寻求最优的企业资本结构

优化资本结构的目的是为进一步推动企业转换经营机制，提高国有资本的营运效率。但在资本结构优化的过程中仍然存在一些疑难的问题：企业的债务比定在多少是最佳的？为什么有的企业债务比不高也无法改善经营效益？许多股份制企业的债务比很低为什么还继续发行股票融资？企业治理结构重构对国有企业资本结构优化有什么作用？一、资本结构优化的理论依据企业的资本结构一方面指企业的负债与总资产比率和负债的结构，另一方面是指企业所有者权益的股东结构。我国国有企业的资本结构优化，优先考虑的是企业债务的优化。我国企业的债务普遍负担偏…     

企业智力资本与企业资本结构优化

在新经济环境下，如何有效地利用和管理智力资本已成为创造企业竞争优势的重要手段之一。本文试图从智力资本的构成及其综合财务度量指标入手，建立在权衡智力资产创造企业价值的激励制度下的资本结构优化分析模型，通过这个模型的分析和简要案例的剖析得到结论：应用智力资产贡献率和贡献增长率指标在一定程度上可以度量智力资本的贡献；适宜的智力资产贡献激励能够促使代理人优化资本结构；在考虑智力资产贡献激励情况下，企业代理人会寻找更有效的手段（如资产负债综合重组优化）来优化企业资本结构。     

影响企业资本结构优化的因素分析

随着经济体制改革的不断深入,现代企业制度的建立,银行的商业化发展,使企业在资金来源的权益上有多个投资主体.既有国家拨款、银行贷款,也有以股票、债券等形式面向社会筹集资金,投资主体多元化的格局已经形成.这些资金在权益上可分为两部分,一是国家财政拨款、发行股票筹资,这属于投资人对企业的投资,可为企业长期使用而不归还,对企业而言属于权益资     

企业资本结构的分析

一、目前我国企业发展的两个问题十年的“改革、开放”使我国的经济取得了巨大的成就。在经济发展和改革过程中,也出现了一些新问题。目前我国企业普遍存在着两个严重的问题:一是企业的“三角债”,另一是企业中“分配向个人倾斜”和“分配实物化倾向”。企业的三角债前清后欠,涨势凶猛,它涉及面大、数额大、关系复杂,造成企业生产经营的恶性循环,直接影响企业的经济效益,成为社会经济正常运转的严重障碍。另外,无论企业效益好坏,职工的收入逐年大幅度增加,企业中原有的“分配平均化”     

论我国企业资本结构优化

本文通过对资本结构理论的研究，找出影响资本结构的因素，提出优化资本结构的方法。     

浅谈资本结构和筹资决策

筹资是企业资金运动的起点,而企业筹资的核心问题是确定合理的资本结构。所谓资本结构是指企业各项长期资金来源的数量构成比例,资本结构与资本成本是相互影响,相互制约的,不同资本结构决定着资本成本的高低,进而对企业未来的经济效益产生重大影响。良好的资本结构为企业未来资本运营奠定良好的基础,而不合理的资本结构就象先天不足的婴儿会影响后天发育成长一样,对企业今后的资本运作埋下隐患。在总资本报酬率一定的情况下,综合资本成本越低、企业的剩余收益就越多。反之,资本成本越高,企业的剩余收益就越少。资本成立的高低取决于资本结构。因此,要降低资本成本,就要在筹资决策中选择最佳的资本结构。     

我国企业资本结构二元化趋势研究

我国上市公司凭借其上市的优势更多地依赖于股权融资方式，而非上市公司尤其是中小企业，只能通过银行贷款或内部积累融入资金，从而使不同的企业组织形成了股本注入为主与债务注入为主的二元化资本结构。要转变资本结构的二元化趋势，需要建立多层次的资本市场体系，调整失衡的公司治理结构，优化企业资金结构，并通过建立新型的银企关系解决中小企业融资难的问题。     

论企业资本结构优化及影响资本结构的因素

随着社会主义市场经济体制的建立和发展,企业将面对一个富有弹性、灵活性和多样住的融资市场,一方面为企业进行融资结构的改善提供了客观可能,企业有了可供选择的融资渠道和方式。另一方面,由于不同融资渠道和方式具有不同风险性、约束性、弹性和融资成本,企业在考虑用各种融资方式筹集资本时,一般要首先设计出筹集到所需资本总额的几个不同资本结构的方案,然后将几个方案进行数据计算和分析,从中选出最佳方案,改进该方案的资本结构,逐步使其达到最优。这个过程便是该资本结构的优化过程。优化企业资本结构,是企业理财活动的重内容,它能降低企业平均融资成本(平均资金成本),使企业的综合或总的财务风险最低,提高资金效益。本文就此作些粗略探讨。     

浅谈资本结构与企业价值的关系--西方资本结构理论述评

资本结构的选择对企业至关重要，因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值，而且与企业的治理结构和宏观经济运行紧密相关。本文试图从西方资本结构理论的演变中发现资本结构对企业市场价值的影响。     

企业资本结构效应理论分析及其启示

对企业来说，资本结构是非常重要的，它不仅影响企业近期的经营活动，而且对企业的经济增长和长期发展有着重要影响。本文首先详细论述了企业资本结构的效应（财务框杆效应、节税效应、破产成本效应、信号效应、治理效应），然后，在此基础上简要地探讨了对我们的启示。     

煤炭上市公司最优资本结构探析

以煤炭上市公司2008—2012年相关数据为样本,通过因子分析建立了分析企业价值的综合评价模型,在此基础上,运用回归分析法,验证了资产负债率和公司价值之间呈倒U型关系的假设,并估算出最优资本结构。最终,提出动态调整煤炭上市公司资本结构的结论建议。     

企业创新投资决策的资本结构条件

本文专门考察资本结构是否以及如何对企业的创新投资产生影响,这对探寻企业融资与企业产品市场表现之间的关系有非常重要的意义。为此,论文以一个两阶段的最优化模型为分析工具,结果表明：高负债的企业将会做出相对谨慎的创新投资决策,而这会导致它在于对手的“产品差异化”竞争中居于劣势。本文得出这样的结论主要是基于两个前提：一是当企业的经营环境较好时,创新投资的边际收益较低;二是有限责任公司制度下公司对其负债承担有限清偿责任。模型的分析结果与该领域内的经验研究结论是相吻合的。     

谈企业资本结构的优化

<正>随着我国市场经济的发展和现代企业制度的建立,企业的筹资方式日趋多元化。而企业资本结构不合理、过度负债成为威胁企业生存的重要障碍。尽管国内学术界就这一问题已经有了一定的研究,并在此基础上提出了一些有建设性的意见,但是问题仍然存在并将在相当长时期内继续困扰我国部分企业。因此,如何优化企业的资本结构,确定合理的负债水平,是企业健康发展的保障,也是我国企业改革的一项重要任务。     

浅谈优化企业资本结构及其影响因素

随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立,企业的筹资渠道和筹资方式日趋多元化,资本结构的优化已成为现代企业筹资决策中的核心问题。为此,笔者就资本结构优化的影响因素及其有关决策问题作以下探讨。 一、影响资本结构优化的因素 从理论上讲,任何企业都应存在最佳资本结构,但是,在实践中企业很难准确地确定这一最佳时点。而各种资本结构理论也只是提供了对企业资本结构优化问题进行分析研究的基本思路和框架,在实际工作中,不能机械地依据纯理论模型进行分析,而必须充分考虑企业实际情况和所处的客观经济环境,在认真分析研究影响企业资本结构优化的各种因素基础上,进行资本结构优化决策。影响企业资本结构优化的因素主要包括:     

资本结构在企业中优化的必然性

目前，我国大多数国有企业经济效益较差，固然与其产权关系不明确、企业负担过重等因素密切相关，但在计划经济体制下形成的落后的经营观念和理财思想也是国有企业停滞不前的主要原因之一。一些企业不注重资本结构策略的长期战略性、科学性，造成企业资本结构策略的失误，对企业陷入困境起到推波助澜的作用。现代企业的经营本质上是一种资本经营和利润经营相结合的主体化经营。     

外国公司资本结构的实践及对我国的启示

随着改革开放的不断深入，资本结构在企业经济活动中发挥着越来越重要的作用。本分别分析了美国、英国、日本和德国公司资本结构的实践，并对其形成的原因进行探讨，深研其本质，以便对我国现阶段的资本结构优化提供一些启示。