国外对企业兼并的动机研究综述

企业兼并主要有3种类型:①横向兼并,指生产同一产品的企业之间或其产品具有密切替代关系的企业之间的兼并。②纵向兼并,指处在同一产品生产(或同一生产过程)不同阶段的企业之间的兼并。发生纵向兼并的企业,其产品具有密切的投入产出关系。③混合兼并,指生产不同产品的企业间的兼并。     

跨国兼并──企业国际化经营的一种有效形式

跨国兼并──企业国际化经营的一种有效形式阎同柱随着我国对外开放的进一步深入，国际市场和国内市场的接轨已是大势所趋，企业国际化经营已是不可违背的时代潮流。只有驰骋在国际市场上，才能获得更广阔的生存与发展空间。固守一隅，被动挨打；主动出击，柳暗花明。国内...     

跨国公司兼并收购战略对中国企业改革的启示

国际经济发展的一个显著特点是跨国公司迅速发展。90年代以来,跨国公司经济发展战略实现转移,其中之一,是跨国公司从投资建设和创建新企业的形式,逐渐转移为兼并、收购彩式。探索跨国公司经济发展战略的特点对我国国有企业改革很有启示。     

重组兼并五大经典案例评析

企业间的重组兼并正成为中国市场经济中一个越来越突出的亮点。近几年，光大集团、青岛啤酒、海南航空、万科房地产、达能集团等众多企业频频成为新闻热点，动辄上亿元的兼并案屡见不鲜。早在几年前，中国的冶金、化工等行业也曾进行过大范围的兼并重组，但是效果并不理想。究其原因。无外乎是行政色彩过于浓厚，有拉郎配之嫌。而2000年以来企业兼并重组开始出现了一些变化：市场无形之手的作用逐渐加强，政府有形之手正悄然淡出。这是市场经济中企业自发、自觉起来进行的重组，具有不一般的意义：一是企业开始利用市场的手段，也就是积极利用并购方式来调整产业结构和推进产业战略；二是运用资本市场融资的能力有了显著的增强，直接融资比例显著上升：三是一些如航空、电信、电力、铁路等垄断行业纷纷开始重组。选择以下几个例子的主要原因在于他们在各自领域都非常具有代表性，并且能从不同角度反映当前中国企业兼并重组的一些时代特点。从这些例子中可以发现．市场的力量正在增强，企业的行为来自这两方面的压力也越来越大，这当然都是作为一个成熟、理性企业的必经历程。     

闵行区企业兼并情况调查

随着企业改革深化，闵行区企业兼并呈加快态势，至今已通过不同形式的兼并企业169户，其中乡镇69户，区属100户，在169户中工业企业84户，商业企业67户，其他企业18户，涉及职工近万人，总资产5亿元左右。     

试论企业兼并行为的规范化和法制化问题

企业兼并是市场经济发展的必然产物，通过企业兼并，可以盘活企业的存量资产，优化产业结构，实现企业低成本扩张，有利于形成集约化经营和规模经济。由于企业兼并涉及到社会各个领域，且对经济发展、平等竞争、社会公平等起着重大的作用，如不对其进行严格规范和管理，容易产生垄断等破坏正常社会经济秩序的现象，加上目前我国企业兼并立法尚不完善、     

证券机构同业兼并 重振业务新契机

<正> 随着社会主义市场经济发展经济战略的实施和股份制经济发展,以直接融资为主要特征的证券市场也逐步形成并迅速壮大.与此相适应,近几年来,全国各地证券经营机构快速发展,除了全国性大型证券公司外,各省、区以及大中城市均开办了具有独立法人资格的证券公司,各类金融机构开办了附属性的证券营业网点.目前,全国证券行业内,以证券公司为主体、以其它层次的证券经营机构、交易网点配套的网络已经形成.我国现有的各级各类证券公司,大致可以分成如下几种类型:a、全国性的证券公司.由国有商业银行创办,有各级分支机构,业务功能健全,业务范围遍及全国及境外.b、各省、区和大中城市证券公司,由地方有关部门创办.以当地业务为主,颇受当地保护.c、由金融机构独资兴办的证券公司,可以凭借原有的客源、网络和业务机制及资金背景开展业务.d、股份制形式的证券公司,由大的财团或集团公司创办,业务拓展具有灵活性.以上几类证券机构均具有独立的法人资格,同时具备有价证券承销、交易和相关业务发展的功能.根据国际惯例,并从我国近几年证券业发展经验看,发展良好的证券公司应具备如下几项业务:     

入世与企业的法律准备

中国入世在即。对于中国的企业而言,入世不仅带来了巨大的商机和利益,同时也带来了巨大的挑战,在中国加入WTO后,企业如何应对所面临的种种变革和压力,无疑是中国的企业和企业领导人需要直面的课题。市场经济就是法治经济,在中国入世后,中国的企业将更深刻地领会到世界经济游戏规则的重要性。因此,中国企业面对入世,必须做好充分的法律准备。     

美国的杠杆兼并及其对我国市场经济发展的启示

<正> 一、杠杆兼并及其特征 本世纪70年代以来,美国国内劳动生产率停滞不前,反映在股票的市场价格上,虽然时涨时跌,但总的来说都低于它所代表的资产帐面价值。为实现价差,不少公司跃跃欲试,企图通过收购公司股票达到控制公司经营权的目的。这些收购者专门成立虚拟公司或纸上公司(Paper company),由该公司以目标公司为抵押发行债券和股票,筹集大量资金来收购目标公司。这类购并又称为杠杆兼并(Leveraged buyout)。杠杆兼并具有一些不同于其它购并方式的特征,它们是: 1.兼并公司主要不是运用自有资金,而是通过对外融资举债(财务杠杆)方式筹集巨额资金采完成购并。如1988年,亨利·克莱斯对雷诺烟草公司的收购中整个兼并价金高达250亿美元,但亨利·克莱斯动用的自有资金却仅为1500万美元,即99.5％的资金是靠外筹集。 2.兼并价金绝对值极其庞大,令人瞠目结舌、不可置信。如1988年3月,谢夫隆石油公司收购美国第五大石油公司——海湾石油公司,价金为133亿美元;1996年3月,美国富国银行收购洛杉矶第一州际银行,价金为127亿美元。 3.兼并公司对外融资举债的偿付来源为被兼并公司的营运