国主权财富基金的发展提供借鉴.     

主权财富基金透明度的选择

随着全球主权财富基金规模的扩大以及在次贷危机中的突出表现,以国际货币基金组织为代表的国际机构和一些西方发达国家以威胁国家安全为由,要求主权财富基金提高透明度,并开始着手为主权财富基金制定行为准则。在此环境下,中投公司在透明度问题上该如何选择才能有效缓解外界压力,顺利地进行对外投资,是一个值得探讨的课题。本文通过分析国际社会对主权财富基金透明度的要求,比较几个主要主权财富基金的透明度,对中投公司透明度的选择提出建议。     

SWFs的发展争议及对中国的启示

本文从主权财富基金的概念和性质出发,阐述了主权财富基金的现行规模和环境,并结合此次源于美国的次贷危机,分析了各个国家对主权财富基金的态度和争议。最后总结出对中国的启示,应在逐步优化本国主权财富基金治理结构的基础上,确立商业化运作的原则,认清国际形势,相机抉择。     

PE的森林

中国股市是柄巨大的叶子，挡在投资者眼前，但很多资金并没有被其障目，可以见到后面的茫茫森林：私人股权基金（PE，也称私募股权基金）；由于股市的带动与激活，财富的传递效应逐浪升高，PE的森林愈见浩大。     

主权财富基金国际立法的发展趋势

主权财富基金已成为国际金融市场一股新兴的不可忽视的投资力量,其所带来的法律挑战和变革,主要涉及到主权财富基金的国际组织协议与声明、东道国以投资安全审查机制为代表的国内管制措施的加强等问题,对其进行比较研究与借鉴,对我国主权财富基金法律框架的架构具有重要的理论和实践意义。     

浅析国家主权财富基金

近几年来,主权财富基金在世界范围内迅速增长,而美元不断贬值使得中国的高额外汇储备的保值增值目的变得更加艰巨,主权财富基金的设立为分流外汇做了较大贡献。作为一只由国家设立的带有特定目的的投资基金,其在运作过程中所表现出巨大的规模优势,同时表现出较低的透明度,在金融全球化的背景下,主权财富基金在世界范围内发挥着不可替代的作用。     

论主权财富基金、货币政策与金融稳定

由于主权财富基金管理者大量的外汇资产,主权财富基金的投资规模和投资行为对投资国和被投资国的货币政策、财政政策、国际收支平衡以及金融市场的稳定性都将产生很大的影响。IMF认为主权财富基金已经成为跨境资本流动和配置的主要角色之一,尤其是在次贷危机爆发后,各国的主权财富基金纷纷对金融机构等进行注资,对于缓解流动性短缺和稳定金融市场起到了十分重要的作用。     

浅析国家主权财富基金

近几年来,主权财富基金在世界范围内迅速增长,而美元不断贬值使得中国的高额外汇储备的保值增值目的变得更加艰巨,主权财富基金的设立为分流外汇做了较大贡献。作为一只由国家设立的带有特定目的的投资基金,其在运作过程中所表现出巨大的规模优势,同时表现出较低的透明度,在金融全球化的背景下,主权财富基金在世界范围内发挥着不可替代的作用。     

主权财富基金开展对外投资所面临的外部环境分析

近几年主权财富基金的快速发展及其在投资领域的影响,引起了发达国家对主权财富基金的关注,以美国为代表的国家对主权基金的态度处于矛盾之中.既希望获得主权财富基金的资金.又担心由此而引发的国家安全等问题.在此种国际环境下,我国应该积极参与主权财富基金国际规则的制定.尽可能地维护我国的利益;加强与东道国和国际机构的关系,树立良好的国际形象;正视自身存在的问题.建立良好的公司治理结构,减少对外投资过程中的阻碍;开展与国外成熟主权财富基金公司或机构投资者的合作,以联合投资的形式开展业务,学习其管理主权财富基金的经验,并进行风险控制,最终实现投资的保值和增值.