资本结构和公司治理结构互动中的博弈

资本结构是公司治理结构的权力基础,公司治理结构和资本结构的选择实质上是股东、债权人和经理博弈的结果.股东和经理之间主要是监督和被监督的关系,投资者通过观察公司负债率来判断公司的质量以决定是否投资.通过对股东、债权人和经理之间博弈的研究,可以看出公司治理结构达到有效运转是股东、债权人和经理相互博弈的结果.通过公司治理结构和资本结构的设置和选择以保持有效的约束与监督,从而达到股东、债权人及经理各方面利益的均衡,以保证企业效率的提高和价值最大化.     

股权分置问题及改革的基本思路

中国上市公司的股权分置问题是建设市场经济过程中遗留的重大制度缺陷。股权分置已成为资本市场健康稳定发展的瓶颈,其改革势在必行。通过建立博弈模型我们认为,解决股权分置的基本思路应是通过各方博弈,由非流通股股东向流通股股东支付对价来获取流通权。股权分置改革必然会伴随着股市的震荡和博弈各方的冲突与妥协。因此,参与博弈的各方都应充分认识这次改革的艰巨性和复杂性。     

全流通创业板公司价值分析及其股东博弈研究

针对创业板高科技上市公司,在其IPO锁定期解除后的全流通时期,利用实物期权和创新博弈思想进行全面价值分析,补充完善了创业板公司价值评估理论,进而运用期权价值和股票价格构造大股东与中小股东博弈模型,分析了股东在不同条件下的对策并得到均衡,对投资者决策具有参考价值。     

上市公司融资诚信的博弈分析

从博弈论的角度分析了上市公司在融资过程中与投资者在融资诚信上的博弈过程,包括管理层和投资者之间的博弈,股东和债权人之间的博弈,说明了上市公司在融资活动中倾向于违背融资诚信,并结合分析提出了若干建设融资诚信的建议。     

经营者行为选择的博弈分析

企业的所有权和经营权分离后,企业的股东与经营者之间产生了委托一代理关系,在这场委托一代理博弈中,作为委托人的股东为了使自己的物力资本报酬最大     

会计准则用户的博弈分析

安危事件引起了美国乃至全世界会计界的震惊，也对美国传统的会计准则模式提出了严峻挑战。会计准则究竟是详细好还是简单好，会计信息应如何满足会计准则用户的需求成为人们关注的焦点。本文从博弈论的角度研究了会计准则用户间的多重关系，并系统分析了投资者与经营者间的非合作博弈；股东与经营者间雇佣合用和经营者与债权人间借款合同所表现的合作博弈。最后本文阐述了会计准则用户间的博弈关系对会计准则制定的启示。     

基于债权治理视角的利益侵占约束博弈分析

运用代理成本理论和契约理论,阐述了控股股东与银行债权人之间利益博弈的机理。针对我国转轨经济时期特殊的经济和社会背景———独特的股权结构、过度的政府干预、较低的社会信任程度等,构建了控股股东与银行债权人之间的利益博弈模型,证明了均衡状态的存在,并通过进一步分析各参数变量的政策含义,搭建了控股股东与银行债权人之间利益博弈的理论分析框架,为研究我国上市公司的银行债权治理提供了新的分析思路。     

中美会计信息失真的博弈分析

会计信息的经济后果性决定了企业股东需要监督企业经营者。中美两国不同股权结构下股东内部相互之间就“监督经营者”展开的博弈导致了两国的会计信息失真。对于我国会计信息失真 ,不能片面强调“股权治理”而应进行“相机治理”。     

结构化多人博弈的分析框架

结构化多人博弈是一种把博弈方嵌入到具体的社会关系之中,在两两博弈的基础上求解整体博弈均衡状态的分析框架。和现有的合作博弈(Cooperative Game Theory)、网络博弈(Network Games)、进化图论(Evolutionary Graph Theory,EGT)、计算博弈论(Computational Game Theory)等多人博弈分析框架相比,结构化博弈既有和它们相似的地方,也有非常重要的差别。结构化博弈更适合用来分析政治问题和社会现象中的多人博弈局面。作为最简单的情况,本文先给出了一个三人结构化博弈的一般分析框架,然后根据这个分析框架对传统的联盟博弈进行了新的分析,发现经典的"三人分300元"博弈事实上有稳定的均衡解,即三人各分100元。作为一个简单的应用,文章分析了三个国家之间的"战争-同盟博弈",我们发现该博弈有两个稳定的均衡解,在这两个稳定的均衡解中,超级大国和小国总是选择结盟,而小国总是选择和地区大国进行战争。从这两个例子可以看出,结构化多人博弈在分析复杂的政治、经济、社会问题上具有传统博弈论方法所不具备的很多优势,其获得的均衡解也更符合社会实际。     

财务管理目标实现过程中股东、债权人和经营者的三方博弈

通过对企业财务管理目标实现过程中股东、债权人和经营者的博弈三方分析,并对更好的实现企业财务管理目标提出相应的建议。     

最后通牒博弈——由股权分置改革看大股东责任

在与中小股东的利益博弈中,大股东通过所控制的董事会掌握提议权,处于强势地位,并能借此股东大会合法享受超公平的权利,侵占中小股东的利益。政府和相关部门必须加快相应制度建设,强化大股东的社会责任,强化董事会对全体股东的信托责任,切实维护好证券市场的公平。     

表决权争夺中的多人博弈分析

本文对表决权争夺中的挑战者与小股东博弈行为进行了分析,运用划线法和递推归纳法求出了纳斯均衡解;并对我国上市公司表决权争夺的制约因素进行了探讨。     

转移利润型关联交易对上市公司利益影响的博弈分析

转移利润型关联交易是指控股股东通过低价购买上市公司的产品然后按正常价格(市场价)出售而获利的一种非公允的关联交易方式.有关研究表明,法律监管不完善的情况下,控股股东可以将上市公司的利益转移至自己手中而给上市公司带来的亏损.本文通过建立一个博弈模型具体分析了转移利润型关联交易对上市公司利益的影响     

转移利润型关联交易对上市公司利益影响的博弈分析

转移利润型关联交易是指控股股东通过低价购买上市公司的产品然后按正常价格（市场价）出售而获利的一种非公允的关联交易方式。有关研究表明，法律监管不完善的情况下，控股股东可以将上市公司的利益转移至自己手中而给上市公司带来的亏损。本文通过建立一个博弈模型具体分析了转移利润型关联交易对上市公司利益的影响。     

企业预算目标的形成与分解

企业预算目标的形成与分解是公司股东、董事会、经营者等利益相互协调和相互博弈的过程。     

企业发展循环经济的双层次互动进化博弈

文章面对循环经济,中央政府、地方政府、企业三方因关注的利益和期待的效用不同而采取不同的策略,由此构建了企业发展循环经济的双层次互动进化博弈模型,分析了三方动态博弈过程,得出了随着循环经济的不断发展三方博弈会达到更高层次的进化稳定均衡。在模型分析结果的基础上结合企业发展循环经济现状针对博弈三方给出了建议。     

企业内部绩效评价中的信用分析

本文通过分析企业内部上下级的预期及其之间的信用,建立了他们之间非合作博弈中完全信息条件下的静态博弈模型,通过分析博弈的均衡解,找出了导致企业内信用危机的原因,给出了解决此问题的建议。     

上市公司利润操纵的利益相关者动态博弈分析

文章从上市公司利益相关者之间的契约关系着手,分析和归纳了利益相关者利用利润操纵影响会计盈余的不同目的,对中小股东、企业管理层、审计机构建立了完全信息动态博弈模型并进行了均衡分析。     

从“股东财富最大化”到“利益相关者财富最大化”——两种经济形态下产权主体博弈所决定的财务管理目标

企业的财务管理目标 ,一直是学术界讨论的热点 ,但大多均从纯财务的角度来研究。文章试图从产权经济学的角度来诠释说明 :财务管理目标实际上是不同经济形态下企业各产权主体博弈结果的最终体现。由此出发 ,现行的为多数人认同的企业财务管理目标——“股东财富最大化”,是工业经济时代产权主体博弈的赢家——股东意志的体现 ;而在知识经济时代 ,各产权主体谁也不能单独主宰企业 ,因而应确立能体现各方利益的新的财务管理目标——“利益相关者财富最大化”     

基金羊群行为的博弈分析

本文从博弈角度对信息不完全和声誉报酬型羊群行为的生成机理进行了剖析，最后从博弈均衡解出发，给出了弱化羊群行为的对策。