绿色投资者与债券信用利差——基于银行间债券市场的研究

<正>文章以2017—2021年银行间市场上市公司所发行债券为研究样本,检验绿色投资者对债券信用利差的影响。研究发现,绿色投资者的存在显著降低了上市公司信用风险及相关债券信用利差,与不存在绿色投资者的上市公司相比,存在绿色投资者的上市公司发行债券的信用利差约低14.4%。文章进一步分析发现,绿色投资者导致债券信用利差降低的现象在ESG绩效和内部控制较差的样本中更为显著。因此,基于本文的研究结论,银行间债券市场应该考虑引入绿色投资者,完善绿色债券市场建设。     

美国货币政策分析与债券投资回报预测

国际债券投资正成为中国金融机构重点开拓的重要业务之一。债券投资回报预测是债券投资决策过程的首要阶段，美国债券市场是世界上最发达的债券市场，也是我国商业银行和其它机构投资者重点投资的债券市场。货币政策分析是债券投资回报预测的基本依据。本文以美国债券     

基于行为金融的银行间债券交易行为研究

本章主要从数量的角度分析了银行间债券市场的主体交易行为。由于传统金融市场理论与银行间市场的实际情况存在不符的情况,作者试图用行为经济学理论来解释银行间市场的主体交易行为。由于数据方面的原因,本实证分析仅局限于银行间现券交易。实证结果显示,银行间市场不同主体之间的行为存在显著的差异性。最后,论文引入行为因子,对传统债券定价模型进行修正。     

物价指数与债券内部收益率的理论和实证分析——以附息国债为例

引言 只要发行人在到期日之前不违约或赎回,在到期日前持有固定收益证券的投资者便可确保某种已知的现金流动格局,并可用NPV法(Net PresentValuc Method)将债券的所有净资金流入折现加总以评估其投资价值.但是,在一般的分析模型中,都没有考虑物价因素对债券投资价值的影响.     

本息拆离债券与发展银行间债券市场

随着我国银行间债券市场的蓬勃发展,现有的债券品种越来越不能满足市场需要,尤其是短期债券的严重缺乏,可能会影响央行的公开市场业务操作和商业银行的流动性管理.因此,有必要发展本息拆离债券,以推动中长期国债和政策性金融债券的发行,活跃银行间债券市场的交易,更快地形成货币市场的基准利率.     

中小金融机构债券投资存在的风险问题及对策

债券资产是调整银行资产结构、提高资产质量的有效工具。近几年来,随着市场份额的扩大,中小金融机构适时调整经营策略,积极开展债券投资业务,参与交易品种逐年增加,债券投资业务规模迅速扩大。据统计,目前全国已有26个省市农村信用社进入银行间债券市场,农村合作金融机构债券投资余额已达资产总额的10％（其中：长期债券投资余额占77．8％;短期债券投资余额占22．2％）,债券业务逐渐成为中小金融机构一个新的利润增长点。由于债券投资是一种风险投资,相对其他银行业机构,中小金融机构债券业务发展过程中一些新的问题不断涌现,债券投资风险管理的重要性日益突出。     

债券投资并不神秘

提到投资理财,人们脑海中往往容易联想到股票和基金。但是有一项重要的工具——债券却被大多数人忽略了。原因有很多,比如觉得债券不刺激、不如股票的可能收益大,或者对债券不够了解,甚至不能有效区分债券和国债之间的区别。     

债券投资的策略分析

一、债券投资的主动与被动之分由于债券一般拥有较长的偿还期,债券投资被称为被动的投资。所谓被动的投资,也被称购买——持有策略。为采取这种策略,投资者只要简单地选择合适的债券就可以了。什么样的债券对投资者合适,不同的投资者有不同的回答。最保守的投资者选择没有任何违约风险的国     

熊周期应偏爱债券投资

证券市场的牛熊转换想来对中国8000多万的普通投资者并不陌生,一个真实的现状可以总结为4个字:牛短熊长。牛市一般不超过1年,熊市可以一熊就5～6年。与其等待牛市来临,不如了解一下在漫长的熊市中如何进行固定收益投资,获得稳定收益。     

买断式回购与保险公司固定收益证券投资策略

5月20日买断式回购交易正式在银行间债券市场推出,作为中国银行间债券市场一种新型的市场工具,买断式回购不仅具有质押式回购同样的融资功能,同时,回购期间债券所有权发生转移,在实现融资目标的同时也具备了一定的融券功能。推出买断式回购,必将大大改观质押债券被大量冻结的格     

海外债券投资路径

由于没有完全阳光化的渠道,国内投资者在选择债券时,通常只关注国内债券市场上的品种。而且,随着国内债券市场的多元化、差异化发展,寻找渠道购买海外债券,似乎也没有太大必要。这导致长期以来,海外债券成为众多投资者忽视的角落。     

交易主体同质效应对债券定价的影响

同质效应是市场主体类别差异化程度低、风格与行为趋同等所产生的，明显呈现为基金类、银行类、保险类三类机构同质行为，并分别对收益率曲线的短期、中期、长期段进行了控制。同质效应产生的分割影响是负面的，使市场的有效性减弱，不利于价格发行机制的形成。文章提出了同质效应的概念并阐述了其内在涵义，并分别运用统计实证的方法证明了在债券发行市场和流通市场中存在的自发分割行为。提高债券市场的市场化程度是缓解和消除同质效应最好的对策。     

债券收益率曲线影响因素与投资交易策略分析

本文首先介绍利率期限结构理论,在此基础上就货币市场利率、居民消费价格指数等宏观经济基本指标和债券各关键期限收益率进行相关性分析,探讨了传统的宏观经济基本面预判的交易策略。其次,根据期限结构理论揭示的基本波动特性,提出收益率曲线骑乘策略和利差均值回归的交易策略,并根据市场历史数据进行了实测。     

中国商业银行宏观绩效与微观绩效相关性研究

本文以商业银行的不良贷款率和对经济增长的贡献度分别作为其微观绩效和宏观绩效的代理变量,建立了宏观绩效与微观绩效相关性的误差修正模型,通过对我国13家商业银行1995-2005年的数据进行分析．揭示两者之间的关系。本文研究结果表明：商业银行对经济增长的贡献度越大,不良贷款率越高,两重绩效之间存在替代关系,均衡误差项存在反向修复机制。最后,本文分析了误差修正模型的政策含义,提出缓解两重绩效冲突的政策措施。     

债券投资策略分析

根据赢利目标设定的不同，债券投资策略可以分为完全积极，完全消极和部分积极等。本文通过对债券投资风险构成要素进行不同的组合。为上述不同投资策略分别建立标准，并介绍了在积极策略下的资产配置方法以及该策略的具体运用。     

我国债券违约处理机制探讨——基于资产打包处理模型

2014年以来中国债券市场频现违约风险,目前我国债券市场背后仍存在隐性"刚性兑付"条件,几例临近违约的债券都采取了政府斡旋兜底,主承销商贷款支持的解决方案。但这不是长久之计,一个真正健康、健全的债券市场需要一套市场化的债券违约处理机制,本文将对此展开研究和探讨。     

证券公司债券投资减值问题建议

新减值方法从理论上看可以为企业达到预防资产风险集中性爆发,改善金融工具信息披露质量的目的。2008年国际金融危机的爆发,使社会各界认识到现有金融工具会计准则无法充分揭示金融工具风险的弊端。为降低金融工具分类的复杂性,合理揭示和防控金融工具风险,国内外金融和会计行业加快了金融工具会计准则变革进程。